網(wǎng)紅脆皮五花肉,，正在“收割”底層加盟商

一場賺快錢的游戲,，后入場的底層加盟商往往淪為被“收割”的對象

圖/視覺中國

文｜《財經(jīng)》記者李瑩陳敏王雨娟

編輯｜余樂

在北京朝陽一家大型商場的地下二層，小吃遍布，晚飯時間人流量不小,。

一家脆皮五花肉店鋪前卻鮮有人問津,，來來往往覓食的人幾乎不加停留，反倒是它隔壁的蜜雪冰城一直生意紅火,。在我們觀察的半小時內(nèi),，只有三組年齡偏大的客人光顧過脆皮五花肉的小檔口。

別看現(xiàn)在這小門店門庭冷落,，它售賣的脆皮五花肉可是去年火遍全網(wǎng)的網(wǎng)紅小吃,，不僅頻頻出現(xiàn)在吃播探店視頻中，連網(wǎng)上的制作教學(xué)視頻也大受歡迎,。

線下雨后春筍般冒出來的一家家網(wǎng)紅脆皮五花肉門店呼應(yīng)著線上的“火爆”,。在許多城市中，小吃街和商場里常常走個幾十米就能看到一家,，而且新店還層出不窮,，“繁殖”速度極快。

脆皮五花肉全網(wǎng)級的火爆,，離不開加盟制餐飲品牌和“快招公司”的推動,。較早入局的玩家和餐飲“老手”很快利用脆皮五花肉的熱度完成變現(xiàn)。多位經(jīng)營該項目的店主都表示,，脆皮五花肉利潤率高,，選址較好的門店最快一個月左右就能回本。最火爆的時候,，在南鑼鼓巷開店的老余能一天賣出近300根五花肉,。

然而對于選址比較偏僻的街邊小店，日子就沒那么好過了,。再加上產(chǎn)品本身高油高熱,、客單價高、品類單一,、復(fù)購率低等問題,，都導(dǎo)致線下門店難以長期維持。隨著各種品牌的加盟店遍地開花,，市場逐漸飽和,，同行之間陷入惡性競爭。很多干不下去的店鋪只能選擇關(guān)門大吉,。

從去年開始在店內(nèi)賣脆皮五花肉的張女士表示,，最初一爐五花肉五、六十根一天就能賣完,，后來兩三天都賣不出去。她算了算耗費的人工和水電，最終決定舍棄這個項目,。所幸張女士店內(nèi)也賣各類熟食,，還不至于徹底關(guān)門?！拔覀冮_始賣五花肉不到一個月,，附近就出現(xiàn)了四、五家專做五花肉的小店,，現(xiàn)在都‘死’了,。”

褒貶不一,，熱度漸退去年12月份,，在買了一份網(wǎng)上爆火的脆皮五花肉后，小徐發(fā)了篇小紅書筆記：“家人們,，脆皮五花肉真的好難吃?。?！避雷,。”一連三個感嘆號,，足以見得她對這款網(wǎng)紅小吃的不滿,。小徐表示，脆皮五花肉外面一層是脆的,，里面很膩,，剛咬上去的味道有點像豬油渣，但是比豬油渣膩,，“吃第一塊還行,，第二塊就膩到咽不下去，吃一次不想再吃第二次,?！?/p>

我們花29.9元買了半份脆皮五花肉與蜜汁烤里脊的雙拼，在巴掌大小的盒子里顯得寥寥無幾,，全靠下面鋪的生菜“撐著場面”,。貴，是我們付錢并拿到實物之后的第一印象,。不少消費者也有著同樣的消費體驗,，“又貴又膩”、“不會回購”,，有網(wǎng)友稱,，脆皮五花肉從人人追捧到被打入冷宮只需要消費一次。

對于網(wǎng)紅脆皮五花肉也并非全是批評的聲音，其中不乏真心喜歡的人,，河北唐山的小張算一個,。“一口下去,，滿嘴油脂香,，絕?！彼耆邮艿昧舜嗥の寤ㄈ膺@種厚重的香氣,，愛吃，也會吃：一定要把脆皮和瘦肉一起吃,，要趁熱,，這樣就不會覺得膩，酥酥脆脆的,，撒點番茄粉或者是甘梅粉會更好吃,。

“外酥里嫩，脆而不焦”,，脆皮五花肉招牌上的描述通常很是誘人,，再搭配門店柜臺上橫排掛著的二三十條油汪汪、金燦燦的脆皮五花肉模型,，視覺沖擊力滿滿,。小張表示，在一眾碳水小吃中,，脆皮五花肉是很特別的存在,，會容易讓人產(chǎn)生想要嘗鮮的心理?！按蟛糠中〕远际翘妓?，這個純?nèi)獬云饋砗芩,！?/p>

脆皮五花肉的火,，跟獨特的品類也不無關(guān)系。某連鎖餐飲品牌招商負(fù)責(zé)人李薈表示,，脆皮五花肉這個品類對消費者來說比較有新鮮感,，制作的方法和口味也有別于其他小吃，所以會在一開始對消費者產(chǎn)生較大的吸引力,。

但李薈同時告訴我們,，脆皮五花肉有一個致命弱點：看起來就很“油膩”。小吃的目標(biāo)消費群體以年輕女性為主,，但女生去吃的時候,，會對食用五花肉所帶來的熱量和脂肪產(chǎn)生很大顧慮,。并且五花肉除了熱量比較高，價格也談不上便宜,，更容易勸退消費者,。

源于西安，輻射全國若是按照前文所述的不少消費者的反饋,，脆皮五花肉實則有著種種“劣跡”，也并不適合小吃市場的消費者習(xí)慣,，本不應(yīng)成為風(fēng)靡大街小巷的網(wǎng)紅小吃,。那脆皮五花肉是如何遍地開花的呢？

脆皮五花肉出于西安朱師傅之手,。2017年,，朱師傅原本的電纜生意做不下去了，就想到在餐飲業(yè)賺個快錢,。

朱師傅注意到了烤大全豬,，皮子烤得脆脆的，看起來很好吃,。但是烤全豬一個設(shè)備要兩萬多,，太貴了。在老家的鎮(zhèn)子上,，他吃到過巴西秘制五花肉,。這個名字里帶著“巴西”的小吃，實際上也是中國本土做法,，烤制時不帶豬皮,，以口感細(xì)膩見長。

于是朱師傅想到把二者結(jié)合起來：用巴西秘制五花肉的腌料方法,，幾種香料腌制15小時以上,；再用烤全豬一樣的燒制方法，把豬肉的皮烤得像油條一樣脆,。

想法很快付諸行動,，在家里試驗過后，朱師傅的妻子覺得確實好吃,，于是兩人就開了間3平米左右的夫妻店,。他們在家里陽臺烤好后，拿到外面的店里去賣,，每天中午11點開門,，賣到晚上7、8點鐘下班,。

教得人越來越多,，徒弟也在教徒弟,，于是脆皮五花肉店一個個開了起來。至今,，朱師傅已教出500多位徒弟,，手藝傳遍全國各地。這幾百位徒弟,，為脆皮五花肉的走紅奠定了規(guī)?；幕A(chǔ)，分散在各地的五花肉店鋪也成為短視頻創(chuàng)作的絕佳素材,。

短視頻里一口下去“咔嘣脆”的聲音,、唇齒間外溢的油腥，很難不讓人心生饞意,。網(wǎng)紅白冰一條吃脆皮五花肉的視頻獲得了220萬的點贊和17.6萬的轉(zhuǎn)發(fā),，千萬級網(wǎng)紅@小貝餓了更是通過幾條吃播視頻，惹得很多人對脆皮五花肉興趣陡增,。

圖自@小貝餓了

在脆皮五花肉的全網(wǎng)擴散過程中,，受眾更多是對這個品類產(chǎn)生印象，至于是品牌是朱師傅還是張師傅,，酥豬豬還是酥小豬,，大家卻不甚在意。

去年夏天,，餐飲行業(yè)連續(xù)創(chuàng)業(yè)者郭強在短視頻平臺上發(fā)現(xiàn)了鋪天蓋地的脆皮五花肉,，而北京當(dāng)時還幾乎沒有這個品類。差不多同一時間,，剛剛離開保險行業(yè)的老余也嗅到了脆皮五花肉的商機,，向西安朱師傅“拜師學(xué)藝”。兩人先后在北京南鑼鼓巷周邊開出“俺老豬脆皮五花肉”和“小倆口脆皮五花肉”,，店面相距不到一公里,。

短短700多米的南鑼鼓巷，見證了無數(shù)網(wǎng)紅小吃的生與死,。從炒酸奶,、榴蓮酥、閃電泡芙,，到轟炸大魷魚,、西班牙吉事果、脆皮大玉米……凡是經(jīng)過南鑼洗禮的小吃,，火爆程度都能在短時間內(nèi)更上一層樓,，脆皮五花肉也不例外。

我們查詢大眾點評發(fā)現(xiàn),，北京目前已經(jīng)有超過300家脆皮五花肉店面,。而對比大家熟悉的烤苕皮,，其北京的店面數(shù)量還不過百，小吃街必備的炒酸奶,，也只有200多家,。

加盟模式，賺錢工具郭強旗下有兩個五花肉品牌,，其中“俺老豬”為街邊店,、社區(qū)店模式，“一椒七”主要進駐商場,。他告訴我們,，自首店開業(yè)以來，他旗下已陸陸續(xù)續(xù)開出近30家加盟店,。

郭強向我們介紹了兩種加盟形式。一是品牌加盟,，加盟商可以使用“俺老豬”和“一椒七”的品牌,，公司為其提供基礎(chǔ)設(shè)備、原材料供應(yīng)以及選址建議,，但不教授腌制配方,，加盟費用為2.98萬元。另一種形式為技術(shù)加盟,，主要針對外地店主,，教授配方和烤制技術(shù)，但不可使用品牌形象,，收費9800元,。

此前《餐企老板內(nèi)參》文章指出：脆皮五花肉本質(zhì)上是個B的生意，真正的“顧客”不是消費者,，而是加盟商,；真正的商品不是脆皮五花肉，而是“排長隊的高收益小店”,。

市面上可供加盟的脆皮五花肉品牌不在少數(shù),，加盟費一般在四、五萬到十幾萬不等,，依品牌的知名度,、城市、店鋪面積等因素而定,，其中包括裝修費,、經(jīng)營設(shè)備費等。

根據(jù)這些加盟和培訓(xùn)機構(gòu)的利潤分析,，如果一份五花肉（半根）售價25元,，一天銷量50份,，一年銷售額45萬元，那么按照60%的利潤率計算,，全年凈利潤可達27萬元,。相比于其他餐飲創(chuàng)業(yè)，脆皮五花肉看起來相對投資少,、門檻低,、回本快。這個頂著“網(wǎng)紅”名頭的小生意不僅成本小,，還能快速賺錢,，對創(chuàng)業(yè)者難免有吸引力。

李薈稱,，在餐飲行業(yè)存在不少“快招公司”,，專挑這種有爆火潛力的品類去包裝炒作，項目火起來之后就利用加盟模式賺快錢?，F(xiàn)在的脆皮五花肉項目就存在這種快招公司的影子,。她告訴我們，像脆皮五花肉這種小吃在線上的火爆現(xiàn)象是很容易制造的,?！半S便拍一些火爆的視頻，再砸錢去找一些探店博主,，然后大力度地去鋪廣告,。”這就是不少快招公司的營銷套路,。

所謂快招公司,，指的是短時間內(nèi)利用各種手段包裝打造出一款品牌“爆品”，大規(guī)?？焖僬猩?，獲取巨大加盟費等利益，但后期服務(wù)支持完全沒有,。等到“爆品”熱度消失,，他們會再次包裝一個“爆品”出來獲利。

李薈向我們分析,，脆皮五花肉這樣的網(wǎng)紅小吃項目的盈利能力是有階段性的,。“如果去年手腳夠快,，早一點進入項目,，就能趕上風(fēng)口，是可以快速賺錢變現(xiàn)的,，可能兩三個月就回本,?！钡瑫r也提到，要做好只是賺這波快錢的準(zhǔn)備,，比如說創(chuàng)業(yè)者可以把賺到的錢再去投其他項目,，就像郭強一樣。

李薈表示,，有一些不懂行的或者比較年輕的創(chuàng)業(yè)者,，缺乏創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗，當(dāng)看到脆皮五花肉線上這種火爆的場景,，會以為現(xiàn)在這個生意肯定是賺錢的,，“但等到大家扎堆開店的時候再入局就已經(jīng)晚了，不僅產(chǎn)品的熱度減退,，這個市場也飽和了,。”所以在網(wǎng)紅五花肉這個項目快速擴張的過程當(dāng)中,，被“收割”的往往是那些底層的加盟商,，付出了幾萬塊的加盟費后，只能守著賣不出去的五花肉直至關(guān)店,。

值得一提的是，朱師傅雖然可以說是脆皮五花肉領(lǐng)域的“鼻祖”,，但他并沒有自己做加盟的模式,。據(jù)朱師傅回應(yīng)，他文化水平不夠,，不太懂這個,，但是教出來的徒弟可以用他的招牌。

我們查詢網(wǎng)上的脆皮五花肉加盟信息發(fā)現(xiàn),，頂著“朱師傅”招牌做加盟的公司有好幾個,。其中在加盟費查詢網(wǎng)上有一家號稱“西安朱師傅脆皮五花肉加盟總部”的公司，其標(biāo)注的加盟費要10.43萬元以上,，不過我們在企查查上并沒有查詢到任何有關(guān)于這家公司的信息,。

“都是假冒的”，朱師傅告訴我們,，現(xiàn)在網(wǎng)上很多人冒充他來培訓(xùn)五花肉課程,，淘寶上也有假冒的技術(shù)課，效果參差不齊,。每隔一段時間,，就有人在別的地方學(xué)過朱師傅烤五花肉技術(shù)后，再找到朱師傅重新學(xué),。

正如前文所言,，消費者更多是對脆皮五花肉這個品類產(chǎn)生興趣,，而不是某家具體的品牌。所以不管是正宗的還是假冒的,，都是頂著“網(wǎng)紅脆皮五花肉”的招牌招攬消費者,。如果不幸加盟到一家快招公司，缺乏后期的服務(wù)支持,，日子可能會更不好過一些,。與此同時，參差不齊的加盟店質(zhì)量也讓消費者對于脆皮五花肉這一品類的評價迅速走低,。

網(wǎng)紅小吃,，短暫生命從去年到現(xiàn)在，脆皮五花肉已經(jīng)肉眼可見地不那么受消費者歡迎了,，網(wǎng)紅們也不再對五花肉趨之若鶩,。脆皮五花肉會像大多數(shù)網(wǎng)紅小吃項目一樣，在短暫的盛開之后結(jié)束花期嗎,？

脆皮五花肉并非郭強第一個創(chuàng)業(yè)項目,，在此之前，他還做過英式炸魚薯條,、芝士榴蓮餅等熱門小吃,。“我們做的都是當(dāng)時最網(wǎng)紅的東西,，”郭強對于自己“簡單粗暴”的項目挑選標(biāo)準(zhǔn)直言不諱,，“網(wǎng)紅的存活時間肯定不會特別長，可能也就一年兩年,，我們就會換新的產(chǎn)品,。”

與許多人想象中被“割韭菜”的加盟騙局不同,，不少參與者其實從一開始就明白這只是一場游戲,。郭強在篩選加盟商時的標(biāo)準(zhǔn)是“做過小吃、懂餐飲”,。他解釋說,，小白可能看脆皮五花肉挺火就想來掙錢，不明白這東西生命力很短,，一旦產(chǎn)品不好賣“心態(tài)就崩了”,，好一點的小賺一筆后關(guān)店，經(jīng)營能力差的直接虧損出局,。但熟悉這一套的玩家,，一看就知道它火不了多久，一個產(chǎn)品不行了，會去挖掘下一個有網(wǎng)紅潛質(zhì)的項目“原地復(fù)活”,。

很多情況下,，脆皮五花肉本就是用來替上一個項目回血的。筆者家附近的一家麻辣燙店就因為生意不好,，分出一塊4-5平米的區(qū)域,，轉(zhuǎn)租用來賣脆皮五花肉，可惜的是,，依舊沒逃過倒閉的命運,。

郭強信心滿滿地表示，旗下品牌的脆皮五花肉品質(zhì)高于同行,，生命周期更長,，且后臺數(shù)據(jù)顯示回購率達到40%，“中國人還是以吃豬肉為主,，豬肉你怎么做,，它都有受眾?！钡窃诮徽勚?，他也透露自己最近正在籌備一個鮮鹵肥腸的新項目，選址還是在南鑼鼓巷,。

在郭強發(fā)來的宣傳海報上,，寫著這樣一句廣告語：老湯老店老味道，三十年專注做一款肥腸,。

李薈告訴我們,，很多創(chuàng)業(yè)者愿意進入這種網(wǎng)紅項目，跟項目本身熱度已經(jīng)起來也有所關(guān)系,，“這樣他不需要再花費額外的一些營銷費用，就能夠達到一個不錯的宣傳效果,?！闭f白了，就是蹭網(wǎng)紅產(chǎn)品的熱點,。

朱師傅承認(rèn)現(xiàn)在脆皮五花肉沒那么火了,，但他仍在不斷精研技術(shù)，34有的徒弟切的肉不好,，一條肉下來3,、4個豬乳頭，口感上差得遠(yuǎn),。生肉拿一條過來,，皮子能不能爆起來，烤出酥脆油條那樣的口感，朱師傅一眼就能看出,。

朱師傅在抖音有24萬粉絲,，在脆皮五花肉已被唱衰的當(dāng)下，他仍不斷發(fā)布試吃的視頻,。鮮紅的肉,，焦黃色的外皮，一口咬下去酥脆聲溢出屏幕,，仍有好奇的食客通過視頻下單,。

“波司登”品牌收入116.18億元連續(xù)5年復(fù)合增長23%，公司稱今年會有超300家加盟店開店計劃

21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者朱藝藝杭州報道

在新三年戰(zhàn)略規(guī)劃（2023年-2023年）的關(guān)鍵節(jié)點,，波司登(03998.HK)近日對外發(fā)布了21/22年業(yè)績,。

2023/22財年（截至2023年3月31日），波司登集團實現(xiàn)總營收約162.14億元（人民幣,，下同）,，同比增長20%；歸母凈利潤約20.62億元,同比上升20.6%,?？傮w來看，公司營收和歸母凈利潤,，連續(xù)5年復(fù)合增長率均保持雙位數(shù)（分別為18.9%和39.4%）,。

具體來看，波司登兩大核心業(yè)務(wù)——品牌羽絨服業(yè)務(wù)和OEM（貼牌加工管理）業(yè)務(wù),，都取得了不錯的表現(xiàn),。

2023/22財年，公司品牌羽絨服業(yè)務(wù)收入約132.23億元,，同比上升21.4%,。OEM業(yè)務(wù)收入約19.01億元，同比上升23.8%,。

公司的產(chǎn)品定價策略如何,？線上線下、自營加盟渠道有何最新進展,？在全渠道商品一體化運營模式方面,，波司登有何經(jīng)驗分享？近日,，波司登首席財務(wù)官,、副總裁朱高峰在業(yè)績媒體交流會上一一回答市場關(guān)心的問題。

羽絨服售價躍升至1800元

2023/22財年,，波司登的品牌羽絨服業(yè)務(wù)中,，“波司登”品牌收入約116.18億元,，同比上升16.3%，實現(xiàn)連續(xù)5年復(fù)合增長率達23.4%,，創(chuàng)歷史新高,。“雪中飛”品牌收入約9.74億元,，同比上升76.6%,，連續(xù)5年復(fù)合增長率達40.1%。

從產(chǎn)品端來看,，波司登堅定“聚焦主航道,、聚焦主品牌”的戰(zhàn)略方向，瞄準(zhǔn)35歲以下的年輕新生消費群體,，推出了多款時尚度與功能性結(jié)合的產(chǎn)品,，包括多功能夾克、復(fù)合結(jié)構(gòu)露營羽絨服和零壓力羽絨泡芙等等,。

由波司登首創(chuàng)的風(fēng)衣羽絨服,，打破了傳統(tǒng)羽絨服的“分開式”設(shè)計，增加“羽絨層”,，“一體化”的方式,，在設(shè)計、工藝,、面料,、版型等方面全面創(chuàng)新，也帶動波司登品牌向1800元以上的空白價格帶躍升,。

波司登首席財務(wù)官,、副總裁朱高峰在業(yè)績媒體交流會上告訴21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者，“五年前,，波司登的羽絨服吊牌均價在1000-1100元左右,，到了2023年吊牌均價已經(jīng)上升至1800元左右，盡管價格增長,，但每年對應(yīng)的銷量穩(wěn)中提升,，漲價也是建立在公司不斷推出新品類的基礎(chǔ)上”。

數(shù)據(jù)顯示,，21/22財年，波司登品牌毛利率高達69.4%,，同比上升3.2個百分點,。核心品牌毛利率的提升，也帶動了公司羽絨服板塊整體毛利率的提升,。21/22財年,，波司登集團毛利率同比上升1.5個百分點至60.1%。

除了價格區(qū)間繼續(xù)上探，朱高峰也提到,，“同時,，波司登今年也會增加900元-1500元價位段”。

300家加盟店開店計劃

從渠道來看,，線下渠道方面,，波司登更注重渠道的結(jié)構(gòu)性布局和渠道質(zhì)量。

朱高峰在業(yè)績媒體交流會上介紹,，公司鎖定北京,、上海以及13個一線及新一線城市及主流商圈，通過“關(guān)小店,、開大店”的方式,，在購物中心、時尚商圈和城市的核心地帶鋪設(shè)更多更高質(zhì)量的門店,，并加強多層級市場的布局,，在不同層級市場，有選擇有計劃的對應(yīng)開設(shè)自營店或經(jīng)銷商門店,，來打開當(dāng)?shù)厥袌鲣N售,。

“從2023年品牌轉(zhuǎn)型以來，公司羽絨服自營業(yè)務(wù)占比逐年上升,，到2023年羽絨服自營業(yè)務(wù)占比超過70%,，羽絨服加盟業(yè)務(wù)比重在20%左右，所以我們一直在思考如何支持加盟商業(yè)務(wù)的發(fā)展”,，朱高峰透露,，“波司登預(yù)計今年會有超過300家加盟門店的開店計劃，目前整體進展比較順利,，已經(jīng)確認(rèn)了200多家”,。

線上渠道方面，2023/22財年,除了天貓,、唯品會,、京東、抖音等在線直營渠道,，波司登也通過精簡提效,、精細(xì)化運營等方法，提升在線優(yōu)質(zhì)經(jīng)銷商經(jīng)營效率,。

截至2023年3月31日,，波司登品牌天貓旗艦店實現(xiàn)會員約660萬人，粉絲超1690萬人,；而在本財年新增的京東及抖音在線平臺中,，也實現(xiàn)新增會員超370萬人,，新增粉絲超780萬人。

“公司現(xiàn)在專門從電商中心里分出了運營抖音渠道的團隊,，想整合更多更好的資源,，我們也看到了興趣電商的崛起，也在探索嘗試興趣電商的一些運營新方式”,，朱高峰告訴21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者,。

庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)下降25天

值得注意的是，截止2023年3月31日,，波司登集團庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)為150天,，較2023年3月31日下降25天。

波司登方面介紹,，2023/22財年,，在全鏈路數(shù)字化的基礎(chǔ)上，波司登推行并有效實施減小首次訂單比例,、持續(xù)執(zhí)行拉式補貨,、全渠道商品一體化運營模式，盡管有天氣,、點狀疫情等不確定因素,，但存貨管理效率提升，有效控制了產(chǎn)成品的庫存水平,。

對此,，朱高峰向21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者進一步解釋，“商品和渠道一定要匹配,，不同渠道在不同的時間節(jié)點,，賣的貨品都是不一樣的，我們打通了全渠道商品一體化管理,，包括線上,、線下、自營,、加盟的商品都是一體化管理,。比如這個貨品是加盟商訂的，但在自營渠道賣的好,，我們就會快速調(diào)整相應(yīng)貨品,，確保賣得好的貨品不缺貨，同時能夠最大化地降低庫存,?！?/p>

朱高峰指出，“除了年初做好全年銷售總量的規(guī)劃,，在此過程中,，我們也在不斷動態(tài)調(diào)整生產(chǎn)計劃。比如2023年11月中下旬到12月,，受天氣等因素影響,，羽絨服賣得不太好，當(dāng)時我們就第一時間下調(diào)了生產(chǎn)計劃,，以降低庫存風(fēng)險,。”

在他看來,，“公司未來1-2年也會繼續(xù)堅持全渠道商品一體化運營模式,，力爭將存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)下降到120天左右”。

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繼書亦燒仙草之后,，絕味又在烘焙領(lǐng)域下注,，投資恩喜村超1億元

【FB】上次說絕味出手投資，還是過年之后,，入股書亦燒仙草,。

（PS：這里需要說一下書亦燒仙草，過年后去書亦燒仙草的一家門店,，之前上新的刺梨相關(guān)類的產(chǎn)品,，去了兩次都是不能做，后面又去了一次,，上新山茶花等產(chǎn)品,，門店廣告的兩個產(chǎn)品，一個可以做,，一個不能做,，這門店端的管理有點令人吃驚了。

兩輪產(chǎn)品上新,，都不能做,，門店對外鋪設(shè)都是廣告，當(dāng)書亦燒仙草不能做的時候,，客群可能就流失到附近的滬上阿姨了,；這樣的處理方式從消費者角度來說，觀感是極差的,。這一兩個月過去了,，加盟店的生意估計比較慘烈。）

在3月份的時候,，絕味又出手了,，這次是烘焙賽道的恩喜村，看樣子也是要奔著上市去的,。

恩喜村成立于2017年,，是國內(nèi)領(lǐng)先的冷凍烘焙規(guī)?；白詣踊a(chǎn)企業(yè)，主要為會員制商店,、零售,、連鎖餐飲等優(yōu)質(zhì)渠道提供冷凍烘焙產(chǎn)品，主要產(chǎn)品包括瑞士卷,、千層蛋糕,、慕斯蛋糕、泡芙,、曲奇,、冰皮月餅等。

根據(jù)其官網(wǎng)的信息顯示,，恩喜村在2023年的時候銷售額突破了1億元,；最新一年的銷售額，據(jù)可靠消息,，年度銷售額已經(jīng)突破10億元,。

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投資超過1億元，絕味再次押注烘焙賽道

在2023年11月的時候,，恩喜村拿了零食巨頭億滋的一筆戰(zhàn)略投資,，據(jù)了解這筆投資中，億滋出資1.05億元,，在恩喜村中持股5%,，也就是按照21億元估值進去的。

時隔4個月之后,，恩喜村又拿了一輪新的融資,，這次參與投資的是絕味旗下的基金、麥星投資,、嘉御基金和申夏金融,。

此次，絕味投資恩喜村,，主要是通過三家公司來實現(xiàn),，一家是絕味拉著騰訊、洽洽食品等成立的一只基金——四川伍壹柒,，這只基金已經(jīng)投資了鹵江南,、彭記坊等，在恩喜村中持股3.99%,。

另外一只基金杭州云會是新募集的,，LP主要是上市公司云集，這只基金的規(guī)模是8100萬元，在恩喜村中持股0.4%,；最后一家公司就是絕味自己的投資業(yè)務(wù)的領(lǐng)頭人等一起成立的?？谙睬ⅲ蓶|包括劉利劍,、吳惠玲等,，在恩喜村中持股0.47%。

絕味在恩喜村中的合計持股比例為4.9%,，按道理來說，恩喜村新開一輪的融資,，估值預(yù)估不會低于此前的21億元,，主要是2023年的銷售額已經(jīng)突飛猛進了。

預(yù)估絕味投資恩喜村的規(guī)模不會低于1億元,。

在烘焙領(lǐng)域,，絕味投資過一家公司，就是幸福西餅,，主要是面向C端經(jīng)營的,。

幸福西餅是絕味在2017年就投資的項目，只是后續(xù)的幾輪融資,，絕味都沒有繼續(xù)跟進,。絕味在2017年的時候，出資1500萬入股幸福西餅,，持股3.34%,，估值有4.4億元。后面就是美團龍珠等9600萬的A輪,，再到4億元的B輪,，以及剛公布的P-C輪1億元的融資。

可以說,，絕味在幸福西餅的項目上是有點難過的,，2017年投資1500萬，年底的時候,，投資權(quán)益就減值96萬,，在2023年年底的時候，直接減值了834萬,，而絕味的2023年年報,，合并在絕味網(wǎng)聚里面，沒有單獨公布了,。

現(xiàn)在絕味在幸福西餅的持股比例還有1.6%,，主要是于硯新來持有的。于硯新此前是絕味的監(jiān)事會主席,，現(xiàn)在主要是管絕了資本,。

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冷凍烘焙賽道正熱,，恩喜村如何而彎道超車

烘焙領(lǐng)域供應(yīng)鏈面臨革命性的變化，冷凍烘焙正在快速滲透,。隨著生產(chǎn)工藝的提高（工廠冷凍烘焙口味接近門店現(xiàn)制,，成本優(yōu)于門店現(xiàn)制），以及冷鏈基礎(chǔ)設(shè)施的完善（利于短保產(chǎn)品的運輸和保鮮）,，烘焙行業(yè)呈現(xiàn)出產(chǎn)品上從長保向短保切換,，生產(chǎn)商從門店現(xiàn)制向工業(yè)生產(chǎn)（冷凍烘焙）切換的趨勢。

歐美已達70%以上滲透率,，日韓已達50%以上滲透率,，中國目前僅在10%左右，行業(yè)預(yù)期未來幾年呈現(xiàn)快速滲透趨勢,，預(yù)計在未來五年內(nèi)整體烘焙終端市場可孕育出上游數(shù)百億的冷凍烘焙供應(yīng)鏈規(guī)模,。

冷凍烘焙行業(yè)處于下游需求爆發(fā)，而上游產(chǎn)能在快速擴張和整合期,。目前冷凍烘焙行業(yè)上游產(chǎn)能仍然較為分散,，行業(yè)處在快速發(fā)展和產(chǎn)能擴張階段，行業(yè)產(chǎn)能瓶頸仍然限制著下游對冷凍烘焙產(chǎn)品的需求爆發(fā),。

目前,，B端市場中的冷凍烘焙玩家主要是立高（奧昆）、高貝,、恩喜村和南僑食品等,，這其中立高食品是上市公司，是這一領(lǐng)域的領(lǐng)頭羊,。從立高食品披露的年度業(yè)務(wù)快報顯示,，其2023年全年的營收規(guī)模在27.8-28.5億元之間，預(yù)期同比增長53.62%-57.49%,。

從立高食品的2023年年報來看,，其冷凍烘焙食品的業(yè)務(wù)收入占比為52.8%，是絕對的主力業(yè)務(wù),。

根據(jù)光大證券的一份報告顯示,，2023年恩喜村在冷凍烘焙業(yè)務(wù)上的規(guī)模在3-4億元，跟立高食品還是有一些差距的,，但也至于太遠(yuǎn),。

不論是立高食品，還是恩喜村的大客戶都有沃爾瑪（山姆）,，在2023年,，立高食品受益于沃爾瑪?shù)牟少忣~翻倍增長，直銷的營收占比得到了提升。

而經(jīng)銷模式依然是這類B端企業(yè)的核心銷售渠道,，2017-2023年,，立高食品的經(jīng)銷模式實現(xiàn)的收入占主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為83.38%、83.51%,、83.94%和77.84%,。

可以看到的是，立高食品的前20大經(jīng)銷商的下游客戶中,，有92.3%都是烘焙店,，其中包括幸福西餅、好利來等,。

恩喜村在獲得絕味的投資之后,，絕味生態(tài)圈的企業(yè)烘焙供應(yīng)鏈切換是大概率事件，比如幸福西餅,，后續(xù)在書亦燒仙草的門店見到烘焙產(chǎn)品的上新，也不會特別意外,。

在配送體系上,，也是可以與絕味有一定協(xié)同作用的。

恩喜村在上海,、深圳,、東莞等地均有布局自有產(chǎn)能，按10萬級凈化食品加工車間標(biāo)準(zhǔn)規(guī)劃和設(shè)計,。

從現(xiàn)有競爭環(huán)境來說,，各家的冷凍烘焙廠商核心競爭力主要是集中在4個方面：

1.產(chǎn)品：下游烘焙店對產(chǎn)品要求越來越差異化和定制化，新銳茶飲和咖啡連鎖都在尋求能夠?qū)崿F(xiàn)定制化產(chǎn)品的供應(yīng)商（據(jù)說新迪把星巴克這個大客戶做丟了）,。

2.銷售團隊：因為需要大量的小面包店地推,，所以銷售體量基本與公司的銷售業(yè)務(wù)團隊人數(shù)成正比。

3.成本管控：需要良好的成本控制,，提供低價優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品,。下游烘焙店對價格還是比較敏感的，比如蛋撻這種低級品類,，供大于求,，目前已經(jīng)發(fā)生價格戰(zhàn)。

4.產(chǎn)能：新建工廠投資周期達3年,，投資成本相對較高（恩喜村是3億元建設(shè)新廠10萬噸的產(chǎn)能）,，新廠建設(shè)完后需要進行調(diào)試，實現(xiàn)毛利率的爬坡,。所以目前產(chǎn)能擴建主要是現(xiàn)有的大廠,，預(yù)計集中度會逐漸提升。

對于恩喜村來說，拿了絕味的投資之后,，在戰(zhàn)略上要不要繼續(xù)往流量端向前邁進一步,，是值得思考，比如新開一個烘焙的門店品牌,，用放加盟的模型來拓展,，將烘焙店的客流控制在自己的手中，從而實現(xiàn)彎道超車,。

畢竟放加盟的模型是絕味所擅長的,，業(yè)內(nèi)也有這么干的公司，比如華萊士生態(tài)體系的烘焙品牌