網(wǎng)紅山西面館要上市！一碗面年賣19億，能否成為海底撈第二,？

近日，繼海底撈登陸港股創(chuàng)下上千億市值后,，又一餐飲公司將登陸港股,。九毛九有著和海底撈一樣的“網(wǎng)紅體質(zhì),、較高的翻臺率和客單價”。網(wǎng)紅山西面館九毛九集團將于2023年1月15日在港上市,。此次IPO計劃全球發(fā)行3.33億股,，另有15%超額配股權(quán)。每股發(fā)行價5.5-6.6港元,，募資資金共18-22億港元,。九毛九或以招股價格區(qū)間上限定價，即6.6港元/股,。

九毛九作為有望成為港股“第二家海底撈”的公司,，投資者會更關(guān)注九毛九的長期投資價值，而這或許與太二模式是否能持續(xù)以及九毛九能否將網(wǎng)紅模式復(fù)制到新品牌上有關(guān),。如按IPO價格中值80億市值計算,，九毛九上市市盈率約40倍，雖然低于海底撈82倍的動態(tài)市盈率,，但遠高于其他的快時尚餐飲企業(yè),。畢竟從同店銷售增長率、利潤率,、營收增長幅度,、菜品的“全民性”來看，九毛九還是遜于海底撈,。

這家經(jīng)營了23年的老店,，從6名員工、6張桌子的山西面館起家,，一路成長為華南地區(qū)排名第一,、全國排名第三的中式快時尚餐廳。本次九毛九國際謀求上市的目的之一就是擴張,，九毛九表示預(yù)計在2023至2023年間開設(shè)約370家自營新餐廳,，以進一步提升市場份額。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，到2016年底,，每天能售出5萬碗面條，每天的流水金額達到500萬,。2023年,，九毛九收入近19億元，按收入算在中式快餐行業(yè)排名第三,。前兩名是西貝和外婆家,。華南地區(qū)是九毛九絕對的主場。2023年，它在華南收入16億元,，排名第一。

目前九毛九國際旗下有五個品牌,，分別是西北菜九毛九,、太二酸菜魚、2顆雞蛋煎餅,、四川冷鍋串串“慫”和精品粵菜“那未大叔是大廚”,，這其中九毛九和太二是當之無愧的主力品牌，二者收入在總收入占比達到98%以上,。今年上半年太二酸菜魚坐擁高達4.9的翻座率,，使其成為不少餐飲運營的教科書模板，在這項數(shù)據(jù)上太二酸菜魚甚至超過了海底撈,。

根據(jù)招股說明書披露,，公司預(yù)計于2023年及2023年新開18家及20家九毛九門店，2023年及2023年新開80家和100家太二門店,，可見未來幾年集團仍依仗“太二”這一爆款,。九毛九旗下的太二酸菜魚是一家名副其實的網(wǎng)紅餐廳。它追求個性化的飲食文化,。每家太二酸菜魚都以醒目的口號和規(guī)則吸引人們的注意力,。例如，太二酸菜魚不接受4人以上的用餐,。展示的標語包括“好好吃魚,，不要玩手機”和“做世界上第二美味的酸菜魚”等等。太二酸菜魚餐廳不時舉辦促銷活動,。2017年,，在太二成立兩周年之際，太二還在其廣州餐廳舉辦了“酸菜博物館節(jié)”,。大批觀眾觀看展覽,，自拍，用餐,，并畫陶罐作為紀念品,。

美團在《2023酸菜魚市場發(fā)展報告》中指出，從地區(qū)布局來看,，太二酸菜魚在華南地區(qū)已趨于飽和,，反觀華東地區(qū)尤以江浙滬地區(qū)的市場潛力較大。但同時酸菜魚也是公認的競爭紅海,，尤其是像南京這樣的城市,，一旦遇到口味差異、對手崛起的風(fēng)險,，不知太二能否繼續(xù)狂奔,？

事實上,，2016年，九毛九便開始尋求A股上市,，但一直未能登陸資本市場,，在2023年撤回A股上市申請并開始籌備香港上市。2016年-2023年,，九毛九實現(xiàn)期內(nèi)溢利分別為5128.6萬元,、7164.7萬元和7384.8萬元。區(qū)域性較為明顯,，2016年,、2017年、2023年,、2023年上半年及2023年上半年,，九毛九分別自廣東餐廳取得收入的75.1%、74.7%,、73.4%,、74.9%及68.0%。

實際上,，“九毛九”是山西的一句俗語,，形容某人摳門得連一分錢都不放過?！熬琶拧背闪⒂?995年,，最初是山西人管毅宏在海南開的一家名為“山西面王”的店。據(jù)介紹,，九毛九集團創(chuàng)始人為管毅宏,，其1990年畢業(yè)于天津紡織工學(xué)院（現(xiàn)稱天津工業(yè)大學(xué)），拿到了商業(yè)管理學(xué)士學(xué)位,。上世紀90年代,，大學(xué)畢業(yè)后的管毅宏抱著“想出去看看”的念頭，毅然辭去工作,，去海南闖蕩,。在這里，正好趕上一個老鄉(xiāng)的面館打算轉(zhuǎn)讓,，剛剛結(jié)婚的管毅宏和妻子商量之后,，決定盤下這家店。誰知從此,，便開始了一個山西面食的神話,。

這個小面館只有57平方米，里面也只能擺6張桌子，管毅宏和妻子兩人又是老板又是服務(wù)員,。一直到1996年,，一次臺風(fēng)竟帶來了轉(zhuǎn)機。臺風(fēng)過后,，?？诖蠓秶Ｋｋ姡簧亠埖杲铏C提價,，想要趁著天災(zāi)狠狠賺一筆。最貴的時候,，別人家一碗面賣到40多塊錢,。可在管毅宏的面館,，一碗面還是6塊錢,。“當時想得很簡單,，我們山西人不算計別人,，要拿誠心對待客人?！惫芤愫暾f,。從那之后，這家堅持不漲價的面館贏得了?？谑晨偷男?。

后來進入了廣州，改名“九毛九”,，開啟了在購物中心做快時尚餐飲的模式,。從此之后，廣東一直是九毛九的重要市場,，直到現(xiàn)在,，其七成收入來自廣東市場。2005年管毅宏為面館注冊商標,，選擇最廣為人知的山西典故,，九毛九。由此,，“九毛九”代替山西老面館品牌在廣州打開了市場,，并在廣州設(shè)立總部。

從一碗山西面到酸菜魚,，四川串串到如今的粵菜,，雖然生意蒸蒸日上，管毅宏還是充滿了危機感?！安惋嬜兓貏e快,，市場上堅持五年的品牌都很少，今天火一下,，明天沒了,，后天火一下又沒了?！?/p>

開在山西的陜西胡燃面館（紀實文學(xué)）

走進胡燃面館,，一張醒目的白字紅字——免費吃飯的標語特別耀眼：我是陜西咸陽人在大同創(chuàng)業(yè)開面館！如果你在大同有經(jīng)濟困難沒錢吃飯可以來本店,！告訴工作人員老板讓你過來吃碗面,！吃完就走，不要不好意思,！本人餓過肚子,！曾經(jīng)因為身上沒錢三天沒吃飯！日后有能力了,！記得幫助需要幫助的人,！——胡燃面館

看著這豪氣沖天的幫人感言，你一定想要知道面館的主人是什么樣子,？

其實在山西大同,，提起胡燃面館，不管是身在大同的陜西人,，還是土生土長的本地同行,，幾乎是無人不曉，無人不知,。

可要說起創(chuàng)業(yè)的艱辛和酸楚,，對90后的小胡來說，可謂一把辛酸一把淚,。

2014年,，小胡和朋友去西安打工，可年底了,，卻結(jié)不了工錢,。小胡和朋友留下來看設(shè)備，沒過幾天,，身上的錢就所剩無幾,，朋友給他留了200塊，出去借錢,。

可誰知朋友一走就是一個禮拜多,，錢花完了,，又聯(lián)系不到家人。整整三天,，沒有吃的,，渾身無力，頭暈眼花,。那時候覺得如果有人給碗飯吃,，讓干啥都行！

這種挨餓的感覺讓小胡刻骨銘心,，終生難忘,，正是體會了這種饑腸轆轆，孤立無援的感覺,，所以小胡決定：只要自己開飯店,，就為沒錢吃飯的人提供免費吃飯的便利。后來為了生活,，他賣過水果,，跑過保險,，甚至賣過臭豆腐,。

各行各業(yè)，各種無奈,，2015年,，小胡的第一家小飯店開業(yè)，本想轟轟烈烈地干一番事業(yè),，可沒想不僅沒有賺到錢,，反而把自己這幾年的積蓄都賠了進去，可謂是血本無歸,。

后來,，小胡安安心心地學(xué)起了面案，這一學(xué)就是七八年,，在積攢了大量的經(jīng)驗和本領(lǐng)之后,，決定二次創(chuàng)業(yè)。

為了慎重,，小胡懷揣八千元從陜西到洛陽到太原,，最后在朋友的建議下，把地址選在了山西大同,。

八千元,，2023年，要在大同開面館,，似乎是天方夜譚,?？伤麉s信心滿滿，用他的話說,，以前打工的時候干過這一行,，還曾經(jīng)來大同給陜西一家在這邊開面館的公司做過技術(shù)指導(dǎo)，再次來到這個城市,，也算是故地重游,。

可手頭的這點錢，怎么開始,？萬般無奈之下,，只好向家人求助，父母很快給他打過三萬元,，看著這僅有的一點創(chuàng)業(yè)基金,，小胡決定申請幫扶資金。

幫扶資金是一種政府為了支持農(nóng)民創(chuàng)業(yè)而設(shè)立的一個扶貧貸款,，一年之內(nèi)免息,，一年之內(nèi)還清。寫申請,，找村干部,，跑銀行，辦貸款,，國家的政策就是好,，很快幫扶資金到賬。

說干就干,，拿著這八萬八千塊,，選址，采購,，裝修,，一個人親力親為，豪情萬丈,。眼看著裝修工作接近尾聲,，可手里的錢越來越少，店里的設(shè)備還沒有著落,！這可怎么辦,？一分錢難倒英雄漢！

借唄,，花唄,，只要是能借到錢的地方都借了，用他自己的話說：破釜沉舟,，只進不退,！

2023年4月1日,，陜西胡燃面館開始試營業(yè)！

看著寬敞明亮的餐廳,，看著古色古香的餐桌,，看著錚亮嶄新的設(shè)備，小胡激情澎湃,，熱血沸騰,。這個花了自己十幾萬的面館，這個耗費了自己大把經(jīng)歷的面館,，這個讓自己負債累累的面館,，這個讓周圍同行嗤之以鼻的面館，這個讓自己享受了國家扶貧資金的面館,，這個寄托了自己遠大抱負的面館,，這個背負了自己未來命運的面館，他會帶給自己什么呢,？

試營業(yè)的頭一天,，小胡凌晨就起床準備食材，滿腔熱血,。

一個人和面,，一個人收銀，一個人清理衛(wèi)生,，第一天,，營業(yè)額290,。

290,？看著這個數(shù)字，小胡直嘬牙花子,，290除了原料,，水電，就是不算自己的勞動成果,，房租也付不起?。吭谶@個人生地不熟的地方,，怎么吸引顧客,？

第二天試營業(yè)，小胡請房東過來做客,，熱心的房東不僅給了極大的鼓勵,，還包了1000元作為開業(yè)賀禮。這對于獨在異鄉(xiāng)為異客的小胡來說,，是莫大的鼓舞和支持,，更多的是一種感動,。

堅持，堅持,，再堅持,！小胡想到了抖音。

創(chuàng)業(yè)之初,，小胡一直就在抖音為自己打廣告,，做宣傳?？吹剿麆?chuàng)業(yè)的艱辛和執(zhí)著,，不少朋友留言鼓勵，甚至有些人專門跑過來支持他,，想吃他做的面,。

一天，兩天,，三天過去了,，到了第十天的時候，營業(yè)額上了1002,，這時候的小胡感覺有些力不從心,，每天高強度的勞動，讓他身心疲憊,，他覺得單靠自己已經(jīng)不能支撐這個店面了,，他需要幫手。

小胡決定從老家請專業(yè)的師傅,，強強聯(lián)手,，才能把面館做大，才能給陜西油潑面開創(chuàng)一片新天地,。此時,，矛盾重重，內(nèi)心的糾結(jié)可想而知：沒有師傅,，自己忙不過來,？可請了師傅，開不了工資怎么辦,？以前雇幾個鐘點工,，招師傅可就要每個月考慮工資的問題了。再三權(quán)衡之后,，還是請來了專業(yè)的師傅,。

值得欣慰的是師傅來了以后，店里的生意竟然翻了倍,。到了第四十天的時候,，營業(yè)額突破了三千,。這么多天的起早貪黑，這么多天的寂寞孤獨,，這么多天的執(zhí)著守候,，值了！

可誰也沒想到去年端午節(jié)前夕,，有一天店里客人特別多,，小胡和師傅在廚房忙得熱火朝天，滿頭大汗,，可偏偏下水道堵了,。好不容易疏通了下水道，通往二樓放食材的小電梯又壞了,，當時廚房只有兩個人,，跑上跑下，腿都酥了,，電梯還沒處理好,，城管又找上了門……

當時的小胡真的是欲哭無淚，感覺自己快堅持不下去了,，為了創(chuàng)業(yè),，每天七點多就來店里開始和面，中午就在店里的凳子上休息半小時,，下午繼續(xù)干,。晚上基本都是12點多回家，有時候甚至一兩點,，機器壞了自己修,，困難來了自己抗，身心俱疲,，小胡想到了放棄,。

他對師傅說：“董師傅,，咱們不干了,！”

董師傅鼓勵他：“要不這樣，快端午了,，咱們放幾天假,。”

休息在家,，躺在地下室硬邦邦的床板上,，蓋著有些發(fā)潮的被子，小胡輾轉(zhuǎn)難眠,。32歲,，沒車沒房沒存款沒成家沒人幫,，如果這次再干不出點名堂來，估計這輩子就會債務(wù)纏身,，就會對自己失去信心,，就再也沒有翻身的機會了。

擼起袖子加油干吧,！幸福的生活是自己創(chuàng)造出來的,！

等休息完重新開門的時候，竟然有回頭客找了過來,。這讓小胡的心里又燃起了一絲希望,，沒有什么比得到顧客的認可更值得高興的事情了。

甚至還有熱心的顧客去本地網(wǎng)紅直播間留言,，邀請他們來胡燃面館品嘗地道的陜西美味——油潑面,。

探店主播真的是威力無窮，他們很熱心地為小店拍了視頻,，做了宣傳,，拯救了瀕臨崩潰的小胡。

關(guān)注胡燃面館的人越來越多,，抖音號粉絲也越來越多,，更多的人來到了他的店里，更多的回頭客為他帶來了更多的陌生人,。用他自己的話說,，有時候隨隨便便的一個作品，播放量基本就能破萬,，好的話會上好幾萬,。胡燃面館成了網(wǎng)紅面館。

營業(yè)額蹭蹭地往上漲,，臨時工已經(jīng)不能滿足店內(nèi)的人員配置,，小胡從老家又招了幾個人上來。最好的時候,，一天能買到一萬多,，照這樣的熱度下去，不出幾個月,，小胡就會還清所有的欠款,。

此時的他卻有了更高的目標和追求，看著他店里的生意蒸蒸日上,，紅紅火火,，很多本地面館爭相效仿，可哪有那么容易呢？胡燃面館憑借良好的口碑,，在大同為自己開創(chuàng)了一片新天地,。

現(xiàn)在，一年多時間過去了,，胡燃面館在大同已經(jīng)開了兩家直營店和三家加盟店,。更多的陜西人慕名而來，聽著親切的鄉(xiāng)音,，吃著熟悉的味道,，對身在晉地不能回家的陜西人來說，解了鄉(xiāng)愁,，圓了鄉(xiāng)思,；更多的本地人蜂擁而來，對這種在本地興起的新面食,，贊不絕口,，口口相傳。

而對小胡來說,，胡燃面館的成功,，圓了夢想，興了產(chǎn)業(yè),，成就了自己,，發(fā)揚了文化。

問他為啥給面館起這個名字,？小胡呵呵一笑：陜西的燃面,，就是常說的ii面，選用優(yōu)質(zhì)小麥粉,，和面揉光,，搟圓攤開，切成寬約二指,，長約二尺,，煮熟撈到碗里，調(diào)上蔥花,、花椒粉,、鹽面等配料，再撒上一層厚厚的辣椒面,，猛地一勺熱油澆在碗中,，耳聽得“嗞啦”一聲，蔥香,、辣椒香、花椒香混合的氣味撲鼻而來。這種面因為沒有湯,，面之間容易粘在一起,，陜西方言把“粘”叫“燃”，又有了燃面的叫法,。

海壓竹枝低復(fù)坐,，風(fēng)吹山角晦還明。

人生在世沒有事事如意,，能屈能伸,，黑暗過后自然萬丈光芒等著你！人永遠要積極向上,，人永遠要豪情滿懷,，人永遠要坦坦蕩蕩！

陜西人做好陜西面,，讓胡燃面館在山西這片土地上生根發(fā)芽,，遍地開花！

來咥碗地道的陜西油潑面吧,，嘹咋咧,！

一碗面的IPO之路

作者：劉景豐來源：燃財經(jīng)（ID:iji）

一碗山西面，也能誕生一個年入十多億的公司,。

近日,，一家名為“九毛九”的餐飲集團在港交所遞交招股書，擬在香港主板上市,。

經(jīng)過23年的經(jīng)營,，九毛九從一家僅6名員工的山西面館起家，一路成長為華南排名第一,、中國排名第三的中式快時尚餐廳,。

招股書顯示，九毛九目前旗下有五個品牌,，分別是以西北菜為主的“九毛九”,、酸菜魚品牌“太二”、煎餅品牌“2顆雞蛋煎餅”,、四川冷鍋串串品牌“慫”以及精品粵菜品牌“那未大叔是大廚”,。九毛九和太二是其主力品牌，兩者收入占其總收入的98%以上,。

僅從2023年的數(shù)據(jù)看,，九毛九集團全年收入18.92億元，其中主打山西面的西北菜年收入13億元,；酸菜魚品牌太二年收入5.4億元,。2023年上半年凈利潤為1.02億元，與2023年同期相比，凈利潤增長率為87.6%,。

作為衡量餐廳經(jīng)營狀況最重要的指標,，太二酸菜魚今年上半年翻座率高達4.9左右，這個數(shù)字高過海底撈,。

不過,，餐飲并不是個容易賺錢的行業(yè)，這家山西面館的逆襲之路雖然精彩,，但市場集中,、利潤率較低、同店銷售放緩是其要面臨的增長隱患,。

開在南方的西北面館

故事要從1995年說起,。26歲的山西人管毅宏來到海口創(chuàng)業(yè),，管毅宏選擇了他的特長——做面,。晉人主食乃面食，以花樣多,、品質(zhì)好而頗為出名,。他和妻子在海口市開了一家名為“山西面王”的餐館,，最初的店面只有57平方米,、6名員工，店內(nèi)只能擺下6張桌子,。

曾有媒體報道,，這間小店剛開業(yè)沒多久，海南就趕上臺風(fēng),。但是管毅宏和妻子依然在馬路邊賣面條,，而且也沒有像別的飯館那樣趁著天災(zāi)猛漲價格，一直堅持賣原價,。

此后,，這家山西面王逐漸被大家認可，平時很少吃面的南方人發(fā)現(xiàn),，原來面也可以很好吃,。久而久之，管毅宏的面館生意越來越好,，小店從50多平米變成250平米,。

2002年，管毅宏將面館業(yè)務(wù)拓展到廣州,，在廣州跑馬場開設(shè)第一家山西老面館,。從此之后,，廣東一直是九毛九重要市場，直到現(xiàn)在,，其七成收入來自廣東市場,。

2005年管毅宏面臨面館注冊商標的難題,，因為涉及特定地域,，其常用名并沒有通過。管毅宏便討巧的選擇最廣為人知的山西典故,，九毛九,。盡管九毛九原意是指山西商人摳門，但管毅宏覺得,，九毛九彰顯山西商人的精打細算,。

由此，“九毛九”代替山西老面館品牌在廣州打開了市場,，并在廣州設(shè)立總部,。

從2010年開始，九毛九西北菜餐廳的選址開始轉(zhuǎn)向商業(yè)中心,。這一年,，進駐白云萬達商業(yè)中心后，九毛九西北菜一炮而紅,，隨后,，九毛九進駐多個商業(yè)中心，趕上了購物商場的擴張紅利,。

2013年至2015年,，是其瘋狂擴張門店的時期。2013年其開店規(guī)模為55家,，2014年突破95家,，到了2015年，九毛九的門店數(shù)已經(jīng)達到140家左右,。

這有99家位于廣東,，華南地區(qū)的主營業(yè)務(wù)收入也因此具有壓倒性優(yōu)勢，2013年,、2014年,、2015年分別占全國營收的85.22%、90.43%與92.02%,，持續(xù)攀升,。

九毛九的迅速擴張也得益于餐飲市場的整體增長。這一時期,，中式快時尚餐飲市場復(fù)合年增長率為25%,，從2014年的743億元增長至2023年的1815億元,。

九毛九官網(wǎng)給出的數(shù)據(jù)

此時的九毛九，已經(jīng)展現(xiàn)出了盈利能力,。招股書披露,，從2013年到2015年，九毛九主營業(yè)務(wù)收入分別為4.4億元,、7.35億元和10.34億元,；凈利潤分別達到2766.87萬元、4390.51萬元和3105.87萬元,。

這種差異化的打法,，讓九毛九在千篇一律的地方菜市場中嶄露頭角。但同時,，市場集中于廣東地區(qū),，也是九毛九的軟肋和增長隱患。此次招股書披露,，2016年,、2017年、2023年,、2023年上半年及2023年上半年,，九毛九集團分別自中國廣東餐廳取得其收入的75.1%、74.7%,、73.4%,、74.9%及68.0%。

招股書稱,，“倘廣東存在對其餐飲服務(wù)行業(yè)產(chǎn)生負面影響的事項”,，“則我們的業(yè)務(wù)、財務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績可能受到重大不利影響”,。

孵化爆款餐飲品牌

2015年,，是九毛九的轉(zhuǎn)折年。

九毛九以山西面食為主,，主打菜品為燜面,、炸醬面、酸菜牛肉面等面食快餐,。但是此時的九毛九在經(jīng)營上遇到瓶頸,，客流減少，凈利潤下滑,。在其8家全資子公司中,，有3家子公司出現(xiàn)虧損。

如何改變這一狀態(tài),？

九毛九開啟了兩項新舉措：一是做爆品餐飲孵化,，二是對外投資餐飲品牌,。

這一年，第一家太二酸菜魚在廣州郊區(qū)開業(yè),。

單從名字上就能看出,，此時的飲食已經(jīng)向年輕化轉(zhuǎn)型。太二酸菜魚的門店裝修注重潮流,，但品類主打酸菜魚,。

太二酸菜魚餐廳的裝修風(fēng)格

隨后，符合年輕人口味和審美的太二開始火爆,，緊接著開始擴大門店規(guī)模,。2015年,，太二酸菜魚門店僅有4家,，到2016年底達到13家，2017年擴張到28家,，2023年底門店已經(jīng)達到65家,，目前其門店數(shù)量已經(jīng)達到98家。

招股書顯示,，2016年其收入為6780萬元,，到2023年收入增長到5.4億元，復(fù)合年增長率高達182.3%,。2023年上半年,，太二酸菜魚貢獻營收5.38億元，占整體公司業(yè)績43%,，相比上年同期增長146.8%,。并且太二酸菜魚已經(jīng)在中國所有酸菜魚餐廳中排名達到第一。

這意味著,，太二酸菜魚已經(jīng)成為集團增長的最大動力之一,。

這一方面得益于整個酸菜魚餐廳市場的擴大。據(jù)了解,，2014年酸菜魚餐廳市場為40億元,，到2023年增長至123億元，復(fù)合年增長率32.3%,。根據(jù)弗若斯特沙利文資料,，2024年，中國酸菜魚餐廳市場將達到705億規(guī)模,。

另一方面,，太二酸菜魚專注于做單品。翻座率是考察餐廳經(jīng)營最重要的指標,，2023年上半年太二酸菜魚翻座率達4.9左右,，其中一線城市翻座率5.0,，二線城市翻座率達到5.5。而海底撈同期整體翻座率為4.8,，已被太二酸菜魚趕超,。

除了太二酸菜魚，2017年以來,，九毛九集團旗下還開拓了2顆雞蛋煎餅,、慫及那未大叔是大廚等品牌。

2023年,，九毛九對公司的組織力進行了調(diào)整,，由金字塔結(jié)構(gòu)調(diào)整為平型公司。原來太二是九毛九的子品牌,，調(diào)整后,，九毛九和太二、慫等成為兄弟品牌,。集團向品牌經(jīng)理及其各自團隊授予其管理品牌若干比例的股權(quán),，比如，太二,、2顆雞蛋煎餅,、慫及那未大叔是大廚的品牌團隊分別持有其所管理品牌的15%、20%,、20%及25%的股權(quán),。

這種架構(gòu)的優(yōu)勢是更加靈活，能實現(xiàn)品牌及自下而上的升級創(chuàng)新,。

除了孵化自身的新產(chǎn)品外,，九毛九還投資了“遇見小面”，2017年以數(shù)百萬元投了專做潮汕鹵味的“獅頭牌鹵味研究所”天使輪投資,，還投資過不怕虎牛腩,、疆二代大盤雞等。但由于業(yè)績不佳,，不怕虎牛腩,、椰語堂、咧嘴等品牌的多家店面也先后關(guān)閉或者轉(zhuǎn)讓,。

重視營銷,，運營200個微信群

對于一家餐廳而言，除了美味的菜品,、準確的市場定位,，有效的營銷方式也是成功的關(guān)鍵。

盡管主打傳統(tǒng)面點,，但九毛九集團一直注重營銷,，其營銷分為線上線下兩種,。在線下，九毛九一般采取趣味活動來引爆社交口碑推廣,。

早在2014年,，九毛九針對家庭客群推出“親子課堂”體驗活動。九毛九在其21間餐廳里,，組織了超過1000場親子活動,，邀請兒童及其父母觀看、學(xué)習(xí)及參與制作面條及糕點過程,。4年間參與家庭數(shù)超過兩萬,，給九毛九帶來極強的口碑效應(yīng)。

太二酸菜魚則追求個性的餐飲文化,。每家太二餐廳,，均以搶眼的標語、規(guī)則引人關(guān)注,，例如,，太二餐廳內(nèi)不接待超過4人桌的就餐，打出的標語包括“好好吃魚,，莫玩手機”及“做宇宙第二好吃的酸菜魚”等。

太二酸菜魚門店

太二餐廳還會不定期舉辦促銷活動,。2017年在太二成立兩周年時,，其在廣州的餐廳內(nèi)還舉辦了一場“酸菜博物館節(jié)”，大量觀眾觀看展覽,、自拍,、用餐并繪制陶罐作為紀念品。

在線上,，九毛九擁有超過340萬訂閱者的九毛九品牌微信官方賬號,、擁有430萬訂閱者的太二酸菜魚微信官方賬號。在這些賬號上,，餐廳還發(fā)布由員工創(chuàng)作的以其標志性人物作為主角的漫畫來傳播新菜肴及活動信息,。“每個帖子的平均閱讀次數(shù)超過10萬次,?！闭泄蓵羞€稱，其擁有超過200個微信粉絲群,，核心粉絲超過10萬人,。

截至2016年、2017年,、2023年,，九毛九的廣告及推廣開支分別為1470萬元,、1500萬元、1980萬元,，占各期間收入的1.3%,、1.0%、1.0%,，花費持續(xù)增加,。招股書稱，該項開支由2023年上半年的770萬元增加8.1%至2023年上半年的830萬元,，與新開太二餐廳進行營銷及推廣活動有關(guān),。

客單價上漲，同店銷售增長放緩

招股書顯示,，2016年,、2017年、2023年和2023年上半年,，九毛九集團的營業(yè)收入分別為人民幣11.64億,、14.69億、18.93億和12.37億元,，相應(yīng)的凈利潤分別為人民幣0.51億,、0.72億、0.73億和1.02億元,。

2023年上半年與2023年同期相比,，凈利潤增長率為87.6%。

看上去凈利潤增長強勁,，但從具體經(jīng)營中難見上漲勢頭,。根據(jù)招股書披露，九毛九和太二兩項是集團總收入的絕對大頭,。2016年,、2017年、2023年和2023年上半年,，九毛九品牌的經(jīng)營利潤率分別為16.2%,、16.6%、17.3%以及18.1%,，太二品牌的經(jīng)營利潤率則分別為30.1%,、22.3%、18%,、23.3%,。

各品牌的經(jīng)營利潤對比

換句話說，九毛九的利潤率始終維持在16%-18%左右，而太二的利潤率則從30%下降到23%,。利潤率并沒有多大的提升,。

而從招股書中看，總成本中2023年上半年原材料及耗材和員工成本占比61.2%,，2023年上半年這項占比61.1%,，與上年幾乎持平；而水電開支下降1%,，其他開支下降1.5%,，這或許成為上半年凈利潤率抬升的重要原因之一。

餐飲難做,，利潤率低,，是一個行業(yè)普遍趨勢。九毛九也逃不過這個規(guī)律,。

實際上,，由于連鎖店開業(yè)時間長短存在差異，銷售額會有所差異,。為了公平比較,，業(yè)內(nèi)通過“同店銷售額”的概念，來衡量開業(yè)一年以上的同一間銷售店在相同時期下的銷售額,。

從招股書中看,，九毛九的顧客整體人均消費從2016年的48元到2023年上半年56元，客單價逐年增加,。這種趨勢在太二種同樣明顯,，太二的顧客人均消費整體水平由2016年的65元增長到2023年上半年的75元，增長幅度為10元,。

但是從同店銷售角度看，增長卻持續(xù)放緩,。2016年,、2017年、2023年和2023年上半年,，九毛九的同店銷售整體水平分別為9.92億,、10.74億、10.47億,、5.63億元,，同店銷售增長率為8.2%、4.4%,、1.7%,。對應(yīng)這一期間，其同店翻座率分別是2.5、2.4,、2.4,、2.3，呈下降趨勢,。

九毛九的純利率變化情況

太二在2016年,、2017年、2023年和2023年上半年的同店銷售分別為0.44億,、0.59億,、1.95億、2.07億元,。同店銷售增長率則分別為34.3%,、7.7%、4.5%,。在此期間,，太二的同店翻座率則分別為3.8、4.8,、4.7以及5.1,。

招股書稱，同店銷售的增長主要受同店翻座率,、顧客人均消費的影響,，并與餐廳網(wǎng)絡(luò)擴張保持一致。九毛九的同店翻座率保持相對穩(wěn)定,，介于2.3至2.5之間,；太二的同店翻座率由2016年的3.8增加至2017年的4.8，隨后漸趨穩(wěn)定,，這主要是由于2015年太二早期高速發(fā)展所致,。

未來，九毛九將靠什么維持高增長,，仍需時間檢驗,。