中國咖啡連鎖品牌排行：太平洋排13,，上島第8,，幸運咖第3

數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)去年咖啡行業(yè)市場規(guī)模達到了3817億元,，預計2025年市場規(guī)模將超過1萬億元,。受快速增長的市場驅動，國內(nèi)近年來不斷涌現(xiàn)出新興的咖啡品牌,，據(jù)不完全統(tǒng)計目前國內(nèi)咖啡相關企業(yè)超過了15萬家,。

而在不斷競爭加劇的咖啡市場，誰又能拿下“中國咖啡第一連鎖品牌”,？近日有第三方數(shù)據(jù)機構通過大數(shù)據(jù)模型,，根據(jù)目前國內(nèi)咖啡企業(yè)的綜合實力、門店數(shù)量已經(jīng)其他多項指標,，發(fā)布了今年最新中國咖啡連鎖品牌15強榜單,。

根據(jù)榜單顯示，按照城市分布有6家連鎖咖啡品牌總部地址位于上海,，其次是福建3家,、北京2家、江蘇2家,、重慶1家,、河南1家。其中上海6家咖啡企業(yè)分別為挪瓦咖啡,、MCff,、iiifé、上島咖啡,、MS,、SwCff,。

作為華潤旗下唯一的咖啡連鎖品牌，太平洋咖啡此次榜單排名第13位,，金榜指數(shù)為79.17,。公開資料顯示，太平洋咖啡成立于1992年,，后來在2010年被華潤收購,，并在收購后的次年進入到中國內(nèi)地市場。目前產(chǎn)品涵蓋咖啡豆,、咖啡機,、咖啡方案等與咖啡相關業(yè)務，門店數(shù)量400多家,。

幸運咖作為此次河南唯一上榜的咖啡企業(yè),，金榜指數(shù)為82.84，位列榜單第3位,，超越了西西弗矢量咖啡,、不眠海、iiifé,、上島咖啡等一眾連鎖咖啡品牌,。公開資料顯示，幸運咖成立于2017年,，是一家以現(xiàn)磨咖啡為主的全國連鎖咖啡品牌,，截至去年年底門店數(shù)量突破500家。

總部地址位于福建廈門的瑞幸咖啡,，憑借95.16的金榜指數(shù)拿下榜單第一,。作為目前國內(nèi)大火的咖啡品牌，瑞幸咖啡今年以來在門店數(shù)量上已成功超越星巴克,，成為國內(nèi)門店數(shù)量最多的連鎖咖啡品牌,。在不久前公開的第二季度財報中，瑞幸營收32.987億元,，同比上漲看72.4%,，二季度結束門店數(shù)量共計7195家。

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中國咖啡企業(yè)16.8萬,，最值得關注的前十名咖啡品牌是這些

2023年的10月20日，在企查查上查詢到中國的咖啡企業(yè)已經(jīng)有16.8w家了,！在所有資本都看好的賽道上,，又有哪些我們普通消費者可以關注的呢？現(xiàn)在盤點和推薦下,，在這么多企業(yè)中真正做掛耳咖啡和精品咖啡的品牌,。

第一位：B不打烊咖啡

最開始聽到這個名字的時候以為是24小時營業(yè)的咖啡店，但后面喝了好多次他家的咖啡才知道,，不打烊咖啡是將所有的出品都高標準化,，讓客戶隨時都可以喝到高品質的咖啡?；氐疆a(chǎn)品上,，我們關注的咖啡新鮮度，完全就是超出我們預期的好,。掛耳咖啡可以選擇是養(yǎng)好的豆子制作的,，還是新烘焙的咖啡豆制作的?？Х榷挂彩强梢宰尶头渥⒁?4小時內(nèi)烘焙還是近期養(yǎng)好的的咖啡。問了客服才知道,，他們的烘焙計劃是根據(jù)各個線下客戶的預定量來的,，嗯？原來B還是線下的咖啡店的上游供應商,。

第二位：J咖啡

J咖啡是只做牙買加咖啡的咖啡企業(yè),，最開始我還以為是披著藍山一號的馬甲咖啡，但真正喝過還是可以感受到藍山咖啡的魅力的,。如果你買這家咖啡,，強烈建議你買三款，來對比,，藍山一號,、藍山高山咖啡、藍山二號,，這樣可以嘗試區(qū)分下到底藍山咖啡的魅力在哪里,。

第三位：SSw咖啡

SSw咖啡是因為在深圳海岸城逛街看到一個裝修風格特別對點的咖啡店，進入店里后點了肯尼亞麒麟產(chǎn)區(qū)的手沖,，風味還是肯尼亞,，滋味感還不錯，但可能店里剛裝修好,，裝修后的味道還有點,。然后干香和濕香都相對被掩蓋了,。走的時候帶了一盒同款的掛耳包，在家里沖的時候,，就感覺味道還不錯,。

第四位：Ci咖啡

杭州相對比較網(wǎng)紅的咖啡店，最開始只是想去打個卡,，但進入店里后,，看到清晰的產(chǎn)地信息，還是比較正經(jīng)的咖啡店,。點的果丁丁和花魁手沖,。果丁丁比在其他地方喝的咖啡來說，似乎多了一股酸,，雖然不討厭但也沒有喜歡,。而花魁則讓我感覺眼前一亮。味道具象,、茉莉花的氣味會撲面而來,。滋味上也是上揚的狀態(tài)。

第五位：八平方咖啡

S.O.ECff中國咖啡企業(yè)來說,，八平方還是比較有態(tài)度的,，去年接觸他家的「雪莉」后就一直在關注他們家的咖啡豆。對于大部分朋友而言,，可能不了解的是,。風味感來說威士忌的味道非常具象、還有濃郁的香草味,，甚至一度會懷疑自己的口腔敏感度是不是提高了,。

第六位：喬治隊長咖啡

喬治隊長的主理人是經(jīng)常站在消費者角度去思考“何為萃取”、“如何萃取”的,，所以經(jīng)常能在咖啡的世界里聽到喬治隊長的聲音,。從出品來看，喬治隊長的咖啡工作室出品穩(wěn)定,，同款豆子,，同條件下，幾乎味道都一致,。推薦他家的「肯尼亞·麒麟」保持著肯尼亞都有的酸感,。味道非常棒。

第七位：SBJ

關注到這個是因為深圳華僑城有一家“圓形紅磚房”搭建的咖啡店,，非常合適小姐姐去打卡,。而這個SBJ的手沖出品會讓你感覺自己真正享受出品，當時點完手沖后,，還附贈了同款咖啡的掛耳包「耶加雪菲·日曬」味道雖然沒有在店里和的那么厚,，層次感也稍有欠缺,。但幾乎復刻了90分了。

第八位：捌比特

捌比特的包裝確實足夠的吸引人,，也是嘗試了他家的埃塞爾比亞西達摩產(chǎn)區(qū)的豆子后,，也是有別吸引。成為推薦款的原因也是同個發(fā)貨地的出品非常穩(wěn)定,。但排名掉落的原因是同款豆子,，不同地區(qū)發(fā)貨的包裹會出現(xiàn)不同的味道。這個就有點xx了,，客服的回復是會根據(jù)庫存來發(fā)貨,。當然，捌比特還是值得推薦的,。

第九位：豆叔咖啡

豆叔咖啡在天津的時候,，還特地去了豆叔咖啡的門店，門店的裝潢足以讓你進入“工業(yè)風”的感受,。出品也是偏向北方的口味,，偏中、偏深,，遇到了好豆子,，也是會足以驚艷的。門店點的「哥倫比亞·惠蘭」足夠的花香味,，回味的滋味感,。

第十位：斜杠咖啡

斜杠咖啡能進榜單著實是制作的掛耳咖啡豆是好豆子，但奈何單品銷量沒法消化單品庫存,，偶爾收到的是好久前烘焙的咖啡豆,，拿在手里就感覺“浪費了”的感受,。

國內(nèi)現(xiàn)制茶飲咖啡行業(yè)公司比較報告：定位分層,，供應鏈為王

（報告出品方/分析師：國泰君安證券劉越男宋小寒）

01主營構成：蜜雪冰城TB，奈雪瑞幸TC?蜜雪冰城：向加盟商銷售制作各類現(xiàn)制飲品和現(xiàn)制冰淇淋所需食材,、包裝材料,、設備設施、營運物資等產(chǎn)品并提供加盟管理服務,，同時通過直營門店向消費者直接銷售現(xiàn)制飲品與現(xiàn)制冰淇淋,。其中以向加盟商銷售食材為主要收入來源，22Q1占比72%,。

?奈雪的茶：直營現(xiàn)制茶飲及手工烘焙產(chǎn)品,，此外還提供多種其他產(chǎn)品（茶禮盒、零食和即飲茶飲料等）,。22H1現(xiàn)制茶飲收入占比72%,，烘焙產(chǎn)品及其他產(chǎn)品占比28%,。

?瑞幸咖啡：以直接售賣包括現(xiàn)制咖啡與非咖啡飲料在內(nèi)的現(xiàn)制飲品為主，同時向加盟商銷售材料和設備等并分享加盟店利潤,。2023年現(xiàn)制飲品占總營收的比例為74%,，加盟收入占比16%。

產(chǎn)品體系：茶飲,、咖啡,、烘焙，拓展產(chǎn)品矩陣

?蜜雪冰城：“蜜雪冰城”門店產(chǎn)品主要包括果茶,、奶茶,、現(xiàn)制冰淇淋等系列，“幸運咖”品牌主要以現(xiàn)磨咖啡系列產(chǎn)品為主,，“極拉圖”品牌主要以現(xiàn)制冰淇淋系列產(chǎn)品為主,。此外還銷售雪王周邊產(chǎn)品。

?奈雪的茶：“茶飲+軟歐包”,，其中茶飲包括果茶,、奶茶、純茶,，外加茶禮盒等衍生產(chǎn)品,，現(xiàn)推出部分精品咖啡產(chǎn)品。

?瑞幸咖啡：現(xiàn)磨咖啡為主,，少量非咖啡飲品如果茶,、奶茶、瑞納冰,，以及甜品和烘焙輕食,。

市場定位：蜜雪卡位低價，奈雪主攻高端

?蜜雪冰城：定位“高質平價”,，產(chǎn)品價格主要集中在6至8元區(qū)間內(nèi),，遠低于市場主要競爭對手。

?奈雪的茶：定位高端現(xiàn)制茶飲,，奈雪的茶現(xiàn)制茶飲的平均標價為人民幣27元,，臺蓋產(chǎn)品的平均標價為約人民幣16元。

?瑞幸咖啡：定位高性價比的大眾咖啡,，產(chǎn)品均價19元,。相對于星巴克30元以上的平均客單價，瑞幸走出了一條差異化路線,。

用戶畫像：年輕群體是主力,，收入階層有分化

?蜜雪冰城：小鎮(zhèn)青年，年齡大多在16~25歲之間，女性多過于男性,；關注點包括學習,、考試、交友,、娛樂,、上大學；上網(wǎng)習慣以手機流量為主,，大多使用QQ,；主要分布在河南、山東,、四川等地,，以三四線城市為主。

?奈雪的茶：主要吸引年齡段跨度大且日益增多的富裕城市人群,，以20-35歲年輕女性為主要客群,。

?瑞幸咖啡：持續(xù)拓展年輕消費群體，25-34歲用戶占比最高,，關注白領和學生群體對咖啡“即拿即走”的需求,。

02產(chǎn)品數(shù)量：高SKU、持續(xù)推新?瑞幸咖啡SKU數(shù)量最多：

蜜雪冰城：茶飲SKU共33（果茶17+奶茶13+純茶3）,；冰淇淋SKU為10,；咖啡SKU為2.

奈雪的茶：茶飲SKU共27（果茶11+奶茶12+純茶4）；咖啡SKU為9,；烘焙SKU為27.

瑞幸咖啡：咖啡SKU共52（包括拿鐵,、美式、瑞納冰,、水果冰萃等）,；非咖啡飲品SKU共16（果茶13+乳茶3）；烘焙SKU為27.

?瑞幸推新能力最強：

蜜雪冰城：儲備超過200個門店產(chǎn)品應用方案,，能實現(xiàn)對全國各地域及全年各時節(jié)的產(chǎn)品覆蓋,。爆款檸檬水，一年賣出2億杯,。

奈雪的茶：2023年3月至2023年6月,，奈雪推出超過140款新產(chǎn)品,；2023年度,，奈雪共推出105款新品，包括42款飲品,、37款烘焙產(chǎn)品和26款零售產(chǎn)品,，平均3.5天推新一次。霸氣玉油柑、鴨屎香寶藏茶,、芋泥芝士麻薯包等成為最受消費者喜愛的“新品王”,。

瑞幸咖啡：2023年全年瑞幸共推出77款全新現(xiàn)制飲品，2023年全年共推出113款新品,，2023年上半年共推出68款新品,。爆款產(chǎn)品包括生椰拿鐵、絲絨拿鐵,、椰云拿鐵等,。

圖：三家爆款產(chǎn)品

?研發(fā)流程：

蜜雪冰城：（1）門店產(chǎn)品開發(fā)流程：產(chǎn)品立項；新產(chǎn)品研制,；新產(chǎn)品品鑒,；上新準備及銷售階段。（2）食材開發(fā)流程：食材立項,；食材研發(fā),；食材試產(chǎn)；正式生產(chǎn)及上市跟蹤,。

奈雪的茶：確定市場趨勢,；產(chǎn)品規(guī)劃；確定及采購優(yōu)質食材,；搭配測試,；推出前進行樣品測試；包裝及品牌規(guī)劃,；預推廣,。

瑞幸咖啡：數(shù)字化和系統(tǒng)化研發(fā)流程是產(chǎn)品開發(fā)成功的關鍵。公司將所有原材料和口味數(shù)字化,，跟蹤飲品趨勢,，構建基本菜單，并衍生出眾多產(chǎn)品組合,。通過菜單管理,、研發(fā)、測試和優(yōu)化的一體化流程,，不斷創(chuàng)新以滿足客戶不斷變化的喜好,。

?研發(fā)團隊：

蜜雪冰城：門店產(chǎn)品研發(fā)團隊主要從事產(chǎn)品應用研究，共有8個研究小組分別從消費者感官,、食品安全風險,、茶葉基礎及應用、咖啡基礎及應用,、水果基礎及應用,、乳品基礎及應用,、茶飲趨勢、器具設備進行研究,。

截至2023年3月末,，公司兩大研發(fā)團隊共有專業(yè)研發(fā)人員68人，其中碩士及以上學歷占比超過20%,，專業(yè)背景覆蓋食品科學,、植物學、茶學,、生物學,、化學、統(tǒng)計學等,。

奈雪的茶：產(chǎn)品研發(fā)團隊由聯(lián)合創(chuàng)始人兼總經(jīng)理彭心女士領導,，截至2023年底共由在餐飲行業(yè)具有相關工作經(jīng)驗的24名員工組成。

瑞幸咖啡：截至2023年底,，公司共有436名技術開發(fā)員工,，占全職員工數(shù)量的4.13%。

03供應鏈能力：蜜雪深度把控供應鏈?蜜雪冰城：1）生產(chǎn)：自建食材生產(chǎn)基地,，自產(chǎn)核心食材,；原材料直采。2）倉儲物流：截至2023年3月末,，在22個省份設立倉儲物流基地,，并通過公司的物流合作方，建立了基本覆蓋全國的物流運輸網(wǎng)絡,。

?奈雪的茶：甄選主要原材供應商優(yōu)化原料采購流程,；聘用當?shù)匚锪骱献鞣綖楣具\輸原材料和產(chǎn)品。自建供應鏈包括茶園,、果園,、花園；自研供應鏈系統(tǒng),，通過智能商品中心為門店自動匹配最佳用料,，實現(xiàn)門店、倉庫庫存管理一體化,，全環(huán)節(jié)數(shù)字化,。

?瑞幸咖啡：在上游，與全世界的咖啡豆貿(mào)易商合作,，是中國最大的生豆進口商之一,；在中游，推動品牌自身原料工廠與基地的建設,，擁有國內(nèi)領先的全產(chǎn)線自動化智慧型烘焙基地,。

?蜜雪冰城“賺供應鏈的錢”：蜜雪冰城主要產(chǎn)品中的固體飲料、風味飲料濃漿等核心食材主要為公司自主生產(chǎn),，實現(xiàn)對供應鏈的把控,。蜜雪冰城通過生產(chǎn)性采購上游的乳制品、糖,、植脂末等初級原材料,，進行殺菌、調(diào)配,、包裝等制成標準化的固體飲料和風味飲料濃漿等后,，銷售至終端門店。標準化程度高,，且物流成本低,。

?強大的供應鏈整合能力形成規(guī)模優(yōu)勢和價格把控能力。蜜雪冰城總部利用規(guī)模優(yōu)勢做大利潤后,，會把超出的利潤以原材料降價的方式給到加盟商,，相應在終端下調(diào)產(chǎn)品價格，讓利消費者,，形成商業(yè)模式上的正反饋,。

供應鏈能力：全鏈路數(shù)字化管理

?蜜雪冰城：建立ERP企業(yè)資源計劃系統(tǒng)、SCM供應鏈管理系統(tǒng),、MES制造協(xié)同系統(tǒng),、CMS加盟管理系統(tǒng)、BI數(shù)據(jù)分析管理系統(tǒng),、OA辦公協(xié)同系統(tǒng),、POS門店收銀系統(tǒng)、小程序點餐系統(tǒng),、蜜雪冰城APP等較為完善的信息化管理體系,，高效支持供應商管理、生產(chǎn)及庫存管理,、配送過程管理,、門店營運管理、消費者服務等生產(chǎn)經(jīng)營活動,，提升了業(yè)務運行效率,、門店運營效率及消費者體驗。

?奈雪的茶：部署全面的技術基礎架構及高級數(shù)據(jù)分析,，能夠為產(chǎn)品創(chuàng)新提供信息,、支持快速的門店擴張、自動化店內(nèi)運營,、增強質量控制,、根據(jù)客戶畫像自動化生成響應的品牌推廣及營銷工作來提高客戶購買率,；使用自研集成信息平臺、大數(shù)據(jù)分析,、庫存管理系統(tǒng)來輔助經(jīng)營：在每間門店中均部署了自研的集成信息平臺T,，可整合及處理在運營中各個系統(tǒng)中積累的大量運營數(shù)據(jù)，提供更好的業(yè)務決策,、簡化業(yè)務運營并改善運營效率,。

?瑞幸咖啡：在產(chǎn)品研發(fā)方面，瑞幸打造了數(shù)字化研發(fā)體系,，將各種原料和口味數(shù)字化,，量化追蹤飲品的流行趨勢，構建基本菜單,，并衍生出眾多產(chǎn)品組合,。

通過菜單管理、研發(fā),、測試和優(yōu)化的一體化流程,，不斷創(chuàng)新以滿足客戶不斷變化的喜好。在供應鏈上游,，建設全產(chǎn)線自動化智慧型烘焙基地,，保障原材料的高品質和長期穩(wěn)定供應，全面推動降本增效,。

在運營方面,，打造精準高效的智能化選址體系、門店自動化智能管理體系,，以及智能化食品安全管控體系等,。

門店數(shù)量：蜜雪數(shù)量最多，覆蓋面最廣

?蜜雪冰城門店數(shù)量最多,，覆蓋城市最廣：根據(jù)窄門餐眼數(shù)據(jù),，截至2023年9月，蜜雪冰城門店總數(shù)22503家,，覆蓋31個省份362個城市,；奈雪的茶門店數(shù)量958家，覆蓋30個省份88個城市,；瑞幸咖啡門店總數(shù)7480家,，覆蓋29個省份237個城市。

?蜜雪冰城以三四線城市為主,，奈雪一線城市占比最高：蜜雪冰城三四線及以下城市門店數(shù)量占比58%,，奈雪的茶和瑞幸咖啡則以一二線城市為主，奈雪一線城市占比最高,，達到34%,。

門店分布：蜜雪低線密集,，奈雪主攻高線

門店結構：蜜雪加盟，奈雪直營

?蜜雪冰城：“直營連鎖為引導,，加盟連鎖為主體”,。加盟銷售是公司營銷體系的核心，占比99.8%,，同時通過設立直營門店,，積累門店運營管理經(jīng)驗,、提升自身品牌形象,、掌握市場需求最新變化，并對區(qū)域內(nèi)的市場起到樣板,、示范和加盟招商的作用,。

?奈雪的茶：奈雪的茶所有門店均為直營，不接受加盟,。

?瑞幸咖啡：從快速直營擴張轉為加盟開店穩(wěn)步擴張,。2023年1月，瑞幸推出了新零售合作伙伴招募計劃,，此次開放22個省的加盟,，主要在三四線城市進行加盟商招募。

截至2023Q2,，瑞幸加盟店數(shù)量達到2227家,，數(shù)量占比31%，加盟收入占比23.6%,。

加盟模式比較：蜜雪冰城加盟門檻低

?蜜雪冰城：向加盟門店收取加盟費,、管理費、培訓費,，并將食材,、包裝材料、設備設施,、營運物資等銷售給各加盟門店,，加盟門店將從公司購買的食材加工成現(xiàn)制飲品和現(xiàn)制冰淇淋后再銷售給消費者。蜜雪冰城加盟總計投資費用37萬元起,。

?瑞幸咖啡：不收取加盟費,，瑞幸總部提供支持、共享營銷推廣資源,。加盟方需支付的投入總費用約50萬,，包括裝修費用10萬+、生產(chǎn)設備19萬以及保證金5萬元,、房租10萬元左右等,。與蜜雪冰城的加盟模式不同在于,，瑞幸向加盟商收取利潤分成。

當商品收入扣掉原材料成本后,，如果毛利不超過2萬元,，則100%返還給加盟商；毛利超過2萬元后,，以階梯的形式返還一定比例的利潤,。

05營銷策略：門店口碑+明星IP聯(lián)名+社交媒體?蜜雪冰城：門店口碑效應+雪王IP營銷。線下以門店為主要陣地,，通過門店屏幕,、揚聲器、海報等方式,，建立了覆蓋面廣,、消費者觸達率高的品牌營銷網(wǎng)絡；同步發(fā)力線上品牌營銷,，自有IP“雪王”,、主題曲等已形成廣泛的消費者認知。截至目前,，“雪王”相關視頻播放量超過10億次,、“蜜雪冰城”主題曲播放量超過40億次。

?奈雪的茶：門店體驗+跨界聯(lián)名+社交媒體推廣,。

1）門店體驗：通過為顧客提供卓越的店內(nèi)體驗,、創(chuàng)意且優(yōu)質的產(chǎn)品來吸引回頭客，消費者經(jīng)常會自拍或拍照并在社交媒體上分享,，在門店良好的體驗會激發(fā)顧客再次到訪門店并向其他人推薦,。

2）推出聯(lián)名款：公司與很多知名生活方式品牌合作（抖音、李寧,、安德瑪,、VOSS、德芙等）,，開發(fā)創(chuàng)新聯(lián)名產(chǎn)品,。

3）社交媒體推廣：公司是國內(nèi)最早與在線直播平臺KOL合作的茶飲店品牌之一，通過微信,、小紅書及微博等各種社交媒體平臺,，推出創(chuàng)新的營銷活動及特惠活動積極吸引顧客。

?瑞幸咖啡：優(yōu)惠促銷+IP聯(lián)名+明星代言+私域運營,。以優(yōu)惠券吸引新用戶,；與椰樹聯(lián)名打造椰云拿鐵爆款，在上市第1周銷量就達到了495萬杯；注重將明星和IP流量轉化到自身產(chǎn)品中：例如通過湯唯和張震代言輸出瑞幸“年輕““有格調(diào)”的品牌形象,；簽約的“不想上班”的利路修和實力偶像谷愛凌這兩種不同風格的偶像人設都恰當?shù)卮林辛水敶贻p人的生活態(tài)度與文化氣質,；通過公眾號、小程序和APP精細化運營用戶,。

?三家茶飲的口碑評分和好評率均較高,，其中奈雪的茶在口碑評分的絕對值上相較于其他兩個茶飲品牌處于領先地位，而蜜雪冰城則在好評率上有杰出表現(xiàn),，瑞幸咖啡則處于居中位置,。

三家茶飲品牌在口碑上兩個維度的數(shù)據(jù)表現(xiàn)與他們的產(chǎn)品與價格定位存在關聯(lián)性，主打精致儀式感的奈雪的茶和主打平價親民的蜜雪冰城給消費者帶來的期待值水平本身就存在差異,，口碑評分的也就因品牌而異,。

?奈雪的茶及瑞幸咖啡的會員數(shù)量持續(xù)增長。其中奈雪的茶以體量取勝,，截至2023Q2,，會員規(guī)模近5000萬,。瑞幸咖啡在會員數(shù)量的增長率上領先,，同比增速持續(xù)高于150%，會員擴張速度驚人,。

?蜜雪冰城抖音粉絲數(shù)領先,。根據(jù)各社交媒體官方賬號的粉絲數(shù)，蜜雪冰城作為小鎮(zhèn)青年的最愛,，在抖音平臺上粉絲已經(jīng)破300萬人次,，遙遙領先奈雪和瑞幸，同時其他微博,、B站等平臺粉絲數(shù)亦在百萬級規(guī)模,。

根據(jù)2023年8月來自支付寶開放平臺的數(shù)據(jù)，蜜雪冰城通過引導搜索,、收藏等一系列自運營,，4個月新增支付寶小程序會員2400萬。根據(jù)蜜雪冰城招股書,，公司微信公眾號,、抖音、快手,、微博等平臺粉絲量總計約三千萬,。

06財務表現(xiàn)：蜜雪冰城高增長、高盈利?蜜雪冰城營收增速最快：蜜雪冰城通過加盟輕資產(chǎn)擴張,，2023年凈開門店7385家,，營收同比增長121%；瑞幸2023年通過新零售合作伙伴計劃重啟加盟拓店，持續(xù)推出爆款產(chǎn)品,，營收同比增長97%,；奈雪2023年同比增長41%。

?蜜雪冰城盈利能力最強：雖然從毛利率看,，2023年蜜雪冰城毛利率32%,，低于奈雪的67%和瑞幸的60%，但2023年蜜雪冰城凈利率達到18%,，瑞幸于2023年扭虧為盈,，凈利率9%，奈雪仍處于虧損狀態(tài),。主要是因為直營模式擴張需要承擔較高的銷售和管理費用,。

財務表現(xiàn)：高周轉、低負債

?蜜雪冰城總資產(chǎn)周轉率較高：蜜雪冰城以加盟為主,，收入規(guī)模大且屬于資產(chǎn)較輕,，2023年總資產(chǎn)周轉率1.87，高于奈雪和瑞幸,。

?蜜雪冰城存貨周轉率略低：奈雪的茶為直營模式,，瑞幸咖啡以直營模式為主，且均為境外上市企業(yè),，在計算存貨周轉率時所用的營業(yè)成本中,，除產(chǎn)品材料成本外，還包括直營門店租金及其他經(jīng)營費用,，導致營業(yè)成本發(fā)生額較大,，存貨周轉率較高。

?蜜雪冰城資產(chǎn)負債率較低：主要由于蜜雪冰城盈利能力較強,，自有資金較為充足,，因此整體負債水平較低，且資產(chǎn)負債率不斷下降,。

財務表現(xiàn)：加盟模式有效控費

?蜜雪冰城租金和人工費用低：加盟模式下公司不需要承擔門店租金,、人工、水電等費用,，均由加盟商自負,，因此以加盟為主的蜜雪冰城租金及職工薪酬占營收比例均遠低于奈雪和瑞幸。

?瑞幸咖啡廣告及產(chǎn)品促銷費用最高：蜜雪冰城依托眾多線下門店進行宣傳,，且該部分費用由加盟商承擔,，銷售費用率低；瑞幸在發(fā)展前期大量發(fā)放優(yōu)惠券補貼,，導致銷售費用極高,，近兩年收縮補貼，產(chǎn)品促銷費用下降明顯。

07管理團隊：蜜雪冰城——精益化管理儲備培養(yǎng)人才?蜜雪冰城：在現(xiàn)制飲品及現(xiàn)制冰淇淋行業(yè)深耕多年,，擁有一支經(jīng)驗豐富的管理,、生產(chǎn)、銷售和研發(fā)隊伍,，形成了以張紅超和張紅甫先生為首的團隊,，主要核心人員具有多年現(xiàn)制飲品及現(xiàn)制冰淇淋行業(yè)的生產(chǎn)、研發(fā)和品牌運營經(jīng)驗,，對行業(yè)有著深刻的理解,。同時，公司注重對人才的儲備與培養(yǎng),，通過內(nèi)部培養(yǎng)和外部引進的方式不斷擴充核心團隊,，團隊年齡配置合理，為公司的持續(xù)發(fā)展奠定了堅實的人才基礎,。

公司內(nèi)部實行精益化管理制度,，使得公司的戰(zhàn)略能切實落到各個環(huán)節(jié)并有效發(fā)揮作用，提高了企業(yè)的經(jīng)營績效,。

?奈雪的茶：管理層經(jīng)驗豐富,。

公司聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO趙林先生在食品及飲料行業(yè)擁有多年的管理經(jīng)驗，領導才能較強并具有深厚的行業(yè)專業(yè)知識,。聯(lián)合創(chuàng)始人兼總經(jīng)理彭心女士擁有豐富的產(chǎn)品研發(fā),、品牌推廣和營銷經(jīng)驗,，一直負責公司的產(chǎn)品研發(fā),、門店設計和整體營銷策略。

管理團隊具有豐富的行業(yè)經(jīng)驗,、專業(yè)資格和對茶文化的濃厚熱情,，平均從業(yè)時間超過10年，來自字節(jié)跳動,、大疆創(chuàng)新,、京東、美心,、九毛九等行業(yè)領先公司,。

管理團隊：瑞幸咖啡——風波之后重組，加強內(nèi)控治理

?瑞幸咖啡：經(jīng)歷財務造假的風波后,，瑞幸咖啡通過采取規(guī)范披露,、重組管理團隊、聘請專業(yè)團隊等各種措施加強公司治理結構與內(nèi)部控制,。

瑞幸公司重組管理團隊,，精簡報告線，為關鍵的財務、法律和合規(guī)職位招聘新的人才,；在加強內(nèi)控方面,，公司聘請專業(yè)律所就公司管治及內(nèi)部控制提供意見；在對外披露方面,，公司加強了支付,、會計、IT,、財務披露等重要控制,。

薪酬水平：瑞幸薪酬最具競爭力

?人均薪酬：瑞幸人均薪酬水平最高。2023年瑞幸咖啡人均薪酬17.4萬元,，奈雪的茶人均薪酬13.3萬元,，蜜雪冰城人均薪酬10.4萬元。瑞幸的店長現(xiàn)金收入在行業(yè)里處于較高分位,，瑞幸通過為店長提供有競爭力的薪酬和清晰的成長路徑,，吸引和留住人才。

?高管薪酬：蜜雪冰城創(chuàng)始人張紅超和張紅甫兩兄弟薪酬最高,，且兩者薪酬及持股水平相近,，高于其他高管，董秘劉洋薪酬水平較高,；奈雪的茶高管薪酬分布相對更均衡,，最高薪酬低于700萬港元。

激勵機制：實施股權激勵,，調(diào)動員工積極性

?蜜雪冰城：在激勵機制方面,，公司制定了《研發(fā)管理制度》《研發(fā)中心項目獎金獎勵辦法》等一系列制度，以調(diào)動公司研發(fā)人員的工作積極性和主動性,，確保公司重要研發(fā)項目和緊急項目的順利完成,，提高新產(chǎn)品開發(fā)的速度與質量。

公司實施股權激勵,，通過股權激勵的方式吸引和調(diào)動員工參與到品牌的建設擴張當中,。公司擁有青春無畏、始于足下兩大員工持股平臺,。

奈雪的茶：公司建立了一套綜合的表現(xiàn)評估體系和激勵機制,，包括客戶滿意度、經(jīng)營業(yè)績,、庫存管理,、店員留存和發(fā)展等因素。

門店根據(jù)表現(xiàn)分為三個等級,，給予店員不同程度的經(jīng)濟獎勵,，公司也會采取措施來提高表現(xiàn)不好門店的銷售額,。若門店連續(xù)三個月被評為最低等級，該店長將會被外聘雇員或頂級門店店長取代,，公司會向繼任店長提供具有吸引力的激勵,。公司還采用了股權激勵計劃為員工提供具有吸引力的薪酬和職業(yè)前景。

?瑞幸咖啡：通過股權激勵等手段優(yōu)化公司的運營,。

根據(jù)2023年年報顯示,，瑞幸咖啡于2023年1月通過一項股權激勵計劃，通過允許向表現(xiàn)優(yōu)異的員工發(fā)放期權,、限制性股票,、限制性股票單位獎勵等權益的方式進行激勵。

08風險提示門店拓展不及預期,。目前行業(yè)內(nèi)公司業(yè)績增長主要依靠開店,，若開店增速下降或導致業(yè)績下滑。

門店經(jīng)營狀況大幅下滑風險,。門店的經(jīng)營業(yè)績受到多種因素的影響,，未來經(jīng)營業(yè)績可能無法維持現(xiàn)有水平。

行業(yè)競爭加劇,。茶飲及咖啡行業(yè)競爭激烈,，參與者眾多，競爭加劇或導致公司市場份額下滑,。

疫情反復影響風險,。若未來疫情反復，可能導致經(jīng)濟持續(xù)低迷并影響消費者購買力,，對行業(yè)內(nèi)公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響,。

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