藏在早餐店的“飲品巨頭”：一天營(yíng)業(yè)17小時(shí)，開(kāi)店近2000家

今天我們來(lái)看個(gè)早餐店里的飲品模式：

飲品提前預(yù)制,，和面包,、煎雞蛋一起賣(mài)，一天近70%的銷(xiāo)量,，都集中在早餐場(chǎng)景,。

飲品銷(xiāo)量也很高，好的門(mén)店一天能賣(mài)超千杯,，近2000家門(mén)店的平均日出杯量200杯左右,。

早餐店賣(mài)飲品是什么模式,？我和該品牌的高級(jí)合伙人王蓓松聊了聊。

藏在早餐店的“隱形飲品巨頭”

一天營(yíng)業(yè)17小時(shí)

今天要講的這個(gè)品牌,，叫一鳴真鮮奶吧（下文簡(jiǎn)稱“一鳴”）,。

可能江浙滬之外的人，對(duì)這個(gè)品牌略感陌生,，但其實(shí)他們已在現(xiàn)制飲品領(lǐng)域做了20年,，開(kāi)出近2000家門(mén)店。

鮮奶吧是怎么賣(mài)現(xiàn)制飲品的,？王蓓松給我還原了一下門(mén)店的售賣(mài)場(chǎng)景：

每天早晨5點(diǎn),，一鳴的門(mén)店就亮起里燈光，上早班的店員開(kāi)始做準(zhǔn)備,，100多杯以酸奶,、鮮奶為主原料的飲品，在這一時(shí)段提前預(yù)制好,，貼上制作時(shí)間和效期,，整齊地放入冷藏柜。

6點(diǎn)后,，第一波早起的白領(lǐng),、學(xué)生走進(jìn)店里，挑選一杯當(dāng)天現(xiàn)制的酸奶,，再選一個(gè)現(xiàn)烤面包,，當(dāng)做營(yíng)養(yǎng)早餐。

一鳴門(mén)店的另一個(gè)銷(xiāo)售高峰期,，是在下午茶時(shí)段,，以酸奶+水果制品/谷物為主的飲品，再搭配上烘焙類產(chǎn)品,，20元左右,，就能買(mǎi)到一套吃喝搭配的下午茶，健康又兼具飽腹屬性,，深受白領(lǐng)喜愛(ài),。

最后一個(gè)銷(xiāo)售集中時(shí)間，則是在晚上8點(diǎn)~11點(diǎn),，這時(shí)候一般會(huì)有出來(lái)散步的家庭,、加完班的白領(lǐng)，到店里選擇第二天的早餐,。

一鳴門(mén)店60%~70%的業(yè)績(jī),，都是集中在“早餐場(chǎng)景”。

這一模式開(kāi)始于2002年,，自有牧場(chǎng)和加工廠的一鳴,，要做一個(gè)主打“營(yíng)養(yǎng)早餐”定位的品牌,。為了差異化競(jìng)爭(zhēng)，一鳴沒(méi)有選擇傳統(tǒng)的鮮奶站,，也沒(méi)有直接走烘焙店+乳制品模式,，而是自己摸索出了一套“鮮奶+面包+現(xiàn)制飲品”模式。

雖然是在早餐場(chǎng)景下售賣(mài),，但一鳴的現(xiàn)制飲品銷(xiāo)量很好,，王蓓松透露：“一鳴最好的門(mén)店，現(xiàn)制飲品日出杯量過(guò)千,，在整體生意中,，占據(jù)了很不錯(cuò)的份額。

20年的時(shí)間,，一鳴依靠著“鮮奶+面包+現(xiàn)制飲品”的模式,，在溫州、杭州,、南京等地區(qū)開(kāi)出近2000家門(mén)店,，其中有30%的門(mén)店為直營(yíng)店，平均每家店的日出杯量在200杯左右,。

早餐場(chǎng)景下的飲品售賣(mài)模式,，有哪些值得飲品業(yè)借鑒之處？

早餐店賣(mài)飲品,，有什么不一樣,？

今年以來(lái)，主打中午和下午場(chǎng)的飲品店,，也開(kāi)始部分切入早餐市場(chǎng)了,。

有的是加了咖啡產(chǎn)品線,，把營(yíng)業(yè)時(shí)間提前到8點(diǎn),，做白領(lǐng)的生意；有的是使用新品類,，比如米飲,、姨媽熱飲等方式，主打健康養(yǎng)生牌,。

主打早餐場(chǎng)景的一鳴是怎么做的呢,？

走進(jìn)一鳴的門(mén)店，就能看到門(mén)口冷藏柜里,，擺放整整齊齊的飲品,，消費(fèi)者不需要看菜單，在每一杯飲品的貨架上,，都有產(chǎn)品名和價(jià)簽,。

飲品品類也很豐富,，以低溫酸奶和鮮奶為主原料，有品牌長(zhǎng)青款蘆薈酸奶,、芒果酸奶,，以及蜜桃酸奶、草莓酸奶等,；還有時(shí)下熱銷(xiāo)款楊枝甘露,、珍珠奶茶，以及更有飽腹感的芋泥麥麥鮮牛乳,、桂圓紅棗蛋奶等,，甚至還有一款主打健康的益生菌飲品。

25個(gè)飲品SKU,，覆蓋了消費(fèi)者解渴,、解饞、飽腹,、健康等四大主流訴求,。

和常規(guī)飲品店不同，一鳴的每一款飲品都提前制作好,，消費(fèi)者在冷藏柜里,，所見(jiàn)即所得，隨買(mǎi)隨走無(wú)需等待,。

價(jià)格也很有誠(chéng)意,，除了個(gè)別款14元之外，大部分飲品都在10元以下,，核心價(jià)格帶集中在7.5~9元,，幾乎接近蜜雪冰城的價(jià)格帶了。

除了個(gè)別幾款能選擇加糖外,，大部分飲品都是用低溫酸奶/鮮奶與水果,、谷物等搭配制作，原料簡(jiǎn)單,、安全,，有冰的，也有可加熱的,，這樣的產(chǎn)品組合與價(jià)格,，對(duì)親子群體、白領(lǐng)群體的吸引力可想而知,。

王蓓松告訴我,，雖然一鳴現(xiàn)制飲品的整體價(jià)格低，毛利也低于飲品行業(yè)的60%,，但凈利潤(rùn)卻是不低的,。

原因就在于其多品類共存的模式,。

高峰期提前預(yù)制

一家店只需要3個(gè)人

一鳴的門(mén)店，鮮奶,、面包,、現(xiàn)制飲品3大品類的SKU，加在一起有近150個(gè),，但人力成本卻不算太高,。

王蓓松分享：“我們一家店一般班次只需要3個(gè)人就夠了，一個(gè)人主要在吧臺(tái)收銀,，其他兩個(gè)人負(fù)責(zé)整個(gè)門(mén)店的產(chǎn)品和服務(wù),。”

之所以對(duì)人力的需求低,，源于兩個(gè)設(shè)置：

1,、高峰期預(yù)制作模式，效期3~12個(gè)小時(shí)不等

他們門(mén)店最大的高峰期,，是在早餐6~9點(diǎn),，其次是下午茶和晚上兩個(gè)小高峰，“所以我們的現(xiàn)制飲品,，基本上都是在高峰期到來(lái)之前預(yù)制的”,。

因?yàn)榇蟛糠诛嬈返闹髁隙际撬崮毯王r奶，產(chǎn)品效期從3小時(shí)到12小時(shí)不等,，店員只需要在高峰期,，及時(shí)調(diào)整貨品擺放位置就行。

2,、產(chǎn)品極簡(jiǎn)：25個(gè)SKU只有10多種原料

第二個(gè)設(shè)置在于產(chǎn)品極簡(jiǎn),，主原料低溫酸奶、鮮奶,，就來(lái)自于一鳴鮮奶吧售賣(mài)的1L裝產(chǎn)品,，輔料以果醬、凍果,、芋頭,、燕麥為主,，25個(gè)SKU,，就是通過(guò)10多種原料排列組合而成。

產(chǎn)品SOP也很簡(jiǎn)單,，很多產(chǎn)品連糖漿都不需要加,，制作起來(lái)僅需3步：倒入酸奶，加入水果制品,，封口即可出杯,，最快十幾秒就能做一杯,。

因?yàn)樵虾?jiǎn)單制作快捷，現(xiàn)制飲品也不會(huì)占用太多的空間,，拉低平效,，而其他面包、預(yù)包裝鮮奶產(chǎn)品,，也分?jǐn)偭诉\(yùn)營(yíng)成本,。

一鳴門(mén)店的高人效和高平效，讓門(mén)店的盈利空間變得更好,。

主打40~60平社區(qū)店

“85后家庭早餐”有多大空間,？

說(shuō)完了產(chǎn)品，我們?cè)賮?lái)探討下一鳴的門(mén)店模式,。

1,、主打40~60平社區(qū)店，提供有溫情的空間

王蓓松表示,，開(kāi)店20年,，一鳴大部分門(mén)店都開(kāi)在社區(qū)和街邊，距離目標(biāo)群體更近,。

而在門(mén)店的空間上,，除了地鐵站等特殊場(chǎng)所會(huì)開(kāi)不帶座位的小店外，大部分門(mén)店集中在40~60平,，一般會(huì)帶有10個(gè)左右的座位,。

相比于小店模式，40~60平的門(mén)店能更好的展示品牌,，也能給消費(fèi)者提供一個(gè)休憩的空間,。

2、以親子群體為主,，定位“85后家庭的營(yíng)養(yǎng)早餐”

一鳴一直在聚焦“85后家庭的營(yíng)養(yǎng)早餐”,，并努力拓展“輕白領(lǐng)的健康接力餐”，以及“時(shí)尚下午茶”,。

所以長(zhǎng)期以來(lái),，一鳴的門(mén)店里，親子群體是最大的客群,，門(mén)店周邊社區(qū)那些關(guān)注健康,、品質(zhì)的年輕媽媽是一鳴的核心客群。

在售賣(mài)場(chǎng)景上,，他們以3大品類主打“營(yíng)養(yǎng)早餐”,。消費(fèi)者可以選擇200/400毫升的鮮奶/酸奶，也可以直接去冷藏柜挑選現(xiàn)制飲品，烘焙類產(chǎn)品則有100多個(gè)SKU,。

多品類共存的商業(yè)模式,，讓一鳴似乎無(wú)法被歸類，不是烘焙,、也不是乳制品,，更不是茶飲店，也因此讓其找到了獨(dú)一無(wú)二的生態(tài)位,。

從一鳴的案例中,，我們也能發(fā)現(xiàn)一個(gè)市場(chǎng)機(jī)會(huì)，那就是85后親子群體的飲品需求,。常年圍著年輕人轉(zhuǎn)的新茶飲,，很多時(shí)候忽略了這部分群體的飲品訴求。

85后的親子群體,，更注重健康,、對(duì)原料有甄別能力，不追逐網(wǎng)紅打卡,，有一定消費(fèi)能力,，這是一個(gè)有需求、有經(jīng)濟(jì)實(shí)力,，卻未被很好滿足的群體,。

2023年12月28日，一鳴在上交所正式上市,?！敖?年深耕長(zhǎng)三角，而后開(kāi)始進(jìn)軍北方市場(chǎng),，最終做成一個(gè)全國(guó)性品牌,。”

在親子群體,、早餐場(chǎng)景的嘗試上,，一鳴的案例，或許值得茶飲品牌思考,。

伊利,、蒙牛、光明,、飛鶴,、新乳業(yè)、妙可藍(lán)多……35家乳企上半年?duì)I收大排行

隨著8月的結(jié)束,，熱鬧喧囂的半年報(bào)季也落下了帷幕,，伊利股份、蒙牛乳業(yè),、光明乳業(yè)等33家上市/掛牌乳企,，紛紛交出了上半年的“成績(jī)單”。今年上半年,，各家乳企的營(yíng)收情況如何,？乳業(yè)資訊網(wǎng)對(duì)這35家上市/掛牌乳企的營(yíng)收數(shù)據(jù)進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)，并按照應(yīng)收進(jìn)行了排序,，一起來(lái)看看吧~伊利股份

報(bào)告期內(nèi),，伊利股份營(yíng)業(yè)收入約565.06億元，同比增長(zhǎng)18.89%,，歸母凈利潤(rùn)約53.22億元,，同比增長(zhǎng)42.48%，營(yíng)收,、凈利同時(shí)再創(chuàng)歷史新高,。

報(bào)告期內(nèi)，液體乳業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入424.07億元,，同比增長(zhǎng)19.65%,，市場(chǎng)零售額份額較去年同期提升了0.7個(gè)百分點(diǎn)，穩(wěn)居行業(yè)第一,；奶粉及奶制品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入76.27億元,，同比增長(zhǎng)14.83%，其中嬰幼兒配方奶粉的市場(chǎng)零售額份額比上年同期提高了0.9個(gè)百分點(diǎn),，奶酪業(yè)務(wù)的終端市場(chǎng)零售端份額比上年同期提升6.7個(gè)百分點(diǎn),；冷飲業(yè)務(wù)繼續(xù)引領(lǐng)行業(yè)，銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)13.80%,。

蒙牛乳業(yè)

報(bào)告期內(nèi),，蒙牛乳業(yè)收入達(dá)459億元，同比增長(zhǎng)22.3%,，利潤(rùn)達(dá)29.5億元,，同比上升143.2%。

報(bào)告期內(nèi),，蒙牛各業(yè)務(wù)板塊增速均大幅領(lǐng)先行業(yè),，常溫業(yè)務(wù)獲近五年來(lái)最快增速，明星產(chǎn)品特侖蘇增長(zhǎng)近40%,。在低溫行業(yè)較低迷的情況下,，蒙牛同比實(shí)現(xiàn)7%的逆勢(shì)增長(zhǎng)，市場(chǎng)份額領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)繼續(xù)擴(kuò)大,。冰淇淋業(yè)務(wù)同比實(shí)現(xiàn)34.8%的快速增長(zhǎng),，毛利率明顯提升,。鮮奶業(yè)務(wù)收入翻倍,，市場(chǎng)份額大幅提升,。奶粉業(yè)務(wù)收入同比上升11.6%。奶酪零售與餐飲渠道雙翼齊飛,，保持市場(chǎng)領(lǐng)先,。

光明乳業(yè)

報(bào)告期內(nèi),，光明乳業(yè)營(yíng)業(yè)總收入142.64億元，同比上升17.36%,，歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)2.61億元,，同比降低16.81%，國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)保持穩(wěn)步增長(zhǎng),，國(guó)內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比上升23.35%,。

為推進(jìn)光明乳業(yè)全國(guó)化戰(zhàn)略布局，光明乳業(yè)于2023年推出的鮮奶產(chǎn)品光明新鮮牧場(chǎng)在2023年保持較快增速,，新鮮產(chǎn)品的銷(xiāo)售區(qū)域進(jìn)一步擴(kuò)大,，銷(xiāo)售渠道進(jìn)一步下沉，持續(xù)夯實(shí)光明乳業(yè)在巴氏奶市場(chǎng)占有率第一的位置,。

中國(guó)飛鶴

報(bào)告期內(nèi),，中國(guó)飛鶴上半年?duì)I收為115.44億元，同比增長(zhǎng)32.6%,；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)37.65億元,，同比增長(zhǎng)36.8%。

上半年,，飛鶴市場(chǎng)份額19.2%,，市場(chǎng)份額領(lǐng)先幅度繼續(xù)擴(kuò)大，繼續(xù)保持高增長(zhǎng),。飛鶴的經(jīng)營(yíng)基本面愈發(fā)強(qiáng)勁,，企業(yè)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)、管理能力及服務(wù)水平等均領(lǐng)先于行業(yè),，有望以新國(guó)貨的高品質(zhì)魅力持續(xù)占領(lǐng)消費(fèi)者心智,，在新一輪競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)下持續(xù)擴(kuò)大領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

優(yōu)然牧業(yè)

今年6月,，優(yōu)然牧業(yè)于香港聯(lián)交所正式上市,，被稱為“乳業(yè)上游第一股”。報(bào)告期內(nèi),，優(yōu)然牧業(yè)實(shí)現(xiàn)收入約為72.92億元,，同比增長(zhǎng)36.4%；經(jīng)調(diào)整公司擁有人應(yīng)占溢利約為11.42億元,，同比增長(zhǎng)54.0%,。

原料奶業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入約為43.52億元,，同比增長(zhǎng)36.3%。截至6月30日,，優(yōu)然牧業(yè)在國(guó)內(nèi)15個(gè)省份經(jīng)營(yíng)73座現(xiàn)代化牧場(chǎng),，其中規(guī)模超過(guò)5000頭的大型牧場(chǎng)達(dá)48座，奶?？偞鏅跀?shù)約為37.57萬(wàn)頭,，原料奶產(chǎn)量超過(guò)了94.78萬(wàn)噸,。反芻動(dòng)物養(yǎng)殖系統(tǒng)化解決方案收入約為29.40億元,，同比增長(zhǎng)36.6%。其中飼料業(yè)務(wù)收入約為27.12億元,，同比增長(zhǎng)37.2%,；育種業(yè)務(wù)收入約為2800萬(wàn)元；奶牛超市業(yè)務(wù)收入約為2億元,，同比增長(zhǎng)36.5%,。

HH國(guó)際控股

報(bào)告期內(nèi)，健合（HH）國(guó)際控股有限公司營(yíng)收達(dá)54.24億元,，同比增長(zhǎng)5.0%,，經(jīng)調(diào)整可比凈利潤(rùn)6.6億元，增加7.0%,。

分產(chǎn)品看,，嬰幼兒配方奶粉收入25.41億元。益生菌產(chǎn)品收入4.64億元,。成人營(yíng)養(yǎng)及護(hù)理用品收入19.06億元,。其他嬰幼兒產(chǎn)品收入2.94億元。寵物營(yíng)養(yǎng)及護(hù)理用品2.19億元,。

新乳業(yè)

報(bào)告期內(nèi),，新乳業(yè)營(yíng)業(yè)收入達(dá)43.16億元，同比增長(zhǎng)68.85%,；歸母凈利潤(rùn)達(dá)1.46億元,，同比增長(zhǎng)90.58%。

新乳業(yè)是區(qū)域性城市型乳制品龍頭企業(yè),，業(yè)務(wù)區(qū)域主要分布在西南,、西北、華南,、華東,、華中、華北地區(qū),。公司產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋奶牛養(yǎng)殖,、乳制品加工,、乳制品銷(xiāo)售領(lǐng)域。截至報(bào)告期末,，公司有13家自有牧場(chǎng),，16家乳制品加工廠。

澳優(yōu)乳業(yè)

報(bào)告期內(nèi),，澳優(yōu)乳業(yè)營(yíng)收42.71億元,，同比增長(zhǎng)10.7%；歸屬于公司權(quán)益持有人應(yīng)占利潤(rùn)為5.94億元,，同比增長(zhǎng)45.3%,。

報(bào)告期內(nèi)，澳優(yōu)自有品牌配方奶粉業(yè)務(wù)錄得營(yíng)收37.41億元,，同比增長(zhǎng)9.7%,。牛奶粉業(yè)務(wù)營(yíng)收為20.53億元，同比增長(zhǎng)16.9%,；羊奶粉業(yè)務(wù)營(yíng)收為16.88億元,，同比增長(zhǎng)2%。

三元股份

報(bào)告期內(nèi),，三元股份營(yíng)業(yè)收入為40.02億元,，同比增長(zhǎng)17.56%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.46億元,，同比扭虧為盈,。

報(bào)告期內(nèi)液態(tài)奶產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入23.65億元；固態(tài)奶產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入3.73萬(wàn)元,；冰淇淋產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入8.31億元,；涂抹醬產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入4.08億。

現(xiàn)代牧業(yè)

報(bào)告期內(nèi),，現(xiàn)代牧業(yè)銷(xiāo)售收入31.80億元,，同比增長(zhǎng)12.4%；擁有人應(yīng)占溢利錄得人民幣4.97億元,，同比提升125.0%,。

斐然的業(yè)績(jī)開(kāi)創(chuàng)了現(xiàn)代牧業(yè)實(shí)施“五年領(lǐng)跑計(jì)劃”的全新局面，更為全面實(shí)現(xiàn)“牛翻番,、奶翻倍”戰(zhàn)略目標(biāo)邁出了堅(jiān)實(shí)有力的第一步,。

雅士利國(guó)際

報(bào)告期內(nèi)，雅士利國(guó)際收入約為21.57億元,，同比增長(zhǎng)31.1%,；持有人應(yīng)占利潤(rùn)約為4415萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)24.2%,。成人奶粉凈收入同比增長(zhǎng)超九成,。

報(bào)告期內(nèi),，雅士利奶粉分布業(yè)績(jī)?yōu)?8.62億元，同比增長(zhǎng)44.3%,。成人奶粉凈收入同比增長(zhǎng)94%,。大眾產(chǎn)品系列增長(zhǎng)超過(guò)行業(yè)平均值；其他奶粉產(chǎn)品收入為1.5億元,，同比下降33.2%,，主要由于達(dá)能采購(gòu)量減少使新鮮乳業(yè)基粉銷(xiāo)售量下降；沖調(diào)產(chǎn)品收入約為9110萬(wàn)元,，同比增長(zhǎng)23.6%,，增長(zhǎng)主要源于調(diào)整產(chǎn)品策略。

妙可藍(lán)多

報(bào)告期內(nèi),，妙可藍(lán)多實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為20.67億元,，較上年同期增長(zhǎng)90.80%,；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.12億元,，較上年同期增長(zhǎng)247.12%。

值得注意的是,，報(bào)告期內(nèi)奶酪板塊規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng),，營(yíng)業(yè)收入15.22億元，較上年同期增長(zhǎng)91.53%,。

賽科星

報(bào)告期內(nèi),，賽科星營(yíng)業(yè)收入約為19.70億元，同比增長(zhǎng)26.97%,；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)2.48億元,，同比上漲337.45%。

由于生產(chǎn)管理改善,，生鮮乳產(chǎn)銷(xiāo)量提高,。同時(shí)，生鮮乳市場(chǎng)價(jià)格較上年同期呈增長(zhǎng)趨勢(shì),，因此本期生鮮乳收入較上年同期有所增加,。由于飼草料價(jià)格上漲導(dǎo)致飼喂成本增加進(jìn)而導(dǎo)致生鮮乳成本較上年同期增加。

中國(guó)圣牧

報(bào)告期內(nèi),，中國(guó)圣牧營(yíng)收約15億元,，同比增長(zhǎng)13.9%；母公司擁有人應(yīng)占溢利為2.59億元,，同比增長(zhǎng)81.4%,。

上半年，中國(guó)圣牧原奶銷(xiāo)售總量為287856噸,。有機(jī)原奶銷(xiāo)售184253噸,，增長(zhǎng)46.2%,，占原奶銷(xiāo)售總量的64%，結(jié)構(gòu)占比較去年同期提升21.7個(gè)百分點(diǎn),，主要是由于轉(zhuǎn)換有機(jī)牧場(chǎng)以及有機(jī)奶牛產(chǎn)量的提升,。優(yōu)質(zhì)非有機(jī)原料奶銷(xiāo)售103603噸，同比減少39.6%,，占原奶銷(xiāo)售總量的36%,。

皇氏集團(tuán)

報(bào)告期內(nèi)，皇氏集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入約為13.07億元,，同比增長(zhǎng)28.88%,；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為1050.46萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)1232.13%,。

公開(kāi)資料顯示,，皇氏集團(tuán)主營(yíng)乳業(yè)和信息業(yè)務(wù)，其中核心主業(yè)是以水牛奶,、發(fā)酵乳,、巴氏鮮奶為核心的特色乳品業(yè)務(wù)，收入占比74.46%,；其乳品業(yè)務(wù)涵蓋了從牧草種植到奶牛養(yǎng)殖,，乳品的研發(fā)、生產(chǎn),、銷(xiāo)售服務(wù)的全產(chǎn)業(yè)鏈,，主要產(chǎn)品是以荷斯坦牛奶、水牛奶為原料的低溫奶和常溫奶,。

貝因美

報(bào)告期內(nèi),，貝因美營(yíng)業(yè)收入約為11.21億元，同比降低24.59%,；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3352.47萬(wàn)元,，同比降低21.85%。

在貝因美公布的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)中,，扣非凈利潤(rùn)增幅超過(guò)430%,，考驗(yàn)公司現(xiàn)金充足的現(xiàn)金流增幅超過(guò)108%，都顯示貝因美本身造血能力充足,，充滿了強(qiáng)勁的增長(zhǎng)動(dòng)力,。2023年，國(guó)內(nèi)新生人口下降18%,，對(duì)母嬰行業(yè)影響比較大,，再加上奶粉行業(yè)進(jìn)入大的調(diào)整期，這對(duì)各個(gè)奶粉品牌都產(chǎn)生了影響。

一鳴食品

報(bào)告期內(nèi),，一鳴食品營(yíng)業(yè)收入約11.01億元,，同比增加37.83%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約6002萬(wàn)元,，同比增加4.15%,。

天潤(rùn)乳業(yè)

報(bào)告期內(nèi)，天潤(rùn)乳業(yè)營(yíng)業(yè)收入約為10.55億元,，同比增長(zhǎng)19.54%,；凈利潤(rùn)8120.45萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)1.33%,。

銷(xiāo)售板塊是公司全產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭,。2023年上半年，公司加大對(duì)銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)的激勵(lì)措施,，調(diào)整優(yōu)化疆外市場(chǎng)管理架構(gòu),，加大對(duì)重點(diǎn)經(jīng)銷(xiāo)商的支持力度，進(jìn)一步強(qiáng)化渠道開(kāi)發(fā),，重點(diǎn)產(chǎn)品推廣和線上業(yè)務(wù)拓展初見(jiàn)成效,，較好地完成各項(xiàng)銷(xiāo)售任務(wù)。報(bào)告期內(nèi),，公司實(shí)現(xiàn)乳制品銷(xiāo)量12.12萬(wàn)噸,，較上年同期增長(zhǎng)22.55%,。

燕塘乳業(yè)

報(bào)告期內(nèi),，燕塘乳業(yè)營(yíng)業(yè)收入約為9.48億元，同比增長(zhǎng)34.88%,；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.11億元,，同比增長(zhǎng)85.43%，刷新上市以來(lái)同期歷史的最好成績(jī),。

燕塘乳業(yè)稱立足公司自身優(yōu)勢(shì),，深耕傳統(tǒng)渠道，大力開(kāi)拓新渠道,、新市場(chǎng),，積極探索新零售，取得顯著效果,。同時(shí),，在精細(xì)化管理、降本增效,，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面,，進(jìn)一步增強(qiáng)公司綜合盈利能力。

原生態(tài)牧業(yè)

報(bào)告期內(nèi),，原生態(tài)牧業(yè)實(shí)現(xiàn)收益8.37億元,，同比增11.47%,；溢利9803.2萬(wàn)元，同比降21%,。

公告稱,，凈利潤(rùn)減少主要因匯兌損失所致。受到疫情影響,，期內(nèi)進(jìn)口干草飼料價(jià)格上漲,，令相關(guān)成本同比上升約13.9%，但該集團(tuán)通過(guò)調(diào)整飼餵配方降低部分飼料價(jià)格上漲帶來(lái)的成本壓力,，有效控制部分生產(chǎn)成本,，提高銷(xiāo)售業(yè)績(jī)及整體盈利能力。

品渥食品

報(bào)告期內(nèi),，品渥食品營(yíng)收約為6.89億元,，同比增長(zhǎng)0.97%；凈利潤(rùn)4425.55萬(wàn)元,，同比減少34.22%,。

品渥食品表示，報(bào)告期內(nèi)公司乳品系列收入保持增長(zhǎng),，其他品類產(chǎn)品收入下降,，主要是受市場(chǎng)銷(xiāo)售渠道變化影響，線下直營(yíng)渠道銷(xiāo)售下降19.46%,，影響了公司收入增長(zhǎng),；為擴(kuò)大品牌影響力，公司加大了渠道內(nèi)的品牌費(fèi)用和直播費(fèi)用的投入,，導(dǎo)致本期的毛利率下降,，銷(xiāo)售費(fèi)用上升；本期針對(duì)新渠道新產(chǎn)品加大了促銷(xiāo)活動(dòng)力度,，導(dǎo)致毛利下降和銷(xiāo)售費(fèi)用增加,。

李子園

報(bào)告期內(nèi)，李子園營(yíng)業(yè)收入約為6.8億,，同比增長(zhǎng)58.2%,；實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)約為1.29億，同比增長(zhǎng)56.63%,。

西部牧業(yè)

報(bào)告期內(nèi),，西部牧業(yè)營(yíng)業(yè)收入約5.23億元，同比上升48.6%,；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)盈利約1281萬(wàn)元,，同比增加521.37%。

西部牧業(yè)主營(yíng)乳制品加工與銷(xiāo)售、飼料生產(chǎn)與銷(xiāo)售,、自產(chǎn)生鮮乳生產(chǎn)與銷(xiāo)售,、外購(gòu)生鮮乳收購(gòu)與銷(xiāo)售、種畜養(yǎng)殖與銷(xiāo)售,、分割肉加工與銷(xiāo)售,、油脂生產(chǎn)與銷(xiāo)售、生豬養(yǎng)殖與銷(xiāo)售,、牧草收割及機(jī)耕服務(wù)等,。

莊園牧場(chǎng)

報(bào)告期內(nèi)，莊園牧場(chǎng)營(yíng)業(yè)收入約人民幣4.81億元,，同比增加47.95%,，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約2285.38萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)1257.12%,。

上半年,，營(yíng)業(yè)收入增加主要系乳制品消費(fèi)市場(chǎng)較上年同期得到全面恢復(fù)而使銷(xiāo)量得到提升。

*ST麥趣

報(bào)告期內(nèi),，麥趣爾營(yíng)收約4.81億元,，同比增長(zhǎng)17.19%；凈利潤(rùn)為1093.81萬(wàn)元,，同比增長(zhǎng)23.19%,。

按產(chǎn)品分，上半年麥趣爾乳制品營(yíng)收為2.87億元,，同比增長(zhǎng)32.19%,；烘焙食品營(yíng)收為1.34億元，同比下降10.19%,。

均瑤健康

報(bào)告期內(nèi),，均瑤健康營(yíng)業(yè)收約4.77億元，同比降低4.46%,，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.24億元，同比降低16.45%,。

熊貓乳品

報(bào)告期內(nèi),，熊貓乳品營(yíng)收約3.90億元，同比增長(zhǎng)65.48%,；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為3632.75萬(wàn)元,，同比增長(zhǎng)222.37%。

分產(chǎn)品或服務(wù)來(lái)看,，濃縮乳制品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.19億元,，同比增長(zhǎng)52.12%；乳品貿(mào)易實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.54億元，同比增長(zhǎng)75.65%,。

騎士乳業(yè)

報(bào)告期內(nèi),，騎士乳業(yè)營(yíng)收約3.44億元，同比增長(zhǎng)30.11%,；凈利潤(rùn)為3978.68萬(wàn)元,，同比增長(zhǎng)45.43%。

生鮮乳銷(xiāo)售是公司銷(xiāo)售收入的重要組成部分,，2023年上半年生鮮乳銷(xiāo)售收入占營(yíng)業(yè)收入的比例為24.08%,。

新農(nóng)開(kāi)發(fā)

報(bào)告期內(nèi)，新農(nóng)開(kāi)發(fā)營(yíng)業(yè)收入約2.92億元,，同比增長(zhǎng)44.13%,，其中歸屬于上市公司凈利潤(rùn)為3811.22萬(wàn)元，同比增加306.19%,。

上半年,，公司收入主要來(lái)源于乳制品、棉種及棉花,、甘草制品,。報(bào)告期內(nèi)，在公司黨委堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下,，經(jīng)營(yíng)班子靠前指揮,，全員凝心聚力抓落實(shí)，圍繞“聚焦主業(yè),，提質(zhì)增效”的經(jīng)營(yíng)目標(biāo),，強(qiáng)力推進(jìn)三項(xiàng)制度改革，在艱難地困境中扭轉(zhuǎn)局面,，推動(dòng)公司經(jīng)營(yíng)效益和主業(yè)良性發(fā)展,，從而實(shí)現(xiàn)全面盈利。

*ST科迪

報(bào)告期內(nèi),，*ST科迪營(yíng)業(yè)收入約2.69億元,，同比增長(zhǎng)44.77%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為772.78萬(wàn)元,，同比增長(zhǎng)113.86%,。

針對(duì)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)的原因，*ST科迪在公告中稱,，主要為銷(xiāo)售產(chǎn)品收入大幅增加所致,。公開(kāi)資料顯示，*ST科迪目前主要的產(chǎn)品包括常溫滅菌乳,、調(diào)制乳,、含乳飲料,、乳味飲品和低溫巴氏奶、發(fā)酵乳等液態(tài)乳制品,。

牧同科技

報(bào)告期內(nèi),，牧同科技營(yíng)業(yè)收入約1.46億元，同比增長(zhǎng)25.87%,；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為3179.34萬(wàn)元,，同比增長(zhǎng)88.23%。

一景乳業(yè)

報(bào)告期內(nèi),，一景乳業(yè)營(yíng)業(yè)收入1.02億元,，同比增加18.40%；凈利0.13億元,，同比凈利增加6.69%,。

駿華農(nóng)牧

報(bào)告期內(nèi)，駿華農(nóng)牧實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約0.92億元,，較上年同期增長(zhǎng)5.31%,，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)269.75萬(wàn)元，較上年同期上升48.38%,。

收入上漲,，主要是報(bào)告期內(nèi)鮮奶銷(xiāo)售價(jià)格較上年同期增加，同時(shí)有機(jī)肥銷(xiāo)售收入較上年同期增加所致,。

達(dá)諾乳業(yè)

報(bào)告期內(nèi),，達(dá)諾乳業(yè)營(yíng)業(yè)收入約0.84億元，同比增加28.73%,；凈利426.44萬(wàn)元,，同比凈利增加7.27%，

*ST天山

報(bào)告期內(nèi),，天山乳業(yè)營(yíng)業(yè)收入約4063.8萬(wàn)元,，同比減少63.11%。歸屬于上市公司股東的凈虧損為1032.11萬(wàn)元,。

2023年上半年,，公司以集中精力發(fā)展主業(yè)，以肉牛育肥養(yǎng)殖業(yè)務(wù),、牛育種業(yè)務(wù)為主,，同時(shí)，進(jìn)一步優(yōu)化資源配置,，盤(pán)活閑置資產(chǎn)，聚焦核心業(yè)務(wù),，落實(shí)公司戰(zhàn)略布局,。

來(lái)源：各企業(yè)半年報(bào)

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圖文編輯：肖鑫鑫,、夏千童、魏舒責(zé)任編輯：王晶

一鳴股份沖A 另類鮮奶吧模式毛利低

“一天一杯奶,，強(qiáng)壯中國(guó)人,。”

當(dāng)年的愿景,，如今已成為現(xiàn)實(shí),。牛奶已經(jīng)成為許多中國(guó)消費(fèi)者飲食清單中的必備品之一，越來(lái)越多的中國(guó)乳企也選擇踏上IPO的資本道路,。

據(jù)《國(guó)際金融報(bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì),，目前正在排隊(duì)IPO的乳企有6家，包括一鳴股份,、品渥食品,、均瑤大健康、李子園以及撤單后再次回歸的熊貓乳品等,。

近日,，浙江一鳴食品股份有限公司（簡(jiǎn)稱“一鳴股份”）更新了申報(bào)稿，努力沖刺A股市場(chǎng),，試圖募資9.27億元,，用于擴(kuò)產(chǎn)、加速開(kāi)設(shè)“一鳴真鮮奶吧”店,，走出浙江進(jìn)行全國(guó)性布局,。

與其他乳企主要通過(guò)商超、線上渠道售賣(mài)產(chǎn)品不同,，一鳴股份擁有自己的門(mén)店,。《國(guó)際金融報(bào)》記者發(fā)現(xiàn),，這樣的經(jīng)營(yíng)模式使得一鳴股份可以通過(guò)加盟快速開(kāi)拓市場(chǎng),，但同時(shí)也有著明顯的地域限制。

“養(yǎng)雞大王”的家族乳企

2005年,，一鳴股份由朱明春創(chuàng)辦于浙江省溫州市,。

此前，朱明春更為外人所了解的是,，他在1980年代開(kāi)始從事雞禽養(yǎng)殖業(yè)務(wù),，發(fā)明與推廣了“淺籠高密度飼養(yǎng)技術(shù)”，曾被《人民日?qǐng)?bào)》稱為“全國(guó)養(yǎng)雞大王”,。1989年他被評(píng)為全國(guó)勞模,。進(jìn)入二十一世紀(jì)，朱明春選擇再次創(chuàng)業(yè),，轉(zhuǎn)型進(jìn)軍乳制品行業(yè),。

目前,，一鳴食品經(jīng)過(guò)整合收購(gòu)實(shí)控人控制的相關(guān)資產(chǎn)，涵蓋了冷鏈物流,、奶牛養(yǎng)殖,、線下加盟店等多項(xiàng)產(chǎn)業(yè)。具體來(lái)看,，2016年3月,，公司收購(gòu)控股股東明春投資子公司精至物流的部分資產(chǎn)；2016年9月收購(gòu)實(shí)際控制人控制的泰順一鳴100%股權(quán),；2016年9月和12月收購(gòu)了控股股東,、實(shí)際控制人所投資的加盟奶吧門(mén)店。

公司的生鮮乳原材料系由子公司泰順一鳴及合作奶源供應(yīng)商所提供,。截至2023年底,，公司自有牧場(chǎng)于2011年所引進(jìn)的澳大利亞良種高產(chǎn)奶牛已繁育至約1900頭。

截至招股書(shū)披露,，一鳴股份共有8名股東,，分別是明春投資、李美香,、朱立科,、朱立群、李紅艷,，以及心悅投資,、鳴牛投資、誠(chéng)悅投資三家員工持股平臺(tái),。公司控股股東為明春投資,，持有本公司16190.8萬(wàn)股股份，持股比例為47.62%,。

公司實(shí)際控制人為朱明春,、李美香、朱立科,、朱立群,、李紅艷五名家族成員。朱明春與李美香系夫妻關(guān)系,，朱立科與朱立群系朱明春與李美香之子,，李紅艷系朱立科之配偶。

朱明春一家五人合計(jì)控制公司93.38%股權(quán),。

公司主要從事新鮮乳品與烘焙食品的研發(fā),、生產(chǎn)、銷(xiāo)售及連鎖經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù),，并主要通過(guò)“一鳴真鮮奶吧”連鎖門(mén)店進(jìn)行銷(xiāo)售,。公司產(chǎn)品以“新鮮,、健康,、營(yíng)養(yǎng)”為定位,，乳品保質(zhì)期通常在15天以內(nèi)，烘焙食品保質(zhì)期通常在4天以內(nèi),。

截至2023年6月30日,，公司在浙江、江蘇,、福建及上海等華東地區(qū)共建立了1524家奶吧門(mén)店,。

2016年-2023年以及2023年上半年，一鳴股份實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為12.54億元,、15.16億元,、17.55億元、9.19億元,，歸母凈利潤(rùn)分別為1.49億元,、1.2億元、1.57億元,、0.84億元,。

記者計(jì)算發(fā)現(xiàn)，公司的收入年均復(fù)合增長(zhǎng)率為18.29%,，但歸母凈利潤(rùn)的年均復(fù)合增長(zhǎng)率僅有2.72%,，甚至公司2017年的歸母凈利潤(rùn)還同比下降了19.79%，凈利率也從2016年的11.88%下降至2023年的8.95%,。

依賴低毛利加盟模式

目前,，一鳴真鮮奶吧的銷(xiāo)售主要通過(guò)加盟與直營(yíng)相結(jié)合的運(yùn)營(yíng)模式。截至2023年6月末,，公司共有奶吧門(mén)店1524家,，其中加盟門(mén)店1222家，直營(yíng)門(mén)店302家,，加盟與直營(yíng)比例約為4：1左右,。

數(shù)據(jù)顯示，2016年至2023年上半年,，一鳴股份的加盟店門(mén)店數(shù)量由891家迅速增至1222家,，加盟店每年新增約100多家，而直營(yíng)門(mén)店則由176家增至2023年上半年的302家,，直營(yíng)店的增速遠(yuǎn)低于加盟店,。

記者發(fā)現(xiàn)，“一鳴真鮮奶吧”加盟店數(shù)量的激增,，很大程度上或是因?yàn)榧用碎T(mén)檻不高,。

招股說(shuō)明書(shū)顯示,，2016年-2023年和2023年上半年，公司的單店加盟費(fèi)分別為4.63萬(wàn)元,、4.62萬(wàn)元,、4.67萬(wàn)元、4.58萬(wàn)元,。

這意味著,，只需要一次性支付不到5萬(wàn)元的加盟費(fèi)，加盟商就可以獲得3年“一鳴真鮮奶吧”的特許經(jīng)營(yíng)權(quán),。公司還提到,，公司收取的單店加盟費(fèi)均略低于合同約定的不含稅金額，因部分加盟店屬于新地區(qū)或者新業(yè)態(tài)門(mén)店,，公司會(huì)酌情予以加盟費(fèi)減免,，以支持加盟門(mén)店的市場(chǎng)開(kāi)拓。

與公司經(jīng)營(yíng)模式較為相似的元祖股份加盟費(fèi)約為33.25萬(wàn)元/3年（數(shù)據(jù)來(lái)源于元祖股份招股說(shuō)明書(shū)）,，相比來(lái)看,，一鳴食品的加盟模式較為“激進(jìn)”。

正因?yàn)榧用说陻?shù)量的激增,，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要來(lái)源于門(mén)店渠道的加盟門(mén)店收入,。2016年-2023年和2023年上半年，公司來(lái)自加盟門(mén)店的收入分別為6.34億元,、7.61億元,、8.23億元、4.39億元,，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為55.38%,、55.02%、51.72%,、52.19%,。

雖然一鳴股份通過(guò)加盟模式令門(mén)店遍地開(kāi)花，也讓公司的收入大幅增長(zhǎng),，但無(wú)論是乳品,、烘焙食品還是其他食品，加盟模式的毛利率卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其他渠道的毛利率,。

招股書(shū)中,，公司將銷(xiāo)售渠道分為直營(yíng)門(mén)店、加盟門(mén)店,、直銷(xiāo)渠道,、經(jīng)銷(xiāo)渠道。以2023年上半年為例，加盟門(mén)店的乳品毛利率和烘焙食品毛利率分別為32.05%,、30.61%,，遠(yuǎn)低于直營(yíng)門(mén)店的60.46%、59.12%,，也低于直營(yíng)渠道和經(jīng)銷(xiāo)渠道,。對(duì)此，公司解釋稱,，加盟商與公司主要采取買(mǎi)斷式銷(xiāo)售采購(gòu),，未實(shí)行促銷(xiāo)和返利政策，公司對(duì)加盟商的產(chǎn)品定價(jià)毛利率低于經(jīng)銷(xiāo)和直銷(xiāo)渠道,。

區(qū)域性較強(qiáng)

據(jù)悉，一鳴股份采用“中央工廠+連鎖門(mén)店”經(jīng)營(yíng)模式,，先在生產(chǎn)基地規(guī)?；?biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn),，后依靠自建冷鏈物流體系,、奶吧門(mén)店將產(chǎn)品銷(xiāo)往市場(chǎng)。

但由于公司目前生產(chǎn)基地仍主要在浙江溫州,，受限于新鮮,、短保食品的銷(xiāo)售半徑，公司來(lái)源于浙江市場(chǎng)的收入占比始終處于較高水平,，業(yè)務(wù)地區(qū)局限性十分強(qiáng),。

一鳴股份表示，公司連鎖經(jīng)營(yíng)門(mén)店“一鳴真鮮奶吧”創(chuàng)立于浙江省溫州市,，已廣泛覆蓋浙江省各主要城市,。公司從2006年開(kāi)始逐步向浙江市場(chǎng)以外的區(qū)域擴(kuò)展，目前已進(jìn)入江蘇,、上海和福建等地,。

2016年-2023年和2023年上半年，公司來(lái)源于浙江市場(chǎng)的收入占總收入的比重分別為92.33%,、90.84%,、89.75%、87.79%,。公司目前依然存在著營(yíng)業(yè)收入主要來(lái)源于浙江地區(qū)的市場(chǎng)集中風(fēng)險(xiǎn),。截至2023年上半年，浙江省共有門(mén)店1317家,，江蘇省門(mén)店178家,，上海門(mén)店12家，福建門(mén)店17家，浙江省門(mén)店占總門(mén)店數(shù)的86.4%,，集中度較高,。

為解決區(qū)域市場(chǎng)較集中的問(wèn)題，一鳴股份本次IPO募資主要是用于擴(kuò)產(chǎn)和加速開(kāi)設(shè)門(mén)店,。

本次IPO,，公司試圖募資9.27億元，用于江蘇一鳴食品生產(chǎn)基地項(xiàng)目,、營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)直營(yíng)奶吧建設(shè)項(xiàng)目,、年產(chǎn)30000噸烘焙制品新建項(xiàng)目、研發(fā)中心及信息化建設(shè)項(xiàng)目,。江蘇一鳴食品生產(chǎn)基地項(xiàng)目計(jì)劃在江蘇常州建設(shè)食品生產(chǎn)基地,，包括9.49噸含乳飲品和植物蛋白飲品項(xiàng)目與2.41萬(wàn)噸烘焙食品項(xiàng)目。

公司認(rèn)為,，常州地區(qū)位于江蘇南部,，距離南京、蘇州,、上海,、杭州等長(zhǎng)三角主要城市的距離短于溫州地區(qū)，將有效改善公司現(xiàn)有產(chǎn)能布局,。隨著后續(xù)這一生產(chǎn)基地的建設(shè)并投入使用,，公司將會(huì)進(jìn)一步加大江蘇及周邊地區(qū)的市場(chǎng)覆蓋。

而營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)直營(yíng)奶吧建設(shè)項(xiàng)目,，公司計(jì)劃在3年的建設(shè)期內(nèi),，在浙江、江蘇,、上海及福建等華東地區(qū)完成540家直營(yíng)奶吧門(mén)店的建設(shè)投資,。如此看來(lái)，即便完成了募投項(xiàng)目的建設(shè),，一鳴股份的業(yè)務(wù)范圍仍然集中在長(zhǎng)三角地區(qū),。

本文源自國(guó)際金融報(bào)