一年開(kāi)1500家,，3-5年達(dá)到萬(wàn)家,，煌上煌為何著急開(kāi)店

11月17日,，煌上煌在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示,，“公司未來(lái)3-5年要達(dá)到萬(wàn)家以上門店的總目標(biāo)不變?！睍r(shí)間倒回幾個(gè)月前,，煌上煌在2023半年報(bào)中提到“公司計(jì)劃2023-2025年保持每年平均開(kāi)店1500家左右?！?/p>

煌上煌為何反復(fù)強(qiáng)調(diào)要開(kāi)“萬(wàn)家店”,？這恐怕與其業(yè)績(jī)下降有一定關(guān)系。今年上半年,，煌上煌是三家鹵味食品中凈利潤(rùn)唯一下滑的企業(yè),。煌上煌的業(yè)績(jī)下滑還在持續(xù),，前三季度數(shù)據(jù)顯示,，煌上煌營(yíng)收凈利雙下滑,。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，煌上煌想通過(guò)“萬(wàn)家門店”計(jì)劃實(shí)現(xiàn)鹵味老三逆襲,，但這并非易事,。絕味食品門店數(shù)量早已過(guò)萬(wàn)，無(wú)論是營(yíng)收規(guī)模還是門店數(shù)量早已甩開(kāi)煌上煌一大截,。周黑鴨也已開(kāi)放特許經(jīng)營(yíng),，加快拓店步伐。

煌上煌官網(wǎng)

“萬(wàn)店”目標(biāo)不變

11月17日,，煌上煌在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示,，“公司門店拓展正在持續(xù)推進(jìn)中，公司未來(lái)3-5年要達(dá)到萬(wàn)家以上門店的總目標(biāo)不變,，公司拓展部門將根據(jù)市場(chǎng)情況及時(shí)調(diào)整戰(zhàn)略,，力爭(zhēng)完成拓店目標(biāo)?！?/p>

根據(jù)煌上煌半年報(bào)數(shù)據(jù),，2023年上半年，煌上煌新開(kāi)門店417家,，截至2023年6月底,，該公司肉制品加工業(yè)擁有4840家專賣店，其中直營(yíng)門店366家,、加盟店4474家,，銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋了全國(guó)27個(gè)省或直轄市、249個(gè)地級(jí)市,?！肮居?jì)劃2023-2025年保持每年平均開(kāi)店1500家左右?！被蜕匣驮诎肽陥?bào)中稱,。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，煌上煌加速拓店背后與其業(yè)績(jī)下滑不無(wú)關(guān)系,。中期報(bào)顯示,，2023年上半年煌上煌收入為14.07億元，同比增長(zhǎng)3.09%,；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.5億元,，同比下降4.84%。同期絕味食品和周黑鴨營(yíng)收分別為31.44億元和14.53億元,，凈利潤(rùn)分別為5.02億元和2.3億元,，均呈上漲態(tài)勢(shì)，只有煌上煌一家凈利潤(rùn)下降。

今年前三季度,，煌上煌業(yè)績(jī)頹勢(shì)還在持續(xù),。2023年前三季度煌上煌營(yíng)業(yè)收入為19.33億元，同比下降0.05%,；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.84億元,，同比下降21.32%。同期,，絕味食品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收48.47億元,，凈利為9.64億元，分別增長(zhǎng)24.74%和85.39%,。

值得一提的是,，煌上煌是上市最早的一家鹵味企業(yè)，被譽(yù)為“鴨脖第一股”,，如今卻被絕味,、周黑鴨趕超，在鹵味賽道上煌上煌被認(rèn)為是“起了個(gè)大早趕了個(gè)晚集”,。

資料顯示,，2012年，煌上煌作為醬鹵第一股在深交所掛牌上市,；四年后的2016年周黑鴨在港交所上市；2017年,，絕味食品登陸上交所,。

對(duì)于煌上煌未來(lái)“3-5年萬(wàn)家門店目標(biāo)”的具體布局規(guī)劃，北京商報(bào)記者采訪煌上煌,，但截至發(fā)稿并未收到回復(fù),。

老三逆襲難

想通過(guò)拓店方式趕超絕味食品、周黑鴨,，這對(duì)于煌上煌來(lái)說(shuō)并不是一件容易的事情,。

在香頌資本董事沈萌看來(lái)，快速布局線下門店有可能使煌上煌利潤(rùn)收縮,，“對(duì)于煌上煌上述開(kāi)店目標(biāo),，若不考慮單店業(yè)績(jī)表現(xiàn)，單純追求開(kāi)店規(guī)模,，完全可以實(shí)現(xiàn),，但對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)可能在整體經(jīng)濟(jì)性上缺乏合理基礎(chǔ)。盲目追求開(kāi)店規(guī)模,，可能會(huì)犧牲煌上煌單店的業(yè)績(jī)效率,，導(dǎo)致成本增加而利潤(rùn)減少?！?/p>

事實(shí)上,，拓店計(jì)劃已經(jīng)在一定程度上對(duì)煌上煌的利潤(rùn)造成影響,。在三季報(bào)中，煌上煌在解釋凈利下滑原因時(shí)表示,，“公司人工成本,、門店租賃費(fèi)和市場(chǎng)促銷支持等各項(xiàng)費(fèi)用持續(xù)投入增加，使得銷售費(fèi)用同比增長(zhǎng)28.53%,，是其凈利下降的原因之一,。“

2023年5月,，煌上煌在投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中就“銷售費(fèi)用率和管理費(fèi)用率高于同行業(yè)的質(zhì)疑”回應(yīng)稱,，銷售費(fèi)用率和管理費(fèi)用率高于同行業(yè)主要系大力開(kāi)拓新市場(chǎng)所致。多地市場(chǎng)因?yàn)閯傔M(jìn)入,，所以,？費(fèi)銷比偏高，尤其是在新市場(chǎng)中,，在門店沒(méi)有完全步入正軌的情況下,，銷售收入較低。銷售費(fèi)用占銷售收入的20%以上,，有時(shí)候甚至超過(guò)30%,，進(jìn)而拉高了全國(guó)的費(fèi)銷比。

利潤(rùn)收縮之外,，食品安全或是煌上煌加速拓店的另一大隱患,。“煌上煌要想在五年內(nèi)實(shí)現(xiàn)萬(wàn)家門店目標(biāo),，加盟模式自然是拓店首選,。不過(guò)，加盟店相較于直營(yíng)店管理方式粗放,，很容易引發(fā)食品安全問(wèn)題,。”中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬稱,。

根據(jù)公開(kāi)內(nèi)容,，煌上煌曾因食品安全問(wèn)題被罰。2023年4月,，南昌市市場(chǎng)監(jiān)管局披露的信息顯示,，該局執(zhí)法人員1月5日在南昌市南昌縣三江鎮(zhèn)煌上煌專賣店檢查時(shí)發(fā)現(xiàn)，保鮮柜內(nèi)售賣的醬香鴨頭生產(chǎn)日期為2023年12月19日,，保質(zhì)期7天,。經(jīng)查明，這些醬香鴨頭生產(chǎn)單位為江西煌上煌集團(tuán)食品股份有限公司。隨后,，南昌市市場(chǎng)監(jiān)管局向煌上煌專賣店下達(dá)行政處罰告知書(shū),，沒(méi)收超過(guò)保質(zhì)期的食品，并處以6000元罰款,。

據(jù)NCBD（餐寶網(wǎng)）發(fā)布的《2023中國(guó)鹵味熟食差評(píng)大數(shù)據(jù)分析與研究報(bào)告》顯示,，在周黑鴨、絕味鴨脖,、煌上煌,、紫燕百味雞、廖記棒棒雞這些鹵味品牌中,，煌上煌差評(píng)率排名第一,，達(dá)9.65%；在產(chǎn)品方面,，“不新鮮”“產(chǎn)品是餿的”“懷疑已過(guò)期”三項(xiàng)差評(píng)占比均接近20%,。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，煌上煌規(guī)模比不上絕味食品,，與周黑鴨相比,，品牌優(yōu)勢(shì)尚未明顯突出，隨著周黑鴨開(kāi)放特許經(jīng)營(yíng),，線下門店擴(kuò)張加快,，煌上煌想超越周黑鴨也非易事。未來(lái),，若不能在拓店的同時(shí)做好成本管控和品控把關(guān),，煌上煌與絕味食品、周黑鴨的差距可能會(huì)越來(lái)越大,。

北京商報(bào)記者郭秀娟王曉

煌上煌：2023年上半年凈利潤(rùn)7991.55萬(wàn)元 同比下降46.70%

中證智能財(cái)訊煌上煌（002695）8月30日披露2023年半年度報(bào)告。2023年上半年,，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入11.82億元,，同比下降15.98%；歸母凈利潤(rùn)7991.55萬(wàn)元,，同比下降46.70%,；扣非凈利潤(rùn)6920.85萬(wàn)元，同比下降49.81%,；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為2.83億元,，同比增長(zhǎng)4.46%；報(bào)告期內(nèi),，煌上煌基本每股收益為0.156元,，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為3.38%。

半年報(bào)稱，公司主要業(yè)務(wù)為醬鹵肉制品,、佐餐涼菜快捷消費(fèi)食品及米制品的開(kāi)發(fā),、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品涵蓋了鴨,、雞,、鵝、豬,、牛,、羊等快捷消費(fèi)醬鹵肉制品及水產(chǎn)、蔬菜,、豆制品等,，形成了以禽類產(chǎn)品為核心，畜類產(chǎn)品為發(fā)展重點(diǎn),，并延伸至其他蔬菜,、水產(chǎn)、豆制品,、米制品的豐富快捷消費(fèi)產(chǎn)品組合,。

根據(jù)半年報(bào)，公司第二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入6.4億元,，同比下降20.05%,，環(huán)比增長(zhǎng)18.16%；歸母凈利潤(rùn)4333.04萬(wàn)元,，同比下降47.62%,，環(huán)比增長(zhǎng)18.44%；扣非凈利潤(rùn)3998.01萬(wàn)元,，同比下降47.30%,，環(huán)比增長(zhǎng)36.78%。

2023年上半年,，公司毛利率為29.53%,，同比下降4.44個(gè)百分點(diǎn)；凈利率為7.19%,，較上年同期下降4.17個(gè)百分點(diǎn),。從單季度指標(biāo)來(lái)看，2023年第二季度公司毛利率為27.46%,，同比下降2.21個(gè)百分點(diǎn),，環(huán)比下降4.51個(gè)百分點(diǎn)；凈利率為7.82%,，較上年同期下降3.90個(gè)百分點(diǎn),，較上一季度上升1.38個(gè)百分點(diǎn),。

2023年第二季度，公司凈資產(chǎn)收益率為1.83%,，同比下降1.81個(gè)百分點(diǎn),，環(huán)比上升0.27個(gè)百分點(diǎn)。

2023上半年,，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為2.83億元,，同比增長(zhǎng)4.46%，主要系報(bào)告期主要原材料戰(zhàn)略采購(gòu)?fù)葴p少所致,；籌資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額-1767.01萬(wàn)元,，同比增加2.94億元，主要系去年同期回購(gòu)公司股份2.5億元用于員工持股計(jì)劃所致,；投資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額-1.79億元,，上年同期為-2793.52萬(wàn)元，主要系報(bào)告期公司理財(cái)產(chǎn)品投入增加1.4億元所致,。

2023年上半年,，公司營(yíng)業(yè)收入現(xiàn)金比為100.45%，凈現(xiàn)比為354.58%,。

資產(chǎn)重大變化方面,，截至2023年二季度末，公司存貨較上年末減少32.42%,，占公司總資產(chǎn)比重下降8.43個(gè)百分點(diǎn),，主要系銷售旺季存貨耗用、主要原材料戰(zhàn)略儲(chǔ)備減少,；應(yīng)收賬款較上年末增加81.49%,，占公司總資產(chǎn)比重上升2.74個(gè)百分點(diǎn)，主要系子公司真真老老端午節(jié)銷售旺季賬期客戶應(yīng)收款增加,；在建工程較上年末增加53.89%,，占公司總資產(chǎn)比重上升1.66個(gè)百分點(diǎn)，主要系陜西,、重慶基地建設(shè)投入增加,。

從存貨變動(dòng)來(lái)看，截至2023年上半年末,，公司存貨賬面余額為4.98億元，占凈資產(chǎn)的20.95%,，較上年末減少2.39億元,。根據(jù)財(cái)報(bào)，公司本期沒(méi)有計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備,。

償債能力方面,，公司2023年二季度末資產(chǎn)負(fù)債率為22.07%,，相比上年末增加0.74個(gè)百分點(diǎn)；有息資產(chǎn)負(fù)債率為5.44%,，相比上年末增加0.30個(gè)百分點(diǎn),。

籌碼集中度方面，截至2023年二季度末,，公司股東總戶數(shù)為4.91萬(wàn)戶,，較一季度末下降了57戶，降幅0.12%,；戶均持股市值由一季度末的11.79萬(wàn)元上升至12.90萬(wàn)元,，增幅為9.41%。

鹵味江湖內(nèi)卷,，“鴨脖第一股”煌上煌該急了

文｜《財(cái)經(jīng)天下》周刊陳暢

編輯｜楊潔

鹵味賽道在2023年站上了風(fēng)口,，但作為業(yè)內(nèi)前三甲之一的煌上煌，卻“壓力山大”,。

在剛剛過(guò)去的2023年底,，煌上煌股價(jià)跌破16元。2023開(kāi)年后,，煌上煌股價(jià)雖有回暖但漲幅有限,，截至1月4日，煌上煌收?qǐng)?bào)16.62元,，總市值85.17億元,；股價(jià)較2023年年初的26.17元，下跌36%,。

在鹵味小吃界,，煌上煌與絕味食品、周黑鴨一起,，并稱為“三巨頭”,。但這家國(guó)內(nèi)的“鴨脖第一股”，卻在長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)中,，落在了三巨頭中“探花”的位置,，營(yíng)收和凈利潤(rùn)水平逐漸落后于另兩家企業(yè)。2023年,，在周黑鴨經(jīng)歷了連續(xù)三年的營(yíng)收下滑后,，煌上煌終于將其“反超”。但在2023年,，形勢(shì)又再次“扭轉(zhuǎn)”,。

在2023年半年報(bào)中，煌上煌的營(yíng)收和凈利均落后于絕味食品和周黑鴨,，并成為三家鹵味巨頭中唯一一家凈利下滑的企業(yè),。在之后的2023年第三季度財(cái)報(bào)中,，煌上煌的業(yè)績(jī)下滑趨勢(shì)仍在持續(xù)。

在2023年,，反復(fù)向外界強(qiáng)調(diào)其“千城萬(wàn)店,，百億銷售”目標(biāo)的煌上煌，也顯得有些焦灼,。在2023年,，在鹵味行業(yè)里，王小鹵等鹵味界新勢(shì)力紛紛獲得資本青睞,。尤其是,，擁有“紫燕百味雞”品牌的紫燕食品也在謀求上市，煌上煌能守得住自己的江湖地位嗎,？

“鴨脖第一股”掉隊(duì)鹵味界的“三巨頭”中,，煌上煌成立得最早，也是最早上市的一家,。2012年,，煌上煌在深交所掛牌上市，成為“鴨脖第一股”,。

煌上煌的創(chuàng)始人徐桂芬創(chuàng)業(yè)時(shí),，已年過(guò)四十。1993年,，從一家食品廠下崗的徐桂芬,，用自己僅有的一萬(wàn)多元積蓄，開(kāi)了第一家南昌本地口味的烤鹵店,，這就是“煌上煌”的前身,。

因?yàn)槭煜な称肥袌?chǎng)，徐桂芬的鹵味食品生意不錯(cuò),。隨后,，她遠(yuǎn)赴浙江、廣東等地,，專門請(qǐng)教了多位鹵菜師傅和技術(shù)名家,，最終決定將醬鴨作為主打產(chǎn)品。

煌上煌的醬鴨風(fēng)味獨(dú)特,，制作時(shí)使用30多種中藥,，經(jīng)過(guò)幾十道工序、花費(fèi)約20個(gè)小時(shí)才能完成,，因此一經(jīng)推出就很快打響了知名度,。1996年，江西煌上煌實(shí)業(yè)有限公司成立,，門店也開(kāi)始遍布全省,。

2012年煌上煌上市時(shí)，公司已擁有近1900家門店,，年?duì)I收近9億元,，凈利潤(rùn)超8000萬(wàn)元，產(chǎn)品品類達(dá)200多個(gè),，涵蓋了鴨,、雞、鵝,、豬,、牛、羊等快捷消費(fèi)醬鹵肉制品,，以及水產(chǎn),、蔬菜、豆制品等佐餐涼菜食品,。

在徐桂芬創(chuàng)業(yè)兩年后,，周黑鴨的創(chuàng)始人周富裕開(kāi)始從事鹵制品行業(yè)；要到十多年之后,，戴文軍才在長(zhǎng)沙開(kāi)出第一家“絕味”鴨脖,。自此，三家公司在“鴨脖”上的戰(zhàn)爭(zhēng),，就從未止歇,。2016年，周黑鴨在港股上市,；2017年,，絕味食品登陸上交所。鹵味業(yè)“三巨頭”鼎立之勢(shì)形成,。

但隨著時(shí)間的推移,，在三家企業(yè)中，起步最晚的絕味食品在品牌擴(kuò)張方面遙遙領(lǐng)先,，隱隱形成了“獨(dú)大”之勢(shì),。在2023年，絕味食品營(yíng)業(yè)收入為52.76億元,，同比增長(zhǎng)2.01%,，已超過(guò)了周黑鴨和煌上煌兩家的營(yíng)收總和。

最早登陸資本市場(chǎng)的煌上煌,，在2023年左右,，就已經(jīng)“掉隊(duì)”，在營(yíng)收,、凈利潤(rùn)規(guī)模上逐漸落后于周黑鴨和絕味食品,?！盎蜕匣涂ㄔ诹酥虚g。在品牌效應(yīng)和規(guī)模效應(yīng)上,，絕味食品已經(jīng)后來(lái)居上,；而在整體利潤(rùn)水平和可控性上，煌上煌也比不上周黑鴨,?！敝袊?guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬告訴《財(cái)經(jīng)天下》周刊。

煌上煌開(kāi)始迎頭追趕,，并在近年來(lái)加速了門店擴(kuò)張的腳步,。在2023年底，其門店數(shù)量已經(jīng)達(dá)到4627家,，并且還提出了要在未來(lái)拓展到“萬(wàn)店”的計(jì)劃,。

在三巨頭中，絕味食品和煌上煌的門店主要采用的都是加盟經(jīng)營(yíng)形式,。只有周黑鴨一直堅(jiān)持全直營(yíng)模式,，但這也讓周黑鴨的規(guī)模擴(kuò)張步伐相對(duì)緩慢，甚至一度陷入凈利潤(rùn)下滑的狀態(tài),。不得已之下,，在2023年底，周黑鴨也逐漸放開(kāi)特許加盟,。

在2023年,，煌上煌終于實(shí)現(xiàn)了對(duì)周黑鴨的“反超”。這一年,，周黑鴨實(shí)現(xiàn)收入21.82億元,，同比下滑31.5%；凈利潤(rùn)1.51億元,，同比下滑62.9%,。煌上煌收入約為24.36億元,，同比增長(zhǎng)15.09%,；凈利潤(rùn)約為2.82億元，同比增長(zhǎng)28.04%,。

但到了2023年上半年,，情況再度逆轉(zhuǎn)。在開(kāi)放特許經(jīng)營(yíng)的加持下,，周黑鴨的營(yíng)收和凈利潤(rùn)規(guī)模重新超過(guò)了煌上煌,。

煌上煌的2023年中報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.07億元；凈利潤(rùn)為1.5億元,，同比下降4.84%,。同期絕味食品和周黑鴨營(yíng)收分別為31.44億元和14.53億元，凈利潤(rùn)分別為5.02億元和2.3億元,，均高于煌上煌,，且呈上漲態(tài)勢(shì)。

三巨頭中,，煌上煌成了唯一一家凈利潤(rùn)下滑的企業(yè)。

到了2023年第三季度,，情況并沒(méi)有好轉(zhuǎn),。煌上煌三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約5.26億元,，凈利潤(rùn)約3361萬(wàn)元,，營(yíng)收和凈利同比增速雙降。

同期,，絕味食品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約17.03億元,，同比增長(zhǎng)15.67%；凈利潤(rùn)約4.62億元,，同比增長(zhǎng)88.16%,。

在開(kāi)店數(shù)量上，截至2023年年中,，煌上煌的門店數(shù)量為4840家,。而在同期，絕味食品已經(jīng)開(kāi)設(shè)了超1.3萬(wàn)家門店,，遍布全國(guó),。任何一個(gè)城市的消費(fèi)者，想吃鹵味的時(shí)候找開(kāi)搜索軟件,，第一眼看到的大概率是絕味的門店地址,。

同期內(nèi)，周黑鴨開(kāi)放特許經(jīng)營(yíng)后,，門店數(shù)達(dá)2270間,。但在三家企業(yè)中，長(zhǎng)期堅(jiān)持直營(yíng)模式的周黑鴨,，毛利率一直較高,。盡管特許經(jīng)營(yíng)門店數(shù)量在不斷增加，但截至2023年上半年,，周黑鴨的毛利率仍然接近60%,，遠(yuǎn)超過(guò)絕味食品和煌上煌。

也周黑鴨盡管門店總數(shù)仍然落后，但在營(yíng)收和凈利潤(rùn)上,，仍然超過(guò)了煌上煌,。

截至1月4日，絕味食品收盤價(jià)為69.38元,，市值426.15億元,。周黑鴨收?qǐng)?bào)5.62港元，市值為133.93億港元（約109.43億元人民幣）,?；蜕匣褪?qǐng)?bào)16.62元，市值為85.17億元,，較2023年年初的26.17元下跌36%,；值得一提的是，其股價(jià)在去年10月底曾一度跌至13.19元,。

當(dāng)絕味食品“一騎絕塵”,、周黑鴨加緊拓店時(shí)，業(yè)內(nèi)也不禁擔(dān)憂：“萬(wàn)年老三”煌上煌,，又該何去何從,？

“煌上煌”學(xué)不了“絕味”煌上煌一直沒(méi)有放棄探索主營(yíng)業(yè)務(wù)之外的增長(zhǎng)“第二曲線”。公司于2015年初,，就砸下7000多萬(wàn)元,，收購(gòu)了以銷售粽子食品為主的真真老老食品有限公司。在粽子產(chǎn)業(yè)中,，真真老老的行業(yè)地位僅次于知名品牌五芳齋,，在2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.56億元、凈利潤(rùn)1000.71萬(wàn)元,。

在更早的2014年,，煌上煌還成立了全資控股子公司煌盛地產(chǎn)，盯上了房地產(chǎn)業(yè)務(wù),。但煌盛地產(chǎn)在企業(yè)規(guī)模上,，比起新力地產(chǎn)、東投地產(chǎn),、嘉福地產(chǎn)等贛系房企來(lái),，還存在不小差距。它雖然不在上市公司煌上煌的體系內(nèi),，但還需要通過(guò)煌上煌租賃店面的關(guān)聯(lián)交易,，來(lái)獲得上市公司“輸血”。近年來(lái),，煌盛地產(chǎn)還因涉嫌虛假宣傳,、項(xiàng)目質(zhì)量問(wèn)題等，多次出現(xiàn)業(yè)主維權(quán)事件。

實(shí)際上,，絕味食品也一直在致力于尋找第二,、第三增長(zhǎng)曲線。在多年里,，絕味食品已經(jīng)投資了數(shù)十個(gè)項(xiàng)目,。網(wǎng)紅熱鹵品牌盛香亭、中式面食和府撈面,、巴奴毛肚火鍋,、做速凍供應(yīng)鏈的上市公司千味央廚、要上市的“藤椒油第一股”幺麻子背后,，都有絕味食品的身影,。

2023年第三季度，絕味食品通過(guò)轉(zhuǎn)讓和府撈面股權(quán),，以及千味央廚上市帶來(lái)了約2.1億元投資收益。

絕味食品在2023年上半年財(cái)報(bào)中也表示,，通過(guò)旗下全資子公司深圳網(wǎng)聚投資有限公司,，與外部專業(yè)投資機(jī)構(gòu)合作，投資重點(diǎn)基本是圍繞著鹵味,、調(diào)味品,、輕餐飲等與公司核心業(yè)務(wù)密切相關(guān)的產(chǎn)業(yè)賽道展開(kāi)，意圖打造“美食生態(tài)”,。但其獲得的收益情況并未在財(cái)報(bào)中體現(xiàn),。

相較之下，煌上煌的“跨界”業(yè)務(wù)就過(guò)于分散了,。朱丹蓬也認(rèn)為,，煌上煌想通過(guò)“多品牌、多品類,、多場(chǎng)景,、多渠道、多消費(fèi)人群”的戰(zhàn)略去變現(xiàn),，提升業(yè)績(jī),、利潤(rùn)與股價(jià)，“但整體來(lái)說(shuō),，它涉及的產(chǎn)業(yè)鏈條較長(zhǎng),，以它目前的運(yùn)營(yíng)水平來(lái)看，存在一定挑戰(zhàn),，結(jié)果并不樂(lè)觀”,。

多元化業(yè)務(wù)“開(kāi)花”不理想，煌上煌也把主要精力放到了主營(yíng)業(yè)務(wù)擴(kuò)張上。

2023年9月,，煌上煌披露,，公司已制定“千城萬(wàn)店”戰(zhàn)略規(guī)劃，預(yù)計(jì)未來(lái)3-4年內(nèi)門店數(shù)量達(dá)到1萬(wàn)家左右,。為配合實(shí)施新目標(biāo),，公司不斷調(diào)整門店的拓展思路，殺入新市場(chǎng),，加店開(kāi)店速度,，2023年和2023年新開(kāi)店數(shù)量均超過(guò)千家。

大舉擴(kuò)張門店的煌上煌,，不可避免地要陷入周黑鴨和絕味食品的市場(chǎng)爭(zhēng)奪中,。但休閑鹵味賽道的一大特點(diǎn)就是產(chǎn)品具有較強(qiáng)的地域性，煌上煌要從另外兩家巨頭手中搶到市場(chǎng),，也并非易事,。

煌上煌在2023年財(cái)報(bào)里也表示，“連鎖專賣體系的異地?cái)U(kuò)張,、業(yè)務(wù)拓展需要公司充分理解各區(qū)域消費(fèi)者的飲食習(xí)慣,、消費(fèi)偏好方面的差異……在新進(jìn)入的區(qū)域，公司短期內(nèi)難以體現(xiàn)物流配送和規(guī)模經(jīng)濟(jì)等競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),，并且當(dāng)?shù)叵M(fèi)者對(duì)公司品牌和產(chǎn)品的認(rèn)知,、理解和接受均需要一定的時(shí)間。公司存在一定的跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)”,。

同時(shí),，短期內(nèi)的大舉拓店計(jì)劃，給煌上煌的利潤(rùn)也帶來(lái)了更大的壓力,。2023年第三季度財(cái)報(bào)中,，公司表示，人工成本,、門店租賃費(fèi)和市場(chǎng)促銷支持等各項(xiàng)費(fèi)用持續(xù)投入增加,，使得銷售費(fèi)用同比增長(zhǎng)28.53%，是其凈利下降的原因之一,。

與此同時(shí),，加盟模式帶來(lái)的食品質(zhì)量把控問(wèn)題，也日益凸顯,。

2023年4月,，江西省南昌市市場(chǎng)監(jiān)管局公開(kāi)的一批行政處罰案件信息顯示，煌上煌專賣店因銷售過(guò)期醬香鴨頭,，被處以6000元罰款,。在黑貓投訴平臺(tái)上,，搜索“煌上煌”，也會(huì)出現(xiàn)大量關(guān)于食品質(zhì)量問(wèn)題的投訴,，內(nèi)容包括“吃出不明毛發(fā)”“食品中有蒼蠅”“鴨脖變質(zhì)發(fā)臭”等,。

新對(duì)手“攪局”在鹵味市場(chǎng)上，煌上煌還必須面對(duì)新玩家?guī)?lái)的競(jìng)爭(zhēng)壓力,。

據(jù)艾媒數(shù)據(jù)中心的一份研究報(bào)告,，從2011年到2023年，國(guó)內(nèi)鹵制品行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模從268億元增長(zhǎng)到了1235億元,。但在市場(chǎng)規(guī)模迅速增長(zhǎng)背后,，行業(yè)集中度還比較分散。

煌上煌對(duì)外公布的行業(yè)數(shù)據(jù)也顯示,，2023年國(guó)內(nèi)休閑鹵制品行業(yè)內(nèi),，排名前五的分別為絕味食品、煌上煌,、周黑鴨,、紫燕食品及久久丫，五家企業(yè)的市場(chǎng)份額合計(jì)占比僅19.23%,；其中絕味食品和周黑鴨,、煌上煌的市場(chǎng)份額分別為8.6%、3.32%和3.15%,。

這也意味著，鹵味行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)還只是開(kāi)始,。

2023年,，做了30年“紫燕百味雞”的紫燕食品也遞交了招股書(shū)，向A股發(fā)起沖擊,。如果成功,，它將成為繼絕味食品、周黑鴨,、煌上煌之后,，鹵味賽道的第四家上市公司。

根據(jù)紫燕食品的招股書(shū),，其主要產(chǎn)品為百味雞,、夫妻肺片、藤椒雞等鹵制食品,，終端門店數(shù)量已超過(guò)4300家,，2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收26.13億元，凈利潤(rùn)3.88億元,。在營(yíng)收和凈利上,，它已超過(guò)了周黑鴨和煌上煌,，被業(yè)界認(rèn)為是鹵味市場(chǎng)“老二”的有力競(jìng)爭(zhēng)者。

部分新興的網(wǎng)紅鹵味品牌,，也在2023年頻頻獲得資本青睞,。2023年4月，熱鹵品牌盛香亭拿到了騰訊的投資,，并宣布計(jì)劃在未來(lái)三年內(nèi)開(kāi)出近2000家門店,；5月，風(fēng)干辣鹵連鎖品牌“菊花開(kāi)鹵味”宣布完成1億元的B輪融資,；7月,，以虎皮鳳爪產(chǎn)品聞名的鹵味零食品牌“王小鹵”和熱鹵輕餐品牌“熱鹵食光”也均獲得了新一輪融資。

目前,，良品鋪?zhàn)?、三只松鼠、百草味,、鹽津鋪?zhàn)拥刃蓍e零食品牌,，也在紛紛入局鹵味食品，研發(fā)鴨脖食品,。

鹵味賽道上,，群雄逐鹿。但對(duì)于煌上煌來(lái)說(shuō),，是否能保住行業(yè)“老三”的位置,，也有了更多的不確定性。

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