19年時間開店超6000家,，楊國福麻辣燙要上市了

世界上從來就沒有小的生意,，有的只是小的眼光！

當你只開了1家小店鋪的時候,，這只是一家夫妻老婆店,；當你開出10家店鋪的時候，這已經(jīng)是一家連鎖店,；當你開出100家店鋪的時候,，已經(jīng)變成區(qū)域性品牌；當你開出1000家店鋪的時候,，有可能已經(jīng)是一家上市公司,。

近日，國內(nèi)有一家開小店起家的麻辣燙品牌楊國福已經(jīng)向證監(jiān)會遞交港股IPO的審核材料,。

網(wǎng)友對于楊國福上市也是充滿爭議,，有的網(wǎng)友表示，這是準備來資本市場賺錢了,？還有網(wǎng)友表示,，賣剪刀的都可以上市，賣麻辣燙的為什么不可以,？

站在客觀的角度來看,，不管是店鋪數(shù)量還是知名度，楊國福麻辣燙都已經(jīng)具備上市的資格,。

那么問題來了,，楊國福麻辣燙是怎么一點點成長起來的呢？

他的開店歷史值得大多數(shù)創(chuàng)業(yè)者認真研究學(xué)習(xí),，或許會給我們很大的啟發(fā),！

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借鑒+創(chuàng)新

哈爾濱賓縣被稱為“麻辣燙之鄉(xiāng)”，在這個人口只有55萬的縣城里,，竟然有超過330家的麻辣燙企業(yè),，方圓3公里之內(nèi)必有一家麻辣燙店。

而提起麻辣燙，我們最熟悉的兩個品牌恐怕就是楊國福和張亮,，這兩個人還有一點親戚關(guān)系,。

傳說中，楊國福是張亮的舅舅,，張亮在楊國福店里偷師成功,，創(chuàng)辦了張亮麻辣燙。而張亮在接受采訪時表示,，兩個人其實是平輩關(guān)系,，楊國福是張亮的表姐夫。剛開始也是自己做自己的,，不存在偷師的情況,。

不管怎樣，正是楊國福和張亮兩個品牌的巨大成功,，帶動了哈爾濱賓縣麻辣燙產(chǎn)業(yè)的興盛,。

據(jù)了解，楊國福是在2000年開始擺地攤的,，主要賣東北特色大碴粥和小菜,。在擺攤的過程中發(fā)現(xiàn)街上有一家賣麻辣燙的小店總是要排隊，這是不得了的現(xiàn)象,。

由于大碴粥和小菜沒有什么特色,，而且味道單一，賺錢并不多,。楊國福就有了也開一家麻辣燙店的想法,。

如果楊國福直接過去學(xué)習(xí)，恐怕人家老板也不愿意教,，這個時候該怎么辦呢,？

楊國福就天天到這家店里吃麻辣燙，學(xué)習(xí)店里的各種味道,。由于人們嘗出來的味道是各種調(diào)料綜合后的感覺,，他只能憑借自己的經(jīng)驗來推測這里邊放了什么調(diào)料。

就算嘗出了這里邊有什么味道,，并不一定能做出同樣的味道,，原因就在于火候和調(diào)料的配比也是一個技術(shù)活。

為了徹底讓味道適合東北人,，楊國?；藘赡甓嗟臅r間鉆研這件事。湯底選用了骨湯,，并且在湯底加入了牛奶和糖,，讓湯底的顏色和味道都更加適合東北人,。

在味道終于讓自己滿意的時候，楊國福也在街上開了一家麻辣燙店,，取名為“楊記麻辣燙”,。

由于楊國福準備相當充分，而且競爭不太激烈,，楊記麻辣燙開業(yè)之后也同樣出現(xiàn)了排隊的現(xiàn)象,。這要比以前賺錢多了,，開店賺到錢的消息也很快就被自己的親戚朋友們知道了,，紛紛想要跟他學(xué)習(xí)做麻辣燙。

楊國福也很實誠,，把方法都交給了這些親朋好友,，但是有兩個要求：一是需要把店招換成楊記麻辣燙，二是不要把店鋪開得太近形成競爭關(guān)系,。

很明顯,，這點要求親朋好友還是能夠答應(yīng)的，只用了兩年時間,，楊記麻辣燙就已經(jīng)開出了30家左右,，已經(jīng)小有名氣。

2

品牌升級

2005年,，楊國福也不再滿足小打小鬧,，而是想要讓店鋪高大上起來，準備走加盟路線,，從單純的開店賺錢,，轉(zhuǎn)到賺加盟費上。

如果想要走品牌路線,，至少要有一個品牌吧,？楊記好像并不適合做品牌，因為這是一個通用詞匯,。最終楊國福就決定用自己的名字取代楊記,，正式走品牌路線了。

2006年,，楊國福麻辣燙開始對外招商加盟,。而在加盟的過程中，也遇到了一些問題,。

別忘了,，楊國福最早的時候教了很多親戚朋友做麻辣燙，并沒有收他們的加盟費,。有些人看到加盟更賺錢時,，便開始亂招加盟,，讓楊國福加盟店做得一塌糊涂。

2010年,，楊國福暫停了招商加盟業(yè)務(wù),，而是聘請了專業(yè)的咨詢公司進行了品牌的再一次升級，而且給公司做了定位（快餐式麻辣燙）,。公司也開始注重供應(yīng)鏈的打造,，簽約了一批戰(zhàn)略合作伙伴。

從2013年開始,，楊國福麻辣燙開始以每年1000家的速度快速擴張,，截至2023年，楊國福麻辣燙的門店已經(jīng)達到了6000家,。

據(jù)了解,，楊國福麻辣燙的加盟費用因位置的不同而不同，加盟費少則6000元,，多則4萬元,。楊國福表示，2023年,，公司的營收為13億元左右,，而加盟費只占了20%，其余則是供應(yīng)鏈的營收,。

事實證明,，只要店鋪開得多，再小的生意都有希望上市,！

用媒體思維全網(wǎng)覆蓋,，讓產(chǎn)品銷售慕名而來！

未來所有的商業(yè)競爭,，都會聚焦在媒體傳播上,。一家公司或一個老板，如果媒體思維短缺,，注定會提前敗下陣來,。

請記住：沒有傳播度,，就沒有認知度,；沒有認知度，就沒有美譽度,；沒有美譽度,，何來知名度！

2023年楊國福麻辣燙各加盟模式各項費用及利潤分析官方詳情公布

楊國福麻辣燙隸屬于哈爾濱楊國福麻辣燙餐飲服務(wù)有限公司,，于2007年成立,，是一家專業(yè)從事麻辣燙特許經(jīng)營的連鎖餐飲企業(yè),。楊國福麻辣燙加盟總部給予智慧之選者充分的支持，從成立至今,，楊國福麻辣燙現(xiàn)已發(fā)展了加盟店面3500余家,，遍布全國22個省份，200余座城市,。

楊國福麻辣燙加盟費用明細一覽表

創(chuàng)業(yè)店總投資預(yù)估在6.7萬而月利潤在1.39萬,，這么算下來大概在6個月就能回本

標準店總投資預(yù)估在12.9萬而月利潤在1.56萬，這么算下來大概在10個月就能回本

旗艦店總投資預(yù)估在19.9萬而月利潤在1.68萬,，這么算下來大概在15個月以后就能回本,，別看投資成本高之后回本慢，但是你這個區(qū)域只有你在開,，所以如果你選址選的好,，不出10個月必回本,。

楊國福麻辣燙加盟條件

1,、有強烈的事業(yè)心和企業(yè)家精神。

2,、加盟商必須要認同品牌的理念,，認同品牌的一切，并且接受“楊國福麻辣燙火鍋”品牌和全套經(jīng)營模式,。

3,、能獨立智慧之間經(jīng)營，并有能力承擔一定的經(jīng)營,。

4,、能夠獲得開辦店鋪的合法資格和涉及的其他手續(xù)和許可。

5,、加盟商要誠實守信,，要有服從意識，積極主動地配合總部的推廣政策和活動,。

6,、良好的商業(yè)信譽，在本地有廣泛的人脈關(guān)系,。

7,、加盟商應(yīng)具有敬業(yè)精神和管理能力。

楊國福麻辣燙,，上市全靠加盟商,？

圖片來源@視覺中國

文丨開菠蘿財經(jīng)（ID：kiiji），作者丨吳嬌穎,，編輯丨金玙璠

巷口那家麻辣燙的故事,，終于講到上市這一頁,。

日前，上海楊國福企業(yè)管理（集團）股份有限公司向港交所提交上市申請書,，正式?jīng)_刺“麻辣燙第一股”,。

一對曾靠擺攤為生的東北夫婦，把發(fā)源于四川的麻辣燙生意做到全國乃至海外,，開出5783家門店,。這故事聽起來相當勵志，但背后的生意經(jīng)算不上高明,。

大規(guī)模的加盟體系,、極輕資產(chǎn)的連鎖運營，讓楊國福得以最低成本地快速擴張,，搶占市場份額和頭部地位,。說白了，楊國福賺的都是加盟商的錢,，比如收加盟費,、售賣底料、轉(zhuǎn)售食材,。

5780家加盟店,，每年為楊國福創(chuàng)造約11億的營收，品牌凈利率高達15%-17%,。對加盟商來說,，似乎也不虧。據(jù)楊國福官網(wǎng)顯示,，其加盟店毛利率高達65%,、初期投資10萬-30萬、月凈利潤1-4萬,，正常情況下7個月回本,。

楊國福的麻辣燙生意做得紅紅火火，但上市前沒有進行過融資,，在資本眼里,，麻辣燙就不是一個好賽道，既是因品類天花板比較低,，也在于加盟模式下門店為品牌貢獻的利潤空間太小,。

未來楊國福在資本市場的不確定性，也被認為來自這種管理成本分攤,、管理權(quán)力下放的大型加盟模式,，比如它可能帶來的食品安全風(fēng)險、加盟門店存在的不合規(guī)現(xiàn)象,、繼續(xù)規(guī)?；瘜ζ放苾?nèi)部管理能力的挑戰(zhàn),，以及“高價不高端”對消費者的勸退。

楊國福年入11億,，“薅”自加盟商時間倒回2003年,，楊國福夫婦在哈爾濱開了第一家麻辣燙門店。最開始名字叫“楊記麻辣燙”,，沒什么記憶點,，老板干脆以自己名字命名，改為“楊國福麻辣燙”,。

夫婦倆對當時在東北流行的麻辣燙進行了一些改良,，鍋底少油多湯、可以加面條等主食,，這更符合北方人的飲食習(xí)慣,，也成了后來他們的招牌——“可以喝的麻辣燙”。

生意做得不錯的楊國福麻辣燙,，在2007年有了第一家加盟店,，并在此后15年時間里，在全國各地的大街小巷迅速鋪開,。招股書顯示,，目前楊國福麻辣燙擁有5783家門店，除了位于上海的3家直營店,，其余的都是加盟店，其中還有21家開在海外,。

楊國福麻辣燙美國門店來源/微博

也正是這5780家加盟店,，撐起了楊國福麻辣燙的幾乎全部營收。

招股書顯示,，2023年,、2023年、2023年1月-9月,，楊國福麻辣燙的營收分別為11.8億,、11.1億和11.6億，其中加盟商貢獻的營收占比每年都在90%左右,，分別達到10.4億,、10.6億和11億。

楊國福收入的大頭,，是從加盟商身上賺的“原料差價”,。根據(jù)招股書名目是三大塊，一是向加盟商收取加盟費,、系統(tǒng)維護費,、培訓(xùn)費,、保證金等；二是向加盟商銷售原料,，主要是楊國福自營工廠生產(chǎn)的底料,；三是向加盟商轉(zhuǎn)售原料和設(shè)備，其要求加盟店必須向品牌統(tǒng)一采購原料,。

報告期內(nèi),，楊國福每年收取加盟費等各種費用，約為0.5-0.6億,；自產(chǎn)原料銷售收入約為3億,；轉(zhuǎn)售原料和設(shè)備賺得最多，達到7億左右,。

楊國福營收構(gòu)成來源/招股書

不過,，采取加盟模式經(jīng)營、主要通過轉(zhuǎn)賣原料賺錢的楊國福,，毛利率自然比直營的傳統(tǒng)中式餐飲企業(yè)低不少,。2023年、2023年,、2023年1月-9月,，其年毛利分別為3.3億、3.2億和3.5億,。

這期間對應(yīng)的毛利率有所提升,，從2023年的27.9%漲到2023年的30.2%，是因為楊國福位于四川成都的工廠在2023年9月投產(chǎn),，隨著生產(chǎn)線和產(chǎn)量增加,，規(guī)模效應(yīng)得以顯現(xiàn)，邊際成本不斷降低,。

在易觀分析品牌零售行業(yè)中心研究總監(jiān)李應(yīng)濤看來,，靠加盟賺錢的企業(yè)流水數(shù)據(jù)不會太好看，但對于擴張階段的楊國福來說,，加盟模式幾乎是一個必然的選擇,。

輕資產(chǎn)的加盟模式，的確讓楊國福最大程度地壓縮了開支,。同時由于加盟店自負盈虧,，這一模式也能幫助企業(yè)對沖一些風(fēng)險，比如疫情期間,，為企業(yè)分攤了人力,、租金的成本負擔。

比如，公司目前擁有464名員工,，但員工成本每年只有3000多萬,；其研發(fā)費用在2023年前三個季度不到250萬，2023年時只有63萬,；廣告營銷費用在2023年前三個季度還不足500萬,，2023年甚至只有77萬。

低成本運營下,，楊國福報告期內(nèi)的利潤達到1.8億,、1.7億和2.2億，凈利率高達15%-17%左右,。相比其他網(wǎng)紅餐飲品牌,，楊國福的確可以說是在“悶聲賺小錢”。

李應(yīng)濤分析,，一個行業(yè)快速崛起的黃金時間只有3-5年,，加盟模式更有利于楊國福的市場下沉，快速通過規(guī)?；瘬屨际袌龇蓊~,，而且，這也符合麻辣燙品類在大眾認知中的性價比屬性,。

從門店分布情況來看,，楊國福市場下沉趨勢的確比較明顯。招股書顯示,，其45%的門店分布在三線及以下城市,，43%的門店在二線城市，僅有約12%的門店分布在一線城市,。

門店毛利65%,，資本為何不愛麻辣燙？楊國?？考用丝褓崳羌用松淌潜弧案罹虏恕绷藛?？

據(jù)楊國福官網(wǎng)顯示,，其門店加盟費用不算高，一線城市為2.39萬元,、二三線城市為1.39萬元,、縣城為1.09萬元、鄉(xiāng)鎮(zhèn)為6900元,、北京則需要3.99萬元,。加上保證金、廣告宣傳費、設(shè)備,、前期原料以及裝修,、房租、人力等費用,，總投資金額在10.92萬元-28.19萬元不等,。

根據(jù)其官網(wǎng)的利潤分析，加盟店毛利率可達到65%,，這與開菠蘿財經(jīng)獲悉的該行業(yè)平均毛利率大致相符,。在北京、一二三線城市及縣城,、鄉(xiāng)鎮(zhèn),，客單價分別按20元、18元,、16元,、14元、12元和10元算,，正?？土髁肯履陜衾麧櫩煞謩e達到15.84萬元-48.96萬元。據(jù)此估算,，一家楊國福麻辣燙加盟店的回本周期大概是7個月,。

楊國福麻辣燙加盟利潤分析來源/楊國福官網(wǎng)

在此次披露的招股書中，楊國福沒有公布加盟店的平均年營收和客單價,，而是通過加盟店向品牌方統(tǒng)一采購貨品的銷售額,，來衡量加盟餐廳的運營表現(xiàn)。

以2023年前三個季度一線城市加盟店為例,，平均每家店年采購額為31.5萬,，這也就是一家店的原料成本。按照65%的毛利率計算,，一家門店三個季度營收約為90萬,、年營收約為120萬，基本與官網(wǎng)給出的利潤分析一致,。

不少分析人士認為,，對加盟商來說，麻辣燙的確是一門好生意,。

“麻辣燙屬于日?？觳停巢谋容^豐富,，消費者接受度高,；標準化程度高,，容易被復(fù)制，而且具有成癮性,。另外,，這個品類對廚師和服務(wù)人員要求相比其他中餐更低，人力成本也更低,?！崩顟?yīng)濤指出，最重要的是,，毛利率比較高,。

當然，這也是楊國福能夠通過加盟快速開店,、形成大型連鎖業(yè)態(tài)的原因,。

楊國福麻辣燙的標準化產(chǎn)品原料來源/招股書

而讓加盟商趨之若鶩的麻辣燙，在資本眼中并不是“香餑餑”,。

近兩年,，中式餐飲行業(yè)在資本市場可謂風(fēng)光無兩，火鍋,、燒烤,、面館、鹵味被投了個遍,。市場規(guī)模近2000億的麻辣燙,，卻鮮有人問津。

公開資料顯示,，麻辣燙行業(yè)只有兩個品牌拿到過融資,，其中成立于2015年的小蠻椒麻辣燙，在2023年到2023年曾獲得3輪融資,；另外,，福客麻辣燙曾在2017年拿到一筆數(shù)千萬元的融資,。兩大行業(yè)巨頭楊國福和張亮,，則從未有過融資經(jīng)歷,。

“問題出在供給端,?！辈惋嬵I(lǐng)域投資人凌肖告訴開菠蘿財經(jīng),。

首先是經(jīng)營模式問題。凌肖分析,，假如采取直營模式，品牌會面臨比較長的資金周期，還要兼顧區(qū)域選址,、門店管理等，擴張會非常緩慢。但如果采取加盟模式,，門店的原料成本即品牌的供應(yīng)鏈收入,，門店毛利高意味著其對品牌的利潤貢獻少?！凹幢阋?guī)模如此大的楊國福,，近6000家門店一年貢獻11億，也不算多,?！?/p>

另外，加盟商與品牌方的博弈難以避免,?！笆聦嵣希放坪茈y完全控制門店的食材選擇和供應(yīng)鏈,，有些加盟商為了降低成本,，可能會繞過管理者自行采購，結(jié)果是產(chǎn)品品質(zhì)變得難把控,?！绷栊しQ。

行業(yè)現(xiàn)有的競爭格局,，也勸退了很多投資者,。近兩年，麻辣燙行業(yè)金字塔特征明顯,，頭部位置被楊國福麻辣燙和張亮麻辣燙搶占,，腰部和尾部則被更多街頭麻辣燙小店分食。凌肖評價,，“賽道基本成型,，增量空間不大，也比較難差異化,?！?/p>

加盟常翻車、高價不高端,，楊國福的上市路不好走規(guī)模大,、能賺錢、對手少,，并不意味著楊國?？梢愿哒頍o憂。

從招股書來看,，加盟商對楊國福的忠誠度并不高,。2023年,，新開店和關(guān)閉店數(shù)量分別為986家和1068家，到了2023年前九個月,，新開和關(guān)閉門店分別為962家和439家,。同時，運營時間少于兩年的店越來越多,，持續(xù)開三年以上的店越來越少,。

多位分析人士認為，楊國福在資本市場的表現(xiàn),，存在很大的不確定性,，首當其沖的就是大型加盟模式的隱憂。

據(jù)招股書透露,，楊國福對大量加盟門店并不進行直接管理,，而是聘請和授權(quán)第三方企業(yè)，來協(xié)助管理及監(jiān)督加盟店的經(jīng)營情況,。一般來說,，授權(quán)管理期限為1年，品牌支付給第三方企業(yè)的服務(wù)費,，與加盟店業(yè)績,、采購額及新開店數(shù)量等直接掛鉤。截至2023年9月底,，其第三方合作伙伴有18家,。

合作管控地區(qū)加盟管理模式來源/招股書

在這一管理制度下，楊國福每年需要向第三方企業(yè)支出4000萬左右的服務(wù)費,，但員工成本大大降低了,。

“這種模式相當于把管理成本分攤了，讓第三方承擔管理職能,，也獲得了所謂的管理利潤,。但同時，也反映出一家企業(yè)公司組織能力比較差,，沒有很強的跨區(qū)域管理能力和自建團隊能力,。”凌肖分析,。

在這種加盟管理體系下,，過去幾年，楊國福麻辣燙屢次被曝出食品安全問題,。

2017年,，其20多家門店被曝出在外賣平臺存在證照不符問題；2023年,，一門店被曝員工切肉時把腳放在案臺上,；2023年7月,，有博主暗訪其門店，拍攝到后廚存在食材被老鼠咬后繼續(xù)使用,、洗菜的抹布用來擦鞋、肉食不清洗直接煮等問題,。

博主@內(nèi)幕糾察局暗訪楊國福麻辣燙一門店后廚來源/視頻截圖

去年8月,，據(jù)市場監(jiān)管總局公布，廣東,、上海等11地市場監(jiān)管部門排查轄區(qū)3323家楊國福麻辣燙門店,，責(zé)令整改841家，立案查處24件,。9月,，又有三家北京門店因餐具存有食物殘渣等違規(guī)行為被罰。

“上市企業(yè)的關(guān)注度更高更集中,，一旦發(fā)生食品安全或產(chǎn)品質(zhì)量問題,，輿論的聲量會被迅速放大，對股價產(chǎn)生負面影響,?！崩顟?yīng)濤談到。

他認為,，楊國福的加盟模式還有兩個有待驗證的問題,，一是上市后企業(yè)對加盟商的管理和控制能否持續(xù)地穩(wěn)定到位，“越是發(fā)展到后期,、規(guī)模越大,，加盟的后勁就會越不足、爆發(fā)力越弱,?！倍巧鲜衅髽I(yè)必須合規(guī)，現(xiàn)有加盟商存在的某些不合規(guī)現(xiàn)象就必須被糾正,，這也考驗企業(yè)的管理和控制能力,。

凌肖認為，企業(yè)在二級市場的表現(xiàn),，長期來看與其成長性有關(guān),。“目前來看,，楊國福沒有什么第二增長曲線,，麻辣燙的這個品類的天花板也比較低，即便三四年后門店規(guī)模再增加一倍,，利潤也很難見漲,?！?/p>

當規(guī)模天花板逐漸顯現(xiàn)，楊國福的增收策略似乎正在傾向天平的另一端——提價,。從部分消費者的反饋來看,，雖為按斤稱重，可價格并不透明,，且正變得越來越貴,。

其官網(wǎng)加盟利潤分析表顯示，客單價最高的北京地區(qū)門店,，人均消費額只有20元,。據(jù)招股書披露，楊國福位于上海的三家直營店,，近三年的客單價分別為34.3元,、32.3元和29.3元。但這個價格與眾多消費者的反饋有差異,，在社交平臺上,，有許多消費者反饋，一份正常食量的麻辣燙通常能達到四五十元,。即便在縣城,，一份價格也能輕輕松松達到30多元。

消費者稱楊國?！霸絹碓劫F”來源/小紅書

消費者佩佩告訴開菠蘿財經(jīng),，據(jù)她觀察，楊國福麻辣燙的性價比,，僅建立在外賣平臺大額滿減的基礎(chǔ)上,。她向開菠蘿財經(jīng)展示的外賣訂單顯示，一份包括九種菜品的楊國福麻辣燙,，總價通常在50元左右,，平臺和店鋪補貼通常能優(yōu)惠二三十元?！暗矣幸淮雾樎啡サ昀锍?，隨便拿點菜就50多塊，驚呆了,?！彼a充道。

在凌肖看來,，麻辣燙這個品類的價格存在天花板,，不太可能講高端的故事。“平價快餐的概念,，已經(jīng)深入人心了,，可能品牌會根據(jù)供需關(guān)系或者憑借對產(chǎn)品的信心，緩慢提價,，但是當消費者發(fā)現(xiàn)心理預(yù)期落差太大,，很可能就會減少消費頻次?！?/p>

“先打規(guī)模后提價值的打法,，比較適用于行業(yè)高速發(fā)展初期，等有了規(guī)模,、利潤穩(wěn)定后，企業(yè)必須要修煉‘內(nèi)功’,，否則未來的發(fā)展壓力會非常大,。”具體到楊國福身上,，在李應(yīng)濤看來,，或許第一步就是要增強渠道控制力和直接盈利能力，比如慢慢減少加盟店,、增加直營店比重,。

注：應(yīng)受訪者要求，文中凌肖,、佩佩為化名,。