劉會平是如何將巴比饅頭做成連鎖門店的,？

安徽懷寧江鎮(zhèn)人劉會平,，出生于包子之鄉(xiāng)，自然而然地選擇賣包子為生,。1997年,，19歲的劉會平來到廣西南寧，以5000元價格租了個門店,，開始帶徒弟做包子,。

1998年他又輾轉(zhuǎn)來到上海，到2003年積累下自己第一個100萬元,，他拿出50萬元注冊公司,，并投入80萬元，在2004年投產(chǎn)自己的包子工廠,，加快開店步伐,。開一家包子店只要投入3萬元左右，到2005年,，劉會平已經(jīng)在上海擁有七八家直營店,。

為消化工廠產(chǎn)能，他從2005年開始大規(guī)模發(fā)展巴比饅頭加盟店,，當(dāng)年即發(fā)展58家加盟店,。目前所有新店全部是加盟?！鞍捅瑞z頭有1000多家門店，如做直營,，按每個店配5名員工算,，員工就得5000多人，這些員工流動性較大,，管理難度顯而易見,。”

自稱是國內(nèi)唯一掌握冷面團(tuán)技術(shù)的公司,，速凍的成品包子在門店稍加加工即能食用,，口感跟手工做的包子差距不大。試驗過提供油條之類的油炸食品,，加盟店因賣油炸食品反而弱化了主要的包子產(chǎn)品,。試點半年后，劉會平果斷停掉,。

在食品安全方面,，巴比饅頭采取中央廚房統(tǒng)一供貨的方式,，從源頭進(jìn)行把控。以餡料和成品包子兩種形態(tài)送到各個門店,。

公司一年從1000多家門店獲得的營收在3億元左右,，毛利25%-30%。巴比饅頭還有另外一塊重要的收入是給醫(yī)院,、學(xué)校等團(tuán)體客戶供貨,。這項業(yè)務(wù)于2010年推出，目前有50個客戶,。

他在2008年注冊成立中飲,，巴比餐飲成為旗下子公司。成立了全資子公司—中飲物流,。劉會平希望此舉除了保證門店配送,，還能綜合利用資源。要打造的是一條從農(nóng)場養(yǎng)殖,、種植到工廠加工,、物流配送，到最后門店終端的完整包子產(chǎn)業(yè)鏈,。

為配合巴比饅頭的發(fā)展以及減小單個品牌的風(fēng)險,，推出全新休閑類快餐品牌——樂兒心吧，首家實體店落戶上海浦東東昌路,。以賣標(biāo)準(zhǔn)程度高的面食為主,，主打休閑，店里的餐桌上放有iP,，顧客可以用它來下單或消遣,。

劉會平從南寧坐火車到上海灘闖蕩時，舍不得買臥鋪票,，躺在火車硬座椅子底下,，雙手緊緊地捂著口袋里的4000元錢，那是他在老家和南寧賣了3年包子的所有積蓄,。

如今,，劉會平靠包子闖出了一片天地：他是年銷售約7億個包子的上海中飲餐飲管理有限公司掌舵人，2003年創(chuàng)立的巴比饅頭已成為華東地區(qū)最大的包子連鎖品牌,。

本文來自生意經(jīng),，創(chuàng)業(yè)家系授權(quán)發(fā)布，略經(jīng)編輯修改,，版權(quán)歸作者所有,，內(nèi)容僅代表作者獨立觀點。[關(guān)注創(chuàng)業(yè)家公眾號（ID:hji），讀懂中國最賺錢的7000種生意]

小包子大生意,，2 元一個,，年收10億！創(chuàng)始人身家超70億

每天早上,，忙碌的你早餐會選擇吃什么,？

包子、豆?jié){油條,、面包牛奶還是餅,？

相信大多數(shù)人都會選擇包子，方便傳統(tǒng),、營養(yǎng)價值還不低,！

提到包子，雖說“慶豐包子”,、“狗不理”都比較出名,，但是并不親民，而且還屢屢被爆出問題,；

優(yōu)勝劣汰,，市場往往會做出最理智的選擇！

很少有人能料到,，中國的“包子第一股”,，即不是名頭響亮的北京慶豐包子，也并非熱搜不斷的天津狗不理,，而是來自上海走平民路線的巴比饅頭,。

小包子大生意，從2001年在上海開設(shè)第一家“劉師傅大包”,，到上市成為“包子第一股”,，巴比食品創(chuàng)始人劉會平用了近20年的時間，將2塊錢一個包子的“小生意”做成了年營收超10億,、近3000家門店的“大買賣”,。

壹

“包子第一股”太猛了！

10月21日,，一路狂奔數(shù)日的巴比食品又雙叒叕開盤漲停，巴比食品報35.71元/股,，總市值88.56億元,，較發(fā)行價12.72元/股已溢價180.7%，上市8天已連摘八個漲停板,。

10月12日,，國內(nèi)中式面點知名品牌——中飲巴比食品股份有限公司（簡稱“巴比食品”，股票代碼“605338”）在上交所正式掛牌上市。

巴比食品首日開盤大漲,，截至收盤,，N巴比漲44.03%，封漲停,，報18.32元/股,，總市值45.4億元。

巴比食品成為了“中國包子第一股”,！同時,，這也是中國大陸A股市場目前第五家餐飲為主業(yè)的上市公司（歷史上是第六家，湘鄂情已經(jīng)退出餐飲業(yè)）,。其他四家分別是：西安飲食,、全聚德、廣州酒家和同慶樓,，這里面有三家是國企,。

巴比饅頭雖然品牌名字里有“饅頭”，但是它實際上是一家主打早餐場景售賣包子等面點的連鎖企業(yè),。

公開資料顯示,，巴比食品是一家“連鎖門店銷售為主，團(tuán)體供餐銷售為輔”的中式面點速凍食品制造企業(yè),，產(chǎn)品包括包子,、饅頭、粗糧點心,、餡料及粥品等,。巴比食品擁有“巴比饅頭”、“中飲”等多個國內(nèi)中式面點品牌,。

數(shù)據(jù)顯示,，截至2023年12月末，巴比食品在全國共擁有16家直營店,、2915家加盟門店,；

這家看似不起眼、聽著很一般的早餐連鎖企業(yè),，卻將無門檻的業(yè)務(wù)做到極致,，爆發(fā)出了不少潛力：

2016年到2023年的營收節(jié)節(jié)攀升，巴比食品實現(xiàn)營業(yè)收入分別約為8.67億元,、9.90億元,、10.64億元，實現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤分別約為1.13億元,、1.43億元,、1.55億元,，營收與凈利均呈現(xiàn)穩(wěn)定增長態(tài)勢，年復(fù)合增長率為14%,。

這家普通早餐店通過劉會平近20年的努力,，成功從一家不知名的早餐店蛻變成為上市傳奇。

貳

巴比食品經(jīng)歷17年風(fēng)雨洗禮,，終于迎來上市,！

而資本市場也從來都不缺故事，只有初中學(xué)歷的劉會平已然靠著賣包子,，實現(xiàn)了人生逆襲,，而巴比食品也從一家普通早餐店，即將成為市值上百億的上市傳奇,。

1977年,，劉會平出生于被稱為“中國面點師之鄉(xiāng)”的安徽省懷寧縣江鎮(zhèn)一個小山村中。

由于家庭收入甚微,，再加上家里兄弟姐妹比較多,，生活拮據(jù)促使了劉會平只上到初中畢業(yè)，就不得不輟學(xué)打工補貼家用,。

17歲時,，劉會平就離開了家鄉(xiāng)，憑著自己的面點手藝,，先后在常州,、貴陽、南寧等地討生活賣包子,，但即便如此,，劉會平還是沒有找到一個可以容納自己的城市。

1997年,，20歲的劉會平懷揣著4000元錢遠(yuǎn)赴他鄉(xiāng)創(chuàng)業(yè),，輾轉(zhuǎn)多地，2010年正式扎根上海灘,。

1998年,，全身上下只有4000元現(xiàn)金的劉會平只身來到上海創(chuàng)業(yè)開店賣包子，除了聽姐姐說的那句“上海的餐飲生意好做”之外,，什么經(jīng)驗都沒有的劉會平初次創(chuàng)業(yè)毫無意外地血本無歸,。

1999年年初，在姐姐的支持下,，劉會平的第二個包子店在上海的福建路上開業(yè)了,，雖說這次的生意比上次好多了。但由于隔壁店家的包子味道更適合上海人的口味,，劉會平的生意同樣以失敗告終。

那些殺不死你的，終將使你變得更強大,！

遭遇了兩次失敗之后,，劉會平最終卻確定了包子店是一門賺錢的生意：

上海有2500多萬人，如果僅有20%的人在外吃早餐的話,，那也至少是500萬人的生意,；就算每人每天早餐花個4、5塊錢的話,，那就是整整2000多萬元的營業(yè)額,。

叁

“因地制宜的口味”，也成了劉會平在上海學(xué)到的第一個生意經(jīng),！

后來,，他反復(fù)品嘗、琢磨上海人的口味,，經(jīng)過多次口味改良,，終于在2001年3月，劉會平下定決心花光了自己所有的積蓄,，在黃浦區(qū)的繁華地段租下了一個小商鋪,，并取名為“劉師傅大包”，這也是巴比食品的前身,。

一無所有的他,，每天一大早就去菜市場買最新鮮的蔬菜和肉，然后做一些饅頭,、包子白天賣,，晚上自己就睡在棚子的屋檐底下…

并且，他把包子的價格定為每個7毛的低端路線,，克服了小店的臟亂,，包子味道卻又勝過大店，并且價格又低,，深受顧客的歡迎,。

最終，一傳十,、十傳百,，好口碑引得包子店門前排起長隊，他一年的時間賺了50多萬元的純利潤,，這也是他創(chuàng)業(yè)路上的第一桶金,！

2003年，“劉師傅大包”更名“巴比饅頭”,。人流量大的大上海也注定成了劉會平的發(fā)家之地,。

隨后在短短的兩年時間里先后開了9家專賣店其中4家自營4家加盟1家合營,，基本輻射了上海整個市區(qū)。

對于一般的經(jīng)營者來說,，擁有幾家連鎖的包子鋪已足夠,，然而從一開始，劉會平的野心就不局限于一家“包子鋪”,。

劉會平意識到,，要想在諸多夫妻店中脫穎而出，還是要建立自己的生產(chǎn)基地,。2009年,，劉會平拿出2000多萬元，籌建占地面積1萬多平方米的工廠,，走上了標(biāo)準(zhǔn)化的擴張道路,。

2010年11月，巴比饅頭品牌店突破500家,。到了2012年底,，巴比饅頭的加盟店達(dá)到了1360多個。

截至2023年底,，巴比食品直營店,、加盟店合計近3000家，覆蓋北京,、廣東,、江蘇、上海等多個省份,。

從一家夫妻早餐店做到市值近百億的公司,，創(chuàng)始人劉會平也憑借“賣包子”，從初中學(xué)歷的小鎮(zhèn)青年成功“逆襲”成為市值近百億的上市公司掌舵人,。

同樣,，巴比食品上市后，劉會平夫婦身家隨之暴漲,。招股書顯示,，劉會平與妻子丁仕梅合計持有巴比食品80.76%的股份。以最新市值88.56億來計算,，二人身家已高達(dá)71.5億元,。

肆

2塊錢一個包子，5塊錢就能吃飽的包子店,，是很多人眼中的“小生意”,，但在巴比食品創(chuàng)始人、董事長劉會平看來,，卻蘊藏著巨大商機,。

國內(nèi)早餐市場空間廣闊,，根據(jù)Mi統(tǒng)計預(yù)測，2023年早餐市場規(guī)模達(dá)1.75萬億元,，預(yù)計2023-2024年CAGR6.2%,，其中外食早餐占比不斷提高，2023年占44.1%,，到2023年，在外食用早餐市場銷售額預(yù)計將突破8400億元,。

當(dāng)然也不是所有人都能把小生意都能成為大生意,。

劉會平學(xué)歷不高、出生被譽為“中國面點師之鄉(xiāng)”的安徽懷寧,，那里出來做面點生意的少說有兩三萬人,，雖說很多人都靠自己的勤勞改變了自己的境遇，但是只有一個劉會平,，“制造”了一個市值近百億的早餐連鎖品牌,。

而巴比食品能從一眾競爭者中脫穎而出，先于狗不理,、慶豐包子等知名品牌率先獲得資本青睞,，一方面得益于巴比食品連鎖門店數(shù)量以及市場覆蓋規(guī)模在同行業(yè)內(nèi)具有較強的競爭優(yōu)勢；

另一方面,，在行業(yè)市場整體擴容的背景下,，目前巴比食品市場占有率較低，同時也更看好巴比食品在市場布局,、產(chǎn)品延伸以及渠道整合方面的發(fā)展前景,。

加華資本創(chuàng)始合伙人兼董事長宋向前認(rèn)為產(chǎn)品、品牌和渠道是消費品企業(yè)成功三要素,。

而巴比食品恰好與這三要素相匹配：

產(chǎn)品是王道,，決定企業(yè)命運，巴比從早餐包子做起,，抓住了早餐是剛需這一優(yōu)勢,；品牌不需多說，劉會平很早就用“巴比”注冊品牌商標(biāo),，可見具有強烈的品牌意識,；

渠道上，劉會平早期建立加盟體系便已經(jīng)上升到成熟的渠道布局,。

小包子做成了大生意,，草根劉會平的逆襲成功，同樣也與其順應(yīng)新形勢,、主動作為有關(guān),。

伍

2023年,，一場突發(fā)的YQ使快消行業(yè)面臨集體大考。商場門店流量下滑,，宅經(jīng)濟悄然發(fā)展,，休閑零食萬億市場藍(lán)海出現(xiàn)……消費行業(yè)或迎來新一輪的重新洗牌。

長江后浪推后浪,，一代新人換舊人,！前浪落幕，后浪們正在全面崛起,！

不知什么時候開始,，無論是天津的“狗不理”，還是北京的全聚德似乎都沒有人吃了,，使兩家百年老店陷入了巨虧的窘境,。

而“狗不理”更是在連續(xù)的虧損下，最終選擇在今年5月份退市,。雖然全聚德還在苦苦堅持,，但也放下的曾經(jīng)的傲慢，取消了所有的服務(wù)費,！

這不禁讓人嘆息,，幾代人心目中的經(jīng)典，如今也混到了這步田地,！

這就是商海的殘酷,！沒有一個企業(yè)能永遠(yuǎn)活在過去的輝煌之中，情懷永遠(yuǎn)都不會成為消費者買單的理由,。正如我所常說的,，沒有永恒的企業(yè)，只有符合時代的企業(yè),！沒有前浪的倒下,，后浪又如何能夠逆勢翻盤呢？

參考資料：

十億消費者《2元一個包子,，17年吃出一家上市公司》,、

次新股研究《巴比食品：小包子做成大生意，中國包子第一股》,、

21金融圈《巴比食品上市了,！創(chuàng)始人從4000元逆襲至身價10億》、

餐飲老板內(nèi)參《不甘心只做一家包子鋪,，巴比食品盯住萬億級早餐市場》,、

搜狐財經(jīng)《“包子第一股”巴比食品六連板：創(chuàng)始人初中學(xué)歷身家60億，年營收為狗不理十倍》

謀求上市的巴比饅頭，加盟店平均收入不到直營店的3成 | 測評

1饅頭歷史饅頭,，別稱“饃”“饃饃”“蒸饃”,，中國傳統(tǒng)面食之一，現(xiàn)在比較流行的說法是由三國蜀漢丞相諸葛亮發(fā)明的,。

饅頭以小麥面粉為主要原料,，是中國人日常主食之一，尤其是在北方,。包子,，是饅頭的“兄弟”，一種飽腹感很強的食物,，也是很多地方人們生活中不可或缺的食物,。

在江南地區(qū)，制作時加入肉,、菜等餡料的此類面食都通通叫做饅頭，而無餡的饅頭叫白饅頭,。最早的時候,，饅頭與包子并沒有明確的區(qū)分，到了清代,，饅頭和包子才有了明確的區(qū)分,。

《清稗類鈔》中記載：饅頭，一曰饅首,，屑面發(fā)酵,，蒸熟隆起成圓形者，無餡,，食時必以肴佐之,。南方之所謂饅頭者，亦屑面發(fā)酵蒸熟,，隆起成圓形,，然實為包子，包子者,，宋已有之,。

本文中測評對象巴比饅頭，其生產(chǎn)的主要產(chǎn)品既有包子,、也有饅頭,。

2行業(yè)介紹嚴(yán)格來講，巴比饅頭所處行業(yè)屬于中式面點速凍食品領(lǐng)域,，其在招股書中也把自己列入這個行業(yè),。

速凍食品是指采用新鮮原料制作，經(jīng)過適當(dāng)?shù)奶幚?，急速冷凍,，低溫儲存于連貫低溫條件下送抵消費地點的低溫產(chǎn)品,。速凍食品的優(yōu)點是以低溫來保存食品原有的品質(zhì)，使食品營養(yǎng)最大限度地保存下來,。

速凍食品產(chǎn)業(yè)最初起源于美國,，后來在歐洲和亞洲得到發(fā)展。美國速凍食品產(chǎn)業(yè)起源于1920年代,，1960年代快速發(fā)展,，1970年代后穩(wěn)定增長。日本速凍食品的現(xiàn)代工業(yè)化生產(chǎn)起始于二戰(zhàn)之后,，經(jīng)歷1955—1975年快速成長之后穩(wěn)定增長,，目前行業(yè)處于發(fā)展成熟期。

△圖自餐寶典

行業(yè)特征：中式面點速凍食品制造行業(yè)存在加工規(guī)模較小,、產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)和質(zhì)量控制體系不完善等不足,，行業(yè)發(fā)展具有“大市場、多群體,、小生產(chǎn),、小規(guī)模”的特征,，整個行業(yè)大型企業(yè)較少,，以中小型企業(yè)為主，全國性品牌較少,，區(qū)域性品牌較為突出,。簡而言之，就是這個行業(yè)的集中度非常低,，競爭也非常激烈,。

我國領(lǐng)土幅員遼闊，各地飲食習(xí)慣存在較大差異,，能達(dá)到規(guī)模以上生產(chǎn)水平的企業(yè)數(shù)量較少,，這也是行業(yè)集中度比較低的原因之一。產(chǎn)業(yè)集中度較低一方面導(dǎo)致面點食品制造行業(yè)的生產(chǎn)設(shè)備小型化,、整體技術(shù)水平不高,；另一方面加劇了企業(yè)間的無序競爭，大量中小企業(yè)進(jìn)行低水平生產(chǎn),，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理,，存在食品安全隱患。

這個行業(yè),，具有典型的區(qū)域性與季節(jié)性,，季節(jié)性主要指春節(jié)等因素的影響會比較大。

速凍食品目前主要用于部分地區(qū)的早餐消費。我國的早餐種類大多以包子,、饅頭,、各種粗糧點心等面食為主，輔之以液態(tài)食物如豆?jié){,、粥,、牛奶等。隨著經(jīng)濟的發(fā)展,，國民生活節(jié)奏越來越快,，消費者對于早餐快餐的獲取方式發(fā)生了較大變化，主要為從家庭制作轉(zhuǎn)為到品牌早餐快餐連鎖店消費,，品牌早餐快餐連鎖店滿足了消費者安全,、放心、便捷的消費需求,。

未來,，這個行業(yè)部分企業(yè)將憑借標(biāo)準(zhǔn)化、現(xiàn)代化的生產(chǎn)工藝,、規(guī)范的連鎖加盟模式逐步凸顯市場競爭優(yōu)勢,。作坊式門店一般無品牌意識、管理混亂,、產(chǎn)品單一、營銷能力相對較差,，隨著顧客更加注重品牌消費,，作坊式門店也將逐步加盟品牌連鎖企業(yè)。

3公司和產(chǎn)品介紹公司概況：巴比于2003年3月在上海創(chuàng)立,，專注于早餐連鎖經(jīng)營,、中式面點研發(fā)制造，2004年發(fā)展連鎖經(jīng)營,，門店遍布江蘇,、浙江、廣東,、上海,、北京等省市的幾十余座城市。

商業(yè)模式：工業(yè)化生產(chǎn),，全冷鏈配送,，直營、加盟,、團(tuán)體供餐為一體,。

財務(wù)概況：2016年、2017年、2023年,、2023年上半年營業(yè)收入分別為71,975.43萬元,、86,659.18萬元、99,021.09萬元和48,126.87萬元,；凈利潤分別為3,719.07萬元,、11,260.11萬元、14,289.27萬元和6,842.68萬元,。

發(fā)展歷程：

2003年,，巴比饅頭成立。

2005年,，巴比饅頭正式啟動加盟,。

2008年，門店突破100家,。

2009年,，新生產(chǎn)基地落成。

2012年,，門店突破1000家,。

2017年，巴比食品創(chuàng)意園落成,。

2023年,，榮獲“2023中國餐飲企業(yè)百強”稱號。

門店數(shù)量：截至2023年6月底,，巴比饅頭直營門店15家,，加盟門店2784家。

宣傳口號：早中晚,，營養(yǎng)吃好點,。

主要產(chǎn)品：

公司產(chǎn)品分為面點系列產(chǎn)品、餡料系列產(chǎn)品以及外購系列產(chǎn)品,，具體包括包子,、饅頭、粗糧點心,、餡料以及粥品飲品等,，其中豆?jié){、粥類,、粽子,、糕點、飲品等產(chǎn)品向外購供應(yīng)商直接采購,。公司產(chǎn)品具體情況如下：

1,、面點系列產(chǎn)品

△圖自巴比饅頭招股書

△圖自巴比饅頭招股書

2,、餡料系列產(chǎn)品

△圖自巴比饅頭招股書

3、外部采購主要商品

△圖自巴比饅頭招股書

4實地測評為了進(jìn)一步了解“巴比饅頭”的產(chǎn)品,、服務(wù)以及實際盈利能力,，餐寶典探店小分隊針對廣州市內(nèi)的部分門店（3個門店，分別是東曉南店,、楊箕店以及天河公園店）進(jìn)行了實地探店與測評,。下面我們以楊箕店為例進(jìn)行分析，其他店的測評細(xì)節(jié)不在本報告中列出：

（1）探店測評

△圖自餐寶典

測評時間：2023年12月27（周五）,，18:45分開始

店鋪地址：巴比饅頭（楊箕店）,，位于楊箕地鐵口附近

選址特點：這個店位于楊箕地鐵口附近，地鐵口處有另外一家包子店,，那家的位置更好,，巴比饅頭這家店位于側(cè)干道，目前道路正在施工,，對人流有一定影響,。

員工數(shù)量：2人

店面面積：40㎡左右

店鋪環(huán)境：整個環(huán)境看上去比較干凈整潔，裝修采用的是統(tǒng)一的風(fēng)格,，里面的包子饅頭之類的從早上開始賣,，到了這個點差不多已經(jīng)賣完了。因為是周五下班后,，所以來消費的并不是特別多,，半個小時共有8人進(jìn)行消費。

因巴比饅頭已經(jīng)提交招股書,，故本次測評我們采用線下測評與線上資料分析相結(jié)合的方式來進(jìn)行綜合測評,，本報告中不對測評門店的盈利能力進(jìn)行單獨分析。

（2）測評

①巴比饅頭經(jīng)過十幾年的積累,，其產(chǎn)品的研發(fā)、運營與支撐體現(xiàn)已經(jīng)相對成熟,，尤其是在華東區(qū)域具有較高的知名度與影響力,；

②公司約2800家門店中，直營店只有15家,，其余的全部為加盟店,，加盟店的占比較高，總部對加盟店的控制能力不強,，門店數(shù)量難以掌握在自己手中,，對于加盟店的管理成本會高于直營店，整體的抗風(fēng)險能力會比較低,；

③直營店的平均收入高于加盟店,，2023年,、2023上半年15個直營店中有3個處于虧損狀態(tài)；直營店最主要問題是人才流失,。2016年,、2017年、2023年和2023年上半年直營店的店長流失率分別為41.67%,、30.77%,、23.81%和26.32%，店長的流失率長期處于較高狀態(tài),；而同期的員工流失率31.93%,、28.85%、31.7%和17.59%,，也同樣處于較高的位置,；

△圖自巴比饅頭招股書

④巴比饅頭產(chǎn)品的客單價比較低，導(dǎo)致單個店鋪的盈利能力受限,，單個加盟店的平均年收入也就33萬左右,；

⑤加盟店無論是單店營收還是毛利率表現(xiàn)，都遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于直營門店,。單店銷售收入,，2023年、2023上半年,，直營門店的平均銷售額分別為114.41萬元,、52.97萬元；加盟門店的平均銷售收入則為33.16萬元,、14.87萬元,。同期，直營門店的毛利率分別是60.59%和59.36%,，加盟門店的毛利率分別是33.34%和32.65%,；

△圖自巴比饅頭招股書

⑥因為是需要冷鏈配送，區(qū)域性會比較強,，業(yè)務(wù)無法在全國范圍內(nèi)鋪開,，否則就需要在各地建立工廠，并且有配套的冷鏈,，而這在短期內(nèi)是不太可能會解決的,。所以未來的市場拓展還是以區(qū)域為主；

⑦產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)導(dǎo)致主要的銷量還是早餐為主,，雖然中午跟晚上也有一定的銷量,，但相對會較少；

⑧產(chǎn)品的季節(jié)性比較明顯,，受春節(jié)等因素的影響會比較大,；

⑨由于包子與饅頭本身技術(shù)含量不高,，隨著公司上市后知名度的提升，各地會出現(xiàn)各種山寨店,，對巴比饅頭來講維權(quán)難度與維權(quán)成本會增加,；

⑩因客單價比較低，加上主要場景是早餐消費,，所以單個店的營收比較低（加盟店每月平均2.75萬元）,，如果加上原料成本、租金等費用,，利潤也會比較低,，比較適合夫妻檔加盟自己經(jīng)營；如果想要投資,，不能依賴一兩個店,，必須要很多店才有可能會“掙到錢”，需要加盟商理性評估,。

5品牌評級：73.74分本次評級依據(jù)NCBD（餐寶典）餐飲企業(yè)評級規(guī)范開展,。本方法的評級邏輯依照評級目標(biāo)展開，依次對市場環(huán)境,、產(chǎn)品與服務(wù)競爭力,、盈利能力及支撐能力進(jìn)行分析，得到初步測評分?jǐn)?shù),，再通過調(diào)整項調(diào)整,，得到所要測評主體的最終級別。

市場環(huán)境：市場環(huán)境分為宏觀環(huán)境與行業(yè)環(huán)境,，宏觀環(huán)境又分為政治環(huán)境與經(jīng)濟環(huán)境,。產(chǎn)品與服務(wù)競爭力：包括產(chǎn)品能力（產(chǎn)品品質(zhì)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu),、SKU等）,、服務(wù)能力、品牌實力以及綜合實力等,。品牌實力包括品牌的曝光度,，消費者的評價，網(wǎng)絡(luò)的口碑等傳播情況進(jìn)行監(jiān)測并最終給予評分,。盈利能力：盈利能力以線下實地測評數(shù)據(jù)結(jié)合線上的數(shù)據(jù)為主要依據(jù)進(jìn)行綜合打分。支撐能力：從培訓(xùn),、督導(dǎo),、考察、營銷等各個方面考察品牌方對于加盟商的支持力度,，并同時核實商標(biāo)等關(guān)鍵要素,，最終進(jìn)行評分,。根據(jù)NCBD評級模型，針對巴比饅頭的最終測評,，其NCBD指數(shù)為：73.74,。

NCBD指數(shù)說明：NCBD指數(shù)為餐寶典按照加盟品牌的綜合測評得出的分?jǐn)?shù)，為加盟商提供輔助性決策參考,。NCBD指數(shù)滿分為100分,，其中：

80—100分：優(yōu)秀

60—80分：良好

40—60分：一般

40分以下：差

6綜合點評總體來看，巴比饅頭是一個比較優(yōu)秀的品牌,，多年的積累已經(jīng)形成了比較穩(wěn)健的模式,。但過于依賴加盟商，也是其最大的風(fēng)險,。

冷凍食品,，由于其品類的特殊性，具有非常明顯的區(qū)域性,，不可能會出現(xiàn)一個品牌在全國范圍內(nèi)進(jìn)行推廣,，對于巴比饅頭，未來還將繼續(xù)在特定的區(qū)域內(nèi)經(jīng)營,。

對于加盟商來講,，客單價太低、早餐消費場景等都制約了其門店營收的進(jìn)一步提升,，天花板也比較明顯,。餐寶典分析認(rèn)為，巴比饅頭的模式比較適合夫妻檔的經(jīng)營,，如果要請員工來經(jīng)營,，那么加上人工成本，一年下來利潤也沒多少,。