老鄉(xiāng)雞開放加盟,？公司回應(yīng)：消息和“官網(wǎng)”都是假的

新京報訊（記者王萍）有報道稱老鄉(xiāng)雞已經(jīng)開放了加盟。4月24日,，新京報記者從老鄉(xiāng)雞方面獲悉,，“開放加盟”為虛假信息，公布此信息的網(wǎng)站也為“山寨”官網(wǎng),。目前老鄉(xiāng)雞只在安徽的3個城市和江蘇的4個城市設(shè)加盟店,，其他城市暫無開放加盟計劃。

有網(wǎng)站顯示“老鄉(xiāng)雞開放加盟”

近日有媒體報道稱據(jù)老鄉(xiāng)雞官網(wǎng)顯示該品牌已開放加盟,。報道中提到,，“盡管加盟條件目前還很籠統(tǒng)，沒有太多干貨,。不過,，這個中式快餐的頭部品牌開放加盟，已經(jīng)是板上釘釘?shù)氖铝??！?/p>

新京報記者在所謂的老鄉(xiāng)雞“官網(wǎng)”上看到，該網(wǎng)站以“老鄉(xiāng)雞·加華偉業(yè)資本股權(quán)投資合作簽約儀式”為主圖,，設(shè)置了諸如“招牌菜品”“門店展示”“官方新聞”“加盟中心”等欄目,。“加盟中心”內(nèi)可以看到加盟條件,、加盟流程,、加盟優(yōu)勢，但資金,、具體區(qū)域等細化問題全都沒有提及,。打開網(wǎng)站網(wǎng)頁，就會立即跳出“金牌客服”對話框,，稱“留下電話,，我們將免費贈送項目資料一份供創(chuàng)業(yè)參考”。

4月24日,，新京報記者撥打了該網(wǎng)站上公開的全國免費電話,，該手機號碼顯示為“廣東韶關(guān)”。接聽電話者表示“老鄉(xiāng)雞去年開放加盟了,，你在哪個城市,？”得知記者所在北京，對方稱“可以,，但是現(xiàn)在專門負責加盟的同事已經(jīng)下班了,，明天會有專門的人員聯(lián)系”,。

針對記者提出的為何全國免費電話會留手機，對方稱“這個手機就是專門為了加盟設(shè)置的,。400電話只受理投訴,，加盟就要打這個電話”。之后在追問下,，對方非?？焖俚卣f出了一個400開頭的號碼，即掛斷電話,。記者隨后查詢該號碼,，并非老鄉(xiāng)雞的官方客服電話。

老鄉(xiāng)雞證實網(wǎng)傳“官網(wǎng)”是山寨,、開放加盟為假消息

4月24日,，新京報記者通過老鄉(xiāng)雞的官方微信公眾號聯(lián)系老鄉(xiāng)雞的客服中心，工作人員證實相關(guān)報道中提到的“官網(wǎng)”（）為虛假網(wǎng)站,。

對方稱,，目前老鄉(xiāng)雞真正的官網(wǎng)還在維護階段，是無法進入的,。所以目前網(wǎng)上的任何“官網(wǎng)”均為虛假網(wǎng)站,。“包括目前網(wǎng)上所有的老鄉(xiāng)雞加盟信息,，也全部是虛假信息,。”

該工作人員同時介紹稱,，從今年開始,，老鄉(xiāng)雞開放了一些區(qū)域的合作，目前包括安徽省宿州市,、滁州市和宣城市,，江蘇省無錫市、揚州市,、徐州市和常州市,。“加盟店大概有20多家,，未來有計劃在上述區(qū)域增加到50多家,。”至于什么時候開放全國加盟,，工作人員稱暫時還沒有相關(guān)計劃,。

新京報記者王萍

編輯王琳校對張彥君

來源：新京報

老鄉(xiāng)雞遞交招股書，未來3年計劃開設(shè)700家直營店

5月23日,，新京報記者從證監(jiān)會官網(wǎng)獲悉,，安徽老鄉(xiāng)雞餐飲股份有限公司（以下簡稱“老鄉(xiāng)雞”）日前披露招股說明書申報稿,，公司擬在上海證券交易所上市，國元證券擔任保薦機構(gòu),。此次老鄉(xiāng)雞擬發(fā)行新股6353萬股,，擬募集資金12億元，用于華東總部項目,、新增餐飲門店建設(shè)項目及數(shù)據(jù)信息化升級建設(shè)項目,。

招股書顯示,，未來3年內(nèi)老鄉(xiāng)雞計劃在上海,、南京、蘇州等地區(qū)的重點地段利用募集資金開設(shè)700家直營店鋪,。關(guān)于品牌的未來發(fā)展規(guī)劃以及加盟等問題,，5月23日新京報記者向老鄉(xiāng)雞方面求證，截至發(fā)稿未收到回復(fù),。

主要收入來自安徽市場

成立于2003年的老鄉(xiāng)雞主打中式快餐服務(wù),，自成立伊始即扎根安徽，后從2017年開始逐步向安徽市場以外的區(qū)域擴展,，現(xiàn)已進入上海,、湖北、江蘇,、浙江,、深圳和北京等地。招股書披露,，截至2023年12月31日,，老鄉(xiāng)雞在全國范圍內(nèi)擁有991家直營門店。未來3年內(nèi),，老鄉(xiāng)雞計劃在上海,、南京、蘇州,、深圳,、北京、武漢,、杭州和合肥,、蕪湖等地區(qū)的重點地段利用募集資金開設(shè)700家直營店鋪。

鑒于目前的生產(chǎn)加工基地仍主要在安徽省合肥市,，受限于新鮮和短保食品的銷售半徑,，老鄉(xiāng)雞在2023年至2023年來自于安徽市場的收入占比分別為82.01%、79.97%和70.65%,。按照老鄉(xiāng)雞的規(guī)劃,，其計劃斥資6億元人民幣在上海設(shè)立華東總部,，且隨著后續(xù)上海生產(chǎn)加工基地的建設(shè)并投入使用，老鄉(xiāng)雞預(yù)計將進一步加大華東和周邊地區(qū)的市場覆蓋,。

截至去年底共有82家加盟店

2023年,，針對有報道稱老鄉(xiāng)雞已經(jīng)開放了加盟，新京報記者從老鄉(xiāng)雞方面求證獲悉,，“開放加盟”為虛假信息,。當時，老鄉(xiāng)雞只在安徽的3個城市和江蘇的4個城市設(shè)加盟店,，其他城市暫無開放加盟計劃,。

新京報記者在招股書中注意到，此次招股書中也首次公開披露了老鄉(xiāng)雞加盟業(yè)務(wù),。根據(jù)招股書,，老鄉(xiāng)雞自2023年開展加盟業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)2023年和2023年收入分別為1142萬元和8365萬元,，分別占公司營業(yè)收入的0.33%,、1.90%。截至2023年12月31日,，老鄉(xiāng)雞共有82家加盟門店,，其中安徽、江蘇和河南分別有54,、26,、2家加盟店。

成立至今完成兩輪融資

產(chǎn)品方面,，老鄉(xiāng)雞以肥西老母雞湯產(chǎn)品為特色,，以農(nóng)家蒸蛋、紅燒雞雜,、梅菜扣肉,、農(nóng)家小炒肉、雞汁辣魚等家常菜品為核心,，后又逐步推出了老鄉(xiāng)炒土雞,、毛豆燒土雞、農(nóng)家小炒肉,、金湯酸菜魚等新一代招牌產(chǎn)品,。2023年至2023年，老鄉(xiāng)雞分別售出2232萬份,、2450萬份和2970萬份雞湯類產(chǎn)品,。

圖/老鄉(xiāng)雞招股書截圖

數(shù)據(jù)方面，2023年至2023年,，老鄉(xiāng)雞的營收分別為28.59億元,、34.54億元和43.93億元,；凈利潤分別為1.59億元、1.05億元和1.35億元,。成立至今,，老鄉(xiāng)雞先后完成兩輪融資。加華資本于2023年5月向老鄉(xiāng)雞投資約2億元,，彼時的估值約為40億元,；麥星投資和廣發(fā)信德于2023年12月分別向老鄉(xiāng)雞投資8900萬元和5000萬元，這一P-IPO輪的估值約為180億元人民幣,。IPO前,，加華資本持有老鄉(xiāng)雞4.94%的股份，為最大機構(gòu)投資方,；麥星投資和廣發(fā)信德則分別持有0.49%和0.28%的股份,。

中式快餐或?qū)⒊苫疱佒蠹猩鲜衅奉?/p>

新京報記者注意到，去年9月末,，老娘舅餐飲股份有限公司（簡稱“老娘舅”）同中信證券簽署上市輔導協(xié)議，擬A股掛牌上市,。成立于2000年的老娘舅是長三角核心區(qū)門店規(guī)模較大,、標準化程度較高的中式快餐連鎖企業(yè)，終端門店數(shù)已超385家,，單店日均可出餐超1000份,，門店全部位于江、浙,、滬,、皖。浙江省內(nèi)超210家,、江蘇省內(nèi)超130家,、上海市內(nèi)超35家、安徽省內(nèi)超10家,。1個多月后,，老鄉(xiāng)雞的名字出現(xiàn)在中國證監(jiān)會安徽局網(wǎng)站的“安徽轄區(qū)擬首次公開發(fā)行公司輔導工作基本情況表”中，申報板塊為深交所主板,。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,，2023年，中式快餐市場規(guī)模預(yù)計達8000多億元,，門店數(shù)接近300萬家,。米飯快餐為中式快餐中最大的細分賽道，占比為52%,。兩個品牌接連啟動上市計劃,，讓中式米飯快餐賽道熱度空前,。有業(yè)內(nèi)人士認為，在中國的餐飲市場,，米飯的普及程度最高,。而且米飯快餐連鎖的規(guī)模和成熟度也相對較高，米飯快餐甚至有望成為繼火鍋之后,，另一個上市企業(yè)比較集中的品類,。

值得注意的是，除老鄉(xiāng)雞,、老娘舅以外,，國內(nèi)的中式快餐知名品牌還包括永和大王、真功夫,、鄉(xiāng)村基,、大米先生、南城香等,。不難看出,，這些品牌幾乎都有被區(qū)域局限的問題。行業(yè)人士認為,，中式米飯快餐如果仍像以前那樣主打某一單品,，雖然能成功撕開市場的口子，但很難一勞永逸,，單品會局限品牌發(fā)展,，例如曾經(jīng)火爆一時的黃燜雞米飯。

新京報記者王萍

編輯鄭明珠

校對趙琳

三年時間,，估值從15億到178億,，「老鄉(xiāng)雞」極速膨脹｜IPO觀察

文韋雯

編輯彭孝秋

近期，又一連鎖餐飲想上市,。不過要去的不是港股,，而是A股。

作為一家知名中式快餐連鎖店,，「老鄉(xiāng)雞」已向上交所遞交招股書,，保薦人為國元證券。此次IPO擬募資12億元,，用于建設(shè)華東總部,、中央廚房，3年內(nèi)新增700家直營門店及數(shù)據(jù)化升級,。

老鄉(xiāng)雞的生意是開設(shè)直營店,，賣以雞肉為主的快餐，如老母雞湯、土雞湯,、香辣雞雜,、蔥油雞等?？蛦蝺r人均30元,。疫情后，老鄉(xiāng)雞新開辟了加盟業(yè)務(wù),，目前主要開放給離職員工,。截止2023年底，老鄉(xiāng)雞擁有991家直營門店,、82家加盟門店,。

圖源：老鄉(xiāng)雞招股書

連鎖快餐的收入仍可觀，在2023年-2023年度,，老鄉(xiāng)雞實現(xiàn)了營業(yè)收入持續(xù)增長,，分別為：28.59億元、34.54億元,、43.93億元,。雖收入在增長，但老鄉(xiāng)雞的凈利潤并不高,，甚至反倒下降,。從2023年的1.59億元降至2023年的1.05億元，再降至2023年的1.35億元,。

圖源：民生證券

在講究投資回報的餐飲行當，老鄉(xiāng)雞原材料,、人工及房租成本中,，原材料成本高昂。2023年度,，在36.65億的營業(yè)成本中,，原材料就花費16.38億元，占到44.81%,，漲價明顯,；人工成本10個億，占去28.29%,，保持穩(wěn)定,；房租相關(guān)成本9.8億元，占到剩下的26.89%,。

從2023年到2023年三年間,，老鄉(xiāng)雞整個營業(yè)成本有23億元、28億元,、36億元,。

圖源：老鄉(xiāng)雞招股書

老鄉(xiāng)雞招股書內(nèi)并未列出單店模型相關(guān)數(shù)據(jù),，36氪粗略判斷，位于二三線城市老鄉(xiāng)雞門店年收入可達200-300萬元,，一線城市可達600-900萬元,。投資回報周期方面，老鄉(xiāng)雞達到收支平衡時間為9-18個月,。

受新冠疫情持續(xù)影響,，餐飲門店長達數(shù)月關(guān)閉，營收減少但租金,、人員成本并未減少,。離開安徽進行省外擴張，缺少了本土化優(yōu)勢也是老鄉(xiāng)雞成本逐步升高的原因之一,。

老鄉(xiāng)雞于2023年新開近300余家門店多數(shù)未盈利,。也就是說，新開門店是否能夠達到收支平衡,，將在2-3年后才見分曉,。面對二級市場投資人，老鄉(xiāng)雞能夠贏得青睞,？

從老母雞到百億估值2003年,，一家叫肥西老母雞的飯館成立，招牌菜是“肥西老母雞湯”,。創(chuàng)始人束從軒,、張瓊同時擁有一家名為正旺畜禽的公司。從公司名字可見一斑,，老鄉(xiāng)雞的前身專注于畜牧生產(chǎn),。

“老鄉(xiāng)雞”圍繞雞，衍生出了肥西老母雞湯,、蔥油雞,、香辣雞雜、竹筍蒸雞翅,、雞汁辣魚,、雞湯娃娃菜等招牌菜。充分利用自己的優(yōu)勢下,，老鄉(xiāng)雞有自己的母雞養(yǎng)殖基地,，逐漸成為了一家集第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè),、第三產(chǎn)業(yè)為一身的餐飲公司,。第一產(chǎn)業(yè)即養(yǎng)雞，第二產(chǎn)業(yè)建立中央廚房生產(chǎn)“預(yù)制菜”，第三產(chǎn)業(yè)則是老鄉(xiāng)雞連鎖餐飲服務(wù),。

我們可以從下圖梳理,，子公司農(nóng)牧科技和壽縣老鄉(xiāng)雞負責養(yǎng)殖業(yè)務(wù)，食品公司為中央廚房,，負責食品加工業(yè)務(wù),，母公司老鄉(xiāng)雞及各區(qū)域餐飲公司提供終端餐飲服務(wù)?；陴B(yǎng)殖場的基礎(chǔ)上,，再在安徽合肥市及淮南市（其中在合肥成立中央廚房）制作肥西老母雞白條雞、扣肉,、面條,、餛飩、雞汁辣魚料包等半成品及成品,，通過冷鏈物流輸送到全國各地的連鎖店,。

圖源：老鄉(xiāng)雞招股書

老鄉(xiāng)雞19年發(fā)展擴張過程中，多次增資鞏固自己家庭企業(yè)成員地位,，僅有三次外部融資,。這三次外部投資機構(gòu)中，合肥創(chuàng)新投僅僅幫個忙錢進錢出走過場,，大本營在廣東的麥星投資,、廣發(fā)乾和入場時，加華資本旗下裕和投資收益已翻十倍,。當然,，收益翻番的還有創(chuàng)始人束從軒束氏家族下，各個成員及裙帶關(guān)系戶,。

第一次融資是在肥西老母雞成立2年后,。2005年，合肥創(chuàng)新投投資200萬元,，持股50%。又過了兩年,，合肥創(chuàng)新投共拿到40萬元分紅后退資,，幾乎按原款，以207萬元轉(zhuǎn)讓給了正旺畜禽和張瓊,。合肥創(chuàng)新投,，賺了47萬。

2023年,，老鄉(xiāng)雞想在這年持續(xù)鞏固自己的家族成員地位,，還引進了幾家的外部投資人。可見這時,，老鄉(xiāng)雞已有上市規(guī)劃和打算,。其中包括家族持股平臺合肥羽壹出資1904萬元；加華資本旗下裕和投資出資1.99億元,；員工持股平臺天津同創(chuàng)出資3000萬元,；員工持股平臺天津同義出資1500萬元。這時老鄉(xiāng)雞估值15億,。

值得注意的是,，國元證券是裕和投資的股東之一。也就是說,，其既是保薦人又是股東,。國元證券及國元資本間接持有老鄉(xiāng)雞0.68%的股權(quán)。

圖源：老鄉(xiāng)雞招股書

2023年,，參考中水致遠資產(chǎn)評估有限公司出具的《評估報告》,，老鄉(xiāng)雞評估價值為40.46億元。這時候,，老鄉(xiāng)雞擁有890家門店,，收入34.54億元。

圖源：老鄉(xiāng)雞招股書

2023年,，兩位投資方突擊入股,，麥星投資以491.80元每股價格，出資8900萬元,；廣發(fā)乾和出資5000萬元加入老鄉(xiāng)雞的投資隊伍,，這時老鄉(xiāng)雞估值對比2年前翻了10倍，達到178.57億元,。老鄉(xiāng)雞在2023年已擁有1073家門店,，收入43.93億元。

外部投資加華資本（裕和投資）是收益最大的機構(gòu),，在短短兩年內(nèi)便收益翻10倍,。我們通過股權(quán)架構(gòu)看到，即便如此,，老鄉(xiāng)雞仍是家族氛圍極其濃厚的連鎖餐飲企業(yè),，束氏家族共占91.32%股份。

圖源：老鄉(xiāng)雞招股書

束小龍,、董雪是夫妻關(guān)系,，束小龍與束文是兄妹關(guān)系，該三人合計持有發(fā)行人91.32%股份,。公司董事長束從軒是束小龍,、束文的父親,，副總經(jīng)理張瓊是束小龍、束文的母親,。束從軒,、張瓊未持有公司股權(quán)。束從軒,、張瓊,、束小龍、董雪,、束文5名家族成員為老鄉(xiāng)雞的實際控制人,。與老鄉(xiāng)雞的關(guān)聯(lián)公司中，家族成員也是高頻現(xiàn)身,。

圖源：老鄉(xiāng)雞招股書

老鄉(xiāng)雞一路走來,，還曾有過職務(wù)侵占風險。2017年,，老鄉(xiāng)雞江蘇公司曾發(fā)生一起職務(wù)侵占事件,，由于該員工汪某星已死亡，故老鄉(xiāng)雞沒有過多追責,，將2473萬元損失列入了營業(yè)外支出職務(wù)侵占損失,。

走出安徽，華東為主陣地連鎖餐飲普遍面臨著走出屬地的誘惑和危機,。比方說,，新式茶飲品牌奈雪的茶走出華南陣地后，在北京,、上海連連受挫,。老鄉(xiāng)雞也將面臨這個問題，其出自安徽,，并在安徽建立了生產(chǎn)加工基地,。

老鄉(xiāng)雞2003年成立，事實上,，從成立開始,，創(chuàng)始人束從軒就在布局連鎖化道路，自己寫了6本標準化作業(yè)冊子,。束從軒一連串的i可以表明,，其在安徽省大本營內(nèi)畜業(yè)、餐飲業(yè)的地位,，可以穩(wěn)妥地在安徽省做好這碗老母雞湯。

其除了是中國飯店協(xié)會副會長,，還是安徽省餐飲行業(yè)協(xié)會會長,。老鄉(xiāng)雞于合肥市,、淮南市投資建設(shè)了3個標準母雞養(yǎng)殖基地，共有109棟標準化雞舍,。從3個養(yǎng)殖基地走出的老母雞近三年為144.05萬只,、141.48萬只、212.77萬只,。

到了2016年底,，老鄉(xiāng)雞在安徽的直營門店就超過350家。在2017年,，老鄉(xiāng)雞開始布局全國市場,。

走出安徽后，能否將在安徽大本營的單店模型經(jīng)驗復(fù)制,？這個答案在2017——2023年得到初步驗證,，老鄉(xiāng)雞答卷有些令人擔憂。餐飲行業(yè)不免受到疫情影響,，再加上老鄉(xiāng)雞走出安徽,，還面臨著水土不服。

近三年,，僅安徽市場就占到總市場的82.01%,、79.97%、70.65%,。2023年,，多數(shù)新開門店處于虧損狀態(tài)，并且尚未達到營收平衡點,。這些門店多開于安徽省外,，比方說武漢市、南京市,、上海市（如下圖）,。

圖源：老鄉(xiāng)雞招股書

連鎖餐飲“迷信”規(guī)模效應(yīng)下的品牌擴張。未來3年,，老鄉(xiāng)雞還將在已有的千家門店基礎(chǔ)上,，再新開700家直營門店。相應(yīng)的,，員工數(shù)量也將直線上升,。2023年年末，老鄉(xiāng)雞正式員工總數(shù)為1.45萬人,，已經(jīng)對比兩年前增加了2000余名員工,。如何既保障擴張速度，又確保食品安全質(zhì)量,？

老鄉(xiāng)雞將在上海建立中央廚房,，離主要的華東陣地更近,。建立中央廚房，除了保障口味,、品質(zhì),，更是加快生產(chǎn)和運輸速度。

在招股書內(nèi),，老鄉(xiāng)雞認為自己快餐連鎖生意的競爭對手是百盛餐飲,、金拱門、真功夫及老娘舅,。百勝餐飲的肯德基,、金拱門的麥當勞以西式快餐為主，暫且不提,。老鄉(xiāng)雞認為,，老鄉(xiāng)雞與真功夫、老娘舅的差異化主要在于菜品及陣地,，真功提供蒸飯為主,，主要位于華南地區(qū)，老娘舅提供江南菜系,，老鄉(xiāng)雞菜品更為豐富,，可以主要覆蓋華東地區(qū)。收入按地域來看,，華東是老鄉(xiāng)雞的主陣地,，占比90%左右。

圖源：老鄉(xiāng)雞招股書

可安徽仍距離華東,、華南,、華北市場有著時間距離差，因此老鄉(xiāng)雞計劃投入6億元,，在上海市嘉定工業(yè)區(qū)建立中央廚房,，輻射周邊1200家老鄉(xiāng)雞門店。

圖源：老鄉(xiāng)雞招股書

這里,，老鄉(xiāng)雞解釋了未來中央廚房內(nèi)將增設(shè)各種設(shè)施以加工中式快餐,，比方說120萬一臺的葉菜清洗線、根莖清洗線,、漲發(fā)類（梅菜）清洗線等,；150萬一臺的油炸流水線、扣肉生產(chǎn)線,、平板隧道預(yù)冷機（急凍冷卻區(qū)）等,。老鄉(xiāng)雞將在中央廚房內(nèi)加工梅菜扣肉、酸辣雞雜,、雞湯餛飩面等預(yù)制菜,。

圖源：老鄉(xiāng)雞招股書

走出安徽,，還意味著整體成本的提高。在經(jīng)營模式層面,，老鄉(xiāng)雞用的辦法是，融入更省力的加盟模式,。2023年,，全年新增加盟店不過13家，2023年已經(jīng)增至82家,，而全年新增門店不過百家左右,。加盟方面，老鄉(xiāng)雞一次性收取加盟商合同費用為5萬每年,，其余收入為加盟店營業(yè)款的6%左右,。

在安全質(zhì)量保障方面，老鄉(xiāng)雞定期及不定期派“神秘顧客”到門店進行監(jiān)督檢查,，對于不合規(guī)現(xiàn)象,，在內(nèi)部網(wǎng)絡(luò)、微信公眾號公示,。這種“神秘顧客”的法子,，倒與國際連鎖酒店集團管理辦法不謀而合。

值得注意的是,，老鄉(xiāng)管理層除連鎖餐飲,、產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)經(jīng)驗外，兼具媒體品牌傳播及財務(wù)管理等經(jīng)驗,。獨立董事劉春,，曾為央視制片人、鳳凰衛(wèi)視執(zhí)行臺長,、搜狐網(wǎng)總編輯,。至今擔任鳳凰新媒體副總裁；獨立董事李國柱,，中植資本管理有限公司總裁,、任中盛租賃有限公司執(zhí)行董事兼總經(jīng)理；獨立董事阮應(yīng)國,，合肥師范學院經(jīng)濟與管理學院院長,、教授。

綜合來看,，老鄉(xiāng)雞具備連鎖餐飲的規(guī)模擴張要素,，但仍存在家族企業(yè)管理的風險。老鄉(xiāng)雞從一家肥西老母雞門店,，做到上市前的178億估值,，相當于一家門店價值近2000萬,。若未來擁有幾千間門店，或許連鎖餐飲的故事續(xù)講,，估值還將翻倍,。

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