煌上煌每天關(guān)一家門店,？卻計(jì)劃開(kāi)店千家，切莫誤判市場(chǎng)

記者丨曉敏見(jiàn)習(xí)生丨卓西峰

出品丨鰲頭財(cái)經(jīng)(hSki)

“鴨脖三巨頭”中,，煌上煌(002695.SZ)不及絕味食品(603517.SH),、周黑鴨(01458.HK)，市占率墊底,。

煌上煌想拉近與競(jìng)品的市場(chǎng)差距,，當(dāng)前卻陷入了兩難：不能放緩開(kāi)店節(jié)奏，因?yàn)橛写笈a(chǎn)能即將投產(chǎn),；加快開(kāi)店步伐,，又因業(yè)績(jī)不斷下滑新建產(chǎn)能或?qū)㈤e置。

煌上煌將如何破局,？5月20日,，煌上煌發(fā)布的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中表示,，預(yù)計(jì)下半年鹵制品行業(yè)將逐步恢復(fù)向好,，公司也將加快開(kāi)店步伐,。

鰲頭財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)實(shí)狀況是,，煌上煌2023年的門店數(shù)量?jī)魷p少了346家,，不僅沒(méi)有實(shí)現(xiàn)計(jì)劃中的每天新增4家門店，反而每天關(guān)一家店,。

事實(shí)上,，煌上煌并未說(shuō)明鹵制品行業(yè)恢復(fù)向好的原因，當(dāng)前疫情反復(fù)已成為常態(tài),，煌上煌切莫誤判了市場(chǎng),，誤導(dǎo)了投資者。

每天關(guān)一家門店,？

煌上煌主要業(yè)務(wù)為醬鹵肉制品,、佐餐涼菜快捷消費(fèi)食品及米制品的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和銷售,，產(chǎn)品涵蓋了鴨,、雞、鵝,、豬,、牛、羊等快捷消費(fèi)醬鹵肉制品及水產(chǎn),、蔬菜,、豆制品等佐餐涼菜食品和粽子、青團(tuán),、麻薯,、八寶飯、方便粥,、月餅等米制品,，產(chǎn)品品種已達(dá)二百多個(gè)。

圖片

2023年年報(bào)顯示,，煌上煌目前以連鎖經(jīng)營(yíng)為主要銷售模式,，公司在江西、廣東,、福建,、遼寧、河南,、陜西(在建),、重慶(在建),、浙江(在建)建有八大生產(chǎn)基地，同時(shí)計(jì)劃籌建海南,、山東,、京津冀生產(chǎn)基地，最終形成覆蓋全國(guó)的連鎖銷售網(wǎng)絡(luò)以及貼近市場(chǎng)生產(chǎn)基地的全國(guó)布局,。

2023年年報(bào)顯示,，煌上煌計(jì)劃2023年新開(kāi)門店1400家，其中直營(yíng)店50家,，主要來(lái)源于省外新拓展市場(chǎng),，包括山東、云貴,、川渝,、上海等省區(qū)市場(chǎng)。

截止2023年12月底,，煌上煌肉制品加工業(yè)擁有4281家專賣店,，其中直營(yíng)門店307家、加盟店3974家,，銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋了全國(guó)27個(gè)省或直轄市,、243個(gè)地級(jí)市。

2023年年報(bào)顯示,，截止2023年底,，煌上煌肉制品加工業(yè)擁有4627家專賣店，其中直營(yíng)門店345家,、加盟店4282家,，銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋了全國(guó)26個(gè)省或直轄市、235個(gè)地級(jí)市,。

對(duì)比來(lái)看,，煌上煌2023年的門店數(shù)量?jī)魷p少了346家，其中直營(yíng)門店減少38家,，加盟店減少308家,，不僅沒(méi)有實(shí)現(xiàn)每天新增4家門店，還相當(dāng)于每天關(guān)一家店,。

而且,，煌上煌部分門店收入也大幅減少。具體來(lái)看,，公司直屬總社店2023年?duì)I業(yè)收入達(dá)1548萬(wàn)元,，較2023年同期的1694萬(wàn)元減少8.62%；直屬小藍(lán)中路店(直屬小藍(lán)中路專賣店)2023年?duì)I業(yè)收入達(dá)495萬(wàn)元，較2023年同期的1688萬(wàn)元減少70.68%,，少了將近1200萬(wàn)元,。

從整體上看，2023,，煌上煌營(yíng)業(yè)收入達(dá)23.39億元,，同比下滑4.01%；凈利潤(rùn)達(dá)1.45億元,，同比下滑48.76%,。

鰲頭財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，這也是煌上煌2016年以來(lái)首次凈利潤(rùn)下滑,，2012年上市后首次出現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入下降和營(yíng)收、凈利潤(rùn)“雙降”的尷尬,。

2023年年報(bào)中,，煌上煌宣布公司2023年計(jì)劃新開(kāi)門店1059家，其中直營(yíng)店86家,，不改高調(diào)擴(kuò)張的野心,。

盡管煌上煌沒(méi)有公布目前新開(kāi)店面情況，但2023年一季度,，公司營(yíng)業(yè)收入5.42億元,，同比下滑10.62%；凈利潤(rùn)為3658.51萬(wàn)元,，同比下滑45.57%,。這在一定程度上可能反映出煌上煌開(kāi)店并不順利。

是上海疫情讓煌上煌業(yè)績(jī)大降,？5月20日,，煌上煌發(fā)布的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中披露，截至2023年12月31日公司在上海的門店占比僅達(dá)到1%,，上海疫情對(duì)公司的整體業(yè)績(jī)影響有限,。

煌上煌還表示，在疫情反復(fù)的影響下,，公司單店銷售業(yè)績(jī)下滑,，目前大約為疫情前2023年的八成左右，另一方面門店拓展速度也開(kāi)始放緩,。但預(yù)計(jì)下半年鹵制品行業(yè)將逐步恢復(fù)向好,，公司也將加快開(kāi)店步伐。

不過(guò),，鰲頭財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn),，煌上煌并未具體說(shuō)明為何“下半年鹵制品行業(yè)將逐步恢復(fù)向好”，在疫情反復(fù)之下,，該公司的判斷似乎有些絕對(duì),。

加速開(kāi)店已別無(wú)選擇,？

實(shí)際上，對(duì)于新開(kāi)門店,，煌上煌有著更“遠(yuǎn)大”的計(jì)劃,，公司2023年已制定“千城萬(wàn)店”戰(zhàn)略，計(jì)劃在未來(lái)3-5年門店總數(shù)達(dá)到1萬(wàn)家以上規(guī)模,，鹵制品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)47億元銷售目標(biāo),，米制品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)11億元銷售目標(biāo)，拉近與競(jìng)品的市場(chǎng)差距,。

煌上煌與競(jìng)品之間的差距有多大,？

絕味食品、周黑鴨和煌上煌被稱為“鴨脖三巨頭”,，2023年,，三家企業(yè)市場(chǎng)占有率分別為8.6%和3.32%、3.15%,，煌上煌在三巨頭中墊底,。

而且，2023年,，絕味食品和周黑鴨營(yíng)收和凈利潤(rùn)均保持正增長(zhǎng),，因此相較于煌上煌，這個(gè)差距沒(méi)有縮小,，反而越來(lái)越大,。

煌上煌要迎頭趕上，除了要大舉開(kāi)店外,，還要提高自身產(chǎn)能,。

2023年年報(bào)顯示，煌上煌肉制品加工業(yè)銷售量達(dá)3.67萬(wàn)噸,，同比減少8.44%,；生產(chǎn)量達(dá)3.66萬(wàn)噸，同比減少8.57%,。

同期,，煌上煌米制品加工業(yè)銷售量達(dá)3.38萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.73%,；生產(chǎn)量達(dá)3.71萬(wàn)噸,，同比增長(zhǎng)13.9%。

煌上煌介紹,，米制品加工業(yè)2023年底庫(kù)存量同比增長(zhǎng)223.40%,，主要為子公司真真老老2023年底均衡生產(chǎn)和2023年端午戰(zhàn)略儲(chǔ)備提前，粽子儲(chǔ)備數(shù)量增加2360萬(wàn)只所致。

實(shí)際上,，煌上煌米制品加工業(yè)庫(kù)存大增也只是“寅吃卯糧”的障眼法,。

據(jù)2023年年報(bào)披露，煌上煌南昌,、東莞等五大醬鹵食品加工生產(chǎn)基地合計(jì)產(chǎn)能達(dá)6.3萬(wàn)噸,，實(shí)際肉制品加工業(yè)生產(chǎn)量?jī)H3.66萬(wàn)噸，說(shuō)明公司存在產(chǎn)能閑置,。

煌上煌還有五大醬鹵食品加工生產(chǎn)基地正在建設(shè)中,，其中咸陽(yáng)生產(chǎn)基地預(yù)計(jì)2023年8月投產(chǎn)，重慶生產(chǎn)基地預(yù)計(jì)2023年6月投產(chǎn),，嘉興生產(chǎn)基地預(yù)計(jì)2023年底投產(chǎn),，三大有具體投產(chǎn)時(shí)間表的基地合計(jì)產(chǎn)能達(dá)2.4萬(wàn)噸。

煌上煌位于河北和山東的兩大基地正在規(guī)劃中,，產(chǎn)能達(dá)1.8萬(wàn)噸,。

如果這五大基地均投產(chǎn)，煌上煌產(chǎn)能將增加4.2萬(wàn)噸,，較現(xiàn)有產(chǎn)能提高66.67%，總計(jì)10.5萬(wàn)噸,。

新建產(chǎn)能項(xiàng)目投產(chǎn)在即,，煌上煌連放緩開(kāi)店速度的選擇權(quán)都沒(méi)有了，而公司營(yíng)收下滑已擺在面前,，照此下去,，2023年業(yè)績(jī)表現(xiàn)能好看嗎？

值得注意的是,，煌上煌2023年和2023年一季度的凈利潤(rùn)下滑幅度遠(yuǎn)超營(yíng)收下滑幅度,。

2023年，煌上煌銷售費(fèi)用達(dá)3.95億元,，同比增長(zhǎng)4.6%,；管理費(fèi)用達(dá)1.43億元，同比下滑4.42%,。

煌上煌在營(yíng)收,、凈利下滑時(shí)，上述兩大費(fèi)用并未相應(yīng)削減,，而降幅最大的是研發(fā)投入,。2023年，煌上煌研發(fā)費(fèi)用為6516.45萬(wàn)元,，同比下降12.8%,。

計(jì)劃大舉擴(kuò)店之下，煌上煌研發(fā)投入減少，公司并未加碼對(duì)未來(lái)發(fā)展蓄力,。

2023年年報(bào)中,，煌上煌解釋稱，公司各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)費(fèi)用仍按照年初計(jì)劃列支,，其中銷售費(fèi)用中人工成本,、門店租賃費(fèi)和市場(chǎng)促銷支持等各項(xiàng)費(fèi)用持續(xù)投入增加；根據(jù)上述,，因營(yíng)業(yè)收入同比下降,、費(fèi)用支出同比增長(zhǎng)造成收支兩頭擠壓，最終使得公司凈利潤(rùn)同比出現(xiàn)較大下降,?！就陡濉^(qū)域合作請(qǐng)郵件信息新報(bào)3469887933.24小時(shí)內(nèi)回復(fù),?！?/p>

加盟門檻從500萬(wàn)元降至30萬(wàn)元，能緩解周黑鴨的焦慮嗎,？

在開(kāi)放特許經(jīng)營(yíng),、入駐上海全家及北京7-Ev便利店后，周黑鴨再次進(jìn)行渠道下沉,，升級(jí)特許經(jīng)營(yíng),。

6月22日，周黑鴨通過(guò)微信公眾號(hào)發(fā)文稱,，正式開(kāi)放單店特許經(jīng)營(yíng),，加盟條件為擁有優(yōu)質(zhì)的鋪面資源三年以上穩(wěn)定租期、自有資金30萬(wàn)元以上,。這與去年底推出的“發(fā)展式城市特許模式”相比,，單店特許經(jīng)營(yíng)門檻大大降低。僅初始資金一項(xiàng),，城市特許模式的加盟商門檻就在500萬(wàn)元以上,。

渠道下沉，放寬渠道商資質(zhì)的背后,，是周黑鴨2023年?duì)I收,、凈利的雙降，以及大股東的減持,。

渠道下沉降低加盟門檻

周黑鴨表示,，此次放開(kāi)的單店特許經(jīng)營(yíng)模式圍繞“無(wú)憂智選”的核心理念全面推進(jìn)，主要面向目前直營(yíng)門店區(qū)域,，將依托直營(yíng)體系的管理和供應(yīng)鏈,，從選址評(píng)估,、供應(yīng)鏈物流、門店設(shè)計(jì)裝修等多維度,，為加盟商提供支持及輔導(dǎo),。數(shù)據(jù)顯示，目前單店特許加盟店已有13家,。

2023年11月18日,，周黑鴨正式開(kāi)放發(fā)展式特許經(jīng)營(yíng)模式，將商業(yè)模式升級(jí)為“直營(yíng)+特許經(jīng)營(yíng)”,。只不過(guò),，特許經(jīng)營(yíng)商要求加盟商擁有高于500萬(wàn)元初始資金外，對(duì)加盟商擁有的公共資源,、社會(huì)資源也有要求,。

首批簽約特許模式的公司為廣西銘和食品有限公司，是廣西知名零售連鎖企業(yè)南城百貨的重要戰(zhàn)略合作伙伴,，與國(guó)內(nèi)知名大型購(gòu)物中心,、連鎖商場(chǎng)，以及高鐵站,、機(jī)場(chǎng)等交通樞紐均有很好的合作關(guān)系,。

對(duì)于特許經(jīng)營(yíng)，有業(yè)內(nèi)人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,，直營(yíng)+特許經(jīng)營(yíng)的混合型經(jīng)營(yíng)模式能在一定程度上減輕企業(yè)資金壓力,，并能快速跑馬圈地。

根據(jù)時(shí)任周黑鴨行政總裁張宇晨的說(shuō)法,，周黑鴨對(duì)特許經(jīng)營(yíng)合作對(duì)象進(jìn)行選擇時(shí)格外謹(jǐn)慎，必須尋找經(jīng)營(yíng)理念相契合,、能對(duì)產(chǎn)品品質(zhì)負(fù)責(zé)并有實(shí)力建立高質(zhì)量長(zhǎng)期合作的商家作為合作對(duì)象,。預(yù)計(jì)2023年年底能看到特許經(jīng)營(yíng)模式的初步成果。

數(shù)據(jù)顯示,，2023年底周黑鴨門店已正式進(jìn)駐全國(guó)各地高速公路服務(wù)區(qū),。截至今年6月15日，周黑鴨已與19位發(fā)展式特許合作伙伴簽約,，覆蓋全國(guó)51個(gè)城市和地區(qū),。

然而快速的跑馬圈地并未讓周黑鴨收獲一個(gè)豐收年。

2023年財(cái)報(bào)顯示,，報(bào)告期內(nèi)周黑鴨實(shí)現(xiàn)營(yíng)收31.86億元,，同比下降0.8%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.07億元,，同比下降24.56%,。同時(shí),，銷售成本由2023年的13.6億元增加1.5%至13.8億元。

關(guān)于成本上升的原因,，周黑鴨稱,，主要?dú)w因于原材料采購(gòu)單價(jià)增加、新加工廠投產(chǎn)后折舊增加以及人工成本總體上漲,。

對(duì)于業(yè)績(jī)連續(xù)下降的原因,，周黑鴨稱，主要與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇,，自營(yíng)門店收益減少及分銷商收益減少有關(guān),。還面臨著電商紅利逐漸消失、新興食品對(duì)消費(fèi)者分流等壓力,。

《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理公司歷年財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn),，周黑鴨門店擴(kuò)張速度呈放緩態(tài)勢(shì)。因門店績(jī)效考核不達(dá)標(biāo),、市政改造等原因,，周黑鴨2023年調(diào)整關(guān)閉216間自營(yíng)門店，新開(kāi)設(shè)229家,，截至2023年底,，周黑鴨擁有自營(yíng)門店1301家，較2023年凈增門店僅13家,，而2017年,、2023年凈增門店數(shù)量分別為249家和261家。

同時(shí),，作為總部位于武漢的企業(yè),，周黑鴨在此次疫情中損失慘重，周黑鴨2月份公布的數(shù)據(jù)顯示,，全國(guó)共有約1000家門店暫時(shí)停業(yè),，關(guān)店占比高達(dá)80%。

開(kāi)辟渠道入駐便利店

周黑鴨把2023年稱作是第三次創(chuàng)業(yè)的開(kāi)局之年,，經(jīng)歷了經(jīng)營(yíng)模式升級(jí)和人才組織變革方面的調(diào)整,，開(kāi)放特許經(jīng)營(yíng)和開(kāi)辟渠道業(yè)務(wù)已經(jīng)成為周黑鴨重要的經(jīng)營(yíng)模式。除了放開(kāi)的單店特許經(jīng)營(yíng),，周黑鴨還通過(guò)入駐便利店的方式開(kāi)辟渠道,。

日前，周黑鴨宣布,，已入駐全家便利店上海門店和7-Ev的部分北京門店,。入駐的上海全家便利店數(shù)量超過(guò)2000家，入駐的7-Ev北京便利店也超過(guò)了200家,。

《證券日?qǐng)?bào)》記者走訪北京7-Ev便利店發(fā)現(xiàn),，周黑鴨的鴨鎖骨等產(chǎn)品已經(jīng)與哈哈鏡等產(chǎn)品并列在貨架上,。但是，有的便利店上架后卻選擇主動(dòng)下架,。

“一個(gè)多月前就已經(jīng)上架了周黑鴨,，但不好賣，所以該產(chǎn)品已經(jīng)下架了,，也不考慮重新上架,。”一位7-Ev便利店店員對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,，如果想買可以提前一天預(yù)約,，但是只會(huì)按照預(yù)約數(shù)量進(jìn)貨。

7-Ev便利店北京地區(qū)相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,，周黑鴨并非‘入駐’7-Ev便利店北京地區(qū),，而是給便利店供貨，店鋪?zhàn)孕袥Q定具體訂貨單品和數(shù)量,?！拔覀兿胭u就訂他家的貨，不想賣就取消,，不是合作（入駐）,。”

對(duì)此,，周黑鴨相關(guān)負(fù)責(zé)人稱,，7-Ev便利店的主要問(wèn)題是有效期問(wèn)題，公司內(nèi)部已經(jīng)在做調(diào)整,。

對(duì)于入駐便利店的原因,，周黑鴨相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，在于拓寬渠道,。

中國(guó)品牌研究院研究員朱丹蓬對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,，這是在遭遇業(yè)績(jī)下滑后，周黑鴨的求變行為,。“從便利店重度品類來(lái)講,，第一是飲料,，第二是酸奶，然后是早點(diǎn),、便當(dāng),。對(duì)于周黑鴨而言，產(chǎn)品矩陣較小,，布局便利店對(duì)于周黑鴨而言更多的是場(chǎng)景的擴(kuò)展,，對(duì)渠道是有幫助的,。但進(jìn)入便利店對(duì)周黑鴨利潤(rùn)的蠶食也非常厲害，周黑鴨的進(jìn)店費(fèi)用有可能要比其他品牌高,。

摒棄直營(yíng)如何規(guī)避食安黑洞

事實(shí)上,，周黑鴨面臨的困境與其此前堅(jiān)持的直營(yíng)模式不無(wú)關(guān)系。

朱丹蓬表示,，直營(yíng)的模式嚴(yán)重制約了周黑鴨快速擴(kuò)張的步伐,。在整個(gè)行業(yè)紅利爆發(fā)時(shí)期，周黑鴨的直營(yíng)模式?jīng)]有享受行業(yè)到紅利,，這讓其規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于煌上煌和絕味食品,。

2023年，周黑鴨,、絕味,、煌上煌毛利率分別為56.54%、33.95%,、37.59%,，周黑鴨穩(wěn)居第一。但是三者的營(yíng)收分別為31.86億元,、51.72億元,、21.2億元，凈利潤(rùn)分別為4.07億元,、8.01億元,、2.2億元。

高營(yíng)收,、凈利的背后是超高的門店數(shù)量,。

財(cái)報(bào)顯示，截至2023年12月31日,，主打加盟模式的絕味食品,、煌上煌分別擁有門店10954家、3600家,，僅2023年一年,，絕味食品門店數(shù)量增加了1039家，同比增10.48%,。而周黑鴨的門店總量為1255家,。

快速跑馬圈地的背后，是加盟模式常被詬病的食品安全問(wèn)題,。

《證券日?qǐng)?bào)》記者在黑貓投訴平臺(tái)發(fā)現(xiàn),，不乏對(duì)周黑鴨產(chǎn)品變質(zhì)的投訴。

面對(duì)加盟模式的弊端,，周黑鴨是否可以避免食安問(wèn)題的進(jìn)一步放大,？現(xiàn)有的供應(yīng)鏈能否承受快速擴(kuò)張的門店需求,？一切只能交給時(shí)間來(lái)檢驗(yàn)。

江西煌上煌屢上食安“黑榜”托辭“加盟商不好管”暴露管理短板

隨著“宅經(jīng)濟(jì)”“夜宵經(jīng)濟(jì)”的快速發(fā)展,，我國(guó)休閑食品行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模近幾年來(lái)增長(zhǎng)迅速,，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年鹵制品市場(chǎng)規(guī)模已高達(dá)3033億元,。

在今年“消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)日”到來(lái)之際,，消費(fèi)者對(duì)于素有“食品安全高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)”之稱的鹵味食品行業(yè)的關(guān)注度和投訴量依然高企，例如：眼下在各類社交平臺(tái)中,，都能看到許多消費(fèi)者在購(gòu)買煌上煌(002695)相關(guān)產(chǎn)品所遭遇問(wèn)題,。

起家于江西的煌上煌，是內(nèi)地鹵味行業(yè)“資歷”最老的一家上市公司,，于2012年登陸A股,，成為鹵制品領(lǐng)域第一股。然而,，作為鹵味行業(yè)的頭部企業(yè),，煌上煌在公司發(fā)展史上出現(xiàn)過(guò)多次大大小小的食安問(wèn)題，且屢遭監(jiān)管處罰,。

面對(duì)外界質(zhì)疑,，煌上煌的說(shuō)辭是“鹵味產(chǎn)品門檻本較低，且行業(yè)中加盟商較多,，因加盟管理的難度較大”,，但是對(duì)于一個(gè)鹵味頭部品牌來(lái)說(shuō)，這實(shí)在有點(diǎn)說(shuō)不過(guò)去,?；蛟S，如何讓消費(fèi)者能買的開(kāi)心,、吃的放心,，是煌上煌需要認(rèn)真深思的問(wèn)題。

曾因群體中毒事件驚動(dòng)省委食安問(wèn)題之外還涉環(huán)境污染

鹵味制品是中國(guó)傳統(tǒng)美食圖譜中十分重要的板塊之一,，從潮汕鹵水,、四川辣鹵到武漢鴨脖，歷經(jīng)千年發(fā)展,，在神州大地上形成了各具特色的鹵味美食,。

近年來(lái)，伴隨著消費(fèi)年輕化,，“宅經(jīng)濟(jì)”“夜宵經(jīng)濟(jì)”的崛起，鹵制品從單純的佐餐食品逐步升級(jí)為休閑食品,，伴隨市場(chǎng)規(guī)模的迅速擴(kuò)大,，以絕味鴨脖,、周黑鴨、煌上煌為代表等頭部鹵味品牌次第跑出,。

在鹵味賽道的“御三家”中,，煌上煌是“資歷”最老的一家，其在1993年創(chuàng)立于江西南昌,，是一家集肉鴨養(yǎng)殖,、屠宰、肉制品深加工的企業(yè),。隨后在2012年登陸A股,，成為鹵制品領(lǐng)域第一股，一時(shí)風(fēng)頭無(wú)兩,。

不過(guò),，自煌上煌上市以來(lái)，食品安全問(wèn)題的陰霾就如影隨形,，揮之不去,。

例如：在去年4月，南昌市市場(chǎng)監(jiān)管部門對(duì)轄區(qū)內(nèi)某煌上煌專賣店進(jìn)行了行政處罰,。

據(jù)案件公開(kāi)信息顯示,，南昌市市場(chǎng)監(jiān)管部門工作人員于去年1月5日，在上述專賣店檢查時(shí)發(fā)現(xiàn),，該店保鮮柜內(nèi)售賣的醬香鴨頭生產(chǎn)日期為2023年12月19日,，生產(chǎn)單位為集團(tuán)食品股份有限公司，然而這批鴨頭的保質(zhì)期僅為7天,。也就是說(shuō),，在這批鴨頭已經(jīng)過(guò)期近11天后，江西煌上煌還再向消費(fèi)者進(jìn)行售賣,。

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因違反了《中華人民共和國(guó)食品安全法》第三十四條第（十）項(xiàng)的規(guī)定,，3月2日，南昌市市場(chǎng)監(jiān)管局向煌上煌專賣店下達(dá)行政處罰告知書,，沒(méi)收超過(guò)保質(zhì)期的食品,，并處以6000元罰款。

但這并不是煌上煌第一次因食安問(wèn)題被監(jiān)管處罰,。

早在2011年煌上煌沖刺IPO之際,，深圳市市場(chǎng)監(jiān)管部門在對(duì)熟制鴨脖進(jìn)行了安全抽檢是發(fā)現(xiàn)，“煌上煌”相關(guān)產(chǎn)品大腸菌群和菌落總數(shù)超標(biāo),；2010年7月,，東莞市質(zhì)監(jiān)局檢出煌上煌因一批鴨腳大腸菌群超標(biāo)，被監(jiān)管部門列入質(zhì)量“黑榜”。

然而,，上述事件還不是煌上煌成立來(lái)所出現(xiàn)的最嚴(yán)重食安問(wèn)題,，其在曾經(jīng)引發(fā)過(guò)一場(chǎng)涉及上百人的群體性中毒事件

據(jù)新華社報(bào)道，2004年6月22,，南昌市新建等部分地區(qū)發(fā)生因食用“煌上煌”鹵品群體性食物中毒事件,，導(dǎo)致至少159人入院救治。就在同一天,，豐城市也發(fā)生了因食用“煌上煌”鹵制品引起的群體性食物中毒,，造成近百人入院治療。如此嚴(yán)重的食物中毒事故直接驚動(dòng)了江西省委,，隨后,，由彼時(shí)江西省衛(wèi)生廳牽頭，向全省各級(jí)衛(wèi)生部門下發(fā)緊急通知,，要求各地立即對(duì)煌上煌所有分店進(jìn)行了一次專項(xiàng)督查,。

事后調(diào)查顯示，此次食物中毒的原因是煌上煌連鎖店因進(jìn)貨量過(guò)多以及沒(méi)有較好的消毒設(shè)施等原因,，造成金黃色葡萄球菌大量繁殖,，從而引發(fā)食物中毒。之后,，監(jiān)管要求煌上煌在江西全省的182家分店全部停業(yè)整頓,。

除了屢屢被監(jiān)管處罰外，在微博,、黑貓投訴平臺(tái)等非官方渠道上也能看到許多消費(fèi)者在購(gòu)買煌上煌相關(guān)產(chǎn)品后所遭遇問(wèn)題的投訴,。投訴內(nèi)容主要集中在食品過(guò)期、變質(zhì)及質(zhì)量不合格等方面,，類似“吃出頭發(fā)”“食用后拉肚子”“肉制品未處理干凈”等案例較為常見(jiàn),。

煌上煌在環(huán)保方面也多次出現(xiàn)問(wèn)題，包括：2009年,，煌上煌因污染水源而被南昌環(huán)保部門遷離桃花河地區(qū),；2023年，福建煌上煌因排放的污水總磷濃度超標(biāo),，被福州市福清生態(tài)環(huán)境局處以100萬(wàn)元行政處罰,。

前有標(biāo)兵+后有追兵鹵味“老大哥”已掉隊(duì)

有券商分析師指出，雖然目前鹵味行業(yè)呈現(xiàn)渠道多元的趨勢(shì),，但眼下獨(dú)立門店仍為最重要渠道之一,。

煌上煌在2023年度的新開(kāi)門店中加盟店占比超過(guò)90%，加盟的方式有助于其迅速鋪開(kāi)市場(chǎng),，但是質(zhì)量參差不齊的加盟商,，后續(xù)對(duì)公司管理是一個(gè)大考驗(yàn)。

回顧煌上煌此前發(fā)生的各類食安問(wèn)題，究其原因,，大多是加盟商的不規(guī)范操作導(dǎo)致的,。但對(duì)于一家上市公司來(lái)說(shuō)，無(wú)論是直營(yíng)店還是加盟店都或多或少代表著公司的品牌形象,，“加盟商不好管理”顯然并不是一個(gè)“好的”借口。

作為鹵味三巨頭成立最早,、上市最早的公司,，煌上煌在業(yè)務(wù)發(fā)展上已顯得有些“掉隊(duì)”。其2023年三季報(bào)顯示,，公司前三季度的營(yíng)業(yè)收入為19.33億元,，同比下滑0.1%，凈利潤(rùn)僅有1.84億元,，同比下滑21.3%,。

相比之下，絕味食品(603517)在2023年前三季度營(yíng)收為48.47億元,，比煌上煌高約3倍,，凈利潤(rùn)為9.64億元，高近5倍,，在兩個(gè)端口上均“吊打”煌上煌,。而周黑鴨僅2023年上半年的凈利潤(rùn)就達(dá)2.3億元，超過(guò)了煌上煌三個(gè)季度的水平,。

除了老對(duì)手,，鹵味賽道上的“新玩家”的表現(xiàn)也壓了煌上煌一頭。紫燕食品在2023年向IPO發(fā)起沖擊,，目前已進(jìn)入遞表待審核階段,，其招股書顯示，紫燕食品2023年-2023年歸母凈利潤(rùn)分別為12.39億元,、13.79億元,、38.89億元，2023年上半年,，公司歸母凈利潤(rùn)為17.5億元,。

對(duì)于營(yíng)收下滑的原因，煌上煌表示,，由于受疫情反復(fù)影響,，二、三季度單店收入再度出現(xiàn)下滑趨勢(shì),，限制各地人員流動(dòng)的管控措施使得門店拓展速度逐步放緩,。

在利潤(rùn)端，煌上煌在2023年前三個(gè)季度的人工成本、門店租賃費(fèi)和市場(chǎng)促銷支持等各項(xiàng)費(fèi)用持續(xù)投入增加,，其中銷售費(fèi)用同比增長(zhǎng)28.53%,，營(yíng)收下降與費(fèi)用增長(zhǎng)造成收支兩頭擠壓，使得凈利潤(rùn)大幅下滑,。

前有標(biāo)兵,，后有追兵，日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),，使得煌上煌目前的處境并不樂(lè)觀,。

對(duì)于眼下的困境，煌上煌表示,，將加快實(shí)施“千城萬(wàn)店”,，分區(qū)域招商加快門店布局，公司在陜西三原,、重慶榮昌生產(chǎn)基地正在投資建設(shè)中,。

就在上月底，煌上煌發(fā)布一則公告稱,，將使用超募資金及自有資金對(duì)全資子公司浙江煌上煌食品有限公司增資2.08億元人民幣,，用于新建“年產(chǎn)8000噸醬鹵食品加工建設(shè)項(xiàng)目”。

但新增產(chǎn)能,、擴(kuò)張門店只是管理層面的經(jīng)營(yíng)策略,，但是如果沒(méi)有良好的品牌形象，便沒(méi)有市場(chǎng)來(lái)消化這些新增產(chǎn)能,。

煌上煌在歷史上出現(xiàn)過(guò)多次大大小小的食安問(wèn)題,，這對(duì)于鹵味行業(yè)的頭部企業(yè)來(lái)說(shuō)實(shí)屬不該。如何更好的保障消費(fèi)者權(quán)益,？讓消費(fèi)者可以買的開(kāi)心,、吃的放心，才是煌上煌當(dāng)下應(yīng)當(dāng)直面和深思的問(wèn)題,。