加盟測評 | 直營店1100家的尊寶比薩，加盟店有多賺錢,？

1行業(yè)介紹披薩（Pizz,，又譯“比薩”），源于意大利,，在全球頗受歡迎,。披薩的通常做法是在發(fā)酵的圓面餅上覆蓋各種配料，烤制而成,。

披薩起源：關(guān)于披薩的起源,，一般有兩個說法。第一個是早在公元997年,，古羅馬帝國一位女王來到那波里,，當?shù)厝藶榱藲g迎她的到來，在面粉團上放些西紅柿醬和菠菜,，在火上烤至金黃,，味道奇佳,，就有了披薩。

△圖自餐寶典

另一個說法是披薩來源于中國：當年意大利旅行家馬可波羅在中國旅行時喜歡上了蔥油餡餅,，回到意大利后他一直想再次品嘗,。有一天，他在聚會的時候,，就給一個廚師描繪起了中國的蔥油餡餅,。那個廚師就動手做了起來，但忙了半天,，就是沒辦法把餡料夾入面團中,，馬可波羅于是提議將餡料放在面餅上吃。這位廚師回到家后又做了幾次,，并配上乳酪和作料,，大受食客歡迎，從此“披薩”流傳至今,。

數(shù)據(jù)顯示,，2023年美國披薩店銷售額為4634萬美元，達到自2012年以來的歷史新高,，而2012年這一數(shù)據(jù)為3679萬美元,。隨著主要品牌的大力推廣，中國消費者對于披薩的接受度在逐年上升,。NCBD（餐寶典）預(yù)計,，到2023年中國的披薩市場規(guī)模將達到220億元左右。

從搜索指數(shù)來看,，披薩從2011年開始呈現(xiàn)逐年上升的趨勢,，到2016年達到頂峰，此后略有下降,。在2023年疫情期間,，披薩搜索指數(shù)出現(xiàn)了一個小高峰。餐寶典分析認為,，這是因為受疫情影響,，全民隔離，許多家庭開始想要嘗試自制披薩,，因此對披薩的關(guān)注增加,。

2公司及產(chǎn)品介紹公司概況：1998年，尊寶比薩的雛形“小飛象比薩”在深圳開業(yè),。2001年,，為順應(yīng)市場的發(fā)展，“小飛象”正式更名為“尊寶比薩”，開始轉(zhuǎn)型以做大店為主,。2009年,，尊寶比薩又進行了一次比較大的迭代升級，通過壓縮門店面積和產(chǎn)品線,，由大店轉(zhuǎn)型為模式較輕的社區(qū)店。這次轉(zhuǎn)型升級后效果比較明顯,，擴張速度明顯加快,。

尊寶比薩在食材及制作工藝上比較講究，堅持每天在門店現(xiàn)場制作面團,。尊寶比薩擁有杭州,、深圳兩個工廠式中央廚房，專供門店使用,。

△圖自餐寶典

2023年,，尊寶比薩宣布開放特許經(jīng)營，隨后發(fā)展出300多家加盟店,。截至目前,，尊寶比薩已經(jīng)累計開出了1100多家直營店和600多家加盟店。關(guān)于開放加盟的時機,，創(chuàng)始人羅高峽表示,，一方面是因為三四五線城市的市場已經(jīng)逐漸成熟，催生了很大的市場需求,；另一方面則是考慮到全直營的發(fā)展速度還是偏慢,，無法滿足品牌進一步發(fā)展的需求。按羅高峽的規(guī)劃,，尊寶比薩將在五年內(nèi)實現(xiàn)上市,。

在NCBD（餐寶典）評選的“2023上半年中國十大最受歡迎披薩品牌”中，尊寶比薩位居第二,，歡迎指數(shù)為83.93,。

3實地測評為進一步了解尊寶比薩的產(chǎn)品、服務(wù)以及實際盈利能力,，餐寶典探店小分隊針對廣州市內(nèi)不同區(qū)域的三個門店進行了實地探店,，分別是：怡樂路店、時代廣場店以及六元素店（新店）,。下面以尊寶比薩怡樂路店為例進行詳細介紹：

1,、探店測評

A：尊寶比薩（怡樂路店）

△圖自大眾點評

測評時間：10月8日（周四）11:27開始，共持續(xù)1個小時

店鋪地址：廣州市海珠區(qū)怡樂路43號之3鋪選址特點：這個店位屬于典型的社區(qū)店,，附近有幾個大型小區(qū),，消費群體以周邊居民為主店內(nèi)員工數(shù)：4人店面面積：80㎡左右外賣情況：美團外賣月銷量2342，餓了么月銷量1023現(xiàn)場出單：測評時間段內(nèi)共賣出17份備注：送出的披薩包括店內(nèi)員工自主配送+順豐同城等其他平臺配送，但不包括美團與餓了么等外賣平臺,。全部測評門店信息如下：

針對以上三個門店的測評表格及分析如下（毛利率：60%）：

特別說明：

1,、以上數(shù)據(jù)為餐寶典現(xiàn)場實際測評數(shù)據(jù)，可能跟實際運營數(shù)據(jù)存在一定差異,，租金數(shù)據(jù)依據(jù)網(wǎng)絡(luò)公開數(shù)據(jù)預(yù)估和針對商場管理處詢問得出,，可能會有一定差異；

2,、利潤的計算未包括加盟費,、各項折扣與攤銷以及損耗等；

3,、本報告中測評城市為廣州,，屬于一線城市，其他城市盈利情況會有不同,；

4,、六元素店位于商場內(nèi)，是一個剛開業(yè)不久的新店,，目前處于試營業(yè)階段,，外賣平臺暫無銷量（預(yù)計該部分銷量起來后，盈虧情況會有所改善）,。

2,、測評

（1）尊寶比薩目前在加盟區(qū)域方面有所限制，在重點深耕區(qū)域如廣州,、深圳,、珠海、佛山,、中山,、東莞等城市不開放加盟，全部采用直營,；

（2）本次測評的幾個門店均屬于直營店,，加盟店的實際營業(yè)情況與直營店可能會有一定差異，本次測評的數(shù)據(jù)及相關(guān)僅供參考,；

（3）從對門店的實際測評結(jié)果來看,，兩個老店（主要以社區(qū)店為主）均處于盈利狀態(tài)，且盈利狀況良好,；

（4）根據(jù)公司官方提供的數(shù)據(jù),，單店的日營業(yè)額在7000元左右的水平，根據(jù)餐寶典的實際測評以及綜合分析來看,，盈利的門店基本上能達到這水平,；

（5）在產(chǎn)品方面,，為了滿足更多消費者的需求，尊寶披薩還提供了小吃,、意面以及飲品等作為搭配,；

（6）根據(jù)官方公布數(shù)據(jù)，尊寶披薩目前門店已經(jīng)有1700多家,，在數(shù)量上僅次于必勝客,，在規(guī)模方面具有一定優(yōu)勢。尊寶比薩相對于其他加盟連鎖的披薩品牌,，最大的優(yōu)勢是其直營店的數(shù)量——超過1000家,；這是其實力的體現(xiàn)，也是其喊出“5年內(nèi)要上市”的底氣所在,；

（7）為了全面了解尊寶比薩在整個披薩領(lǐng)域的表現(xiàn)，餐寶典針對主要披薩品牌做了大數(shù)據(jù)綜合挖掘分析,，結(jié)果如下：

從客單價來看,，尊寶比薩客單價較低，只有35.2元,，性價比較高,；

從滿意度來看，尊寶比薩的滿意度為8.55,，低于達美樂等品牌,，但要好于至尊比薩；

從差評率來看,，尊寶比薩的平均差評率為2.97%,，在所有測評的披薩品牌中最低，表現(xiàn)較為搶眼,；

從綜合對比（產(chǎn)品,、服務(wù)與環(huán)境）來看，與同樣主打外送的達美樂相比,，尊寶比薩無論在口味,、環(huán)境還是服務(wù)方面都稍遜于達美樂；

（8）披薩這個品類,，天然比較適合開展外送,，尊寶比薩門店中外送的比例也要高于堂食的比例；

（9）針對尊寶比薩差評的大數(shù)據(jù)挖掘與分析發(fā)現(xiàn),，有比較多的差評出現(xiàn)在了出餐速度與門店環(huán)境方面,，這與其門店定位有一定關(guān)系?！巴馑蛢?yōu)先”的策略導致一些門店可能會忽略對于堂食的服務(wù),，會出現(xiàn)一些針對堂食顧客服務(wù)、環(huán)境以及出餐速度等方面的吐槽；

（10）在測評中發(fā)現(xiàn),，尊寶比薩堂食的出餐速度基本上在20分鐘左右,，相對其他快餐品類，速度較慢,；

（11）據(jù)了解,，尊寶比薩目前在深圳與杭州擁有兩個中央工廠，隨著尊寶比薩開放加盟,，其門店擴張速度將會大幅加快,，布局的范圍也會更廣，目前這兩個中央工廠的覆蓋范圍與產(chǎn)能有限,，需要進一步提升以滿足公司在全國擴張的需要,；

（12）根據(jù)餐寶典對消費者的調(diào)研發(fā)現(xiàn)，許多消費者對于“尊寶比薩”與“*尊比薩”“尊*比薩”等品牌的認知模糊,，表示對這些品牌“分不清”,；

（13）根據(jù)官方的公告，鑒于市場上有一些碰瓷尊寶比薩的品牌,，尊寶比薩將在廣州,、佛山、深圳,、廈門等城市對各類雜牌仿冒披薩店進行“圍剿”,；

（14）隨著加盟店數(shù)量的增多，對于加盟商的管理會成為公司的一大挑戰(zhàn),，如何針對不同區(qū)域,、不同加盟商開展有針對性的支持與指導，對尊寶來說可能是個難題,；

（15）需要強調(diào)的是,，雖然1000多家的直營門店是尊寶比薩最大的優(yōu)勢，但也要注意在直營店與加盟店發(fā)展中的平衡,，一旦在一些區(qū)域中出現(xiàn)了直營店與加盟商在利益方面的沖突,，可能會出現(xiàn)加盟商利益受損的情況。創(chuàng)業(yè)者在選擇加盟時需要特別注意,，避免遭受損失,。

4尊寶比薩的NCBD指數(shù)：80.22，評級：A本次評級依據(jù)NCBD（餐寶典）餐飲企業(yè)評級規(guī)范開展,。本方法的評級邏輯依照評級目標展開,，依次對市場環(huán)境、產(chǎn)品與服務(wù)競爭力,、盈利能力及支撐能力進行分析,，得到初步測評分數(shù),，再通過調(diào)整項調(diào)整，得到所要測評主體的最終級別,。

市場環(huán)境：市場環(huán)境分為宏觀環(huán)境與行業(yè)環(huán)境,，宏觀環(huán)境又分為政治環(huán)境與經(jīng)濟環(huán)境。產(chǎn)品與服務(wù)競爭力：包括產(chǎn)品能力（產(chǎn)品品質(zhì),、產(chǎn)品結(jié)構(gòu),、SKU等）、服務(wù)能力,、品牌實力以及綜合實力等,。品牌實力包括品牌的曝光度，消費者的評價,，網(wǎng)絡(luò)的口碑等傳播情況進行監(jiān)測并最終給予評分,。盈利能力：盈利能力以線下實地測評數(shù)據(jù)結(jié)合線上的數(shù)據(jù)為主要依據(jù)進行綜合打分。支撐能力：從培訓,、督導,、考察、營銷等各個方面考察品牌方對于加盟商的支持力度,，并同時核實商標等關(guān)鍵要素，最終進行評分,。根據(jù)NCBD評級模型,，針對尊寶比薩的最終測評，其NCBD指數(shù)為：80.22,，級別為A,。

NCBD指數(shù)說明：NCBD指數(shù)為餐寶典按照加盟品牌的綜合測評得出的分數(shù)，為加盟商提供輔助性決策參考,。NCBD指數(shù)滿分為100分,，其中：

A級：80—100分，測評結(jié)果為優(yōu)秀,，風險較小,，可以加盟B級：60—80分，測評結(jié)果為良好,，可以加盟,，需要做好評估C級：40—60分，測評結(jié)果為一般,，需要慎重D級：40分以下,，評測結(jié)果為較差，風險較大,，不建議加盟注：創(chuàng)業(yè)有風險,，投資需謹慎,。以上測評結(jié)果僅供餐飲創(chuàng)業(yè)者加盟決策參考，餐寶典不對因此產(chǎn)生的一切后果負責,。

5綜合點評如今,，中國的披薩市場正在發(fā)生變化，樂凱撒宣布長期降價,，達美樂大力發(fā)展中國市場,，至尊比薩等一些客單價更低的披薩品牌在積蓄力量。在這種形勢下,，毫無疑問,，尊寶比薩會迎來比較大的挑戰(zhàn)。

對于尊寶比薩,，其最大的優(yōu)勢是直營門店的數(shù)量,、品牌影響力以及非常成熟的運作經(jīng)驗，這些都是其他品牌短期內(nèi)無法比擬的,。在正式開放加盟后,，尊寶比薩加盟店的規(guī)模會有比較大的提升，按照公司的規(guī)劃,，未來幾年門店數(shù)要達到5000家店,，這其中加盟店將會占據(jù)較大的比例。

換言之,，尊寶比薩的加盟店數(shù)量一定會超過直營店的,。在一些特定的區(qū)域，就不可避免會出現(xiàn)直營店與加盟店沖突的情況,，需要公司做好平衡,，避免讓加盟商受損。創(chuàng)業(yè)者在選擇加盟尊寶比薩的時候,，也要針對這種情況進行綜合考量,，并與總部進行相關(guān)約定。另外,，尊寶比薩的快速擴張,，也對其管理加盟商的能力提出了更高的要求，是公司當下需要關(guān)注的重點,。

進退兩難的達美樂披薩,，想做中國第一？

來源新品牌研究所

作者易婷

港交所的“上市”菜單會不會增一新品,？

達美樂披薩,，一家根正苗紅的西式連鎖餐飲企業(yè)二次向港交所遞表。尋求IPO的主體并非達美樂,，而是它在中國的特許經(jīng)營商——達勢股份,。

10月14日,，港交所官網(wǎng)披露了達勢股份（或稱達美樂中國）的上市申請材料，早在今年4月,，達勢股份首次遞表但已自動失效,。

美股的達美樂自2004年上市以來，股價已經(jīng)翻了40多倍,，在餐飲業(yè)是當之無愧的大牛股,；按2023年全球零售銷售額計算，達美樂是全球最大的披薩公司,，截止2023年6月19日,，其在全球擁有19200家門店。

憑借著母公司的“財福密碼”,，達美樂中國順利入華,，但它在國內(nèi)的表現(xiàn)來看很難讓人信服。根據(jù)招股書顯示,，達美樂中國2023年至2023年三年營收分別為8.37億元,、11.04億元、16.11億元,，但三年連續(xù)虧損,，分別為1.82億元、2.74億元,、4.71億元,。

一邊增收不增利，另一邊還有老對手必勝客的制衡和國內(nèi)本土品牌的圍攻,，它卻在招股書中直呼“要做中國第一”,，達美樂中國的底氣來自哪里,？它能如愿“干掉”必勝客么,？

笑傲華爾街

故事的開始還要回到1960年,，還是大學生的湯姆·莫納漢和哥哥在密歇根州以500美元盤下一家披薩,，起名“Di39Pizz”,。

開店之初，這家店80%的業(yè)務(wù)都是外送,，并在當?shù)夭粩鄶U張,，連續(xù)7年的時間都堅持直營。之后才開始接受加盟,，大規(guī)模的擴展進入市場,。在擴張期間，達美樂發(fā)展的過程也極為曲折,，在1969年,，由于舉債經(jīng)營，陷入資金鏈斷裂,，欠下150萬美元在破產(chǎn)邊緣,。

美國四大快餐，炸雞漢堡熱狗披薩,。既是快餐,，講究的就是速度。而達美樂披薩主要的市場是外賣,，那就要在外送時間上提升速度,。1973年，達美樂提出“30分鐘內(nèi)送達,，否則免費”的口號,。口號一出,，人們爭先恐后的下單,，使其成功占據(jù)了全美披薩快餐市場的17%。這一理念,，稱得上是天貓超市當日達,、每日優(yōu)鮮半小時送達的鼻祖。

1977年,，背負在達美樂身上的債務(wù)還清,，它再次進入快速發(fā)展的大道：1985年成為擴張最快的披薩公司；1996年總營業(yè)額近30億美元,；1997年進入中國市場,；2004年在美國紐約證券交易所上市。

2017年,，有機構(gòu)復盤了2004年以來的美股增長情況,。當時，作為最重要的互聯(lián)網(wǎng)公司谷歌（G）的股票投資回報率超過了16倍,。而達美樂算上分紅,、拆股等投資回報率高達27倍,。

實際上，自2004年上市至2010年,，達美樂的業(yè)績和口碑都受到了重創(chuàng),，同店銷售額沒有增長，上市募集的資金超50%用來還債,，各種負面纏身還一度陷入食品安全問題,，這種糟糕態(tài)勢直到2010年一場“自黑營銷”拯救——達美樂包下整個紐約時代廣場的大屏,，自爆存在的問題，求大家提供解決方案,，一場吐槽大會逐漸成為了拯救達美樂營銷大戰(zhàn),。

但就算是從2010年計算，達美樂的成長性也超過了蘋果,、谷歌,、Fk和亞馬遜,。到2017年,，其股價暴漲20多倍；而同期表現(xiàn)最好的亞馬遜也就翻了5倍多,。

自2023年起,，新冠疫情席卷全球，線下餐飲被迫暫停堂食,，國內(nèi)餐飲業(yè)7天就損失了5000億元的營收,。而主營外賣的達美樂卻是“如虎添翼”,，2023年營收達到43.57億元，利潤率達37.7%,。二級市場更是表現(xiàn)非凡,，達到上市時期的最高點565.95美元/股。

但達美樂的高利潤率并不是全靠送外賣披薩賺來的,，而是供應(yīng)鏈生意,。根據(jù)2023年年報顯示，其供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)占總營收的58.77%,，可以說是達美樂的最強撈錢機器,。這套玩法其實和蜜雪冰城類似，產(chǎn)品需要的原材料制作好賣給加盟商,，自建工廠,，從中間賺取差價。

這種打法有效避開餐飲業(yè)的三高,，并且能在擴張過程中降低供應(yīng)鏈成本,。在實踐過程中，達美樂還會把原材料賺取的盈利稅前50%分給加盟商,，實屬有福同享,，也讓達美樂逐漸坐穩(wěn)全球披薩龍頭的地位，也讓它進入其他國家的時候底氣十足,。

令人出乎意料的是,，這套值得餐飲業(yè)效仿的商業(yè)模式，在中國市場卻被“虐”的夠慘,。

中國市場受“虐”

早在1997年,，達美樂便入華在北京開了第一家門店，但是擴張速度極為緩慢,。直到2010年,，達美樂中國收購了PizzvChiL，以此獲得達美樂比薩在北京,、天津,、上海、江蘇省及浙江省的經(jīng)營權(quán),，達美樂在國內(nèi)進軍的步伐才明顯加快,。

在拿到經(jīng)營權(quán)后的五年時間里，達美樂中國一直專注于北京和上海市場,，沒有向其他城市擴張,，直到2016年，才走出自己的固有的圈子，到杭州開設(shè)首家披薩門店,。

這種“佛系”的狀態(tài)直到首席執(zhí)行官王怡的加入才真正發(fā)生改變,。王怡2017年5月加入，7月便拿下整個大陸,、中國香港和澳門特別行政區(qū)的特許經(jīng)營權(quán),。此后達美樂中國開始加速布局一線城市，逐漸向深圳和廣州擴張,。

招股書數(shù)據(jù)顯示,，2023年至2023年，達美樂中國的門店數(shù)量分別為188家,、268家,、363家、468家,年復合增長率為35.53%,，截至2023年6月30日進一步增加至508家,。

和理想狀態(tài)不一樣的是，新店越開越多,，虧損卻是進一步加大,。從2023年至2023年，營收從8.37億元到11.04億元再到16.11億元,，,；虧損從1.82億元到2.74億元再到4.71億元。虧損的幅度遠大于營收的增長幅度,。而且在今年上半年營收9.09億元,，仍虧損0.96億元。

收入“三連漲”,，利潤“三連負”,。達美樂中國的問題出在哪了？在招股書中達美樂稱：過去數(shù)年,，公司投入大量資源研究潛在新市場,，開設(shè)更多門店和中央廚房，營銷和推廣品牌,，為更多新門店設(shè)立及運營的籌備投資及培訓門店層面員工,，拓寬服務(wù)范圍及投資技術(shù)，導致公司在報告期內(nèi)錄得凈虧損,。

事實上,，達美樂最大的成本就是員工酬薪，三年分別花了3.4億元,、4.7億元,、7億元，占總營收的40.15%,、42.5%,、43.66%。仔細看員工情況,，2023年正式員工2991位,，兼職人員卻搞到9271位，而且將近50%是騎手,。也就是說為了“30分鐘必達”幾乎把達美樂中國的收入都吞噬了,。

美團和餓了么看到這，難道不會直接笑出聲,？

那退一步說,，達美樂中國還處在擴張期，出現(xiàn)虧損還是不可避免的,。但在擴張上,，達美樂卻由于前些年的“龜速”導致無法展現(xiàn)它“西方巨無霸”的氣場。

根據(jù)弗若斯特沙利文報告顯示,，達美樂中國2023年整體市占率僅為3.6%,，排行老三,，而此時必勝客在中國的市占率已經(jīng)高達39%,。從門店數(shù)量上來看，2023年必勝客就已經(jīng)超過了2200家門店,，與達美樂中國的五百多家比,，已經(jīng)算是被吊打了,。

但是，在招股書中,，達美樂中國表示其目標就是要成為中國第一的披薩公司,，這勢必意味著要“干掉”必勝客，這勝算大么,？

進退兩難

如果再給達美樂中國一次機會,，它一定還是會選擇進軍中國市場，但是一定不會將美母公司的打法復制到中國市場,。

根據(jù)弗若斯特沙利文報告,，2016年至2023年中國披薩市場規(guī)模從228億元增長至335億元；2023年至2025年中國披薩市場規(guī)模將以15.4%的GAGR上漲,，于2025年達到623億元,。

但是目前中國每百萬人僅有9.8家披薩店，對標和我國有相似餐飲文化的日韓,，它們達到了28家以上,。以此類推,，中國披薩市場目前發(fā)展還相對滯后，未來發(fā)展前景可觀,。那么希望稱霸的達美樂來說,，勢必舍不得放棄這一香餑餑的市場。

回顧美母公司的發(fā)家史,，顯然它是想通過供應(yīng)鏈和外賣業(yè)務(wù)的組合拳來占領(lǐng)市場,，但是目前在中國可以說至少是50%及以上沒有實現(xiàn)。

目前達美樂中國在國內(nèi)的門店均為直營店,，而達美樂中國本身就是母公司最大的“加盟商”,，能否有權(quán)限開通加盟業(yè)務(wù)也不得而知。既然沒有加盟商,，那分攤成本的就沒有,，將原材料賣給加盟商那就更無從說起了。

在外賣方面,，達美樂中國也延續(xù)在美的標準——做時間的親爹,。這期間，嘗試過無人機派送,、無人駕駛配送車等,，將科技發(fā)揮到極致，目的就是為了保證在30分鐘內(nèi)送達,。但是國內(nèi)美團和餓了么的騎手業(yè)務(wù)不是瞎吹的,，他們每單賺取提成，曾有騎手爆出一個月上萬的薪資,。而達美樂要留住自己的配送員,，需要付出的代價會很大。

如果將外賣業(yè)務(wù)外包給美團和餓了么,，那30分鐘必達就要打一個問號了,，免費吃的券更不知道要送出多少。

在中國人眼里,，披薩第一品牌似乎是必勝客,。對比月狐iB提供的門店數(shù)據(jù)，2023年達美樂和必勝客門店數(shù)量10大致趨同,；但是必勝客2422家門店在國內(nèi)覆蓋的城市數(shù)已達到293個,。從城市等級的分布情況來看，達美樂主要是在一,、二線城市,，而必勝客在除了在一二線城市，在三四線城市甚至在虛線及以下都有布局,，其中三四線城市的門店數(shù)占總門店的22.8%,。

可見,，達美樂和必勝客下半場的競爭在下沉市場。但在下沉市場,，達美樂披薩的價格就把它擋在了門外,。達美樂披薩9寸的在70元左右；12寸的在100元左右,，而必勝客的均價比它低15至20元,。雖然有部分消費者能接受,，但是在下沉市場難以量級的消費者長期消費,。

除了必勝客以外，本土品牌的崛起對達美樂來說也是不可忽視的勁敵,。在消費者知名度相等的條件下,，本土品牌更容易得到消費者的青睞，畢竟披薩不是一個制作門檻高的品類,；目前在五六線城市,，出現(xiàn)了很多“9塊9披薩”的門店,，這種低價促銷式品牌的價格威脅也足以給達美樂的發(fā)展造成威脅,。

現(xiàn)在的達美樂中國已經(jīng)陷入了惡行循環(huán),，并難以自己解決怪圈,。繼續(xù)按照現(xiàn)有的模式做下去,，需要更多的成本,，虧損的局面也無法改變,；重新開一局也不太現(xiàn)實，畢竟大部分生意都還是在外賣上,，而且似乎也暫沒有意向放棄30分鐘送達的宗旨。

《新品牌研究所》認為進退兩難的達美樂急需上市，主要是想通過集資來改變現(xiàn)狀的窘境,。若成功上市,，對它們來說首先要考慮的是如何存活下去,，其次是實現(xiàn)盈利,，最后再來談“干掉”哪家，成為中國披薩第一才是正確的順序,。本末倒置的話,，結(jié)果不會如意的。

披薩外賣“一哥”達美樂中國上半年收入創(chuàng)新高

記者盧奕貝

編輯牙韓翔

據(jù)港交所披露,，達美樂比薩在中國內(nèi)地、中國香港和中國澳門的獨家總特許經(jīng)營商——達勢股份有限公司（以下簡稱“達美樂中國”）于10月14日更新了招股書,，繼續(xù)沖擊港股上市,。此前，達美樂中國曾于今年4月首次遞表,，于近日自動失效,。

從財務(wù)數(shù)據(jù)看，達美樂中國的營收一直在穩(wěn)步提升。

2023年至2023年,，公司收入分別為8.37億元,、11.04億元和16.11億元,，2023年上半年,，達美樂中國的收入為9.09億元，較2023年上半年的7.67億元增加18.6%,。

不斷擴張的門店網(wǎng)絡(luò)帶動了達美樂中國的營收增長,，自2023年1月1日至2023年12月31日,，達美樂中國的門店數(shù)從188家以35.53%的復合年增長率增至468家，并在截至2023年6月30日進一步增加至508家,。

但比單純復制擴張更重要的是,，極度重視外賣，令達美樂在中國披薩市場上獲得了較其他競爭對手更多的機會——起碼在疫情下的三年是這樣的,。

承諾“30分鐘必達”的外賣服務(wù)是達美樂披薩的一大賣點,，事實上，達美樂是全世界第一家在不需要打電話的情況下就能實現(xiàn)從手機訂餐的比薩公司,。在中國,，其也使用專職于達美樂的外送騎手隊伍，向客戶提供30分鐘必達承諾,，若未能于下單后30分鐘內(nèi)送達,，則為客戶贈送優(yōu)惠券。

值得在中國市場運營的其他餐飲品牌借鑒之處是,，配合外賣定位,，達美樂的門店在選址和規(guī)模上均形成了較為靈活的模型。

截至6月30日,，達美樂中國的門店平均面積為125平米,，店內(nèi)座位數(shù)為28個。單個門店通常會配置20-30位團隊成員。日常輪班中,，門店團隊由大約兩名全職管理人員,、一名全職員工及十名兼職員工組成。團隊管理人員監(jiān)督門店的整體運營,，非管理人員為多崗位,，既是員工又是騎手。

據(jù)招股書,，2023年,、2023年、2023年及截至2023年6月30日止六個月,，達美樂中國外賣渠道收入分別為5.86億元,、8.22億元、11.80億元,、6.50億元,，占比穩(wěn)定在70%-75%之間，遠高于約49%的行業(yè)平均,。

在疫情影響下,，中國餐飲品牌在近幾年日子都不好過，即使是披薩界“一哥”必勝客也感受到了業(yè)績壓力,。外賣加持,，對達美樂中國來說無疑是一大利好,。

就門店層面而言,，其盈利能力也在不斷增長。2023年至2023年,、以及2023年上半年,，達美樂中國門店層面的經(jīng)營利潤率分別為4.4%、4.0%,、9.2%以及9.2%,；門店EBITDA利潤率(非國際財務(wù)報告準則計量)分別為10.6%、10.6%,、15.0%以及15.2%,。

但值得注意的是，達美樂中國仍在延續(xù)連續(xù)三年的虧損,。

報告期內(nèi),，達美樂中國的凈虧損分別為1.82億元、2.74億元,、4.71億元以及0.96億元,；經(jīng)調(diào)整凈虧損(非國際財務(wù)報告準則計量)分別為1.68億元、2.00億元,、1.43億元以及0.83億元,。

一方面,，作為特許經(jīng)營商，達美樂中國需要向總部支付一次性的特許經(jīng)營費用,、門店特許經(jīng)營費（每開一家門店支付一次）,，特許權(quán)使用費（即銷售額分成）等等費用。在報告期內(nèi),，達美樂中國向總部分別支付了約3950萬元,、5070萬元、1.1億元和2920萬元,。

圍繞外賣渠道打造的一系列配套也令其成本高企,。

為支持全國性的門店網(wǎng)絡(luò)，達美樂中國公司層面需要做市場調(diào)研,、技術(shù)研發(fā),、品牌推廣及營銷、人員培訓,、建設(shè)中央廚房等,。龐大的人員規(guī)模在2023年令公司員工薪酬開支7.03億元，占營業(yè)收入的比例達到43.66%,。

眼下,，達美樂中國仍要繼續(xù)押注規(guī)模效應(yīng)。招股書顯示,，公司計劃在2023年開出120家新店,，2023年開出180家新店。而進軍廣深,、新一線,、二線城市是達美樂中國接下來拓店的重點。

達美樂中國將自身的市場劃分為“北京和上?！?，以及“新增長市場”（指深圳、廣州,、杭州,、天津、南京,、蘇州,、無錫、寧波,、佛山及東莞）,。截至6月30日，北京及上海的門店規(guī)模為283家，新增長市場的門店規(guī)模為225家,。今年上半年,，上海和北京市場的同店銷售額增長10.7%，新增長市場的同店銷售額同比增長22.1%,。

本次上市募資,，將主要用于擴張門店網(wǎng)絡(luò)和擴大中央廚房的容量；提高技術(shù)能力從而提高經(jīng)營效率,、服務(wù)能力和顧客體驗以及用于一般企業(yè)用途,。

但在連續(xù)虧損的眼下，達美樂中國仍需要時間來證明規(guī)模效應(yīng)的可行性,，如何提升現(xiàn)有產(chǎn)能利用率也是它需要解決的問題,。2023年上半年，公司三大基地的產(chǎn)能利用率分別為68%,、82%,、55%，綜合產(chǎn)能利用率僅為71%,。