2023中國十大最受歡迎茶飲品牌：喜茶第一,，悸動上榜

上個月,，餐飲大數(shù)據(jù)研究與測評機構(gòu)NCBD（餐寶典）正式發(fā)布“2023中國餐飲金饕獎”系列榜單，引起業(yè)內(nèi)廣泛關(guān)注,。系列榜單共包括20份餐飲品牌榜、2份餐飲人物榜,、1份預(yù)制菜企業(yè)榜,，共210個品牌、20名個人上榜,。

品牌榜單以歡迎指數(shù)的高低排序,，歡迎指數(shù)由NCBD依據(jù)消費者滿意度,、媒體影響力、網(wǎng)絡(luò)情感,、品牌差評率,、企業(yè)實力以及行業(yè)分析師評價綜合得出，滿分100分,。

十大最受歡迎茶飲品牌分別是：喜茶,、奈雪的茶、蜜雪冰城,、古茗,、茶顏悅色、書亦燒仙草,、茶百道,、CC都可、1點點,、悸動燒仙草,。

1喜茶依舊第一，茶顏掉至第五喜茶連續(xù)三年在金饕獎茶飲品牌榜上排名榜首,，可以說是意料之中,。和前兩年不同的是，之前排第二的茶顏悅色,，這次直接滑落到了第五名,，排在了古茗之后。

茶顏名次“跳水”的直接原因,，就是去年年底其內(nèi)部爆發(fā)的“勞資沖突”,，引起了很多人的側(cè)目，不少人就此“脫粉”,。盡管茶顏在之后的言行都一概如常,，并且在重慶、南京開店后觸達了更多的消費者,；但裂隙已經(jīng)產(chǎn)生,，要想抹平，最起碼需要足夠的時間,，盡管有時間也不一定能徹底抹平,。

不過，有人名次下降,，就有人名次上升,。和去年相比，奈雪的茶,、蜜雪冰城和古茗就都上升了一位,。而且今年的榜單上還出現(xiàn)了個新面孔——悸動燒仙草,。

2007年成立的悸動燒仙草，15年來一直深耕燒仙草飲品,，是首個把燒仙草杯裝化的茶飲品牌,，也早已成為燒仙草飲品領(lǐng)域的“雙雄”之一。悸動主打國風(fēng)茶飲,，并將新國風(fēng)仙女文化融入門店和包裝,，目前在海內(nèi)外擁有門店2500余家。

2茶飲內(nèi)卷嚴重,，品牌各尋出路今年年初,，喜茶、奈雪這些高端茶飲品牌相繼主動選擇了“告別30元”,，這讓茶飲行業(yè)的內(nèi)卷似乎變得更嚴重了,。但反過來講，這又何嘗不是它們應(yīng)對內(nèi)卷的一種方式呢,？

關(guān)于茶飲品牌“反內(nèi)卷”的方式,，餐寶典分析師認為主要可分為四類：

（1）市場拓展。又包括價格帶拓展（像喜茶,、奈雪降價）和區(qū)域拓展等,。后一方面的最新例證，就是茶顏悅色進駐南京,，雖然疑似雇人排隊遭致了一些批評,，但對品牌自身而言，這無疑是它開拓市場,、覆蓋更多消費者的一個重要舉措,。另外，擁有2萬多家店的蜜雪冰城,，今年6月底宣布正式開放鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場加盟,，悸動燒仙草、撻檸等品牌到海外開店,，也都是同樣的道理,。

（2）業(yè)務(wù)拓展。典型的有兩種：第一種,，對外投資,。像喜茶、蜜雪冰城就已投資多個品牌,，其中喜茶在去年4個月內(nèi)投了5個品牌,，有咖啡、茶飲,、酒飲等等,。第二種，孵化子品牌,。茶顏悅色剛剛推出的“鴛央咖啡”就是一個新鮮出爐的案例,，而這方面自然少不了蜜雪冰城的“幸運咖”。

（3）場景拓展,。8月初,，喜茶宣布推出喜宴團餐業(yè)務(wù)，新人辦婚宴團購喜茶時,，可以享受優(yōu)惠,。比起喜茶“疑似布局婚慶業(yè)務(wù)”更值得關(guān)注的，顯然是喜茶在消費場景拓展上的腦洞大開,。不過,，今天開這種腦洞可以說時機已經(jīng)成熟，因為奶茶已經(jīng)成了很多人（尤其是年輕人）日常生活的必需品,，茶飲品牌完全可以更進一步地滲透進他們的生活,，自然也就可以在宴席上完全替代可樂、橙汁,。

（4）產(chǎn)品拓展,。一種是推新品，像悸動近期推出的鳳梨系列和網(wǎng)紅新品“薄荷巧克力奶昔”就比較成功,，得到了超出預(yù)期的曝光和出圈效果,。另一種是做“融合”，甭管之前主打的是楊枝甘露還是五谷茶飲,，“升級”后全都變了,，產(chǎn)品SKU豐富了許多，隨之整個品牌也變成了諸多茶飲品牌的其中之一,。對于這種情況,，應(yīng)該說，先用一款或幾款產(chǎn)品切入市場并站穩(wěn)腳跟,，隨后通過品牌本身去開疆拓土,，這個策略是沒有問題的；但副作用就是,，曾經(jīng)一些特色鮮明的茶飲品牌,，面目變得越來越模糊，以致于人們很難再說出它有什么特色,。

以上幾種反內(nèi)卷的方式,，有很多品牌全都用上了，比如一些頭部品牌,，這再次證明了茶飲內(nèi)卷之嚴重,、競爭之激烈,，同時也證明了茶飲市場依舊很火熱。

3茶飲依舊火熱,，融資熱度不減如果從數(shù)據(jù)上來看,，其實很難得出“茶飲火熱”這樣的。NCBD（餐寶典）的《2023年中國餐飲行業(yè)全景發(fā)展報告》顯示,，今年上半年,，全國連鎖茶飲品牌開店數(shù)同比下降約15%。

而且和2023年前后相比,，現(xiàn)在的茶飲行業(yè)看上去也確實沒那么火,，加上大環(huán)境的影響，茶飲似乎在走下坡路,。

但如果我們愿意沉下心來認真觀察一番,，就會發(fā)現(xiàn)茶飲行業(yè)其實已經(jīng)邁入了一個新階段，即從野蠻生長階段進入精細化運營階段,。在這個新階段,，更看重企業(yè)的整體硬實力，茶飲回歸經(jīng)營本質(zhì),。（見NCBD（餐寶典）《2023—2023中式新茶飲發(fā)展研究報告》）

在這個新階段,，茶飲依然吸引了很多創(chuàng)業(yè)者進入，也吸引了很多資本關(guān)注,。

據(jù)NCBD（餐寶典）統(tǒng)計,，截至8月26日，今年茶飲領(lǐng)域共發(fā)生了22筆融資,，其中金額最大的是1月份書亦燒仙草的6億元融資,。另外，戰(zhàn)略融資有7筆,，天使輪融資則有11筆,。

如果把時間線拉長一點，我們也不難發(fā)現(xiàn),，茶飲行業(yè)受資本青睞不是今年才有的事,，而是已經(jīng)延續(xù)幾年了。NCBD（餐寶典）的上述全景報告顯示,，從2023年至今,，無論是融資數(shù)量還是融資金額，茶飲都是整個餐飲行業(yè)最吸金的幾個品類之一,。

在茶飲和資本的雙向奔赴這方面,，還有一點不得不提，那就是茶飲企業(yè)對于上市的熱情，短期看是消退了很多,，但業(yè)界普遍認為,，未來幾年會有多家茶飲企業(yè)奔赴資本市場。

4包括茶飲在內(nèi),，今年整個餐飲行業(yè)都不太景氣,。有人或主動或被動地選擇躺平，即便有人還在進擊,，也顯得比較謹慎和保守：整個行業(yè)呈現(xiàn)出“守”勢。

但是,，這種“守”并不是毫不動彈地“死守”,，那些有想法、有野心的企業(yè),，無一不在抓緊時間狠練內(nèi)功,，期待在會后能大干一場。

現(xiàn)制茶飲龍頭,，蜜雪冰城：供應(yīng)鏈+品牌推動,，拓店兩萬余家

（報告出品方/分析師：國元證券李典路璐）

1.公司概覽：現(xiàn)制茶飲龍頭企業(yè)，拓店兩萬余家致力打造“高質(zhì)平價”現(xiàn)制茶飲品牌,，拓店數(shù)已超2萬家,。

公司是國內(nèi)門店數(shù)量最多的現(xiàn)制飲品連鎖企業(yè)之一，通過“直營連鎖為引導(dǎo),，加盟連鎖為主體”的方式打造現(xiàn)制茶飲連鎖品牌“蜜雪冰城”,、現(xiàn)磨咖啡連鎖品牌“幸運咖”和現(xiàn)制冰淇淋連鎖品牌“極拉圖”。

截至2023年3月末,，公司已有2萬余家門店,，門店網(wǎng)絡(luò)覆蓋境內(nèi)31個省份、自治區(qū),、直轄市,。同時，公司積極布局海外市場,。截至2023年3月末,，公司在境外的印尼、越南已分別開設(shè)了317家,、249家“蜜雪冰城”門店,。

公司實控人為張氏兄弟，合計持有公司股份超過85%,，持股比例集中,。

張紅超與張紅甫兄弟于2023年9月6日簽署一致行動協(xié)議，為公司控股股東及實控人，創(chuàng)始人兼董事長張紅超直接持股42.78%,，其弟董事兼總經(jīng)理張紅甫直接持股42.78%,，兄弟兩分別通過員工持股平臺“青春無畏”、“始于足下”間接持股0.16%,、0.07%,，持股比例集中。龍珠美城,、高瓴蘊祺分別持有公司4%的股份,。

公司擬發(fā)行4001萬股，占發(fā)行后總股份10%,，計劃募資約65億元,。

根據(jù)蜜雪冰城招股書顯示，公司募集資金主要用于建設(shè)生產(chǎn)建設(shè)類,、倉儲物流配套類,、其他綜合配套類項目建設(shè)以及補充流動資金，占比分別為45.37%,、16.94%,、8.43%、29.25%,。

2.財務(wù)分析：營收及利潤快速增長,，單店銷售額逐年提升營收及凈利潤快速增長，主要來自門店數(shù)量和單店銷售額持續(xù)提升,。

2023-2023Q1實現(xiàn)營收25.66/46.80/103.51/24.34億元,，實現(xiàn)歸母凈利潤4.45/6.32/19.10/3.90億元，同比均實現(xiàn)快速增長,，主要原因為公司今年門店數(shù)量快速增長,，占主要比重的加盟單店銷售額持續(xù)提升。

公司采用“直營連鎖為引導(dǎo),，加盟連鎖為主體”的銷售模式,，截至2023年3月末，共有加盟門店22229家,，直營門店47家,，位居現(xiàn)制茶飲行業(yè)第一。

公司的銷售收入存在一定的季節(jié)性特征,，其中三季度由于天氣較為炎熱,，飲水、降溫需求增加,，為銷售旺季,，2023-2023年均占全年收入的30%以上,，一季度及四季度氣溫較低為銷售淡季，其中由于四季度門店數(shù)量更多所以銷售占比相對一季度更高,。

拆分來看,，加盟銷售為公司主要收入來源，占比超過96%,。

加盟銷售模式下,，公司將食材、包裝材料,、設(shè)備設(shè)施,、營運物資等商品銷售給各加盟門店，并向加盟門店收取加盟費,、管理費,、培訓(xùn)費等，銷售收入占公司主營業(yè)務(wù)收入之比均超過96%,。直營門店數(shù)量保持相對穩(wěn)定，銷售收入占比較低,。

電商銷售模式為公司自2023年9月在淘寶,、天貓等電商平臺設(shè)立自營店鋪銷售茶包、杯子,、玩偶等周邊產(chǎn)品,，銷售占比持續(xù)提升。

毛利率在30%以上,，波動主要受到業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)影響,。

2023-2023Q1公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為35.95%、34.08%,、31.73%和30.89%,，略有下降，主要為產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu),、銷售單價及單位成本的變化影響,。分業(yè)務(wù)看，加盟商管理毛利率最高,，基本在80%以上,。

食材、包裝材料占毛利比重較高,，食材毛利率主要受原材料價格變動以及配方改進后成本上升影響,，包裝材料使用紙吸管和可降解吸管后成本有所上升。直營門店毛利較低,，主要為直營店多位于人流量大的地標位置,，租賃面積一般為加盟點的1.5-2倍，房租及折舊攤銷成本較大。

期間費用率有所下降,。

2023-2023Q1公司的期間費用率分別為12.19%,、13.52%、7.26%,、9.47%,。銷售費用率分別為7.43%、3.91%,、3.92%,、5.16%，銷售費用率下降主要為公司近年銷售規(guī)模的快速增長攤薄銷售費用占比,，并且隨著自身銷售渠道逐步成熟,，費用投放效率有所提升。管理費用2023年上升至9.55%,，主要為公司實施股權(quán)激勵并確認股份支付費用,。

3.行業(yè)分析：現(xiàn)制茶飲為高增長千億賽道，品牌效應(yīng)初顯3.1行業(yè)規(guī)模：布局細分賽道持續(xù)擴容,，人均消費量有較大提升空間

現(xiàn)制茶飲市場快速增長,，2023年市場規(guī)模為2796億元，預(yù)計2025年有望達到3749億元,。

具體來看,，茶行業(yè)可以細分為現(xiàn)制茶飲、茶葉,、茶包,、茶粉以及即飲茶等其他茶產(chǎn)品。現(xiàn)制茶飲具有即時制作,、搭配多元等優(yōu)質(zhì)體驗,，促使其快速融入年輕消費群體，催動我國現(xiàn)制茶飲市場加速擴容,，占茶行業(yè)市場規(guī)模比重持續(xù)提升,。

根據(jù)艾媒咨詢數(shù)據(jù)，中國現(xiàn)制茶飲的市場規(guī)模由2016年的291億元增長至2023年的2796億元,，年復(fù)合增長率為57.23%,，預(yù)計到2025年，中國現(xiàn)制茶飲的市場規(guī)模將進一步擴大至3749億元,。

現(xiàn)磨咖啡市場規(guī)?？焖侔l(fā)展，人均咖啡消費仍存在較大增長空間,。

中國咖啡消費量不斷擴張,，根據(jù)USDA數(shù)據(jù)顯示,，中國咖啡消費量從2012/2013（2012年10月至2013年9月）年的9.77萬噸，增長至2023/2023（2023年10月至2023年9月）年的23.40萬噸,，年復(fù)合增長率為11.54%,，預(yù)計2023/2023年將達到24萬噸。而與成熟市場相比,，中國咖啡市場滲透率仍有較大提升空間,。

根據(jù)德勤咨詢數(shù)據(jù)，2023年至2023年,，中國大陸人均咖啡消費量從6.2杯增長至9杯,，年復(fù)合增長率為20.48%，但僅為日本的3.21%,、美國的2.74%和韓國的2.45%,。

現(xiàn)磨咖啡市場則從2017年的284.00億元增長到2023年的876.00億元。2017年至2023年年復(fù)合增長率為32.52%,。

中國冰淇淋市場規(guī)模大并持續(xù)擴容,。

根據(jù)《中國冰淇淋/雪糕行業(yè)趨勢報告》顯示，中國冰淇淋行業(yè)市場規(guī)模從2015年的839億元增長至2023年的1470億元,，2015年至2023年年復(fù)合增長率為11.87%,。

中國人均年消費量約為3.5升，與西歐國家人均消費量6-8升相比,，仍有較大上漲空間,，市場的持續(xù)擴容也有望給予國產(chǎn)品牌更多發(fā)展機會,。

3.2競爭格局：現(xiàn)制茶飲市場差異化競爭,，細分領(lǐng)域品牌效應(yīng)初顯

現(xiàn)制茶飲店各價位段品牌差異化競爭，高端品牌以直營為主,，主打高線城市品牌心智,，平價類品牌以加盟實現(xiàn)門店快速擴張，以供應(yīng)鏈優(yōu)勢+性價比吸引客群,。

現(xiàn)制茶飲門店根據(jù)產(chǎn)品平均售價可分為平價,、中端、高端三類,。平價茶飲店單價約在10元及以下,，主攻下沉市場，依托加盟模式快速擴張門店,，頭部品牌憑借規(guī)模效應(yīng)和供應(yīng)鏈通過高性價比吸引客群,，代表品牌蜜雪冰城、益禾堂,、甜啦啦等,。

中端茶飲店均價約在10-20元左右,，市場規(guī)模占比為現(xiàn)制茶飲中占比最高，主要深耕區(qū)域市場,，主打差異化競爭策略,，代表品牌一點點、茶顏悅色,、茶百道等,。高端茶飲單價多在20元以上，以直營店為主,，集中分布于高線城市的核心商圈,，依托品牌力+產(chǎn)品力占領(lǐng)消費者心智，品牌效應(yīng)較為明顯,，代表品牌喜茶,、奈雪的茶。

中端及平價品牌門店占比高,，細分領(lǐng)域品牌效應(yīng)初顯,，行業(yè)集中度逐漸提升。

前期現(xiàn)制茶飲準入門檻較低,，參與主體眾多,，行業(yè)總體上較為分散，市場集中度較低,。經(jīng)過前期粗放式的發(fā)展,，目前行業(yè)已進入品牌化發(fā)展階段，優(yōu)勢品牌快速擴張,，規(guī)模效應(yīng)日益顯著,，市場開始出現(xiàn)向優(yōu)勢品牌集中的趨勢。

從各價位帶品牌門店占比數(shù)量來看,，高端茶飲品牌以喜茶,、奈雪的茶為主，平價茶飲品牌中,，蜜雪冰城以超2萬家門店數(shù)量,，遠超同價位帶的益禾堂、甜啦啦,，而中端品牌中競爭相對激烈,。

現(xiàn)磨咖啡市場行業(yè)集中度較低，連鎖化率有待提升,。

根據(jù)德勤咨詢2023年發(fā)布的《中國現(xiàn)磨咖啡白皮書》顯示,，2023年中國共有咖啡館10.8萬家，其中位于二線及以上城市的咖啡館數(shù)量占75%,，連鎖咖啡館數(shù)量合計14066家,，獨立咖啡館數(shù)量為94401家,，連鎖品牌僅占所有咖啡館數(shù)量的13%，從連鎖率來看行業(yè)集中度較低,。

隨著連鎖咖啡對三四線城市的持續(xù)滲透以及消費者對咖啡品質(zhì)的要求提升,，主打高性價比咖啡的連鎖品牌和主打精品咖啡的連鎖品牌市場份額將逐漸增大，連鎖品牌有望逐步取代獨立咖啡館,，市占率將得到進一步提升,。

現(xiàn)制冰淇淋目前以外資品牌為主，頭部市占率較高,。

冰淇淋行業(yè)的集中度較高,，以蒙牛、伊利為代表的本土品牌和以和路雪,、雀巢,、冰雪皇后、哈根達斯為代表的外資品牌占整體市場的50%以上,。

目前我國現(xiàn)制冰淇淋行業(yè)內(nèi)有哈根達斯,、冰雪皇后等以現(xiàn)制冰淇淋為門店主要產(chǎn)品的品牌及肯德基、麥當勞,、蜜雪冰城等在門店中兼售現(xiàn)制冰淇淋的品牌,。

4.公司優(yōu)勢：完善供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)，打造高性價比優(yōu)勢4.1供應(yīng)鏈：自建供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò),，規(guī)模效應(yīng)凸顯

自建生產(chǎn)基地,，實現(xiàn)核心食材自產(chǎn)，保障產(chǎn)品穩(wěn)定供給,，規(guī)模效應(yīng)帶來強議價能力,，有效控制成本。截至2023年3月末,，公司已建立起252畝智能制造產(chǎn)業(yè)園,，13萬平方米全自動化生產(chǎn)車間,，可以實現(xiàn)現(xiàn)制飲品,、現(xiàn)制冰淇淋核心食材的自主生產(chǎn)，在保證食材穩(wěn)定供給與產(chǎn)品品質(zhì)的同時,，能夠有效降低成本,。并隨著生產(chǎn)規(guī)模的擴大，規(guī)模效應(yīng)開始凸顯,，對于上游供應(yīng)商具備更強的議價能力,。

目前，公司正在廣西,、重慶,、河南,、海南、安徽等地籌建新的生產(chǎn)基地,，建成后自主生產(chǎn)能力將有望進一步提高,。

在重要原材料產(chǎn)地建廠，深入布局上游,，降低成本提高供貨速度,。公司在上游部分重要原材料產(chǎn)地建廠進行生產(chǎn)加工，所需生產(chǎn)原材料直接在當?shù)剡M行采購,，減少生產(chǎn)原材料運輸損耗,，降低采購成本，提升供貨速度,。

例如,，公司已在國內(nèi)檸檬主要產(chǎn)地四川安岳建立檸檬初加工生產(chǎn)基地，保障檸檬的穩(wěn)定供給和降低采購成本,。隨著公司募投項目的推進,，將在重慶潼南、廣西崇左等原材料產(chǎn)地建廠,。

在全國建立完善的倉儲物流體系,，提升運輸效率，加強跨區(qū)域經(jīng)營能力,。

公司生產(chǎn)現(xiàn)制茶飲,、冰淇淋等產(chǎn)品對于保鮮、高頻快速配送,、對應(yīng)門店點位眾多等要求較高,。截至2023年3月末，公司已在河南,、四川,、新疆、江蘇,、廣東,、遼寧等22個省份設(shè)立倉儲物流基地，并通過公司的物流合作方,，建立基本覆蓋全國的物流運輸網(wǎng)絡(luò),。

完善的倉儲物流網(wǎng)絡(luò)能提高物流運輸?shù)男剩s短向終端門店的運輸時間,，有助于門店有效管理庫存,，減少加盟商庫存及資金壓力，加強公司跨區(qū)域經(jīng)營能力,。

4.2門店經(jīng)營：定位“高質(zhì)平價”主打下沉市場,，加盟體系完善助力門店擴張

公司定位“高質(zhì)平價”,，目標市場清晰，有助于提升客群轉(zhuǎn)化效率,。蜜雪冰城門店按消費場景劃分看,，主要分布在住宅、學(xué)校,、購物場所區(qū)域,，占比達到44.92%、25.45%,、14.86%,，其中住宅區(qū)比重接近半數(shù)。

公司產(chǎn)品主打平價,，價格帶小于10元,，集中在住宅及學(xué)校等地區(qū)，人流量大但人均消費單價較低的區(qū)域,，精準定位目標群體從而實現(xiàn)轉(zhuǎn)化,。

公司持續(xù)迭代門店形象，目前推出的第七代門店共有五種店型,，匹配不同的消費場景,。

主打下沉市場，通過加盟模式實現(xiàn)快速拓店,。

公司采用“直營連鎖為引導(dǎo),，加盟連鎖為主體”的銷售模式，其中直營門店積累運營經(jīng)驗,、負責線下品宣,，為區(qū)域市場起到示范和加盟招商作用，通過加盟模式實現(xiàn)門店快速復(fù)制擴張,。截至2023年3月末,，公司加盟門店及直營門店數(shù)量分別為22229家及47家。

分品牌看,，根據(jù)窄門餐眼數(shù)據(jù)顯示,，蜜雪冰城門店輻射全國，三線,、四線城市占比最高,，分別達到23%,、21%,，同時也在逐步向上拓展，新一線,、二線城市占比有所提升,，分別達到20%,、18%。

幸運咖門店主要集中在河南,、山東以及江浙區(qū)域,，二線、三線以及四線城市占比分別為21%,、30%,、22%，中低線城市占比近八成,，極拉圖則主要集中于河南地區(qū),。

公司通過完善管理流程全面賦能加盟商，提升門店標準化和可復(fù)制性,。

公司前期從加盟商的年齡,、從業(yè)經(jīng)驗、管理能力,、個人素質(zhì),、工作狀況等角度對開店及后續(xù)經(jīng)營能力進行審核。

從位置,、面積,、所處商圈、客流量及客流人群進行鋪面選址,。門店運營過程中,，公司統(tǒng)一供應(yīng)物料，制定完整的操作標準和培訓(xùn),，并建立門店監(jiān)督機制,。

公司建立了市場運營中心，下設(shè)市場督導(dǎo)崗位,，現(xiàn)有市場督導(dǎo)人員900余人,，分為華北、華中,、華東,、華西、華南,、西南六個大區(qū),，在門店開業(yè)后定期巡查和督促整改。并設(shè)有稽核組,，現(xiàn)有市場稽核人員40余人,，獨立于市場督導(dǎo)部門對門店進行抽查監(jiān)督。

相較同價格帶品牌，加盟門檻較低,。

加盟模式下,，公司向加盟商收取加盟費、管理費,、培訓(xùn)費和保證金,。以蜜雪冰城品牌為例，按城市等級劃分縣級,、地級以及省會城市加盟費分別為7000,、9000、11000元/年,，相較于同價位品牌加盟費用較低,。門店凈面積最低要求為20平方米，能夠控制租金和折舊成本,。

公司自建供應(yīng)鏈供給核心原料,，非自產(chǎn)原料能夠通過規(guī)模化采購降低成本,，并且物流費用由總部承擔,，給予加盟商更多的利潤空間。

重視產(chǎn)品研發(fā),，配置覆蓋多專業(yè)背景的研發(fā)團隊,，保障門店產(chǎn)品推新。

公司研發(fā)團隊分為生產(chǎn)研發(fā)團隊和門店產(chǎn)品研發(fā)團隊,，研發(fā)團隊以創(chuàng)始人兄弟為首,，核心成員具有多年現(xiàn)制飲品及現(xiàn)制冰淇淋行業(yè)的生產(chǎn)、研發(fā)和品牌運營經(jīng)驗,。

人才儲備上,，通過內(nèi)部培養(yǎng)和外部引進的方式不斷擴充。截至2023年3月末,，公司共有專業(yè)研發(fā)人員68人,，其中碩士及以上學(xué)歷占比超過20%，專業(yè)背景覆蓋食品科學(xué),、植物學(xué),、茶學(xué)、生物學(xué),、化學(xué),、統(tǒng)計學(xué)等。

公司儲備超過200個門店產(chǎn)品應(yīng)用方案,，能實現(xiàn)對全國各地域及全年各時節(jié)的產(chǎn)品覆蓋,。目前已經(jīng)開發(fā)魔天脆脆冰淇淋,、搖搖奶昔、冰鮮檸檬水,、珍珠奶茶等暢銷產(chǎn)品,，并于2023年推出門店冷鏈飲品,，進一步帶動加盟門店營業(yè)額的提升,。

4.3品牌建設(shè)：打造“雪王”IP形成品牌勢能，海外市場有望打造新增長點

完善品宣矩陣,，線下進行門店設(shè)計迭代,，配合“雪王”IP形象加深認知。線下以終端門店為主,，通過門店放置的屏幕,、揚聲器、海報等方式進行宣傳,，覆蓋面廣,、消費者觸達率高，提升品牌影響力,。

蜜雪冰城品牌門店形象目前已經(jīng)迭代到第七代,，從前期單店運營時期的簡單構(gòu)造進一步優(yōu)化升級品牌，定調(diào)中國紅的品牌色,，并加入具有代表性的“雪王”形象IP,，加深消費者的品牌認知。

發(fā)力線上品牌營銷,，自有IP,、主題曲具備廣泛的用戶傳播度。

根據(jù)公司招股書披露,，目前“雪王”相關(guān)視頻播放量超過10億次,、公司自制的“蜜雪冰城”主題曲播放量超過40億次，僅抖音平臺“蜜雪冰城”相關(guān)話題的播放量已超過170億次,，并且各平臺用戶自發(fā)參與到品牌的二創(chuàng),。目前公司微信公眾號、抖音,、快手,、微博等平臺粉絲量總計約三千萬。

依托品牌,、供應(yīng)鏈優(yōu)勢拓展海外藍海市場,，有望打造成為新的增長點。

東南亞地區(qū)經(jīng)濟增速較快,、人口處于上升期且年輕群體占比較高,，目前參與競爭品牌相對較少,，是現(xiàn)制飲品消費藍海市場。

2023年,，根據(jù)世界銀行統(tǒng)計數(shù)據(jù),，以越南、印尼,、新加坡,、馬來西亞、泰國和菲律賓六國為核心的東南亞地區(qū)人口6.75億,，且多數(shù)是人口處于上升期的典型年輕化國家,。

2023年至2024年東南亞整體經(jīng)濟GDP增速預(yù)測在4.9%，整體上高于成熟發(fā)達經(jīng)濟體的增長速度,。

公司設(shè)立兩岸香港,、雪王國際、越南雪王及印尼智晟四家公司從事海外經(jīng)營業(yè)務(wù),。

兩岸香港是公司在中國香港設(shè)立的全資子公司,，主營業(yè)務(wù)為向叁峽商貿(mào)采購食材、包裝材料,、設(shè)備設(shè)施,、營運物資等并銷售給越南雪王及印尼智晟。雪王國際,、越南雪王及印尼智晟是兩岸香港的下屬子公司,，雪王國際負責加盟門店及直營門店所需水果的進口以及食材、包裝材料,、機器設(shè)備等貨物的出口,。

越南雪王及印尼智晟分別在越南及印尼從事特許經(jīng)營業(yè)務(wù)。

同時,，公司通過與客戶簽署合作意向協(xié)議,，授權(quán)使用公司商標在當?shù)亻_設(shè)門店的合作形式，向老撾,、新加坡,、馬來西亞、菲律賓,、柬埔寨,、日本等國家或地區(qū)發(fā)展。截至2023年3月31日,，公司通過該模式已開業(yè)門店數(shù)量為5家,。

公司擬構(gòu)建四川成都CDC中央倉配中心，項目達產(chǎn)年預(yù)計可形成食材13萬噸/年,、包裝材料30萬件/年,、設(shè)備設(shè)施10萬臺/年,、營運物資及其他貿(mào)易營收3,000.00萬元/年的倉配周轉(zhuǎn)能力，進一步強化在東南亞市場及國內(nèi)西南地區(qū)的競爭優(yōu)勢,。

5.風(fēng)險提示疫情反復(fù)風(fēng)險,、食品安全風(fēng)險、門店擴張不及預(yù)期,、經(jīng)營效率不及預(yù)期風(fēng)險,、加盟商運營管理風(fēng)險等。

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喜茶開放加盟,，奈雪不斷降價,，蜜雪冰城才是新茶飲的歸宿？

廣州第一家喜小茶,，也成為了最后一家喜小茶,。2023年11月2日的喜茶，也成了最后宣告不開放加盟,，要直營保證品控的喜茶,。

這一周，廣州城投大廈的喜小茶飲料廠關(guān)閉,，也標志著喜茶這一試驗性品牌的結(jié)束,。這一周，喜茶也確認開放加盟業(yè)務(wù),，將在非一線城市以合適的店型展開事業(yè)合伙業(yè)務(wù),。

喜小茶沒了，因為喜茶變便宜了打從一開始,，喜小茶存在的理由就是為主品牌喜茶探索下沉市場的可能性,。在它的微信公眾號上，喜小茶的定位是「提供合適,、剛好的產(chǎn)品,，在合格的標準上盡可能實惠」。

便宜,、實惠,，這是喜小茶的關(guān)鍵詞。2023年開業(yè)時,，他們主打鮮奶制造,，實惠多料,。當時的產(chǎn)品定價區(qū)間時6-16元——打不過蜜雪冰城，但是比主品牌喜茶便宜了不少,。

目前唯一能看到的喜小茶成績單是2023年發(fā)布的《喜小茶一周年小報告》,，它在珠三角地區(qū)一共有22家門店，全年賣出了280萬杯飲品,。用這個報告來計算,，那就是每家店一年賣出了12.73萬杯飲品，每天每家店大概能賣出350杯飲品,。

這個成績不算很差,，但肯定沒有達到喜茶的目標。要知道,，喜茶創(chuàng)始人聶云宸曾透露過喜茶門店平均出杯量近2000杯/天,，單店單月營業(yè)額平均在100萬以上。雖然這是最初新茶飲蓬勃生長的成績,，但差距也頗大,。

招商證券曾經(jīng)調(diào)研過喜茶，他們的是喜茶一杯奶茶店每天賣出800杯,，才可開始實現(xiàn)盈利,。喜小茶門店的成本沒那么高，但客單價也遠不如喜茶,，一天如果只能賣350杯,，恐怕是擔不起喜茶最初想要用它打造新品牌、探索新市場厚望的,。

當然,，賣得飲料沒那么多是一回事，喜小茶不復(fù)存在最重要的原因恐怕還是喜茶本身也變得更便宜了,。喜茶也承認這一點,，他們對媒體表示，隨著喜茶價格調(diào)整,，喜小茶已經(jīng)完成其歷史使命,。

換句話說，喜茶價格都已經(jīng)低到9元一杯了,，6元多一杯的喜小茶也沒必要繼續(xù)了,。兩個品牌名字關(guān)聯(lián)度高，用的品牌勢能相同,，不如在新茶飲增速沒那么快的時候?qū)Ｗ⑼茝V更有潛力的主品牌,。

▲兩個品牌區(qū)別度不高，連都一樣

這是喜茶的選擇,。

從原先沖擊更高價格的138元的大顆貓山王榴蓮到下探9元的新茶飲,，喜茶年初向消費者承諾的不再推出29元以上的飲品新品,，還承諾不再漲價都標志著，新茶飲的中場戰(zhàn)事全在下沉市場,。

▲兩個新茶飲品牌都推出過貴價貓山王榴蓮

告別野蠻生長,，新茶飲都在下沉如果忘了曾經(jīng)喜茶、奈雪的貴,，可能會對品牌今天的便宜缺少認知,。

單年的奈雪招股書顯示，2023年前三季度的客單價為43.3元,，在中國高端現(xiàn)制茶飲連鎖店中位居前列,，行業(yè)均值約為人民幣35元。

不是喜茶,、奈雪35元,，是整個行業(yè)平均客單價在35元，喜茶,、奈雪這兩個標志性品牌還要更貴,。買一杯40+的奶茶在2年前不新鮮,，但在今天卻是一件不常見的事,。

▲2023年的市場和今天相比完全不同

今天，奈雪的客單價也一路下滑,。在2023年中期業(yè)績報告會上,，奈雪2023.01-2023.08的客單價基本都在下降。

或許正是品牌發(fā)現(xiàn)了這個趨勢,，新茶飲們才不由自主地一同選擇了降價,。

現(xiàn)在的喜茶9-29元，奈雪也多為20元以下的新品,。曾經(jīng)的喜茶,、奈雪把貓山王榴蓮飲品賣到88甚至138元，但在新茶飲沒那么受關(guān)注的時候,，降價讓自己成為更多消費者的選擇成了重中之重,。

▲喜茶價格降幅對比.圖片來自：開菠蘿財經(jīng)

「喜茶自由」有了，但喜茶,、奈雪和其他新茶飲品牌的差別也沒那么大了,。瘋狂內(nèi)卷的新茶飲市場，讓所有品牌都壓力不小,。近些年的新茶飲品牌其實動作更多了,，發(fā)新品更頻繁，搞聯(lián)名更頻繁,，但是出圈的茶飲變少了,。

今年喜茶的喜柿多多評價就不錯,，單日最高銷量高達10萬杯，是國慶假期期間各地喜茶門店銷量第一的單品,。它的評價很好,，賣得也不錯，但你提到柿子茶可不一定能立刻想到喜茶,。作為對比,，當年的芝芝葡萄、芝芝桃桃可現(xiàn)在還是喜茶的代表呢,。

原因很簡單,，新茶飲真的太「卷」了。

喜茶柿子茶好喝,，跟上的品牌還更多,，不僅是奈雪的茶、伏小桃推出了柿子茶,，就連只有本地人知道的小而美飲品店也紛紛跟上,。當你推出一個新品大受歡迎，那叫品牌特色,。但當行業(yè)所有品牌都推出了這種新品,，你也只能出現(xiàn)在視頻博主的評測視頻中，看看哪個柿子味重,，哪個和茶底結(jié)合更自然,。

受傷的不只是喜茶，而是所有已經(jīng)成熟的新茶飲品牌,。像奈雪的茶推出的霸氣一升桃,、霸氣一桶瓜評價也不錯，系列上架一周銷量均超一百萬杯,。但也沒誰會覺得這是奈雪特色,，畢竟霸王杯、霸王桶也實在是太多了,。

當飲品本身拉不出差距,，降價、下沉是遠遠不夠的,。

醒醒曾經(jīng)是喜茶的忠實消費者,，但她對近年喜茶的印象只是「新品變多了，排隊變少了」,。

這不一定是件好事,。因為當年的她是路過一家喜茶排隊只要半小時必喝的資深顧客，買完還想發(fā)個朋友圈。現(xiàn)在的她不再糾結(jié)于品牌,，對她來說這些品牌和一點點,、沒什么區(qū)別，就只是糾結(jié)一下今天想喝貴的還是便宜的,。

最主要我感覺還是這種果茶變多了,，有很多小品牌也會做這種鮮果茶，味道其實差不多少,。

卷到了極致,，新茶飲品牌賺錢更難了。

▲同類柿子飲品無敵多

太卷了,，喜茶奈雪還能怎么賺錢奈雪流血上市,，收入下滑，喜茶開店放緩的同時,，砍掉副品牌,。擺在他們前面的問題其實是一樣的——怎樣才能賺錢？

為了賺錢,，曾經(jīng)堅定不開放加盟的喜茶也松口了,。今天，喜茶通過《中國飲品快報》對外宣布：

喜茶將在非一線城市以合適的店型開展事業(yè)合伙業(yè)務(wù),。

喜茶解釋,，為了讓更多用戶能更快地喝到喜茶，感受喜茶的品質(zhì)與酷,，在全國門店已全面實行門店合伙人機制的基礎(chǔ)上,，喜茶將依托于十年來已經(jīng)積累的經(jīng)驗、能力和資源,，在非一線城市以合適的店型展開事業(yè)合伙業(yè)務(wù)。

喜茶會對事業(yè)合伙人進行嚴格篩選和充分賦能,，并將在品牌,、產(chǎn)品、品控,、食安,、營運、培訓(xùn),、供應(yīng)鏈等方面為事業(yè)合伙人提供支持,。

終究還是開放了加盟，讓人意外也不意外,。

意外在于開放加盟后,，品牌飲品的品控肯定會大受影響，這和品牌原先宣稱展現(xiàn)的形象仍有差距，畢竟創(chuàng)始人的承諾仍在耳畔,，想不到今天就開放了加盟,。不意外在于，茶飲行業(yè),，對于品牌來說,，加盟就是一條能夠盈利的持續(xù)的道路。

蜜雪冰城的招股書告訴我們,，賣奶茶不賺錢,，但給加盟商賣材料賺錢。蜜雪冰城招股書顯示,，從2023年開始,，總營收中占比在85%以上的一直是「向加盟商銷售各類制作現(xiàn)制飲品和現(xiàn)制冰淇淋所需食材及包裝材料」的業(yè)務(wù)。

▲蜜雪冰城招股書

對比蜜雪冰城高達99.8%的加盟比例,，與其說是賣奶茶,，還不如說這個品牌主要靠給加盟商賣材料賺錢。

蜜雪冰城2萬店是這么來的,，但2萬店之下的第二品牌也是這么來的,，這就是書亦燒仙草。

截止2023年8月底,，書亦燒仙草共開設(shè)門店6861家,。官網(wǎng)顯示的加盟信息中，首批物料費用為4.5萬元,，單店首月費用40萬+,，還有加盟合作費，剩下的就是源遠流長的食材和包裝費了,。至少目前7000家左右的店鋪已經(jīng)證明了,，這個路子走得通。

所以喜茶也這么做了,，保證一線城市品控,，在非一線城市加盟擴張是他們相處的新解法。

沒開放加盟的奈雪則還在降本增效的路上,。這種向?qū)懽謽茄由斓妮p門店是奈雪押寶的關(guān)鍵,，它沒有現(xiàn)烘面包房，店員更少,，成本更低,。奈雪自己也發(fā)現(xiàn)，P店已被充分驗證,，未來現(xiàn)有的標準店也將陸續(xù)轉(zhuǎn)為PRO店,，將降低成本做到極致。

2023年中期業(yè)績報告中，自動化也是奈雪發(fā)展的方向,，不僅有自動制茶機,，未來還要奶蓋機、茶湯均質(zhì)器等,。其實說到底還是為了省人力,，并且保證單位時間內(nèi)能夠做出的茶飲更多。但這也只是為了降低成本,，如果成本已經(jīng)低到極致還無法盈利,，奈雪或許也得開加盟了。

喜茶,、奈雪,，這曾是新茶飲浪潮中最矚目的兩個品牌，一同尋找新茶飲的盈利良方?，F(xiàn)在,，喜茶選擇了加盟，奈雪則還在不斷嘗試,。

但對消費者而言,，他們關(guān)心的永遠是這杯茶是不是像以前一樣好喝，是不是還能更便宜一點,。