要上市的巴比饅頭，加盟店平均年入33萬，盈利天花板明顯

1饅頭歷史饅頭,，別稱“饃”“饃饃”“蒸饃”，中國傳統(tǒng)面食之一,，現(xiàn)在比較流行的說法是由三國蜀漢丞相諸葛亮發(fā)明的。

饅頭以小麥面粉為主要原料,，是中國人日常主食之一,，尤其是在北方。包子,，是饅頭的“兄弟”,，一種飽腹感很強的食物，也是很多地方人們生活中不可或缺的食物,。

在江南地區(qū),，制作時加入肉、菜等餡料的此類面食都通通叫做饅頭,，而無餡的饅頭叫白饅頭,。最早的時候，饅頭與包子并沒有明確的區(qū)分,，到了清代,，饅頭和包子才有了明確的區(qū)分。

《清稗類鈔》中記載：饅頭,，一曰饅首,，屑面發(fā)酵，蒸熟隆起成圓形者,，無餡,，食時必以肴佐之。南方之所謂饅頭者,，亦屑面發(fā)酵蒸熟,，隆起成圓形，然實為包子,，包子者,，宋已有之。

本文中測評對象巴比饅頭,，其生產(chǎn)的主要產(chǎn)品既有包子,、也有饅頭。

2行業(yè)介紹嚴(yán)格來講,，巴比饅頭所處行業(yè)屬于中式面點速凍食品領(lǐng)域,，其在招股書中也把自己列入這個行業(yè)。

速凍食品是指采用新鮮原料制作，經(jīng)過適當(dāng)?shù)奶幚?，急速冷凍,，低溫儲存于連貫低溫條件下送抵消費地點的低溫產(chǎn)品。速凍食品的優(yōu)點是以低溫來保存食品原有的品質(zhì),，使食品營養(yǎng)最大限度地保存下來,。

速凍食品產(chǎn)業(yè)最初起源于美國，后來在歐洲和亞洲得到發(fā)展,。美國速凍食品產(chǎn)業(yè)起源于1920年代,，1960年代快速發(fā)展，1970年代后穩(wěn)定增長,。日本速凍食品的現(xiàn)代工業(yè)化生產(chǎn)起始于二戰(zhàn)之后,，經(jīng)歷1955—1975年快速成長之后穩(wěn)定增長，目前行業(yè)處于發(fā)展成熟期,。

△圖自餐寶典

行業(yè)特征：中式面點速凍食品制造行業(yè)存在加工規(guī)模較小,、產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)和質(zhì)量控制體系不完善等不足，行業(yè)發(fā)展具有“大市場,、多群體,、小生產(chǎn)、小規(guī)?！钡奶卣?，整個行業(yè)大型企業(yè)較少，以中小型企業(yè)為主,，全國性品牌較少,，區(qū)域性品牌較為突出。簡而言之,，就是這個行業(yè)的集中度非常低,，競爭也非常激烈。

我國領(lǐng)土幅員遼闊,，各地飲食習(xí)慣存在較大差異,，能達(dá)到規(guī)模以上生產(chǎn)水平的企業(yè)數(shù)量較少，這也是行業(yè)集中度比較低的原因之一,。產(chǎn)業(yè)集中度較低一方面導(dǎo)致面點食品制造行業(yè)的生產(chǎn)設(shè)備小型化,、整體技術(shù)水平不高；另一方面加劇了企業(yè)間的無序競爭,，大量中小企業(yè)進(jìn)行低水平生產(chǎn),，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理，存在食品安全隱患,。

這個行業(yè),，具有典型的區(qū)域性與季節(jié)性,，季節(jié)性主要指春節(jié)等因素的影響會比較大。

速凍食品目前主要用于部分地區(qū)的早餐消費,。我國的早餐種類大多以包子,、饅頭、各種粗糧點心等面食為主,，輔之以液態(tài)食物如豆?jié){,、粥、牛奶等,。隨著經(jīng)濟的發(fā)展,，國民生活節(jié)奏越來越快，消費者對于早餐快餐的獲取方式發(fā)生了較大變化,，主要為從家庭制作轉(zhuǎn)為到品牌早餐快餐連鎖店消費，品牌早餐快餐連鎖店滿足了消費者安全,、放心,、便捷的消費需求。

未來,，這個行業(yè)部分企業(yè)將憑借標(biāo)準(zhǔn)化,、現(xiàn)代化的生產(chǎn)工藝、規(guī)范的連鎖加盟模式逐步凸顯市場競爭優(yōu)勢,。作坊式門店一般無品牌意識,、管理混亂、產(chǎn)品單一,、營銷能力相對較差,，隨著顧客更加注重品牌消費，作坊式門店也將逐步加盟品牌連鎖企業(yè),。

3公司和產(chǎn)品介紹公司概況：巴比于2003年3月在上海創(chuàng)立,，專注于早餐連鎖經(jīng)營、中式面點研發(fā)制造,，2004年發(fā)展連鎖經(jīng)營,，門店遍布江蘇、浙江,、廣東,、上海、北京等省市的幾十余座城市,。

商業(yè)模式：工業(yè)化生產(chǎn),，全冷鏈配送，直營,、加盟,、團體供餐為一體,。

財務(wù)概況：2016年、2017年,、2023年,、2023年上半年營業(yè)收入分別為71,975.43萬元、86,659.18萬元,、99,021.09萬元和48,126.87萬元,；凈利潤分別為3,719.07萬元、11,260.11萬元,、14,289.27萬元和6,842.68萬元,。

發(fā)展歷程：

2003年，巴比饅頭成立,。

2005年,，巴比饅頭正式啟動加盟。

2008年,，門店突破100家,。

2009年，新生產(chǎn)基地落成,。

2012年,，門店突破1000家。

2017年,，巴比食品創(chuàng)意園落成,。

2023年，榮獲“2023中國餐飲企業(yè)百強”稱號,。

門店數(shù)量：截至2023年6月底,，巴比饅頭直營門店15家，加盟門店2784家,。

宣傳口號：早中晚,，營養(yǎng)吃好點。

主要產(chǎn)品：

公司產(chǎn)品分為面點系列產(chǎn)品,、餡料系列產(chǎn)品以及外購系列產(chǎn)品,，具體包括包子、饅頭,、粗糧點心,、餡料以及粥品飲品等，其中豆?jié){,、粥類,、粽子、糕點,、飲品等產(chǎn)品向外購供應(yīng)商直接采購,。公司產(chǎn)品具體情況如下：

1,、面點系列產(chǎn)品

△圖自巴比饅頭招股書

△圖自巴比饅頭招股書

2、餡料系列產(chǎn)品

△圖自巴比饅頭招股書

3,、外部采購主要商品

△圖自巴比饅頭招股書

4實地測評為了進(jìn)一步了解“巴比饅頭”的產(chǎn)品,、服務(wù)以及實際盈利能力，餐寶典探店小分隊針對廣州市內(nèi)的部分門店（3個門店,，分別是東曉南店,、楊箕店以及天河公園店）進(jìn)行了實地探店與測評。下面我們以楊箕店為例進(jìn)行分析,，其他店的測評細(xì)節(jié)不在本報告中列出：

（1）探店測評

△圖自餐寶典

測評時間：2023年12月27（周五）,，18:45分開始

店鋪地址：巴比饅頭（楊箕店），位于楊箕地鐵口附近

選址特點：這個店位于楊箕地鐵口附近,，地鐵口處有另外一家包子店,，那家的位置更好，巴比饅頭這家店位于側(cè)干道,，目前道路正在施工,，對人流有一定影響。

員工數(shù)量：2人

店面面積：40㎡左右

店鋪環(huán)境：整個環(huán)境看上去比較干凈整潔,，裝修采用的是統(tǒng)一的風(fēng)格，里面的包子饅頭之類的從早上開始賣,，到了這個點差不多已經(jīng)賣完了,。因為是周五下班后，所以來消費的并不是特別多,，半個小時共有8人進(jìn)行消費,。

因巴比饅頭已經(jīng)提交招股書，故本次測評我們采用線下測評與線上資料分析相結(jié)合的方式來進(jìn)行綜合測評,，本報告中不對測評門店的盈利能力進(jìn)行單獨分析,。

（2）測評

①巴比饅頭經(jīng)過十幾年的積累，其產(chǎn)品的研發(fā),、運營與支撐體現(xiàn)已經(jīng)相對成熟,，尤其是在華東區(qū)域具有較高的知名度與影響力；

②公司約2800家門店中,，直營店只有15家,，其余的全部為加盟店，加盟店的占比較高,，總部對加盟店的控制能力不強,，門店數(shù)量難以掌握在自己手中，對于加盟店的管理成本會高于直營店,，整體的抗風(fēng)險能力會比較低,；

③直營店的平均收入高于加盟店,，2023年、2023上半年15個直營店中有3個處于虧損狀態(tài),；直營店最主要問題是人才流失,。2016年、2017年,、2023年和2023年上半年直營店的店長流失率分別為41.67%,、30.77%、23.81%和26.32%,，店長的流失率長期處于較高狀態(tài),；而同期的員工流失率31.93%、28.85%,、31.7%和17.59%,，也同樣處于較高的位置；

△圖自巴比饅頭招股書

④巴比饅頭產(chǎn)品的客單價比較低,，導(dǎo)致單個店鋪的盈利能力受限,，單個加盟店的平均年收入也就33萬左右；

⑤加盟店無論是單店營收還是毛利率表現(xiàn),，都遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于直營門店,。單店銷售收入，2023年,、2023上半年,，直營門店的平均銷售額分別為114.41萬元、52.97萬元,；加盟門店的平均銷售收入則為33.16萬元,、14.87萬元。同期,，直營門店的毛利率分別是60.59%和59.36%,，加盟門店的毛利率分別是33.34%和32.65%；

△圖自巴比饅頭招股書

⑥因為是需要冷鏈配送,，區(qū)域性會比較強,，業(yè)務(wù)無法在全國范圍內(nèi)鋪開，否則就需要在各地建立工廠,，并且有配套的冷鏈,，而這在短期內(nèi)是不太可能會解決的。所以未來的市場拓展還是以區(qū)域為主,；

⑦產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)導(dǎo)致主要的銷量還是早餐為主,，雖然中午跟晚上也有一定的銷量，但相對會較少,；

⑧產(chǎn)品的季節(jié)性比較明顯,，受春節(jié)等因素的影響會比較大,；

⑨由于包子與饅頭本身技術(shù)含量不高，隨著公司上市后知名度的提升,，各地會出現(xiàn)各種山寨店,，對巴比饅頭來講維權(quán)難度與維權(quán)成本會增加；

⑩因客單價比較低,，加上主要場景是早餐消費,，所以單個店的營收比較低（加盟店每月平均2.75萬元），如果加上原料成本,、租金等費用,，利潤也會比較低，比較適合夫妻檔加盟自己經(jīng)營,；如果想要投資,，不能依賴一兩個店，必須要很多店才有可能會“掙到錢”,，需要加盟商理性評估,。

5品牌評級：73.74分本次評級依據(jù)NCBD（餐寶典）餐飲企業(yè)評級規(guī)范開展。本方法的評級邏輯依照評級目標(biāo)展開,，依次對市場環(huán)境,、產(chǎn)品與服務(wù)競爭力、盈利能力及支撐能力進(jìn)行分析,，得到初步測評分?jǐn)?shù),，再通過調(diào)整項調(diào)整，得到所要測評主體的最終級別,。

市場環(huán)境：市場環(huán)境分為宏觀環(huán)境與行業(yè)環(huán)境，宏觀環(huán)境又分為政治環(huán)境與經(jīng)濟環(huán)境,。產(chǎn)品與服務(wù)競爭力：包括產(chǎn)品能力（產(chǎn)品品質(zhì),、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、SKU等）,、服務(wù)能力,、品牌實力以及綜合實力等。品牌實力包括品牌的曝光度,，消費者的評價,，網(wǎng)絡(luò)的口碑等傳播情況進(jìn)行監(jiān)測并最終給予評分。盈利能力：盈利能力以線下實地測評數(shù)據(jù)結(jié)合線上的數(shù)據(jù)為主要依據(jù)進(jìn)行綜合打分,。支撐能力：從培訓(xùn),、督導(dǎo)、考察,、營銷等各個方面考察品牌方對于加盟商的支持力度,，并同時核實商標(biāo)等關(guān)鍵要素,，最終進(jìn)行評分。根據(jù)NCBD評級模型,，針對巴比饅頭的最終測評,，其NCBD指數(shù)為：73.74。

NCBD指數(shù)說明：NCBD指數(shù)為餐寶典按照加盟品牌的綜合測評得出的分?jǐn)?shù),，為加盟商提供輔助性決策參考,。NCBD指數(shù)滿分為100分，其中：

80—100分：優(yōu)秀

60—80分：良好

40—60分：一般

40分以下：差

6綜合點評總體來看,，巴比饅頭是一個比較優(yōu)秀的品牌,，多年的積累已經(jīng)形成了比較穩(wěn)健的模式。但過于依賴加盟商,，也是其最大的風(fēng)險,。

冷凍食品，由于其品類的特殊性,，具有非常明顯的區(qū)域性,，不可能會出現(xiàn)一個品牌在全國范圍內(nèi)進(jìn)行推廣，對于巴比饅頭,，未來還將繼續(xù)在特定的區(qū)域內(nèi)經(jīng)營,。

對于加盟商來講，客單價太低,、早餐消費場景等都制約了其門店營收的進(jìn)一步提升,，天花板也比較明顯。餐寶典分析認(rèn)為,，巴比饅頭的模式比較適合夫妻檔的經(jīng)營,，如果要請員工來經(jīng)營，那么加上人工成本,，一年下來利潤也沒多少,。

小吃加盟店10大品牌排行榜

小吃加盟那哪家好？快來看下面小吃加盟店10大品牌排行榜的詳細(xì)介紹吧,！

1,、正新雞排加盟

正新雞排加盟品牌介紹——上海正新食品有限公司成立于2006年，是專業(yè)從事休閑餐飲連鎖店的開發(fā),、投資與營運的綜合性管理企業(yè),。正新雞排自2000年，公司聯(lián)合創(chuàng)始人陳傳武董事長在浙江溫州開設(shè)家正新食品店,。歷經(jīng)16年的飛速發(fā)展,，我們已建立起完善的新品研發(fā)、倉儲配送和終端銷售體系。

2,、亞米薈鹽酥雞加盟

亞米薈鹽酥雞是悅心悅食餐飲管理(北京)有限公司旗下的中高端小吃品牌,，產(chǎn)品源自臺灣，并根據(jù)大陸顧客的口味進(jìn)行了改進(jìn)的復(fù)合式街吃品牌,。亞米薈鹽酥雞,，創(chuàng)立于2011年，作為針對16-24歲的年輕顧客的街頭輕食品牌,。

3,、廖記棒棒雞加盟

“廖記棒棒雞”源于20世紀(jì)90年代初，其創(chuàng)始人得歷史名菜棒棒雞真?zhèn)?，并潛心研發(fā)出獨家“秘制配方”,，加以上等食材精心調(diào)制而成，于1993年正式創(chuàng)立品牌,。廖記棒棒雞在歷史的發(fā)展中深得廣大消費者的喜愛,，現(xiàn)已發(fā)展至全國27個省、市,、自治區(qū),，并分別在成都、重慶,、西安先后開設(shè)分公司,。

4.小郡肝串串香加盟

成都市五味緣餐飲管理有限公司是一家集餐飲企業(yè)管理、食品經(jīng)營,、技術(shù)研發(fā)為一體的餐飲管理公司,，公司主營砂鍋串串加盟(鋼管廠小郡肝串串香)、骨湯真味冒菜(冒菜技術(shù)培訓(xùn)),、火鍋底料研發(fā)(小龍坎老火鍋,，兄昌火鍋)，兄昌火鍋城等,。鋼管廠小郡肝串串香,。

5、姐弟倆土豆粉加盟

姐弟倆土豆粉擁有多家連鎖品門店,，經(jīng)營各種多樣的,，以土豆為主的特色砂鍋和副食,，是深受顧客們喜愛的名小吃,，是國內(nèi)知名的砂鍋土豆粉專賣連鎖企業(yè)。

6,、楊國福麻辣燙加盟

楊國福麻辣燙是專業(yè)從事麻辣燙小吃和特許經(jīng)營的大型全國連鎖餐飲企業(yè),。旗下?lián)碛校憾鄠€餐飲項目；一座現(xiàn)代化大型食品加工工廠；五大全國物流配送中心,。截至2013年初,，全國加盟店面2000余家，輻射國內(nèi)東北,、華北,、華東、華南等區(qū),，遍布全國18個省份,，200余座城市。

7,、泉城烤薯加盟

泉城烤薯是由薯立方集團于2015年創(chuàng)立的國內(nèi)首家都市化烤薯品牌,，其核心打造的現(xiàn)代版“新奇、時尚,、健康烤薯”系列自上市以來,，在全國品牌合作區(qū)域受到男女老少的追捧和喜愛，為全世界的人民送上藝術(shù)化的烤薯,，帶給消費者美與愛的享受,。

8、薯戰(zhàn)薯決加盟

蘇餐創(chuàng)聯(lián)拓倡導(dǎo)“專業(yè),、務(wù)實,、高效、創(chuàng)新”的企業(yè)精神,，具有良好的內(nèi)部機制,。優(yōu)良的工作環(huán)境以及良好的激勵機制，吸引了一批高素質(zhì),、高水平,、高效率的人才。八年的不懈探索,，使得江蘇餐創(chuàng)聯(lián)拓自信在紛雜的商業(yè)環(huán)境中幫助客戶解決經(jīng)營中的問題,，打造品牌，撬動商機,。公司堅持行業(yè),、企業(yè)自身、消費者,、競爭者四維思維導(dǎo)向,，擅長從實效調(diào)研出發(fā)，幫助客戶建立貼合其自身資源,、緊抓市場機會,、獨具鮮明競爭差異的品牌定位和擴張模式。

9、巴比饅頭加盟

2003年3月3日,，巴比饅頭誕生于上海市黃浦區(qū)繁花似錦的南京路上,，一時間，門庭若市,，隊如長龍,，人們慕名而至，爭先恐后來品嘗現(xiàn)代中式早餐的美味,。

巴比饅頭自創(chuàng)立以來,，秉承“品牌化、專業(yè)化,、規(guī)?；?biāo)準(zhǔn)化”的經(jīng)營理念,，堅持以“工業(yè)化生產(chǎn),、生冷鏈配送、門店連鎖化銷售,、團體供餐為一體”的商業(yè)運營模式,，以“品牌、服務(wù),、質(zhì)量”為先導(dǎo),，以中式早餐為主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，以科技創(chuàng)新為動力,，全心致力于中國早餐工程事業(yè),，為廣大市民提供美味、新鮮,、健康,、經(jīng)典的早餐食品，力爭為政府解決給老百姓提供放心的早餐食品問題,。

10,、第一佳大雞排加盟

食光（上海）餐飲管理有限公司是一家集品牌營銷、招商合作等為一體的綜合性餐飲連鎖企業(yè),。在上海最繁華的徐家匯設(shè)有中國總部,，全國各地區(qū)設(shè)有多家高標(biāo)準(zhǔn)形象店。上海,、遼陽,、威海、寧波,、蘇州,、九江、欽州,、黃岡,、福州、昌吉,、珠海,、重慶、三明,、烏魯木齊,、舟山、莆田,、安順,、大同、煙臺,、北京,、惠州、錦州,、福州,、寧德等地已發(fā)展高標(biāo)準(zhǔn)形象店。

以上排名不分先后順序,，創(chuàng)業(yè)者可以根據(jù)自己的實際情況來選擇,。

謀求上市的巴比饅頭，加盟店平均收入不到直營店的3成 | 測評

1饅頭歷史饅頭,，別稱“饃”“饃饃”“蒸饃”,，中國傳統(tǒng)面食之一，現(xiàn)在比較流行的說法是由三國蜀漢丞相諸葛亮發(fā)明的,。

饅頭以小麥面粉為主要原料,，是中國人日常主食之一，尤其是在北方,。包子,，是饅頭的“兄弟”，一種飽腹感很強的食物,，也是很多地方人們生活中不可或缺的食物,。

在江南地區(qū)，制作時加入肉,、菜等餡料的此類面食都通通叫做饅頭,，而無餡的饅頭叫白饅頭。最早的時候,，饅頭與包子并沒有明確的區(qū)分,，到了清代,，饅頭和包子才有了明確的區(qū)分。

《清稗類鈔》中記載：饅頭,，一曰饅首,，屑面發(fā)酵，蒸熟隆起成圓形者,，無餡,，食時必以肴佐之。南方之所謂饅頭者,，亦屑面發(fā)酵蒸熟,，隆起成圓形，然實為包子,，包子者,，宋已有之。

本文中測評對象巴比饅頭,，其生產(chǎn)的主要產(chǎn)品既有包子,、也有饅頭。

2行業(yè)介紹嚴(yán)格來講,，巴比饅頭所處行業(yè)屬于中式面點速凍食品領(lǐng)域,，其在招股書中也把自己列入這個行業(yè)。

速凍食品是指采用新鮮原料制作,，經(jīng)過適當(dāng)?shù)奶幚?，急速冷凍，低溫儲存于連貫低溫條件下送抵消費地點的低溫產(chǎn)品,。速凍食品的優(yōu)點是以低溫來保存食品原有的品質(zhì),，使食品營養(yǎng)最大限度地保存下來。

速凍食品產(chǎn)業(yè)最初起源于美國,，后來在歐洲和亞洲得到發(fā)展,。美國速凍食品產(chǎn)業(yè)起源于1920年代，1960年代快速發(fā)展,，1970年代后穩(wěn)定增長,。日本速凍食品的現(xiàn)代工業(yè)化生產(chǎn)起始于二戰(zhàn)之后，經(jīng)歷1955—1975年快速成長之后穩(wěn)定增長,，目前行業(yè)處于發(fā)展成熟期,。

△圖自餐寶典

行業(yè)特征：中式面點速凍食品制造行業(yè)存在加工規(guī)模較小、產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)和質(zhì)量控制體系不完善等不足,，行業(yè)發(fā)展具有“大市場,、多群體、小生產(chǎn),、小規(guī)?！钡奶卣?，整個行業(yè)大型企業(yè)較少，以中小型企業(yè)為主,，全國性品牌較少,，區(qū)域性品牌較為突出。簡而言之,，就是這個行業(yè)的集中度非常低，競爭也非常激烈,。

我國領(lǐng)土幅員遼闊,，各地飲食習(xí)慣存在較大差異，能達(dá)到規(guī)模以上生產(chǎn)水平的企業(yè)數(shù)量較少,，這也是行業(yè)集中度比較低的原因之一,。產(chǎn)業(yè)集中度較低一方面導(dǎo)致面點食品制造行業(yè)的生產(chǎn)設(shè)備小型化、整體技術(shù)水平不高,；另一方面加劇了企業(yè)間的無序競爭,，大量中小企業(yè)進(jìn)行低水平生產(chǎn)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理,，存在食品安全隱患,。

這個行業(yè)，具有典型的區(qū)域性與季節(jié)性,，季節(jié)性主要指春節(jié)等因素的影響會比較大,。

速凍食品目前主要用于部分地區(qū)的早餐消費。我國的早餐種類大多以包子,、饅頭,、各種粗糧點心等面食為主，輔之以液態(tài)食物如豆?jié){,、粥,、牛奶等。隨著經(jīng)濟的發(fā)展,，國民生活節(jié)奏越來越快,，消費者對于早餐快餐的獲取方式發(fā)生了較大變化，主要為從家庭制作轉(zhuǎn)為到品牌早餐快餐連鎖店消費,，品牌早餐快餐連鎖店滿足了消費者安全、放心,、便捷的消費需求,。

未來,，這個行業(yè)部分企業(yè)將憑借標(biāo)準(zhǔn)化、現(xiàn)代化的生產(chǎn)工藝,、規(guī)范的連鎖加盟模式逐步凸顯市場競爭優(yōu)勢。作坊式門店一般無品牌意識,、管理混亂,、產(chǎn)品單一,、營銷能力相對較差，隨著顧客更加注重品牌消費,，作坊式門店也將逐步加盟品牌連鎖企業(yè),。

3公司和產(chǎn)品介紹公司概況：巴比于2003年3月在上海創(chuàng)立，專注于早餐連鎖經(jīng)營,、中式面點研發(fā)制造,，2004年發(fā)展連鎖經(jīng)營，門店遍布江蘇,、浙江,、廣東、上海,、北京等省市的幾十余座城市,。

商業(yè)模式：工業(yè)化生產(chǎn)，全冷鏈配送,，直營,、加盟,、團體供餐為一體,。

財務(wù)概況：2016年,、2017年,、2023年、2023年上半年營業(yè)收入分別為71,975.43萬元,、86,659.18萬元,、99,021.09萬元和48,126.87萬元,；凈利潤分別為3,719.07萬元,、11,260.11萬元,、14,289.27萬元和6,842.68萬元,。

發(fā)展歷程：

2003年,，巴比饅頭成立,。

2005年,，巴比饅頭正式啟動加盟,。

2008年,，門店突破100家。

2009年,，新生產(chǎn)基地落成,。

2012年，門店突破1000家,。

2017年,，巴比食品創(chuàng)意園落成,。

2023年，榮獲“2023中國餐飲企業(yè)百強”稱號,。

門店數(shù)量：截至2023年6月底,，巴比饅頭直營門店15家，加盟門店2784家,。

宣傳口號：早中晚,，營養(yǎng)吃好點。

主要產(chǎn)品：

公司產(chǎn)品分為面點系列產(chǎn)品,、餡料系列產(chǎn)品以及外購系列產(chǎn)品,，具體包括包子、饅頭,、粗糧點心,、餡料以及粥品飲品等，其中豆?jié){,、粥類,、粽子、糕點,、飲品等產(chǎn)品向外購供應(yīng)商直接采購。公司產(chǎn)品具體情況如下：

1,、面點系列產(chǎn)品

△圖自巴比饅頭招股書

△圖自巴比饅頭招股書

2,、餡料系列產(chǎn)品

△圖自巴比饅頭招股書

3、外部采購主要商品

△圖自巴比饅頭招股書

4實地測評為了進(jìn)一步了解“巴比饅頭”的產(chǎn)品,、服務(wù)以及實際盈利能力,，餐寶典探店小分隊針對廣州市內(nèi)的部分門店（3個門店，分別是東曉南店,、楊箕店以及天河公園店）進(jìn)行了實地探店與測評,。下面我們以楊箕店為例進(jìn)行分析，其他店的測評細(xì)節(jié)不在本報告中列出：

（1）探店測評

△圖自餐寶典

測評時間：2023年12月27（周五）,，18:45分開始

店鋪地址：巴比饅頭（楊箕店）,，位于楊箕地鐵口附近

選址特點：這個店位于楊箕地鐵口附近，地鐵口處有另外一家包子店，那家的位置更好,，巴比饅頭這家店位于側(cè)干道,，目前道路正在施工，對人流有一定影響,。

員工數(shù)量：2人

店面面積：40㎡左右

店鋪環(huán)境：整個環(huán)境看上去比較干凈整潔,，裝修采用的是統(tǒng)一的風(fēng)格，里面的包子饅頭之類的從早上開始賣,，到了這個點差不多已經(jīng)賣完了,。因為是周五下班后，所以來消費的并不是特別多,，半個小時共有8人進(jìn)行消費,。

因巴比饅頭已經(jīng)提交招股書，故本次測評我們采用線下測評與線上資料分析相結(jié)合的方式來進(jìn)行綜合測評,，本報告中不對測評門店的盈利能力進(jìn)行單獨分析,。

（2）測評

①巴比饅頭經(jīng)過十幾年的積累，其產(chǎn)品的研發(fā),、運營與支撐體現(xiàn)已經(jīng)相對成熟,，尤其是在華東區(qū)域具有較高的知名度與影響力；

②公司約2800家門店中,，直營店只有15家,，其余的全部為加盟店,，加盟店的占比較高,，總部對加盟店的控制能力不強，門店數(shù)量難以掌握在自己手中,，對于加盟店的管理成本會高于直營店,，整體的抗風(fēng)險能力會比較低；

③直營店的平均收入高于加盟店,，2023年,、2023上半年15個直營店中有3個處于虧損狀態(tài)；直營店最主要問題是人才流失,。2016年,、2017年、2023年和2023年上半年直營店的店長流失率分別為41.67%,、30.77%,、23.81%和26.32%，店長的流失率長期處于較高狀態(tài),；而同期的員工流失率31.93%,、28.85%、31.7%和17.59%，也同樣處于較高的位置,；

△圖自巴比饅頭招股書

④巴比饅頭產(chǎn)品的客單價比較低,，導(dǎo)致單個店鋪的盈利能力受限，單個加盟店的平均年收入也就33萬左右,；

⑤加盟店無論是單店營收還是毛利率表現(xiàn),，都遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于直營門店。單店銷售收入,，2023年,、2023上半年，直營門店的平均銷售額分別為114.41萬元,、52.97萬元,；加盟門店的平均銷售收入則為33.16萬元、14.87萬元,。同期,，直營門店的毛利率分別是60.59%和59.36%，加盟門店的毛利率分別是33.34%和32.65%,；

△圖自巴比饅頭招股書

⑥因為是需要冷鏈配送,，區(qū)域性會比較強，業(yè)務(wù)無法在全國范圍內(nèi)鋪開,，否則就需要在各地建立工廠,，并且有配套的冷鏈，而這在短期內(nèi)是不太可能會解決的,。所以未來的市場拓展還是以區(qū)域為主,；

⑦產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)導(dǎo)致主要的銷量還是早餐為主，雖然中午跟晚上也有一定的銷量,，但相對會較少,；

⑧產(chǎn)品的季節(jié)性比較明顯，受春節(jié)等因素的影響會比較大,；

⑨由于包子與饅頭本身技術(shù)含量不高,，隨著公司上市后知名度的提升，各地會出現(xiàn)各種山寨店,，對巴比饅頭來講維權(quán)難度與維權(quán)成本會增加,；

⑩因客單價比較低，加上主要場景是早餐消費,，所以單個店的營收比較低（加盟店每月平均2.75萬元）,，如果加上原料成本、租金等費用,，利潤也會比較低,，比較適合夫妻檔加盟自己經(jīng)營,；如果想要投資，不能依賴一兩個店,，必須要很多店才有可能會“掙到錢”,，需要加盟商理性評估。

5品牌評級：73.74分本次評級依據(jù)NCBD（餐寶典）餐飲企業(yè)評級規(guī)范開展,。本方法的評級邏輯依照評級目標(biāo)展開,，依次對市場環(huán)境、產(chǎn)品與服務(wù)競爭力,、盈利能力及支撐能力進(jìn)行分析,，得到初步測評分?jǐn)?shù)，再通過調(diào)整項調(diào)整,，得到所要測評主體的最終級別,。

市場環(huán)境：市場環(huán)境分為宏觀環(huán)境與行業(yè)環(huán)境，宏觀環(huán)境又分為政治環(huán)境與經(jīng)濟環(huán)境,。產(chǎn)品與服務(wù)競爭力：包括產(chǎn)品能力（產(chǎn)品品質(zhì),、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、SKU等）,、服務(wù)能力,、品牌實力以及綜合實力等。品牌實力包括品牌的曝光度,，消費者的評價,，網(wǎng)絡(luò)的口碑等傳播情況進(jìn)行監(jiān)測并最終給予評分。盈利能力：盈利能力以線下實地測評數(shù)據(jù)結(jié)合線上的數(shù)據(jù)為主要依據(jù)進(jìn)行綜合打分,。支撐能力：從培訓(xùn),、督導(dǎo)、考察,、營銷等各個方面考察品牌方對于加盟商的支持力度,，并同時核實商標(biāo)等關(guān)鍵要素,，最終進(jìn)行評分,。根據(jù)NCBD評級模型，針對巴比饅頭的最終測評,，其NCBD指數(shù)為：73.74,。

NCBD指數(shù)說明：NCBD指數(shù)為餐寶典按照加盟品牌的綜合測評得出的分?jǐn)?shù)，為加盟商提供輔助性決策參考,。NCBD指數(shù)滿分為100分,，其中：

80—100分：優(yōu)秀

60—80分：良好

40—60分：一般

40分以下：差

6綜合點評總體來看，巴比饅頭是一個比較優(yōu)秀的品牌,，多年的積累已經(jīng)形成了比較穩(wěn)健的模式,。但過于依賴加盟商，也是其最大的風(fēng)險。

冷凍食品,，由于其品類的特殊性,，具有非常明顯的區(qū)域性，不可能會出現(xiàn)一個品牌在全國范圍內(nèi)進(jìn)行推廣,，對于巴比饅頭,，未來還將繼續(xù)在特定的區(qū)域內(nèi)經(jīng)營。

對于加盟商來講,，客單價太低,、早餐消費場景等都制約了其門店營收的進(jìn)一步提升，天花板也比較明顯,。餐寶典分析認(rèn)為,，巴比饅頭的模式比較適合夫妻檔的經(jīng)營，如果要請員工來經(jīng)營,，那么加上人工成本,，一年下來利潤也沒多少。