中國咖啡連鎖品牌排行：太平洋排13,，上島第8，幸運(yùn)咖第3

數(shù)據(jù)顯示,，國內(nèi)去年咖啡行業(yè)市場規(guī)模達(dá)到了3817億元,，預(yù)計(jì)2025年市場規(guī)模將超過1萬億元。受快速增長的市場驅(qū)動(dòng),，國內(nèi)近年來不斷涌現(xiàn)出新興的咖啡品牌,，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)目前國內(nèi)咖啡相關(guān)企業(yè)超過了15萬家。

而在不斷競爭加劇的咖啡市場,，誰又能拿下“中國咖啡第一連鎖品牌”,？近日有第三方數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)通過大數(shù)據(jù)模型，根據(jù)目前國內(nèi)咖啡企業(yè)的綜合實(shí)力,、門店數(shù)量已經(jīng)其他多項(xiàng)指標(biāo),，發(fā)布了今年最新中國咖啡連鎖品牌15強(qiáng)榜單。

根據(jù)榜單顯示,，按照城市分布有6家連鎖咖啡品牌總部地址位于上海,，其次是福建3家、北京2家,、江蘇2家,、重慶1家、河南1家,。其中上海6家咖啡企業(yè)分別為挪瓦咖啡,、MCff、iiifé,、上島咖啡,、MS、SwCff,。

作為華潤旗下唯一的咖啡連鎖品牌,，太平洋咖啡此次榜單排名第13位,，金榜指數(shù)為79.17。公開資料顯示,，太平洋咖啡成立于1992年，后來在2010年被華潤收購,，并在收購后的次年進(jìn)入到中國內(nèi)地市場,。目前產(chǎn)品涵蓋咖啡豆、咖啡機(jī),、咖啡方案等與咖啡相關(guān)業(yè)務(wù),，門店數(shù)量400多家。

幸運(yùn)咖作為此次河南唯一上榜的咖啡企業(yè),，金榜指數(shù)為82.84,，位列榜單第3位，超越了西西弗矢量咖啡,、不眠海,、iiifé、上島咖啡等一眾連鎖咖啡品牌,。公開資料顯示,，幸運(yùn)咖成立于2017年，是一家以現(xiàn)磨咖啡為主的全國連鎖咖啡品牌,，截至去年年底門店數(shù)量突破500家,。

總部地址位于福建廈門的瑞幸咖啡，憑借95.16的金榜指數(shù)拿下榜單第一,。作為目前國內(nèi)大火的咖啡品牌,，瑞幸咖啡今年以來在門店數(shù)量上已成功超越星巴克，成為國內(nèi)門店數(shù)量最多的連鎖咖啡品牌,。在不久前公開的第二季度財(cái)報(bào)中,，瑞幸營收32.987億元，同比上漲看72.4%,，二季度結(jié)束門店數(shù)量共計(jì)7195家,。

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中國咖啡企業(yè)16.8萬,，最值得關(guān)注的前十名咖啡品牌是這些

2023年的10月20日,，在企查查上查詢到中國的咖啡企業(yè)已經(jīng)有16.8w家了！在所有資本都看好的賽道上,，又有哪些我們普通消費(fèi)者可以關(guān)注的呢,？現(xiàn)在盤點(diǎn)和推薦下，在這么多企業(yè)中真正做掛耳咖啡和精品咖啡的品牌,。

第一位：B不打烊咖啡

最開始聽到這個(gè)名字的時(shí)候以為是24小時(shí)營業(yè)的咖啡店,，但后面喝了好多次他家的咖啡才知道，不打烊咖啡是將所有的出品都高標(biāo)準(zhǔn)化,，讓客戶隨時(shí)都可以喝到高品質(zhì)的咖啡,。回到產(chǎn)品上,，我們關(guān)注的咖啡新鮮度,，完全就是超出我們預(yù)期的好。掛耳咖啡可以選擇是養(yǎng)好的豆子制作的,，還是新烘焙的咖啡豆制作的,。咖啡豆也是可以讓客服備注要24小時(shí)內(nèi)烘焙還是近期養(yǎng)好的的咖啡,。問了客服才知道,，他們的烘焙計(jì)劃是根據(jù)各個(gè)線下客戶的預(yù)定量來的，嗯,？原來B還是線下的咖啡店的上游供應(yīng)商,。

第二位：J咖啡

J咖啡是只做牙買加咖啡的咖啡企業(yè)，最開始我還以為是披著藍(lán)山一號的馬甲咖啡,，但真正喝過還是可以感受到藍(lán)山咖啡的魅力的,。如果你買這家咖啡，強(qiáng)烈建議你買三款,，來對比,，藍(lán)山一號、藍(lán)山高山咖啡,、藍(lán)山二號,，這樣可以嘗試區(qū)分下到底藍(lán)山咖啡的魅力在哪里。

第三位：SSw咖啡

SSw咖啡是因?yàn)樵谏钲诤０冻枪浣挚吹揭粋€(gè)裝修風(fēng)格特別對點(diǎn)的咖啡店,，進(jìn)入店里后點(diǎn)了肯尼亞麒麟產(chǎn)區(qū)的手沖,，風(fēng)味還是肯尼亞，滋味感還不錯(cuò),，但可能店里剛裝修好,，裝修后的味道還有點(diǎn)。然后干香和濕香都相對被掩蓋了,。走的時(shí)候帶了一盒同款的掛耳包,，在家里沖的時(shí)候,，就感覺味道還不錯(cuò)。

第四位：Ci咖啡

杭州相對比較網(wǎng)紅的咖啡店,，最開始只是想去打個(gè)卡,，但進(jìn)入店里后，看到清晰的產(chǎn)地信息,，還是比較正經(jīng)的咖啡店,。點(diǎn)的果丁丁和花魁手沖。果丁丁比在其他地方喝的咖啡來說,，似乎多了一股酸，雖然不討厭但也沒有喜歡,。而花魁則讓我感覺眼前一亮,。味道具象、茉莉花的氣味會撲面而來,。滋味上也是上揚(yáng)的狀態(tài),。

第五位：八平方咖啡

S.O.ECff中國咖啡企業(yè)來說，八平方還是比較有態(tài)度的,，去年接觸他家的「雪莉」后就一直在關(guān)注他們家的咖啡豆,。對于大部分朋友而言，可能不了解的是,。風(fēng)味感來說威士忌的味道非常具象,、還有濃郁的香草味，甚至一度會懷疑自己的口腔敏感度是不是提高了,。

第六位：喬治隊(duì)長咖啡

喬治隊(duì)長的主理人是經(jīng)常站在消費(fèi)者角度去思考“何為萃取”,、“如何萃取”的，所以經(jīng)常能在咖啡的世界里聽到喬治隊(duì)長的聲音,。從出品來看,，喬治隊(duì)長的咖啡工作室出品穩(wěn)定，同款豆子,，同條件下,，幾乎味道都一致。推薦他家的「肯尼亞·麒麟」保持著肯尼亞都有的酸感,。味道非常棒,。

第七位：SBJ

關(guān)注到這個(gè)是因?yàn)樯钲谌A僑城有一家“圓形紅磚房”搭建的咖啡店，非常合適小姐姐去打卡,。而這個(gè)SBJ的手沖出品會讓你感覺自己真正享受出品,，當(dāng)時(shí)點(diǎn)完手沖后，還附贈(zèng)了同款咖啡的掛耳包「耶加雪菲·日曬」味道雖然沒有在店里和的那么厚,，層次感也稍有欠缺,。但幾乎復(fù)刻了90分了,。

第八位：捌比特

捌比特的包裝確實(shí)足夠的吸引人，也是嘗試了他家的埃塞爾比亞西達(dá)摩產(chǎn)區(qū)的豆子后,，也是有別吸引,。成為推薦款的原因也是同個(gè)發(fā)貨地的出品非常穩(wěn)定。但排名掉落的原因是同款豆子,，不同地區(qū)發(fā)貨的包裹會出現(xiàn)不同的味道,。這個(gè)就有點(diǎn)xx了，客服的回復(fù)是會根據(jù)庫存來發(fā)貨,。當(dāng)然,，捌比特還是值得推薦的。

第九位：豆叔咖啡

豆叔咖啡在天津的時(shí)候,，還特地去了豆叔咖啡的門店,，門店的裝潢足以讓你進(jìn)入“工業(yè)風(fēng)”的感受。出品也是偏向北方的口味,，偏中,、偏深，遇到了好豆子,，也是會足以驚艷的,。門店點(diǎn)的「哥倫比亞·惠蘭」足夠的花香味，回味的滋味感,。

第十位：斜杠咖啡

斜杠咖啡能進(jìn)榜單著實(shí)是制作的掛耳咖啡豆是好豆子,，但奈何單品銷量沒法消化單品庫存，偶爾收到的是好久前烘焙的咖啡豆,，拿在手里就感覺“浪費(fèi)了”的感受,。

國內(nèi)現(xiàn)制茶飲咖啡行業(yè)公司比較報(bào)告：定位分層，供應(yīng)鏈為王

（報(bào)告出品方/分析師：國泰君安證券劉越男宋小寒）

01主營構(gòu)成：蜜雪冰城TB,，奈雪瑞幸TC?蜜雪冰城：向加盟商銷售制作各類現(xiàn)制飲品和現(xiàn)制冰淇淋所需食材,、包裝材料、設(shè)備設(shè)施,、營運(yùn)物資等產(chǎn)品并提供加盟管理服務(wù),，同時(shí)通過直營門店向消費(fèi)者直接銷售現(xiàn)制飲品與現(xiàn)制冰淇淋。其中以向加盟商銷售食材為主要收入來源,，22Q1占比72%,。

?奈雪的茶：直營現(xiàn)制茶飲及手工烘焙產(chǎn)品，此外還提供多種其他產(chǎn)品（茶禮盒,、零食和即飲茶飲料等）,。22H1現(xiàn)制茶飲收入占比72%，烘焙產(chǎn)品及其他產(chǎn)品占比28%,。

?瑞幸咖啡：以直接售賣包括現(xiàn)制咖啡與非咖啡飲料在內(nèi)的現(xiàn)制飲品為主,，同時(shí)向加盟商銷售材料和設(shè)備等并分享加盟店利潤,。2023年現(xiàn)制飲品占總營收的比例為74%，加盟收入占比16%,。

產(chǎn)品體系：茶飲,、咖啡、烘焙,，拓展產(chǎn)品矩陣

?蜜雪冰城：“蜜雪冰城”門店產(chǎn)品主要包括果茶,、奶茶、現(xiàn)制冰淇淋等系列,，“幸運(yùn)咖”品牌主要以現(xiàn)磨咖啡系列產(chǎn)品為主,，“極拉圖”品牌主要以現(xiàn)制冰淇淋系列產(chǎn)品為主。此外還銷售雪王周邊產(chǎn)品,。

?奈雪的茶：“茶飲+軟歐包”,，其中茶飲包括果茶、奶茶,、純茶，外加茶禮盒等衍生產(chǎn)品,，現(xiàn)推出部分精品咖啡產(chǎn)品,。

?瑞幸咖啡：現(xiàn)磨咖啡為主，少量非咖啡飲品如果茶,、奶茶,、瑞納冰，以及甜品和烘焙輕食,。

市場定位：蜜雪卡位低價(jià),，奈雪主攻高端

?蜜雪冰城：定位“高質(zhì)平價(jià)”，產(chǎn)品價(jià)格主要集中在6至8元區(qū)間內(nèi),，遠(yuǎn)低于市場主要競爭對手,。

?奈雪的茶：定位高端現(xiàn)制茶飲，奈雪的茶現(xiàn)制茶飲的平均標(biāo)價(jià)為人民幣27元,，臺蓋產(chǎn)品的平均標(biāo)價(jià)為約人民幣16元,。

?瑞幸咖啡：定位高性價(jià)比的大眾咖啡，產(chǎn)品均價(jià)19元,。相對于星巴克30元以上的平均客單價(jià),，瑞幸走出了一條差異化路線。

用戶畫像：年輕群體是主力,，收入階層有分化

?蜜雪冰城：小鎮(zhèn)青年,，年齡大多在16~25歲之間，女性多過于男性,；關(guān)注點(diǎn)包括學(xué)習(xí),、考試,、交友、娛樂,、上大學(xué),；上網(wǎng)習(xí)慣以手機(jī)流量為主，大多使用QQ,；主要分布在河南,、山東、四川等地,，以三四線城市為主,。

?奈雪的茶：主要吸引年齡段跨度大且日益增多的富裕城市人群，以20-35歲年輕女性為主要客群,。

?瑞幸咖啡：持續(xù)拓展年輕消費(fèi)群體,，25-34歲用戶占比最高，關(guān)注白領(lǐng)和學(xué)生群體對咖啡“即拿即走”的需求,。

02產(chǎn)品數(shù)量：高SKU,、持續(xù)推新?瑞幸咖啡SKU數(shù)量最多：

蜜雪冰城：茶飲SKU共33（果茶17+奶茶13+純茶3）；冰淇淋SKU為10,；咖啡SKU為2.

奈雪的茶：茶飲SKU共27（果茶11+奶茶12+純茶4）,；咖啡SKU為9；烘焙SKU為27.

瑞幸咖啡：咖啡SKU共52（包括拿鐵,、美式,、瑞納冰、水果冰萃等）,；非咖啡飲品SKU共16（果茶13+乳茶3）,；烘焙SKU為27.

?瑞幸推新能力最強(qiáng)：

蜜雪冰城：儲備超過200個(gè)門店產(chǎn)品應(yīng)用方案，能實(shí)現(xiàn)對全國各地域及全年各時(shí)節(jié)的產(chǎn)品覆蓋,。爆款檸檬水,，一年賣出2億杯。

奈雪的茶：2023年3月至2023年6月,，奈雪推出超過140款新產(chǎn)品,；2023年度，奈雪共推出105款新品,，包括42款飲品,、37款烘焙產(chǎn)品和26款零售產(chǎn)品，平均3.5天推新一次,。霸氣玉油柑,、鴨屎香寶藏茶、芋泥芝士麻薯包等成為最受消費(fèi)者喜愛的“新品王”。

瑞幸咖啡：2023年全年瑞幸共推出77款全新現(xiàn)制飲品,，2023年全年共推出113款新品,，2023年上半年共推出68款新品。爆款產(chǎn)品包括生椰拿鐵,、絲絨拿鐵,、椰云拿鐵等。

圖：三家爆款產(chǎn)品

?研發(fā)流程：

蜜雪冰城：（1）門店產(chǎn)品開發(fā)流程：產(chǎn)品立項(xiàng),；新產(chǎn)品研制,；新產(chǎn)品品鑒；上新準(zhǔn)備及銷售階段,。（2）食材開發(fā)流程：食材立項(xiàng),；食材研發(fā)；食材試產(chǎn),；正式生產(chǎn)及上市跟蹤,。

奈雪的茶：確定市場趨勢；產(chǎn)品規(guī)劃,；確定及采購優(yōu)質(zhì)食材,；搭配測試；推出前進(jìn)行樣品測試,；包裝及品牌規(guī)劃,；預(yù)推廣。

瑞幸咖啡：數(shù)字化和系統(tǒng)化研發(fā)流程是產(chǎn)品開發(fā)成功的關(guān)鍵,。公司將所有原材料和口味數(shù)字化，跟蹤飲品趨勢,，構(gòu)建基本菜單,，并衍生出眾多產(chǎn)品組合。通過菜單管理,、研發(fā),、測試和優(yōu)化的一體化流程，不斷創(chuàng)新以滿足客戶不斷變化的喜好,。

?研發(fā)團(tuán)隊(duì)：

蜜雪冰城：門店產(chǎn)品研發(fā)團(tuán)隊(duì)主要從事產(chǎn)品應(yīng)用研究,，共有8個(gè)研究小組分別從消費(fèi)者感官、食品安全風(fēng)險(xiǎn),、茶葉基礎(chǔ)及應(yīng)用,、咖啡基礎(chǔ)及應(yīng)用、水果基礎(chǔ)及應(yīng)用,、乳品基礎(chǔ)及應(yīng)用,、茶飲趨勢、器具設(shè)備進(jìn)行研究,。

截至2023年3月末,，公司兩大研發(fā)團(tuán)隊(duì)共有專業(yè)研發(fā)人員68人,，其中碩士及以上學(xué)歷占比超過20%，專業(yè)背景覆蓋食品科學(xué),、植物學(xué),、茶學(xué)、生物學(xué),、化學(xué),、統(tǒng)計(jì)學(xué)等。

奈雪的茶：產(chǎn)品研發(fā)團(tuán)隊(duì)由聯(lián)合創(chuàng)始人兼總經(jīng)理彭心女士領(lǐng)導(dǎo),，截至2023年底共由在餐飲行業(yè)具有相關(guān)工作經(jīng)驗(yàn)的24名員工組成,。

瑞幸咖啡：截至2023年底，公司共有436名技術(shù)開發(fā)員工,，占全職員工數(shù)量的4.13%,。

03供應(yīng)鏈能力：蜜雪深度把控供應(yīng)鏈?蜜雪冰城：1）生產(chǎn)：自建食材生產(chǎn)基地，自產(chǎn)核心食材,；原材料直采,。2）倉儲物流：截至2023年3月末，在22個(gè)省份設(shè)立倉儲物流基地,，并通過公司的物流合作方,，建立了基本覆蓋全國的物流運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)。

?奈雪的茶：甄選主要原材供應(yīng)商優(yōu)化原料采購流程,；聘用當(dāng)?shù)匚锪骱献鞣綖楣具\(yùn)輸原材料和產(chǎn)品,。自建供應(yīng)鏈包括茶園、果園,、花園,；自研供應(yīng)鏈系統(tǒng)，通過智能商品中心為門店自動(dòng)匹配最佳用料,，實(shí)現(xiàn)門店,、倉庫庫存管理一體化，全環(huán)節(jié)數(shù)字化,。

?瑞幸咖啡：在上游,，與全世界的咖啡豆貿(mào)易商合作，是中國最大的生豆進(jìn)口商之一,；在中游,，推動(dòng)品牌自身原料工廠與基地的建設(shè)，擁有國內(nèi)領(lǐng)先的全產(chǎn)線自動(dòng)化智慧型烘焙基地,。

?蜜雪冰城“賺供應(yīng)鏈的錢”：蜜雪冰城主要產(chǎn)品中的固體飲料,、風(fēng)味飲料濃漿等核心食材主要為公司自主生產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)對供應(yīng)鏈的把控。蜜雪冰城通過生產(chǎn)性采購上游的乳制品,、糖,、植脂末等初級原材料，進(jìn)行殺菌,、調(diào)配,、包裝等制成標(biāo)準(zhǔn)化的固體飲料和風(fēng)味飲料濃漿等后，銷售至終端門店,。標(biāo)準(zhǔn)化程度高,，且物流成本低。

?強(qiáng)大的供應(yīng)鏈整合能力形成規(guī)模優(yōu)勢和價(jià)格把控能力,。蜜雪冰城總部利用規(guī)模優(yōu)勢做大利潤后,，會把超出的利潤以原材料降價(jià)的方式給到加盟商，相應(yīng)在終端下調(diào)產(chǎn)品價(jià)格,，讓利消費(fèi)者,，形成商業(yè)模式上的正反饋。

供應(yīng)鏈能力：全鏈路數(shù)字化管理

?蜜雪冰城：建立ERP企業(yè)資源計(jì)劃系統(tǒng),、SCM供應(yīng)鏈管理系統(tǒng),、MES制造協(xié)同系統(tǒng)、CMS加盟管理系統(tǒng),、BI數(shù)據(jù)分析管理系統(tǒng),、OA辦公協(xié)同系統(tǒng)、POS門店收銀系統(tǒng),、小程序點(diǎn)餐系統(tǒng),、蜜雪冰城APP等較為完善的信息化管理體系，高效支持供應(yīng)商管理,、生產(chǎn)及庫存管理,、配送過程管理、門店?duì)I運(yùn)管理,、消費(fèi)者服務(wù)等生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng),，提升了業(yè)務(wù)運(yùn)行效率,、門店運(yùn)營效率及消費(fèi)者體驗(yàn),。

?奈雪的茶：部署全面的技術(shù)基礎(chǔ)架構(gòu)及高級數(shù)據(jù)分析，能夠?yàn)楫a(chǎn)品創(chuàng)新提供信息,、支持快速的門店擴(kuò)張,、自動(dòng)化店內(nèi)運(yùn)營、增強(qiáng)質(zhì)量控制,、根據(jù)客戶畫像自動(dòng)化生成響應(yīng)的品牌推廣及營銷工作來提高客戶購買率,；使用自研集成信息平臺、大數(shù)據(jù)分析、庫存管理系統(tǒng)來輔助經(jīng)營：在每間門店中均部署了自研的集成信息平臺T,，可整合及處理在運(yùn)營中各個(gè)系統(tǒng)中積累的大量運(yùn)營數(shù)據(jù),，提供更好的業(yè)務(wù)決策、簡化業(yè)務(wù)運(yùn)營并改善運(yùn)營效率,。

?瑞幸咖啡：在產(chǎn)品研發(fā)方面,，瑞幸打造了數(shù)字化研發(fā)體系，將各種原料和口味數(shù)字化,，量化追蹤飲品的流行趨勢,，構(gòu)建基本菜單，并衍生出眾多產(chǎn)品組合,。

通過菜單管理,、研發(fā)、測試和優(yōu)化的一體化流程,，不斷創(chuàng)新以滿足客戶不斷變化的喜好,。在供應(yīng)鏈上游，建設(shè)全產(chǎn)線自動(dòng)化智慧型烘焙基地,，保障原材料的高品質(zhì)和長期穩(wěn)定供應(yīng),，全面推動(dòng)降本增效。

在運(yùn)營方面,，打造精準(zhǔn)高效的智能化選址體系,、門店自動(dòng)化智能管理體系，以及智能化食品安全管控體系等,。

門店數(shù)量：蜜雪數(shù)量最多,，覆蓋面最廣

?蜜雪冰城門店數(shù)量最多，覆蓋城市最廣：根據(jù)窄門餐眼數(shù)據(jù),，截至2023年9月,，蜜雪冰城門店總數(shù)22503家，覆蓋31個(gè)省份362個(gè)城市,；奈雪的茶門店數(shù)量958家,，覆蓋30個(gè)省份88個(gè)城市；瑞幸咖啡門店總數(shù)7480家,，覆蓋29個(gè)省份237個(gè)城市,。

?蜜雪冰城以三四線城市為主，奈雪一線城市占比最高：蜜雪冰城三四線及以下城市門店數(shù)量占比58%,，奈雪的茶和瑞幸咖啡則以一二線城市為主,，奈雪一線城市占比最高，達(dá)到34%,。

門店分布：蜜雪低線密集,，奈雪主攻高線

門店結(jié)構(gòu)：蜜雪加盟,，奈雪直營

?蜜雪冰城：“直營連鎖為引導(dǎo)，加盟連鎖為主體”,。加盟銷售是公司營銷體系的核心,，占比99.8%，同時(shí)通過設(shè)立直營門店,，積累門店運(yùn)營管理經(jīng)驗(yàn),、提升自身品牌形象、掌握市場需求最新變化,，并對區(qū)域內(nèi)的市場起到樣板,、示范和加盟招商的作用。

?奈雪的茶：奈雪的茶所有門店均為直營,，不接受加盟,。

?瑞幸咖啡：從快速直營擴(kuò)張轉(zhuǎn)為加盟開店穩(wěn)步擴(kuò)張。2023年1月,，瑞幸推出了新零售合作伙伴招募計(jì)劃,，此次開放22個(gè)省的加盟，主要在三四線城市進(jìn)行加盟商招募,。

截至2023Q2,，瑞幸加盟店數(shù)量達(dá)到2227家，數(shù)量占比31%,，加盟收入占比23.6%,。

加盟模式比較：蜜雪冰城加盟門檻低

?蜜雪冰城：向加盟門店收取加盟費(fèi)、管理費(fèi),、培訓(xùn)費(fèi),，并將食材、包裝材料,、設(shè)備設(shè)施,、營運(yùn)物資等銷售給各加盟門店，加盟門店將從公司購買的食材加工成現(xiàn)制飲品和現(xiàn)制冰淇淋后再銷售給消費(fèi)者,。蜜雪冰城加盟總計(jì)投資費(fèi)用37萬元起,。

?瑞幸咖啡：不收取加盟費(fèi)，瑞幸總部提供支持,、共享營銷推廣資源,。加盟方需支付的投入總費(fèi)用約50萬，包括裝修費(fèi)用10萬+,、生產(chǎn)設(shè)備19萬以及保證金5萬元,、房租10萬元左右等,。與蜜雪冰城的加盟模式不同在于,，瑞幸向加盟商收取利潤分成,。

當(dāng)商品收入扣掉原材料成本后，如果毛利不超過2萬元,，則100%返還給加盟商,；毛利超過2萬元后，以階梯的形式返還一定比例的利潤,。

05營銷策略：門店口碑+明星IP聯(lián)名+社交媒體?蜜雪冰城：門店口碑效應(yīng)+雪王IP營銷,。線下以門店為主要陣地，通過門店屏幕,、揚(yáng)聲器,、海報(bào)等方式，建立了覆蓋面廣,、消費(fèi)者觸達(dá)率高的品牌營銷網(wǎng)絡(luò),；同步發(fā)力線上品牌營銷，自有IP“雪王”,、主題曲等已形成廣泛的消費(fèi)者認(rèn)知,。截至目前，“雪王”相關(guān)視頻播放量超過10億次,、“蜜雪冰城”主題曲播放量超過40億次,。

?奈雪的茶：門店體驗(yàn)+跨界聯(lián)名+社交媒體推廣。

1）門店體驗(yàn)：通過為顧客提供卓越的店內(nèi)體驗(yàn),、創(chuàng)意且優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品來吸引回頭客,，消費(fèi)者經(jīng)常會自拍或拍照并在社交媒體上分享，在門店良好的體驗(yàn)會激發(fā)顧客再次到訪門店并向其他人推薦,。

2）推出聯(lián)名款：公司與很多知名生活方式品牌合作（抖音,、李寧、安德瑪,、VOSS,、德芙等），開發(fā)創(chuàng)新聯(lián)名產(chǎn)品,。

3）社交媒體推廣：公司是國內(nèi)最早與在線直播平臺KOL合作的茶飲店品牌之一,，通過微信、小紅書及微博等各種社交媒體平臺,，推出創(chuàng)新的營銷活動(dòng)及特惠活動(dòng)積極吸引顧客,。

?瑞幸咖啡：優(yōu)惠促銷+IP聯(lián)名+明星代言+私域運(yùn)營。以優(yōu)惠券吸引新用戶,；與椰樹聯(lián)名打造椰云拿鐵爆款,，在上市第1周銷量就達(dá)到了495萬杯；注重將明星和IP流量轉(zhuǎn)化到自身產(chǎn)品中：例如通過湯唯和張震代言輸出瑞幸“年輕““有格調(diào)”的品牌形象,；簽約的“不想上班”的利路修和實(shí)力偶像谷愛凌這兩種不同風(fēng)格的偶像人設(shè)都恰當(dāng)?shù)卮林辛水?dāng)代年輕人的生活態(tài)度與文化氣質(zhì),；通過公眾號,、小程序和APP精細(xì)化運(yùn)營用戶。

?三家茶飲的口碑評分和好評率均較高,，其中奈雪的茶在口碑評分的絕對值上相較于其他兩個(gè)茶飲品牌處于領(lǐng)先地位,，而蜜雪冰城則在好評率上有杰出表現(xiàn)，瑞幸咖啡則處于居中位置,。

三家茶飲品牌在口碑上兩個(gè)維度的數(shù)據(jù)表現(xiàn)與他們的產(chǎn)品與價(jià)格定位存在關(guān)聯(lián)性,，主打精致儀式感的奈雪的茶和主打平價(jià)親民的蜜雪冰城給消費(fèi)者帶來的期待值水平本身就存在差異，口碑評分的也就因品牌而異,。

?奈雪的茶及瑞幸咖啡的會員數(shù)量持續(xù)增長,。其中奈雪的茶以體量取勝，截至2023Q2,，會員規(guī)模近5000萬,。瑞幸咖啡在會員數(shù)量的增長率上領(lǐng)先，同比增速持續(xù)高于150%,，會員擴(kuò)張速度驚人,。

?蜜雪冰城抖音粉絲數(shù)領(lǐng)先。根據(jù)各社交媒體官方賬號的粉絲數(shù),，蜜雪冰城作為小鎮(zhèn)青年的最愛,，在抖音平臺上粉絲已經(jīng)破300萬人次，遙遙領(lǐng)先奈雪和瑞幸,，同時(shí)其他微博,、B站等平臺粉絲數(shù)亦在百萬級規(guī)模。

根據(jù)2023年8月來自支付寶開放平臺的數(shù)據(jù),，蜜雪冰城通過引導(dǎo)搜索,、收藏等一系列自運(yùn)營，4個(gè)月新增支付寶小程序會員2400萬,。根據(jù)蜜雪冰城招股書,，公司微信公眾號、抖音,、快手,、微博等平臺粉絲量總計(jì)約三千萬。

06財(cái)務(wù)表現(xiàn)：蜜雪冰城高增長,、高盈利?蜜雪冰城營收增速最快：蜜雪冰城通過加盟輕資產(chǎn)擴(kuò)張,，2023年凈開門店7385家，營收同比增長121%,；瑞幸2023年通過新零售合作伙伴計(jì)劃重啟加盟拓店,，持續(xù)推出爆款產(chǎn)品，營收同比增長97%,；奈雪2023年同比增長41%,。

?蜜雪冰城盈利能力最強(qiáng)：雖然從毛利率看,，2023年蜜雪冰城毛利率32%，低于奈雪的67%和瑞幸的60%,，但2023年蜜雪冰城凈利率達(dá)到18%，瑞幸于2023年扭虧為盈,，凈利率9%,，奈雪仍處于虧損狀態(tài)。主要是因?yàn)橹睜I模式擴(kuò)張需要承擔(dān)較高的銷售和管理費(fèi)用,。

財(cái)務(wù)表現(xiàn)：高周轉(zhuǎn),、低負(fù)債

?蜜雪冰城總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較高：蜜雪冰城以加盟為主，收入規(guī)模大且屬于資產(chǎn)較輕,，2023年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.87,，高于奈雪和瑞幸。

?蜜雪冰城存貨周轉(zhuǎn)率略低：奈雪的茶為直營模式,，瑞幸咖啡以直營模式為主,，且均為境外上市企業(yè)，在計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率時(shí)所用的營業(yè)成本中,，除產(chǎn)品材料成本外,，還包括直營門店租金及其他經(jīng)營費(fèi)用，導(dǎo)致營業(yè)成本發(fā)生額較大,，存貨周轉(zhuǎn)率較高,。

?蜜雪冰城資產(chǎn)負(fù)債率較低：主要由于蜜雪冰城盈利能力較強(qiáng)，自有資金較為充足,，因此整體負(fù)債水平較低,，且資產(chǎn)負(fù)債率不斷下降。

財(cái)務(wù)表現(xiàn)：加盟模式有效控費(fèi)

?蜜雪冰城租金和人工費(fèi)用低：加盟模式下公司不需要承擔(dān)門店租金,、人工,、水電等費(fèi)用，均由加盟商自負(fù),，因此以加盟為主的蜜雪冰城租金及職工薪酬占營收比例均遠(yuǎn)低于奈雪和瑞幸,。

?瑞幸咖啡廣告及產(chǎn)品促銷費(fèi)用最高：蜜雪冰城依托眾多線下門店進(jìn)行宣傳，且該部分費(fèi)用由加盟商承擔(dān),，銷售費(fèi)用率低,；瑞幸在發(fā)展前期大量發(fā)放優(yōu)惠券補(bǔ)貼，導(dǎo)致銷售費(fèi)用極高,，近兩年收縮補(bǔ)貼,，產(chǎn)品促銷費(fèi)用下降明顯。

07管理團(tuán)隊(duì)：蜜雪冰城——精益化管理儲備培養(yǎng)人才?蜜雪冰城：在現(xiàn)制飲品及現(xiàn)制冰淇淋行業(yè)深耕多年,，擁有一支經(jīng)驗(yàn)豐富的管理,、生產(chǎn),、銷售和研發(fā)隊(duì)伍，形成了以張紅超和張紅甫先生為首的團(tuán)隊(duì),，主要核心人員具有多年現(xiàn)制飲品及現(xiàn)制冰淇淋行業(yè)的生產(chǎn),、研發(fā)和品牌運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，對行業(yè)有著深刻的理解,。同時(shí),，公司注重對人才的儲備與培養(yǎng)，通過內(nèi)部培養(yǎng)和外部引進(jìn)的方式不斷擴(kuò)充核心團(tuán)隊(duì),，團(tuán)隊(duì)年齡配置合理,，為公司的持續(xù)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的人才基礎(chǔ)。

公司內(nèi)部實(shí)行精益化管理制度,，使得公司的戰(zhàn)略能切實(shí)落到各個(gè)環(huán)節(jié)并有效發(fā)揮作用,，提高了企業(yè)的經(jīng)營績效。

?奈雪的茶：管理層經(jīng)驗(yàn)豐富,。

公司聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO趙林先生在食品及飲料行業(yè)擁有多年的管理經(jīng)驗(yàn),，領(lǐng)導(dǎo)才能較強(qiáng)并具有深厚的行業(yè)專業(yè)知識。聯(lián)合創(chuàng)始人兼總經(jīng)理彭心女士擁有豐富的產(chǎn)品研發(fā),、品牌推廣和營銷經(jīng)驗(yàn),，一直負(fù)責(zé)公司的產(chǎn)品研發(fā)、門店設(shè)計(jì)和整體營銷策略,。

管理團(tuán)隊(duì)具有豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn),、專業(yè)資格和對茶文化的濃厚熱情，平均從業(yè)時(shí)間超過10年,，來自字節(jié)跳動(dòng),、大疆創(chuàng)新、京東,、美心,、九毛九等行業(yè)領(lǐng)先公司。

管理團(tuán)隊(duì)：瑞幸咖啡——風(fēng)波之后重組,，加強(qiáng)內(nèi)控治理

?瑞幸咖啡：經(jīng)歷財(cái)務(wù)造假的風(fēng)波后,，瑞幸咖啡通過采取規(guī)范披露、重組管理團(tuán)隊(duì),、聘請專業(yè)團(tuán)隊(duì)等各種措施加強(qiáng)公司治理結(jié)構(gòu)與內(nèi)部控制,。

瑞幸公司重組管理團(tuán)隊(duì)，精簡報(bào)告線,，為關(guān)鍵的財(cái)務(wù),、法律和合規(guī)職位招聘新的人才；在加強(qiáng)內(nèi)控方面，公司聘請專業(yè)律所就公司管治及內(nèi)部控制提供意見,；在對外披露方面,，公司加強(qiáng)了支付、會計(jì),、IT,、財(cái)務(wù)披露等重要控制。

薪酬水平：瑞幸薪酬最具競爭力

?人均薪酬：瑞幸人均薪酬水平最高,。2023年瑞幸咖啡人均薪酬17.4萬元,，奈雪的茶人均薪酬13.3萬元，蜜雪冰城人均薪酬10.4萬元,。瑞幸的店長現(xiàn)金收入在行業(yè)里處于較高分位,，瑞幸通過為店長提供有競爭力的薪酬和清晰的成長路徑,，吸引和留住人才,。

?高管薪酬：蜜雪冰城創(chuàng)始人張紅超和張紅甫兩兄弟薪酬最高，且兩者薪酬及持股水平相近,，高于其他高管,，董秘劉洋薪酬水平較高；奈雪的茶高管薪酬分布相對更均衡,，最高薪酬低于700萬港元,。

激勵(lì)機(jī)制：實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，調(diào)動(dòng)員工積極性

?蜜雪冰城：在激勵(lì)機(jī)制方面,，公司制定了《研發(fā)管理制度》《研發(fā)中心項(xiàng)目獎(jiǎng)金獎(jiǎng)勵(lì)辦法》等一系列制度,，以調(diào)動(dòng)公司研發(fā)人員的工作積極性和主動(dòng)性，確保公司重要研發(fā)項(xiàng)目和緊急項(xiàng)目的順利完成,，提高新產(chǎn)品開發(fā)的速度與質(zhì)量,。

公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，通過股權(quán)激勵(lì)的方式吸引和調(diào)動(dòng)員工參與到品牌的建設(shè)擴(kuò)張當(dāng)中,。公司擁有青春無畏,、始于足下兩大員工持股平臺。

奈雪的茶：公司建立了一套綜合的表現(xiàn)評估體系和激勵(lì)機(jī)制,，包括客戶滿意度,、經(jīng)營業(yè)績、庫存管理,、店員留存和發(fā)展等因素,。

門店根據(jù)表現(xiàn)分為三個(gè)等級，給予店員不同程度的經(jīng)濟(jì)獎(jiǎng)勵(lì),，公司也會采取措施來提高表現(xiàn)不好門店的銷售額,。若門店連續(xù)三個(gè)月被評為最低等級，該店長將會被外聘雇員或頂級門店店長取代，公司會向繼任店長提供具有吸引力的激勵(lì),。公司還采用了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃為員工提供具有吸引力的薪酬和職業(yè)前景,。

?瑞幸咖啡：通過股權(quán)激勵(lì)等手段優(yōu)化公司的運(yùn)營。

根據(jù)2023年年報(bào)顯示,，瑞幸咖啡于2023年1月通過一項(xiàng)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃,，通過允許向表現(xiàn)優(yōu)異的員工發(fā)放期權(quán)、限制性股票,、限制性股票單位獎(jiǎng)勵(lì)等權(quán)益的方式進(jìn)行激勵(lì),。

08風(fēng)險(xiǎn)提示門店拓展不及預(yù)期。目前行業(yè)內(nèi)公司業(yè)績增長主要依靠開店,，若開店增速下降或?qū)е聵I(yè)績下滑,。

門店經(jīng)營狀況大幅下滑風(fēng)險(xiǎn)。門店的經(jīng)營業(yè)績受到多種因素的影響,，未來經(jīng)營業(yè)績可能無法維持現(xiàn)有水平,。

行業(yè)競爭加劇。茶飲及咖啡行業(yè)競爭激烈,，參與者眾多,，競爭加劇或?qū)е鹿臼袌龇蓊~下滑。

疫情反復(fù)影響風(fēng)險(xiǎn),。若未來疫情反復(fù),，可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷并影響消費(fèi)者購買力，對行業(yè)內(nèi)公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響,。

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