看完這10多家“人氣王”餐廳,，我發(fā)現(xiàn)旺店的7個“吸金術(shù)”

在餐飲行業(yè),，不管是大牌門店，還是蒼蠅小館,，那些日進(jìn)斗金,、擁有排隊(duì)盛況的店面，都有屬于自己的運(yùn)營秘訣,。

過去一年,，我們發(fā)掘了數(shù)十家人氣旺店，他們有的緊盯成本管控,，有些把產(chǎn)品做到極致,，有的則注重團(tuán)隊(duì)建設(shè)激勵……每一家的“吸金術(shù)”都值得研究，希望看完能給你一些靈感和啟發(fā),。

第747期

文小倩

產(chǎn)品致勝法

這個品牌兩年開店11家,，復(fù)購率40%

味道攻略，是成都火鍋屆的“一匹黑馬”,，天天排隊(duì),，兩年迅速開店11家，顧客復(fù)購率達(dá)40%,。老板是巴奴鐵粉,，抓的點(diǎn)是“對鮮的最大限度保留和呈現(xiàn)”。比如毛肚是屠宰場直供，在顧客眼皮底下處理,；小酥肉是現(xiàn)切現(xiàn)炸,；糍粑是廚房現(xiàn)做......

▲味道攻略火鍋的明檔鮮切

開第一家時，他把廚房直接挪到了前廳,，360°全方位展示,，明檔鮮切，讓顧客能清楚看到每一道菜的加工過程,。戳藍(lán)字查看秘籍：把“鮮”做到極致會怎樣,？這匹火鍋黑馬日翻臺6次，復(fù)購率40%

追求“鮮”已經(jīng)成為火鍋業(yè)的趨勢,。比如東灶魚頭火鍋,，即使是10%的損耗率，也堅(jiān)持活魚瘦身靜養(yǎng)14天,，保證肉質(zhì)的鮮甜可口,。

魚頭必須當(dāng)天殺當(dāng)天用，賣不完的就扔掉,。為了保證魚頭的完整和鮮美,，每桌都有服務(wù)員專門負(fù)責(zé)，把控煮的時間和火候大小,。

具體怎么操作,？戳藍(lán)字：被合伙人坑了上百萬，他不服輸,，變爛攤子為26家千平大店

做最精準(zhǔn)的宣傳

成為擁有220多萬粉絲的抖音網(wǎng)紅

一家重慶巷子里的火鍋店,，開業(yè)兩個月，顧客就排隊(duì)到深夜11點(diǎn),，9張桌子日翻臺高達(dá)7輪,。

如今，楠火鍋在抖音上擁有220多萬粉絲,，成了一個不折不扣的“抖音網(wǎng)紅”,。

從來不做最貴的宣傳，只做最精準(zhǔn)的宣傳,。為了抓住年輕人,，他們就去年輕人最活躍的陣地“抖音”。

怎樣盤活抖音流量,？點(diǎn)擊查看：年輕人喜歡什么樣的火鍋,？300平日收5萬，它做出正確答案

第一階段,，門店員工有空時拍一些搞笑視頻,；第二階段,，由專門的團(tuán)隊(duì)拍幽默帶梗的段子。都是些日常生活的橋段,，只是略微戲劇化,，讓粉絲有共鳴和驚喜。

抖音的流量反哺到線下,，使門店人氣更加火爆,，這種火爆再通過一些媒體運(yùn)作，反饋在大眾點(diǎn)評端,，形成宣傳的二次沖擊波,。

門店巧做裝修這家“土味”餐廳排隊(duì)三四個小時是常態(tài)

位于重慶的朱光玉火鍋館，可能你有所耳聞,，網(wǎng)絡(luò)上鋪天蓋地的紅人打卡,，被稱為“史上最土火鍋”。

以觀音橋店為例,，排隊(duì)三四個小時是常態(tài),，300平店面，24張餐桌,，日翻臺達(dá)6—8輪。

殘缺的水泥墻,、紅色的木制窗,，偏暗黑色系，再植入一些年代感的小物件,，混搭撞色,，被網(wǎng)友戲稱“戰(zhàn)亂風(fēng)”。

看土味裝修的詳細(xì)介紹：“游戲思維”做火鍋：未開業(yè)就圈粉1.5萬,，復(fù)購60%

▲朱光玉的土味裝修

還有位居上海椰子雞排行榜第一的“23°不太冷椰子雞”,，它的成功之道就在差異化的顏色定位。

門店摒棄傳統(tǒng)的海南椰林元素,，另辟蹊徑,，以白色為定位打造場景，巨大的白色洞穴,，仿佛被剝開的椰子,，既時尚大膽，又緊貼品類特性,。

憑借著“最白”的風(fēng)格定位,，該店在魔都開業(yè)即火。

極致性價比

從效率中要利潤,，日翻臺6輪以上

憑借高性價比的定位（人均五六十元）,，季季紅在江西長紅20年,，疫后的短短3個月就擴(kuò)張了30多家。

季季紅倡導(dǎo)顧客自主服務(wù),，通過優(yōu)化內(nèi)部運(yùn)營效率,，降低管理成本，為顧客提供高性價比的綜合體驗(yàn),，周末的翻臺達(dá)6輪甚至以上,。

比如大部分顧客進(jìn)店都是自己找位置，自助結(jié)賬,；前后操作臺間的距離,，不超過80公分，員工轉(zhuǎn)身就能拿到東西,；洗碗機(jī)也迭代到一次性完成清洗和消毒,。

具體怎么操作：揭秘江西隱形大佬：人均55翻臺6，直營門店150+

效率革命還體現(xiàn)在餐飲的方方面面,。我們看到海底撈采用了大量智能化設(shè)備來解放勞動力,，減少出錯，提高效率,。

▲“太空艙”菜品庫——機(jī)械臂自動入菜,、上菜

比如魯西肥牛，將人效精確到日,，年?duì)I業(yè)額分解到天,；小龍坎在全國上線“小龍坎H”小程序，簡化下單,、收銀等環(huán)節(jié),，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)留存。

舍得分錢激勵

沒有給員工的3萬,，企業(yè)就拿不到4萬

豪渝火鍋的創(chuàng)始人胡強(qiáng)衛(wèi)經(jīng)歷豐富,，做過醫(yī)藥，當(dāng)過職業(yè)經(jīng)理,，后創(chuàng)立豪渝火鍋,，開出140余家店。

他把醫(yī)藥行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)運(yùn)用到餐飲中,，其中一條是“舍得給員工分錢”,，企業(yè)才能做大做強(qiáng)。

比如一家店正常月利潤是10萬,，店長做到了15萬,，那多出的5萬，店長拿1.5萬,，公司拿3.5萬,。個別門店甚至達(dá)到了五五分,。

正是這種以門店店長為核心的激勵制度下，豪渝火鍋350平的單店,，年?duì)I收1500萬,。查看分錢激勵措施：350㎡單店年?duì)I收1500萬，他憑什么3年開100+爆店,？

豪渝激勵員工的方式是“分錢”,，而巴蜀大將火鍋、周師兄火鍋等選擇“讓員工當(dāng)老板”,。

比如周師兄火鍋今年引入了合伙人制,，所有的管理層、店長,、廚師長,、客戶經(jīng)理都能入股。假設(shè)一家店投資300萬,，拿出15%,，按3萬一股，由店長,、客服經(jīng)理,、廚師長三人認(rèn)購，入股之后,，門店利潤的5%也歸三人分獲,。

注重粉絲積累

6年堅(jiān)持0儲值，連續(xù)4年登上必吃榜

在只有一桌客人時,，重八牛府每天賠著錢都要再花三塊多錢，送顧客一個冰淇淋,，目的是讓顧客關(guān)注門店的微信公眾號,。

為了讓每一桌客人都成回頭客，重八牛府會為滿足客人的不同口味專門研發(fā)蘸料,，甚至升級成專職員工負(fù)責(zé),，不滿意就重調(diào)。正是顧客的口碑,，門店連續(xù)4年登上大眾點(diǎn)評必吃榜,。

戳藍(lán)字：從開業(yè)3天只來一桌客，到連續(xù)4年上必吃榜,，這個老板太勵志了,！

▲重八牛府火鍋

和重八牛府堅(jiān)持0儲值不同，春花火鍋公司的老板姜揚(yáng)認(rèn)為,，最簡單,、無套路的活動,，就是讓顧客低門檻成為會員，獲得高優(yōu)惠,。

怎么做儲值會員,？95后小伙開火鍋店，排隊(duì)堪比巴奴,，他是怎么做到的,？

比如門店剛開業(yè)，儲值160元即可成為終身會員,。不僅享受菜品會員價,，而且每人再返20元。目的是把品牌打出去,；后期做會員,，就要提高門檻，提升品牌在顧客心中的價值感,。

菜單設(shè)計“小心機(jī)”

套餐制小份裝,，菜品損耗降低3—5個點(diǎn)

“好吃不貴，豐儉由人”是有拈頭市井火鍋一開始就打出的殺手锏,。

有拈頭從客單價反推菜品份量和價格,，比如2~3人就餐，客單價60元,，桌均大概在180元,。這種桌均能夠搭配什么菜品、一個菜多少克,。最終敲定了27個菜,，全部小份裝。

▲10人餐60個菜,，堆了滿滿一桌

有拈頭走套餐模式,，2—3人餐、4—5人餐......顧客點(diǎn)單時間能壓縮至3分鐘以內(nèi),，無形中提高了翻臺率,，菜品損耗下降3—5個點(diǎn)。

查看套餐怎么設(shè)計：專訪兩年開店600+,，店店火爆,！揭秘有拈頭市井火鍋的經(jīng)營之道

還有唐盅盅火鍋，設(shè)計菜品份量時,，毛利和食材都是經(jīng)過精心設(shè)計的,。比如藕片一盤裝5片。因?yàn)橐粡堊雷幼疃嘧?個人,，每人吃一片還剩一片,，讓顧客得到更好的體驗(yàn),。

了解詳情，戳藍(lán)字：創(chuàng)業(yè)日記：5年開跨10家店,，現(xiàn)在賣火鍋天天排隊(duì)

正如皇三爺火鍋的老板黃飛所說,，做火鍋其實(shí)就是做一張菜單，想要某個產(chǎn)品每月達(dá)到設(shè)定銷量,，都可以通過菜單設(shè)計實(shí)現(xiàn),。而菜單上所有的產(chǎn)品，毛利空間也不同,，需要仔細(xì)核算,。

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沖擊“麻辣燙第一股”！靠加盟坐擁5783家門店,，楊國福品牌溢價幾何,？

《資本灘》凡君

編輯蔡俊

“麻辣燙第一股”即將登陸資本市場。

2月22日,，作為家喻戶曉的麻辣燙品牌——上海楊國福企業(yè)管理(集團(tuán))股份有限公司（下稱“楊國?！保┱较蚋劢凰f交了上市申請，中信建投國際為獨(dú)家保薦代表人,。

楊國福成立19年以來,，門店擴(kuò)張迅速。截至2023年底,，按收入,、商品交易總額以及餐廳數(shù)量計算，楊國福在中國的麻辣燙市場中排名第一,。

不過,，楊國福的快速發(fā)展主要依賴于公司的加盟經(jīng)營模式，90%以上的收入來自于加盟商,。與此同時,，近年來?xiàng)顕５氖称钒踩录差l繁發(fā)生。

《資本灘》就本文相關(guān)情況聯(lián)系楊國福,，楊國?；貜?fù)《資本灘》表示：“公司現(xiàn)處在靜默期,，請以公開的招股書信息為準(zhǔn),。”

5783家門店

從股權(quán)結(jié)構(gòu)上看,，楊國福屬于家族式企業(yè),。招股書顯示，截至最后實(shí)際可行日期,，董事會執(zhí)行董事兼董事長楊國福,、朱冬波（楊國福的妻子）及楊興宇（兩人的兒子）,，持股比例分別為38.79%、38.79%和19.39%,，此外楊國福本人還通過股權(quán)激勵平臺控制3.03%的表決權(quán),，且三人已于今年1月份共同簽訂了“一致行動協(xié)議”。

申請上市前夕,，楊國福的大股東已經(jīng)進(jìn)行了緊急“套現(xiàn)”,。招股書顯示，楊國福在2023年9月向權(quán)益股東宣派了人民幣1億元的股息,。經(jīng)扣除個人所得稅后2000萬元后,，有關(guān)股息已于2023年9月支付。

楊國福成立于2003年,，是一家中式快餐品牌,。2007年，公司注冊品牌商標(biāo)并開啟第一家加盟餐廳業(yè)務(wù),，2010年開始聘請第三方管理伙伴經(jīng)營加盟餐廳,；2017年加盟網(wǎng)絡(luò)向海外擴(kuò)張，2023年建立研發(fā)及制造中心四川楊國福,，負(fù)責(zé)調(diào)味料供應(yīng),；2023年啟動零售業(yè)務(wù)，推出自熱鍋,、火鍋底料系列產(chǎn)品,。

得益于覆蓋采購、生產(chǎn),、倉儲運(yùn)輸?shù)娜鞒坦?yīng)鏈,，以及涵蓋會員、運(yùn)營,、訂貨,、巡店、培訓(xùn)等數(shù)字化系統(tǒng)賦能,，楊國福加盟餐廳數(shù)量迅速增長,。招股書顯示，2023,、2023年,，楊國福全球加盟餐廳總數(shù)分別為4721家和5253家。

截至2023年9月30日,，楊國福品牌旗下共有5783家餐廳,，包含位于上海的3家自營餐廳，5759家遍及中國31個省市的加盟餐廳，以及21家海外加盟餐廳,。加盟店占比超99%,。

從城市分布來看，楊國福加盟店主要集中在二,、三線城市,。數(shù)據(jù)顯示，截至2023年9月末,，楊國福一,、二、三線及以下城市的平均加盟店數(shù)量分別為582家,、2322家,、2594家。通過對比2023年和2023年同期加盟店數(shù)量發(fā)現(xiàn),，一線城市增加了42家門店,，二線城市增加了255家門店，三線及以下城市增加了410家門店,。三線及以下城市的新增店鋪數(shù)量,，是一線城市的10倍左右。

數(shù)據(jù)來源：楊國福招股書

根據(jù)弗若斯特沙利文報告,，按截至2023年12月31日年度或截至該日期的商品交易總額以及餐廳數(shù)量計算,，楊國福在中國的中式快餐市場中均排名第一。按同期的收入,、商品交易總額以及餐廳數(shù)量計算,，楊國福在中國的麻辣燙市場中排名第一。

依靠加盟商

隨著規(guī)模擴(kuò)張,，楊國福的年?duì)I業(yè)收入也逐漸突破十億元,。招股書披露財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，楊國福2023年,、2023年的營收分別為11.82億元,、11.14億元，年內(nèi)溢利（凈利潤）分別為1.81億元,、1.69億元,，歸屬本公司權(quán)益股東的凈利潤分別為1.78億元、1.65億元,。

2023年前三季度,，楊國福實(shí)現(xiàn)營收11.63億元，年內(nèi)溢利2.02億元,，歸屬本公司權(quán)益股東的凈利潤為1.97億元,。

楊國福的財務(wù)數(shù)據(jù)

數(shù)據(jù)來源：楊國福招股書

毛利率方面,，2023年,、2023年及2023年前三季度,，楊國福的毛利率分別為27.9%、28.7%,、30.2%,，相對保持穩(wěn)定。凈利率方面,，同期楊國福的凈利率分別為20.5%,、19.6%、22.3%,。

楊國福主要通過餐廳運(yùn)營業(yè)務(wù)獲得收入,，在公司的業(yè)務(wù)線中，加盟餐廳是楊國福的主要收入來源,。2023年前三季度,，楊國福來自于加盟餐廳的收入為10.97億元，在總營收中占比94.3%,。

楊國福在招股書中披露：“加盟餐廳業(yè)務(wù)線的收入主要來自我們收取的加盟費(fèi)和系統(tǒng)維護(hù)費(fèi)以及向加盟商銷售貨品,。自2023年以來，憑借我們于餐廳網(wǎng)絡(luò),、品牌信譽(yù)及供應(yīng)鏈能力等方面的競爭優(yōu)勢,，我們開始運(yùn)營零售業(yè)務(wù)分部?！?/p>

此前,，楊國福麻辣燙創(chuàng)始人楊國福向媒體透露，楊國福將在2025年達(dá)到9000至10000家門店的規(guī)模,，也曾計劃開到20000家門店,，但考慮到內(nèi)部競爭太激烈，最后確定9000家是合理的目標(biāo),。

除了餐廳業(yè)務(wù),，楊國福還在2023年1月向市場推出第一個零售產(chǎn)品系列。截至2023年9月30日,，該公司已合共推出16SKU的零售產(chǎn)品,，包括麻辣燙自熱鍋、多人份自熱大火鍋及火鍋湯底料,，均由四川工廠制造,。

品牌溢價幾何？

浙商證券表示,，麻辣燙隸屬于中式快餐賽道,，預(yù)計2025年將達(dá)到500億元收入規(guī)模，2023年連鎖化率22%，高于中式餐飲15%的整體水平,。麻辣燙相比其他品類更加標(biāo)準(zhǔn)化（采購端,、烹飪端），行業(yè)中店鋪水平參差不齊,，消費(fèi)者對于衛(wèi)生和健康的訴求提升,，促使品牌麻辣燙得以快速擴(kuò)張。

根據(jù)楊國福招商加盟公眾號發(fā)布的2023年加盟政策了解到,，根據(jù)地區(qū)不同,，楊國福麻辣燙的加盟費(fèi)用也不同。在北上廣深一線城市,，加盟費(fèi)用為27900元/年,，其他地區(qū)在20000元/年左右，此外還要收取1萬元至3萬元不等的品牌信譽(yù)保證金,。

數(shù)據(jù)來源：楊國福招商加盟

《資本灘》研究員致電楊國福招商加盟熱線,，楊國福相關(guān)工作人員表示：“以在上海地區(qū)加盟為例，意向加盟者需提前找好不低于80平方米使用面積的門店房源,，等待通過楊國福公司的加盟評估,，加盟費(fèi)用大約在25—27萬元左右，費(fèi)用包含五項(xiàng),，一是加盟費(fèi),，為27900元/年；二是品牌信譽(yù)保證金,，為一次性支付2萬元,，若后期不合作，可退還,；三為設(shè)備費(fèi),，大概為8萬元左右；四為裝修費(fèi),，每平方均價為1300—1500元左右,；第五為加盟店首批訂購的食材，為2萬元,。最終的費(fèi)用根據(jù)實(shí)際評估為準(zhǔn),。”

從招股書數(shù)據(jù)來看,，楊國福的加盟費(fèi)占比正逐年下降,。2023年、2023年及2023年前三季度,，楊國福加盟餐廳的各個門店加盟費(fèi)在總收入中的占比分別為4.9%,、5%和3.3%,。

楊國福更多是來自向加盟店銷售貨物。同期,，楊國福向加盟店銷售貨物的收入分別為9.78億元,、10億元和10.58億元，來自“轉(zhuǎn)售向第三方采購的貨品”的銷售收入均超過50%,。

根據(jù)市值風(fēng)云統(tǒng)計，楊國福2023年新開986家,，同時又關(guān)了1068家,；2023年新增1467家，又關(guān)了939家,。只有40%的加盟店可以經(jīng)營連續(xù)3年以上,；60%的加盟店3年之內(nèi)就關(guān)閉；20%的加盟店,，只經(jīng)營1年就關(guān)閉了,。

浙商證券認(rèn)為，品牌餐飲逆勢擴(kuò)張,，連鎖化率提升趨勢明顯,，供應(yīng)鏈優(yōu)勢+數(shù)字化管理體系高筑經(jīng)營壁壘。麻辣燙具備較高的烹飪標(biāo)準(zhǔn)化和統(tǒng)一化,，同時產(chǎn)品客單價不高,，具有性價比，為下沉市場擴(kuò)張奠定了良好基礎(chǔ),。

然而事實(shí)上,，楊國福作為國內(nèi)耳熟能詳?shù)穆槔睜C品牌，屢次出現(xiàn)食品安全問題,。

2023年10月,，北京市消協(xié)發(fā)布通報指出，楊國福食品安全問題門店數(shù)量排在前三位,。2023年1月,，廣東省市場監(jiān)管部門獲知深圳市某楊國福麻辣燙店存在湯料污穢不潔等線索后，立即對門店進(jìn)行檢查,，并處行政罰款5萬元,。同時，國內(nèi)多座城市的市場監(jiān)管部門對轄區(qū)內(nèi)楊國福門店進(jìn)行檢查,，責(zé)令整改841家,，警告5家，立案查處24件,。

2023年10月,，北京消協(xié)發(fā)布消息稱,，在食品安全大檢查中，楊國福麻辣燙存在食安問題門店的數(shù)量排在第2位,。

楊國福遞表上市,，10余家餐企競相IPO，上市潮來勢洶洶

2023年,，蜜雪冰城,、老鄉(xiāng)雞、老娘舅,、撈王,、紫燕百味雞等一批餐企沖刺上市。

進(jìn)入2023年,，鄉(xiāng)村基,、楊國福麻辣燙、和府撈面等品牌也加入了沖擊上市的陣營,，新一波餐飲上市潮真的要來了嗎,？

文章看點(diǎn)：

此輪餐飲上市潮有哪些看點(diǎn)？

餐企為什么開始扎堆上市,？

與前幾次相比,，此輪上市潮有什么特點(diǎn)？

又反映出哪些餐飲新趨勢,？

新冠疫情發(fā)生兩年以來,，餐飲業(yè)遭受到了沉重的打擊，但危機(jī)之下也激發(fā)出了不少時代的弄潮兒,，我們看到,，2023剛開年，就有一批餐企“集體”沖刺上市,。

2月22日有消息稱,，楊國福麻辣燙已向港交所遞交了招股書，擬在香港主板掛牌上市,。

而中式快餐連鎖品牌鄉(xiāng)村基在1月25日已經(jīng)向港股遞交了IPO申請,。

幾乎同時，老鄉(xiāng)雞宣布已完成P-IPO輪融資,，距離A股上市更進(jìn)一步,。同樣準(zhǔn)備在A股上市的還有老娘舅，浙江證監(jiān)局已經(jīng)披露了其輔導(dǎo)備案的公示文件,。

同樣在今年1月,，火鍋連鎖餐廳七欣天，也向港交所遞交了招股書,。

1月20日,，上海紫燕食品股份有限公司,，更新了其A股主板上市的招股說明書，繼續(xù)沖刺“佐餐鹵味第一股”,。1月13日晚,，證監(jiān)會發(fā)審委宣布五芳齋IPO過會。

再往前,，去年9月,，粵式火鍋連鎖餐廳“撈王”已經(jīng)申請赴港IPO；此前綠茶餐廳也已披露招股書,。

這一波餐飲上市潮來得浩浩蕩蕩,。可以預(yù)想,，2023年,，多個品類“第一股”將誕生,，多家餐企將迎來屬于他們的“高光時刻”,。

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2023年餐飲“上市潮”的四大看點(diǎn)

據(jù)觀察君統(tǒng)計，近期IPO的餐企約有以下十多家,，品類主要集中在小吃快餐,、火鍋、茶飲,、食品等幾個領(lǐng)域,，比較引人關(guān)注的有以下品牌：

（1）“麻辣燙第一股”要來了？

2月22日晚,，港交所披露了上海楊國福企業(yè)管理（集團(tuán)）股份有限公司遞交的上市申請,，中信建投國際為獨(dú)家保薦人。若能上市成功,，其將有望成為“麻辣燙第一股”,。

消息一出引發(fā)巨大關(guān)注，麻辣燙也能上市,？這無疑刷新了很多人的認(rèn)知,，以往在大家眼里，麻辣燙是不起眼的街邊小吃,，如今該領(lǐng)域也孕育出不少幾百上千家店的連鎖企業(yè),。

招股書顯示，截至2023年9月30日,，楊國福品牌旗下共有5783家餐廳,，包含3家自營餐廳，5759家遍及中國31個省區(qū)市的加盟餐廳,，以及布局在澳大利亞,、美國,、日本等地的21家海外加盟餐廳。

根據(jù)市場研究機(jī)構(gòu)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù),，按截至2023年底的商品交易總額以及餐廳數(shù)量計算,，楊國福在中國的中式快餐市場中均排名第一。

2023年,、2023年及2023年前9個月,，楊國福麻辣燙的總收入分別為11.82億元、11.14億元及11.63億元,；同期錄得凈利潤分別為1.81億元,、1.69億元及2.02億元。同時,，公司的毛利率持續(xù)增長,，由2023年的27.9%增加至2023年的28.7%，并由截至2023年9月30日的26.8%增加至2023年同期的30.2%,。

其招股書還顯示,，楊國福麻辣燙的收入結(jié)構(gòu)分為餐廳運(yùn)營和零售業(yè)務(wù)兩大板塊，其絕大部分收入來自“餐廳運(yùn)營”板塊,。

而“餐廳運(yùn)營”板塊的收入由加盟餐廳,、自營餐廳和“其他”組成，加盟餐廳是該部分收入的主要貢獻(xiàn)者,。根據(jù)招股書顯示,，楊國福麻辣燙會向加盟餐廳收取“加盟費(fèi)及系統(tǒng)服務(wù)費(fèi)”和“銷售貨品”款項(xiàng)。

而零售業(yè)務(wù)則代表著楊國福公司新的發(fā)展方向,，是楊國福麻辣燙2023年才開拓的新板塊,。截至2023年9月30日，零售業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)收入3716.3萬元,，占總收入的比例為3.2%,。收入來源于銷售麻辣燙自熱鍋、多人份自熱火鍋和火鍋湯底料等零售產(chǎn)品,。

2023年初,，楊國福天貓官方旗艦店上線，這是麻辣燙行業(yè)首個在電商開店的連鎖品牌,，其主要產(chǎn)品包括自熱火鍋和火鍋底料,。

由此可見，不管是楊國福麻辣燙原有的加盟業(yè)務(wù),，還是開賣新零售產(chǎn)品,，強(qiáng)大的供應(yīng)鏈都是它在麻辣燙領(lǐng)域的最大競爭實(shí)力，也是其有機(jī)會上市的底氣,。

縱觀國內(nèi)整個麻辣燙市場,，能夠與之相匹敵的只有張亮麻辣燙,，目前其門店也接近6000+，雖然二者都靠加盟擴(kuò)張發(fā)展,，但不同的是,，楊國福采取了較重的供應(yīng)鏈管理模式，其認(rèn)為“得供應(yīng)鏈者得天下”,；張亮麻辣燙則采取了較輕的模式,，以外采帶自產(chǎn)。

二者之外,，目前還沒有第三個品牌的門店數(shù)突破1000家,。而此次楊國福搶先一步?jīng)_擊上市，麻辣燙江湖原本“雙雄爭霸”的市場格局陡然生變,。

據(jù)了解,，楊國福“麻辣工廠”的門店承載量高達(dá)2萬家,，目前還有很大的產(chǎn)能釋放空間,，如果上市成功，后續(xù)就可以大舉拓展門店數(shù),，最大化地利用工廠產(chǎn)能,。如此一來,，也勢必會甩開目前與張亮之間焦灼的競爭態(tài)勢,，而張亮或要做出一定的應(yīng)對舉措。

△圖片來源：楊國福麻辣燙供圖

但對麻辣燙品類來說無疑是好事,，“麻辣燙第一股”的誕生將會提升品類的關(guān)注度,，形成資源聚集，促進(jìn)創(chuàng)新發(fā)展,，也能在一定程度上打破“麻辣燙低端”的固有認(rèn)知,，對從業(yè)者來說機(jī)會也更多。

（2）“中式快餐第一股”到底花落誰家,？

目前米飯快餐的三大代表品牌鄉(xiāng)村基,、老鄉(xiāng)雞、老娘舅都在備戰(zhàn)IPO,，三家各有優(yōu)勢,。

鄉(xiāng)村基有上市經(jīng)驗(yàn)（2010年曾在紐交所上市，后由于持續(xù)虧損于2016年退市）,，如今更是培養(yǎng)出了發(fā)展很不錯的副牌大米先生,，其業(yè)績增速明顯。2023年前三個季度,，大米先生的營收在整個集團(tuán)的占比達(dá)到了45.9%,，翻臺率高達(dá)4.2,，高于“鄉(xiāng)村基”的2.8。

截止目前,，兩個品牌各有直營門店約600+,，總門店數(shù)已達(dá)1200+。鄉(xiāng)村基招股書顯示,，以2023年連鎖餐廳數(shù)量和收入計算,，鄉(xiāng)村基已經(jīng)是中國最大的直營中式快餐集團(tuán)。

△圖片來源：鄉(xiāng)村基官微

同時,，老鄉(xiāng)雞的實(shí)力也不容小覷,。2023年5月，老鄉(xiāng)雞宣布全國門店突破1000家,，并定下在2023年開到1500家直營店的目標(biāo),。

目前，老鄉(xiāng)雞已經(jīng)進(jìn)駐北京,、上海,、深圳等一線城市。2023年1月初,，老鄉(xiāng)雞完成了P-IPO輪融資,，由廣發(fā)乾和和麥星投資參投，上市之路被進(jìn)一步提速了,。

△圖片來源：品牌官微

同時,，另外一家中式快餐品牌老娘舅創(chuàng)立于2000年，主打江浙口味的米飯快餐,。過去十幾年里,，老娘舅經(jīng)歷了5輪融資，目前在江浙滬皖擁有400+直營門店,。

尤其值得注意的是,，在老娘舅的商業(yè)模式中，工作餐配送,、企業(yè)宴會餐,、公司活動餐、會議餐等商務(wù)外賣是其非常重要的營收來源,。

三家的共同之處為都是地域性的中式快餐品牌,，采取直營模式，未開放加盟,。近幾年老鄉(xiāng)雞和老娘舅在資本的加持下,，開店速度明顯加快。從傳出上市的時間點(diǎn)來看，老鄉(xiāng)雞,、老娘舅在前（2023年10月）,，鄉(xiāng)村基在后（2023年1月）。

值得一提的是,，老鄉(xiāng)雞和老娘舅均準(zhǔn)備在A股上市,，但此次鄉(xiāng)村基沖刺的是港股。有分析稱,，港股門檻比較低,、上市進(jìn)度比較快，從資金的渴求度和上市效率來說,，港股無疑是比較好的選擇,。這也間接說明，面對狂奔的競爭對手,，鄉(xiāng)村基或許“急了”,。

同時業(yè)內(nèi)人士也指出，三者目前都存在一定程度的地域性限制,，上市后若想進(jìn)行全國化布局,，跨區(qū)域的口味接受度、供應(yīng)鏈打造,、門店管理等問題,，都將是更大的挑戰(zhàn)。

（3）七欣天VS撈王,，誰能成為“港股火鍋第三股”,？

繼粵式火鍋連鎖品牌撈王在2023年9月沖刺港股IPO后，主營海鮮火鍋的七欣天國際控股有限公司（以下簡稱七欣天）,，也于1月12日正式向港交所遞交招股說明書,，擬主板掛牌上市,。這意味著“港股火鍋第三股”之爭,，在二者之間正式打響。

目前,，港交所已有呷哺呷哺和海底撈2家上市火鍋連鎖餐廳,，呷哺呷哺于2014年12月登陸港交所，海底撈則在2023年9月掛牌,。

根據(jù)公開資料顯示,，七欣天成立于2006年，以“一鍋兩吃”,，即炒蟹等海鮮和火鍋這兩種獨(dú)特的就餐模式作為品牌特色,，在中國共經(jīng)營256家餐廳。

△圖片來源：七欣天招股書

而撈王則創(chuàng)立于2010年，旗下?lián)碛邪ㄖ髌放茡仆?、鍋季以及撈王心靈肚雞湯三個品牌,，目前門店數(shù)量超過了135家。

按2023年自營餐廳的收入計算,，七欣天是中國第三大火鍋連鎖餐廳,，撈王排名第四。同時,，七欣天也是中國最大的海鮮餐廳,，占據(jù)了中國海鮮餐廳總市場份額的1.2%。而撈王則在中國粵式火鍋市場中排名第一,，市場份額為1.7%,。

二者的市場規(guī)模不相上下，業(yè)績增速也旗鼓相當(dāng),，且基本都維持了擴(kuò)張勢頭,。

七欣天招股書顯示，2023-2023年前三季度,，七欣天的營業(yè)收入分別為12.85億,、14.26億和14.80億元，其中2023年前三季度同比增速為49.42%,；2023-2023年上半年,，撈王實(shí)現(xiàn)營收10.9億元、11.24億元和6.47億元,，2023年上半年同比增長48%,。

在凈利潤方面，七欣天和撈王同樣保持著增長趨勢,。

觀察君翻閱招股書后發(fā)現(xiàn),，2023年、2023年及2023年1-9月,，七欣天的凈利潤分別為8115萬元,、1.72億元、2.59億元,。撈王2023年凈利潤5905萬元,、2023年凈利潤7991萬元，2023年凈利潤6744萬元,。2023年上半年凈利潤2145萬元,，而上年同期的凈利潤為106萬元。

相比之下,，七欣天的盈利能力比撈王更勝一籌,。不過要論核心指標(biāo)翻臺率，七欣天和撈王與火鍋巨頭海底撈之間仍存在差距。2023年,，七欣天的翻臺率為2.1次/天,，撈王的翻臺率為2.5次/天，海底撈則為3.5次/天,，呷哺呷哺為2.5次/天,。

同時，人均貴是撈王的另一大特點(diǎn),，正好也彌補(bǔ)了其翻臺率不高的短板,。

招股書顯示，2023年,、2023年及2023年上半年,，撈王人均消費(fèi)分別為123.7元、128.1元和123.9元,。而海底撈2023-2023年上半年的人均消費(fèi)分別105.2元,、110.1元以及107.3元，相比之下,，海底撈顯得更“平價”,。

二者也各有優(yōu)劣勢，比如七欣天作為較為依賴食材的海鮮餐廳,，并沒有自己的養(yǎng)殖中心,，食材采購成本不能得到較好的控制。但在另一方面,，七欣天通過外包大幅降低了人工成本,。2023年前三季度，在員工數(shù)量增加了990人的情況下,，成本反倒減少0.06億元,。

△圖片來源：撈王鍋物料理官微

而撈王則面臨著較高的員工成本壓力，撈王的員工成本支出占到了總收入的29.8%,，與同期七欣天17.2%的比例相比并不占優(yōu)勢,。但撈王在核心業(yè)務(wù)之外，陸續(xù)推出了其他副牌,，能覆蓋到不同人群,，相比單打獨(dú)斗的七欣天要多一份保障。

不管誰能搶先上市,，我們都應(yīng)看到，七欣天和撈王代表的海鮮鍋,、清湯鍋已經(jīng)沖出重圍,，火鍋賽道進(jìn)入了細(xì)分化時代，觀察君認(rèn)為接下來市場也會迎來細(xì)分火鍋賽道的爆發(fā)期。

2

餐企為什么開始扎堆上市

從這兩年餐飲品牌融資消息不斷,，新式餐飲品牌估值不斷刷新的大背景下,，我們很容易預(yù)想到這樣的結(jié)果，越來越多餐企會想要躋身上市公司之列,。

據(jù)《2023中國餐飲品牌力白皮書》的相關(guān)統(tǒng)計顯示,，2023年餐飲行業(yè)的投融資事件有177起，融資金額886億元,。到了2023年,，融資熱潮更加強(qiáng)烈，僅前十個月,，融資事件多達(dá)210余起,。

資本為什么紛紛涌入餐飲業(yè)？或者說為什么餐企融資變得容易了,？觀察君認(rèn)為其大致有三個原因：

一方面,，從外部投資的大環(huán)境來看，資本不僅有對疫情后消費(fèi)報復(fù)性增長的信心,，從而更傾向于考慮把資金投入進(jìn)一日三餐這樣的剛需領(lǐng)域,，遠(yuǎn)比幾年前投資互聯(lián)網(wǎng)科技和金融領(lǐng)域的保險系數(shù)高。

中國餐飲規(guī)模龐大,，與發(fā)達(dá)國家相比,，連鎖化率、資本化程度偏低,，很多賽道有品類,、無品牌，擁有較大的發(fā)展空間,，下一個中式餐飲的麥當(dāng)勞或肯德基還未誕生,，因此投資機(jī)構(gòu)才會密集下注。

另一方面是餐飲企業(yè)日益規(guī)范化帶來的紅利,，讓資本看到較大回報預(yù)期,。

曾經(jīng)的大眾餐飲大都是小打小鬧各自為戰(zhàn)，沒有完善的體制和管理,，財務(wù)不透明或者糊涂賬較多,，連鎖化程度低，所以一直以來很難上市,。就連我們普遍認(rèn)為標(biāo)準(zhǔn)化程度較高的火鍋行業(yè)也曾經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到條件,，2015年海底撈創(chuàng)始人張勇接受采訪時就說過，“上市得有一個前提,，你的企業(yè)可復(fù)制,、標(biāo)準(zhǔn)化,、流程化制度做得非常規(guī)范，我看不到海底撈有這種跡象,?！?/p>

但最近幾年，隨著移動支付的普及,，智能餐飲SS的廣泛應(yīng)用,，在互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)字化的加持下,，餐飲業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)化,、規(guī)模化得以快速發(fā)展,。當(dāng)餐飲行業(yè)的收入可以具體量化展現(xiàn)之后,，資本市場理所當(dāng)然會看好，從而餐企上市也更有機(jī)會了,。

△圖片來源：攝圖網(wǎng)

最后一方面,，從餐企自身的需求來說，疫情之下很多餐企老板都深刻認(rèn)識到充足現(xiàn)金流的重要性,，就像西貝賈國龍?jiān)f過西貝永不上市,，但是經(jīng)過疫情后，他也認(rèn)識到了資本的實(shí)力和力量,，后改口稱如果有合適的時機(jī)會考慮上市,。

由此也就不難理解為什么餐飲會出現(xiàn)集中“上市潮”，觀察君認(rèn)為,，最主要的原因就是為了更好地活下去,，在疫情不確定的大環(huán)境下，上市無疑是解決資金鏈問題,、增強(qiáng)自身護(hù)城河,，與第二梯隊(duì)迅速拉開距離，保持市場競爭力的核武器,。

我們仔細(xì)來看此次準(zhǔn)備登陸資本市場的餐飲企業(yè),，幾乎都以直營模式為主，受重資產(chǎn)模式影響下,，業(yè)績其實(shí)并沒想象中理想,。

根據(jù)招股書顯示，鄉(xiāng)村基在2023年,、2023年和2023年前三季度（報告期）,，營收分別為32.57億元、31.61億元,、34.24億元,，對應(yīng)凈利潤為8270.2萬元,、-242.4萬元,、1.63億元,。雖然在2023年前三季度扭虧，但凈利率只有4.8%,。

綠茶餐廳也面臨相似的困境,，招股書顯示，2023-2023年,，綠茶餐廳分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.12億元,、17.36億元、15.69億元,，凈利潤分別為4440.1萬元,、1.06億元、-5526.2萬元,。截至2023年前5個月,，綠茶餐廳凈利潤為4833.6萬元，凈利潤率為5.3%,。第一次向港交所遞表過期后,，2023年10月綠茶餐廳再次遞表。

△圖片來源：綠茶官微

由于疫情反復(fù),，餐飲業(yè)很難提升凈利率指標(biāo),，賺錢比較難，“但最壞也不過如此”,，一旦有資本介入,，餐飲頭部品牌就能迅速提升市占率，最直觀的指標(biāo)就是開店速度加快,，可能會與競爭對手形成十倍百倍的差距,。這一點(diǎn)在過去兩年獲得融資的新餐飲品牌身上表現(xiàn)得淋漓盡致。

以目前最熱的火鍋市場來看,，在港股上市的海底撈,、呷哺呷哺已經(jīng)成為頭部，并與第二梯隊(duì)拉開距離,。

目前,，已經(jīng)在港股披露招股書的七欣天、鄉(xiāng)村基,、綠茶餐廳均將提速開店列為重點(diǎn)計劃,。

招股書顯示，2023年七欣天計劃開設(shè)約70家新餐廳,，并將在2023年和2024年分別開設(shè)100家和130家,；鄉(xiāng)村基預(yù)期將于2023年及2023年,，分別新開約90~110家及140~160家鄉(xiāng)村基餐廳，將于2023年及2023年,，分別開設(shè)約160~180家及200~240家大米先生餐廳,。

據(jù)鄉(xiāng)村基工作人員介紹，其最重要戰(zhàn)略是開設(shè)新餐廳,，擴(kuò)大市場占有率,，戰(zhàn)略性擴(kuò)大餐廳網(wǎng)絡(luò)，促進(jìn)有機(jī)增長和網(wǎng)絡(luò)效應(yīng),，最終提升的品牌知名度,。

上市即“改命”，所以品牌“制造機(jī)會”也要上,。

3

此輪餐飲上市潮反映出哪些趨勢,？

縱觀餐飲的“上市史”，我們會發(fā)現(xiàn),，以2007年味千拉面上市為起點(diǎn),，至今大致經(jīng)歷了3輪相對集中的上市潮，此輪算是第三輪,，也最為明顯集中,。

下表是觀察君整理的國內(nèi)餐企上市的概況，包括品牌成立時間,、上市時間,、經(jīng)營模式、所屬品類等信息,，把時間軸拉長對比來看,，就能看到更多信息和趨勢。

第一波餐企上市潮發(fā)生在2010年左右,。

2007年,，以全聚德、味千拉面（中國）上市為起點(diǎn),，拉開了餐企上市潮的大幕,。2008年，全球金融危機(jī)爆發(fā),，成為餐飲與資本結(jié)合的催化劑,，次年湘鄂情上市；2010年,，鄉(xiāng)村基登陸紐交所,；緊接著唐宮中國、小南國相繼在港交所上市,；煌上煌在深交所掛牌,。短短6年時間就有8家餐企上市,，其中4家都是中式正餐品類。

△圖片來源：味千拉面官微

第二波餐飲上市潮發(fā)生在2015年前后,。

2012年“國八條”規(guī)定出臺,，大眾餐飲受到資本關(guān)注。2014年,，人均二三十元的呷哺呷哺在港股上市,；次年餐飲企業(yè)迎來新三板潮,，望湘園,、狗不理登陸新三板。

2016年11月,，百勝中國拆分美股上市,；緊接著周黑鴨在香港聯(lián)合交易所主板上市。2017年3月,，絕味食品登陸上海證券交易所A股主板,。

2023年，海底撈港股上市,；2023年,，九毛九、巴比食品,、同慶樓上市,。

這一階段，偏重零售屬性的餐飲食品企業(yè)迎來上市潮,，煌上煌,、周黑鴨、絕味都是鹵味制品,，廣州酒家也是以銷售月餅為主,，巴比食品則是賣包子的。所以,，嚴(yán)格來說,，純餐飲上市的標(biāo)志性品牌是海底撈、九毛九,。

△圖片來源：海底撈官方公眾號

在觀察君看來,，第三輪餐飲上市潮將是2023年。

目前,，已經(jīng)有快餐,、火鍋、面食,、麻辣燙等領(lǐng)域超10家餐飲企業(yè)“集體”沖刺上市,。2023年對餐飲業(yè)來說一定非常精彩,。

而在此之前的2023年，已經(jīng)有預(yù)制菜領(lǐng)域的味知香,、千味央廚,，新茶飲領(lǐng)域的奈雪的茶紛紛登陸港交所。

疫情帶來了餐飲行業(yè)的投資熱,，許多曾經(jīng)“不缺現(xiàn)金,、不需要融資”的餐飲品牌也開始擁抱資本，可以預(yù)想,，未來會有更多品牌意向登陸資本市場,。

通過對三輪餐企上市潮的梳理，我們能發(fā)現(xiàn)幾個特點(diǎn)：

（1）大眾消費(fèi)品類更吸金,，中式快餐開始崛起

上市餐企從最早集中在老字號,、中式正餐領(lǐng)域，到零售屬性強(qiáng),，以加盟為主的鹵制品,、包子等食品企業(yè)；再到如今,，沖刺IPO的大都集中在火鍋,、米飯快餐、面條,、麻辣燙,、茶飲等大眾消費(fèi)品類，尤其是以快餐品牌居多,。

△圖片來源：老娘舅官微

（2）茶飲,、小吃快餐領(lǐng)域?qū)⑴艹龈嗌鲜衅放?/p>

《2023中國餐飲品牌力白皮書》的數(shù)據(jù)顯示，從2023年到2023年,，餐飲行業(yè)的融資事件數(shù)量呈上漲之勢,，資本布局的餐飲賽道橫跨多個細(xì)分品類，范圍越來越廣闊了,。

從一級餐飲品類分布來看,，2023年飲品和小吃快餐的餐飲融資事件數(shù)量領(lǐng)跑全局，二者的融資事件數(shù)占比超過70%,。從二級品類分布來看,，茶飲融資事件最多，共計30余起,，咖啡,、粉面次之。

因?yàn)檫@些品類的標(biāo)準(zhǔn)化程度高、規(guī)?；瘍?yōu)勢明顯,。可以預(yù)見,，除了原本就比較吸金的火鍋,，米面小吃快餐、茶飲這些品類更容易跑出獨(dú)角獸,。

有了資本的助力,，那些獨(dú)角獸沖擊上市自然會相對容易很多，因此可以預(yù)見,，未來這些領(lǐng)域的上市品牌也會越來越多,。

（3）品牌成立時間幾乎都早于2012年

成功上市的餐企從成立到上市，無不經(jīng)歷了十年以上的市場化洗禮和考驗(yàn),。

上市之路,，海底撈用了24年，九毛九用了25年,，呷哺呷哺用了16年。如今沖刺上市的鄉(xiāng)村基已經(jīng)26歲,，老娘舅22歲,，老鄉(xiāng)雞19歲，楊國福19歲,，七欣天16歲,。

而零售屬性強(qiáng)的食品企業(yè)登頂用時相對短一些，比如周黑鴨用了19年,、絕味用了9年,，供應(yīng)鏈企業(yè)千味央廚用時9年。餐企IPO歷史上用時最短的是奈雪的茶,，從2015年成立到2023年上市用時僅6年,。

（4）餐企大多選擇港交所上市

從已經(jīng)上市的二十多家餐企來看，其中有10家都選在港交所掛牌,，比如海底撈,、呷哺呷哺、九毛九,、奈雪的茶等,，而選擇上交所和深交所僅各有5家。而此輪沖刺上市的餐企中,，也有一半都選擇港股,，比如鄉(xiāng)村基、七欣天、撈王,、綠茶等,，這其中有什么不同？

當(dāng)前,，在國內(nèi),，餐飲企業(yè)能上市的板塊只有滬深主板、北交所（2023年底才揭牌開市）,、港交所主板或創(chuàng)業(yè)板,。

眾所周知，滬深主板上市的條件是比較高的,，除了法規(guī)書面的明確門檻,，還有證監(jiān)會窗口指導(dǎo)的隱形門檻。據(jù)了解,，到A股上市的餐企,，年凈利潤規(guī)模要在5000萬以上且處在快速增長期，且沒有重大法律問題,，所以能在A股上市的餐企寥寥,。

雖然新三板的掛牌門檻較低，但因?yàn)樾氯迨袌龌钴S度低,，對企業(yè)缺乏吸引力,。

而港股審核流程比較短，門檻比較低,。如果企業(yè)要布局國際市場的話,，選擇港股相對來說要適合一些。以海底撈,、九毛九和奈雪的茶三家公司為例,，從遞交招股書到最終掛牌上市，用時均在4個多月,。

有行業(yè)內(nèi)人士坦言,，要論上市門檻，國內(nèi)資本市場的上市門檻是最高的,，其次是港交所,，然后是納斯達(dá)克和紐交所。

（5）西式快餐市值仍最高,，海底撈次之

觀察君統(tǒng)計了目前中國主要上市餐企的市值排名,，可一窺不同餐飲品類在資本市場的表現(xiàn)。

通過上述市值統(tǒng)計表,，我們能發(fā)現(xiàn),，市值最高的是西式快餐百勝中國,；其次是海底撈850多億，在主營中餐的企業(yè)里市值最高,，不過相比2023年最高點(diǎn)的4000多億,，跌得有點(diǎn)多，同屬火鍋的呷哺呷哺也從百億市值跌到如今的不到一半,；排名第三的是絕味食品,；第四是九毛九。

值得注意的是2023年才上市的小酒館海倫司的市值達(dá)到了近200億,，并且食品企業(yè)的市值都比較高,，絕味食品的市值超過300億；廣州酒家,、周黑鴨的市值都過百億,。而中式正餐的市值普遍偏低。

前幾年,，資本市場給火鍋企業(yè)的估值都很高,。因?yàn)楦讓?shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化、連鎖化,、供應(yīng)鏈也更加相對成熟,。

但顯然，如今資本更看好食品屬性強(qiáng)的餐飲品牌,、餐飲供應(yīng)鏈服務(wù)商和餐飲新零售品牌,，比如絕味、周黑鴨,、廣州酒家、巴比食品等企業(yè)的估值較高,。

△圖片來源：絕味官方公眾號

由此可見,，快速規(guī)模化發(fā)展是獲得融資的首要條件之一,，未來餐飲品牌的進(jìn)化方向也必然是正餐的快餐化,、快餐的正餐化、多方面多維度的拓展,。

總的來說,，資本是最聰明的錢，它們只會投那些足夠大,，足夠好的品類賽道,，以及品類里品牌力、商業(yè)模式,、盈利優(yōu)秀的餐飲品牌,。

小結(jié)

雖然疫情帶來了餐飲行業(yè)的投資熱，很多餐企也欲趁機(jī)通過融資迅速擴(kuò)張?jiān)旄唬Y本對餐飲品牌來說并非都是完美助力,。

餐企的初心是希望借力于資本,，但最后卻也容易被資本挾持，從而陷入難以抉擇的狀態(tài)之中,。巴奴火鍋創(chuàng)始人杜中兵就曾表示,，融資是必要的，巴奴也會朝著上市的目標(biāo)努力,，但餐飲行業(yè)不能急于擴(kuò)張,，即使接觸了資本，擴(kuò)張的節(jié)奏必須由自己掌握,。他認(rèn)為,，“餐飲沒有市場占有率的概念，餐飲最重要的就是活得好,、活得久,。”

事實(shí)上,，資本一直都是一把“雙刃劍”,，餐飲在和資本深度結(jié)合后，必然會承受資本市場一些不確定因素,，利弊因素可能均會被放大,。

對投資機(jī)構(gòu)來說，任何賽道都沒有常青樹,，餐飲企業(yè)需要不斷升級產(chǎn)品,，不斷迭代品牌。像肯德基,、麥當(dāng)勞這樣的企業(yè)尚需要30多年的本地市場深耕,，才在餐飲行業(yè)取得一席之地，國內(nèi)大部分靠著一時融資而崛起的企業(yè)要想走得更遠(yuǎn)顯然是路阻且長,。

有人說往后走,，餐飲行業(yè)將是精英創(chuàng)業(yè)的時代。除了把飯做好,，善用資本是餐飲老板重要的戰(zhàn)略能力,。如何用好資本，將是傳統(tǒng)餐飲人將面臨的極大挑戰(zhàn),。

（注：若無特別說明,，本文的貨幣單位均為人民幣。）

來源餐飲品牌觀察

作者紅餐品牌研究院

設(shè)計黃李輝

文章參考資料：

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