深度｜解碼六大上市連鎖藥店企業(yè)年報(bào)：誰將成為中國“零售藥店之王”,？

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者唐唯珂實(shí)習(xí)生侯雨汐廣州報(bào)道疫情防控常態(tài)化形勢下，連鎖零售藥店市場競爭進(jìn)一步加劇,。

目前國內(nèi)六大上市連鎖藥店企業(yè)已發(fā)布2023年年報(bào),，財(cái)報(bào)顯示各家仍在通過自建、加盟和并購等方式發(fā)力擴(kuò)張門店規(guī)模,，以支持其業(yè)績增長,。大參林、一心堂,、老百姓和益豐這四大傳統(tǒng)上市連鎖藥店龍頭營收均超過百億元,，而大參林則以167.6億元居榜首，不過卻遭遇上市5年來首次凈利下滑,。而分別于2023年,、2023年上市的健之佳和漱玉平民營收規(guī)模與它們差距較大,，才突破50億元關(guān)口。

據(jù)米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,，2023年我國實(shí)體藥店藥品零售市場規(guī)模達(dá)4405億元,。而這六家上市企業(yè)總營收占比不到市場20%。我國藥店總數(shù)量超50萬家,，而六家企業(yè)門店總數(shù)不到5萬家,，占比不到10%。美國市場TOP3連鎖藥店企業(yè)市場份額和門店數(shù)量分別占比85%和近30%,。相比之下,，我國零售藥店市場集中度仍有待提升，這也是為什么這些龍頭企業(yè)仍在跑馬圈地的重要原因,。

從營收規(guī)模和門店數(shù)量上來看,，目前四大傳統(tǒng)上市連鎖藥店企業(yè)之間的差距并不明顯，那么未來誰有機(jī)會成為中國的“零售藥店之王”,？

持續(xù)擴(kuò)張門店成主流3月29日,，一心堂藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司發(fā)布2023年年報(bào)，去年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入145.87億元,，同比增長15.26%,，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤9.22億元，同比增長16.66%,。2023年一心堂門店建設(shè)超預(yù)期,。截至2023年12月底，公司共擁有直營連鎖門店8560家,，全年凈增加1355家,，全年共關(guān)閉門店92家。

4月27日,，大參林醫(yī)藥集團(tuán)股份有限公司發(fā)布2023年年報(bào),，2023年大參林實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入167.6億元，較上年同期增長14.92%,；其中歸屬于上市公司股東凈利潤7.91億元,，較上年同期減少25.51％。報(bào)告期內(nèi),，大參林藥房連鎖已覆蓋全國15個(gè)省(含直轄市,、自治區(qū))的8193家藥店，其中含加盟店935家,。報(bào)告期內(nèi),，大參林新增自建門店903家，加盟門店620家,，并購門店748家,，新進(jìn)湖北,、海南、四川,、山東和重慶等省份,。另外，大參林根據(jù)競爭格局和地區(qū)優(yōu)勢制定擴(kuò)張計(jì)劃的同時(shí)動態(tài)優(yōu)化門店網(wǎng)絡(luò),，報(bào)告期內(nèi)關(guān)閉門店98家,。

同日，漱玉平民大藥房連鎖股份有限公司發(fā)布2023年年度報(bào)告,，2023年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入532,163.92萬元，同比增長14.70%,，歸屬于上市公司股東的凈利潤11,492.43萬元,，同比下降46.88%。

截至2023年底,，漱玉平民在山東省,、遼寧省等地區(qū)共擁有門店3341家，全年新增門店1344家,。2023年度的直營門店數(shù)量2592家,，新建直營門店463家。因公司發(fā)展規(guī)劃及經(jīng)營策略性調(diào)整關(guān)閉門店3家,。

健之佳年報(bào)顯示,，2023年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入52.35億元，同比增長17.21%,；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.005億元,，同比增長19.66%。2023年,，健之佳新開門957家,，其中自建門店597家，收購門店360家,，因發(fā)展規(guī)劃及經(jīng)營策略調(diào)整關(guān)閉門店43家,，凈增門店914家，門店總數(shù)達(dá)到3044家,。門店數(shù)較2023年末增長42.91%,，其中云南地區(qū)藥店增長43.48%，川渝桂地區(qū)增長率達(dá)53.15%,。

4月28日,，老百姓大藥房連鎖股份有限公司發(fā)布2023年年報(bào)，2023年老百姓大藥房實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入156.96億元,，同比增長12.38%,；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤6.69億元,，同比增長7.75%。

報(bào)告期末,，老百姓大藥房擁有門店8352家,，其中：加盟門店2223家，年度新增加盟門店776家,，部分門店受疫情的影響關(guān)閉門店194家,；直營門店6129家，年度新增直營門店1387家,，其中自建852家,，資產(chǎn)并購143家，股權(quán)并購392家,。因公司發(fā)展規(guī)劃及經(jīng)營策略性調(diào)整關(guān)閉門店150家,。

同日，益豐大藥房披露2023年年報(bào),，公司2023年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入153.26億元,，同比增長16.60%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約8.88億元,，同比增長19.42%,。

對于營業(yè)收入較上年增長16.60%，益豐大藥房表示主要原因有如下幾點(diǎn)：一是公司老店同比內(nèi)生增長,；二是公司新店建設(shè)和同行業(yè)并購規(guī)模加大,，報(bào)告期內(nèi)，公司凈增門店1818家,，自建門店1197家,，并購門店425家，新增加盟店297家,，關(guān)閉門店101家,，至報(bào)告期末，公司門店總數(shù)7809家（含加盟店932家）,。

報(bào)告期內(nèi),，益豐大藥房在湖南、湖北,、江蘇,、江西、河北,、天津等省市,，通過股權(quán)投資或資產(chǎn)收購的方式發(fā)起同行業(yè)并購?fù)顿Y業(yè)務(wù)28起，涉及門店624家。報(bào)告期內(nèi)簽約24起,，報(bào)告期內(nèi)完成并購交割項(xiàng)目19起,，涉及門店425家，待完成交割項(xiàng)目9起,，涉及門店199家,。

六大上市連鎖藥店企業(yè)2023年門店變化情況（單位：家）來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者根據(jù)財(cái)報(bào)制圖

雖然這六大上市企業(yè)持續(xù)通過“自建+加盟+并購”模式發(fā)力擴(kuò)張門店規(guī)模，但是第一梯隊(duì)四家之間的差距并沒有完全拉開,，后續(xù)競爭仍將繼續(xù),。

發(fā)力新零售成新競爭點(diǎn)據(jù)國金證券數(shù)據(jù)，藥房行業(yè)進(jìn)入快速增長時(shí)期,，連續(xù)三年增速處于高位,。全國藥房總數(shù)由2017年的45.4萬家提升至2023年的55.4萬家，三年復(fù)合增長率為6.7%,，顯著高于此前增速,。

連鎖化已經(jīng)成為了為行業(yè)的發(fā)展趨勢。2015年藥品零售連鎖門店20.5萬家,，占總零售門店數(shù)量的45.7%；到2023年,，藥品零售連鎖門店已增長至31.3萬家,，連鎖化率為56.5%。

2023年10月,，商務(wù)部發(fā)布《關(guān)于“十四五”時(shí)期促進(jìn)藥品流通行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》,，文件指出“到2025年，培育形成5-10家超五百億元的專業(yè)化,、多元化藥品零售連鎖企業(yè)……藥品零售百強(qiáng)企業(yè)年銷售額占藥品零售市場總額65%以上,；藥品零售連鎖率接近70%?！?/p>

從各連鎖藥店企業(yè)2023年年報(bào)來看,，目前頭部企業(yè)規(guī)模尚小于預(yù)期，與國家政策引導(dǎo)目標(biāo)相比仍有較大的差距,，存在較大提升空間,。藥店因其行業(yè)特點(diǎn)過去一直較分散，但近年來在產(chǎn)業(yè)政策驅(qū)動,、資本介入,、規(guī)模化競爭等因素影響下,，集中度持續(xù)提高,。國金證券分析，隨著行業(yè)集中度進(jìn)一步提高，在資源導(dǎo)向和規(guī)?；瘍?yōu)勢的正向反饋之下,，中小企業(yè)經(jīng)營壓力持續(xù)提升，強(qiáng)者愈強(qiáng)將是未來發(fā)展的趨勢,。

在當(dāng)前疫情形勢下,，提供全渠道全天候的服務(wù)也成為了連鎖藥店銷售的發(fā)力點(diǎn)。

健之佳年報(bào)顯示,，其業(yè)績增長主要是公司門店內(nèi)生增長,、銷售網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張，線上線下全渠道銷售收入及供應(yīng)商服務(wù)收入的增長,，以及品類策略的有效實(shí)施下綜合毛利率的提升,。

從各連鎖藥店企業(yè)2023年年報(bào)不難看出，新零售業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新正助力連鎖藥店發(fā)展多元業(yè)務(wù),，以數(shù)字化創(chuàng)新賦能銷售,。

2023年，老百姓大藥房線上渠道實(shí)現(xiàn)銷售額近7億元,，同比增長170%,。截至2023年末，老百姓大藥房O2O外賣服務(wù)門店達(dá)到6,581家,，24小時(shí)門店增至448家,。公司還打造了員工增收神器——“袋小滿”，員工線上薦品,，顧客線上下單,，“延長”服務(wù)時(shí)間，“拓寬”商品品類,；同時(shí),，與支付寶小程序、字節(jié)跳動健康等進(jìn)行業(yè)務(wù)探索,，增加多渠道運(yùn)營,。

益豐大藥房線上電商業(yè)務(wù)也在持續(xù)發(fā)展，報(bào)告期內(nèi),，公司基于會員,、大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療,、健康管理等生態(tài)化的醫(yī)藥新零售體系建設(shè),，推進(jìn)慢病管理數(shù)字化和線上診療服務(wù)。截至報(bào)告期末,，累計(jì)建檔會員人數(shù)達(dá)5540萬（其中慢病會員人數(shù)1610萬）,，會員銷售占比76.71%,；O2O上線直營門店超過6600家，24小時(shí)營業(yè)配送門店600多家,，B2C和O2O業(yè)務(wù)全年實(shí)現(xiàn)銷售收入11.28億元,，同比增長64%。

與此同時(shí),，大參林O2O送藥服務(wù)也已覆蓋全國7240家門店,，覆蓋門店上線率達(dá)89%。其30分鐘到家的24小時(shí)送藥服務(wù),，可以滿足各類消費(fèi)者不同渠道的購藥需求,。公司也開展了B2C業(yè)務(wù)，利用中心倉+地區(qū)倉+前置倉的發(fā)貨模式覆蓋全國,。報(bào)告期內(nèi),，新零售業(yè)務(wù)（O2O+B2C）銷售同比增長87%。

處方藥外流帶來新機(jī)會此前,，國家衛(wèi)健委,、醫(yī)保局接連出臺政策，處方藥外流確定性強(qiáng)也為連鎖藥店帶來了新的增量市場,。

2023年9月,，《關(guān)于適應(yīng)國家醫(yī)保談判常態(tài)化持續(xù)做好談判藥品落地工作的通知》指出，要扎實(shí)推進(jìn)“雙通道”管理：各地醫(yī)保部門要按照加強(qiáng)管理,、保障供應(yīng),、規(guī)范使用、嚴(yán)格監(jiān)管的原則,，建立處方流轉(zhuǎn)中心，并對納入“雙通道”管理的藥品在定點(diǎn)零售藥店和定點(diǎn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)施行統(tǒng)一的報(bào)銷政策,。未來,，醫(yī)藥分家、處方藥外流的確定性較強(qiáng),。

大參林年報(bào)顯示,，公司順應(yīng)處方外流趨勢，拓展院邊店,、DTP等專業(yè)化藥房,，對接處方流轉(zhuǎn)等。截止報(bào)告期末,，院邊店達(dá)760家,，比去年在數(shù)量上增長28%，DTP專業(yè)藥房133家,。同時(shí),，還在全國門店推廣商業(yè)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，推動藥品特別是DTP品種在門店的銷售的同時(shí)，拓展業(yè)務(wù)板塊獲得新的增長點(diǎn),。

國金證券對此分析,，一方面，市場外流將為零售藥房市場帶來增量空間,，按當(dāng)前市場規(guī)模測算,，如未來處方藥外流率能夠達(dá)到50%，即可帶來數(shù)千億市場增量,；另一方面,，處方藥外流的同時(shí)也會將患者引流到連鎖藥房，刺激其他醫(yī)藥產(chǎn)品消費(fèi),，拉動高毛利產(chǎn)品銷售,，逐步擴(kuò)大品牌影響力，為企業(yè)帶來更大的利潤空間,。

對于需求端,，浙商證券預(yù)測2030藥品整體市場規(guī)模有望達(dá)25400億，處方外流市場規(guī)模有望達(dá)到1000億元,。但是,，處方外流帶來的更多是市占率、客流與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變動,，而不是簡單增量與存量的疊加,。

隨著處方外流與集采的進(jìn)一步推行，其預(yù)計(jì)雖然促使了院外藥品需求的提升,，但連鎖藥店的整體毛利率會有下跌的趨勢,。

對于供給端而言，當(dāng)前承接處方外流的渠道主要有連鎖藥店,、DTP,、院邊店等，對比美國與日本的連鎖藥店承接處方外流的量,，我國連鎖藥店積極布局院邊店,、DTP，整體門店數(shù)目有相對優(yōu)勢,，浙商證券分析認(rèn)為我國連鎖藥店龍頭可以承接至少60%的處方外流量,。

雖然互聯(lián)網(wǎng)售藥進(jìn)入市場，醫(yī)藥電商占比逐漸提升,，但醫(yī)藥電商毛利率與凈利率均低于連鎖藥店且上游議價(jià)能力較低,，短期未能與連鎖藥店龍頭形成競爭格局。

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2023中國十大最受歡迎面館品牌：和府撈面,、陳香貴,、馬記永排前三

上個(gè)月,，餐飲大數(shù)據(jù)研究與測評機(jī)構(gòu)NCBD（餐寶典）正式發(fā)布“2023中國餐飲金饕獎”系列榜單，引起業(yè)內(nèi)廣泛關(guān)注,。系列榜單共包括20份餐飲品牌榜,、2份餐飲人物榜、1份預(yù)制菜企業(yè)榜,，共210個(gè)品牌,、20名個(gè)人上榜。

品牌榜單以歡迎指數(shù)的高低排序,，歡迎指數(shù)由NCBD依據(jù)消費(fèi)者滿意度,、媒體影響力、網(wǎng)絡(luò)情感,、品牌差評率,、企業(yè)實(shí)力以及行業(yè)分析師評價(jià)綜合得出，滿分100分,。

十大最受歡迎面館品牌分別是：和府撈面,、陳香貴、馬記永,、遇見小面,、李先生牛肉面大王、大師兄,、東方宮,、蔡林記、常青麥香園,、陜味食族油潑面,。

1資本熱衷“吃面”和金饕獎的其他品類榜單相比，本次面館榜單呈現(xiàn)出的最大不同,，在于上榜的10個(gè)品牌中,，多達(dá)半數(shù)自去年以來都獲得過融資，而且有幾個(gè)品牌還不止一次,。

據(jù)NCBD（餐寶典）的不完全統(tǒng)計(jì),，自去年以來,，在面食領(lǐng)域共發(fā)生過16次融資,，其中張拉拉貢獻(xiàn)了4次，遇見小面,、馬記永,、五爺拌面、陳香貴均貢獻(xiàn)了2次,。

除了數(shù)量不少,，融資金額也不小,。單筆融資動輒過億儼然已成常態(tài)，其中金額最高的,，當(dāng)數(shù)去年7月和府撈面的E輪融資,，高達(dá)近8億元；其次是五爺拌面的A輪3億元,、陳香貴的A+輪約2億元,。

資本如此熱衷“吃面”，這樣的盛景前所未有,。

2資本為什么愛“吃面”,？面食并非是個(gè)新賽道，為什么直到近兩年才受到資本的追捧,？餐寶典分析師認(rèn)為有四點(diǎn)原因：

第一,，整個(gè)餐飲行業(yè)越來越受資本關(guān)注，這是大前提,。NCBD（餐寶典）的《2023—2023年中國餐飲行業(yè)投融資報(bào)告》顯示,，2023年，餐飲行業(yè)發(fā)生融資事件超240起,，平均每3天就有2筆融資,；全年已披露金額超300億元。

第二,，面食的普及度高,，市場空間大，有機(jī)會出現(xiàn)千店乃至萬店品牌,，所以更能吸引資本,。

第三，這些獲得融資的品牌,，大多由跨界創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)辦,，對于資本的接受度更高，更易于實(shí)現(xiàn)和資本的雙向奔赴,。

第四,，這些品牌相對于傳統(tǒng)面館而言都做了很明顯的“升級”，不管是產(chǎn)品還是門店環(huán)境,，都更符合現(xiàn)在主力消費(fèi)群體的審美和體驗(yàn)需求,。

所以，資本入場,，面館瘋狂,，部分面館品牌的估值在短期內(nèi)暴漲。

3融資后瘋狂開店,，但為何千店品牌仍很少,？隨估值暴漲的,，是這些拿到融資的品牌都開啟了快速擴(kuò)張。比如陳香貴,，其創(chuàng)始人姜軍近日透露,，去年一年陳香貴花了2個(gè)多億新開了196家店；其他如和府撈面,、馬記永等,，去年也都新開了100多家店。

擴(kuò)張不可謂不迅猛,，不過,，從門店總數(shù)來看卻依然很少。陳香貴迄今是237家店,，和府撈面稍微多一點(diǎn),，接近400家：這樣的體量放在整個(gè)面食賽道里，可以說是微不足道,。而放眼所有面館品牌,，當(dāng)前也只有五爺拌面這一個(gè)千店品牌。作為對照,，全國共有蘭州拉面館近5萬家,。

我們都知道，面食品類是天生具備“萬店基因”的,，它的優(yōu)勢包括但不限于：群眾基礎(chǔ)大,、消費(fèi)頻次高、易于標(biāo)準(zhǔn)化,、可復(fù)制性強(qiáng),、運(yùn)營模式輕、生命周期長,，等等,。理論上，面食品類肯定會出現(xiàn)萬店品牌,，但為什么現(xiàn)在連千店品牌都極少呢,？

有人認(rèn)為，是那幾個(gè)拿到大額融資的明星品牌（如陳香貴等）成立時(shí)間都不長,，而且這兩年大環(huán)境也不好,。乍一聽是這個(gè)理，但這么歸因?qū)嶋H上卻是“只知其一,，不知其二”,。

△圖自餐寶典

餐寶典分析師認(rèn)為,，要想成為萬店品牌,，需要具備幾個(gè)特征：所屬品類普適性強(qiáng),，單店投入低，易于標(biāo)準(zhǔn)化,，客單價(jià)低,，開放加盟?？v觀餐飲行業(yè)現(xiàn)有的4個(gè)萬店品牌,，無一不具備這些特征。

兩相對照,，不難發(fā)現(xiàn)這些明星面館品牌僅僅具備了其中的兩點(diǎn)（品類普適性強(qiáng),、易于標(biāo)準(zhǔn)化），其余三點(diǎn)則并不滿足,。還是以陳香貴為例：

其一,，2個(gè)多億新開了196家店，平均單店投入超過100萬,，這個(gè)投入水平并不算低,；

其二，陳香貴的客單價(jià)達(dá)到了36元,，對于拉面消費(fèi)群體而言,，這個(gè)價(jià)錢偏高（更別說和府撈面的43元）；

其三,，陳香貴目前全直營,，沒有開放加盟。

由此可知,，陳香貴們要想更快地?cái)U(kuò)大規(guī)模,，就需要做出一些改變，比如開放加盟,。

4向萬店進(jìn)發(fā)陳香貴的創(chuàng)始人姜軍,，最近在接受界面新聞采訪時(shí)，針對會不會放加盟說了這樣一番話：

“我們也觀察到不少新的快餐品牌在開放加盟,，以往不做加盟的餐飲也都在嘗試加盟,。其實(shí)我們并不排斥加盟，我覺得未來加盟一定是個(gè)趨勢了,?！?/p>

這段話被很多人解讀為陳香貴未來將開放加盟。而通過上文的分析可知,，陳香貴如果真的開放了加盟,，那也一點(diǎn)都不令人意外。有觀點(diǎn)就認(rèn)為,，面食是一個(gè)有著“萬店基因”的賽道,，如果拿到巨額融資的陳香貴們,，今后還只是一年開一兩百家店，那很有可能就是“起個(gè)大早,，趕個(gè)晚集”,。

當(dāng)然，僅僅只是開放加盟,，并不一定能確保陳香貴們成為萬店品牌——事實(shí)上它們離千店都還有相當(dāng)?shù)木嚯x,，對于品牌方自身來說，現(xiàn)在提萬店未免也太早了些,。不過,，“大風(fēng)起于青萍之末”，未來的萬店成就或許就發(fā)軔于今天的策略改變,，屆時(shí)即使不是陳香貴,，也可能是其他品牌。也許我們可以期待一番,，將來誰會率先成為那個(gè)萬店面館品牌,？

2023年4月資質(zhì)加盟最受歡迎品牌排行榜

中企納川(北京)建筑集團(tuán)有限公司簡稱中企納川集團(tuán)，總部位于中國北京國資委大院,，旗下?lián)碛?2家建筑品牌公司,，其中不乏上市企業(yè)，總資產(chǎn)達(dá)80多億元,，涵蓋施工,、設(shè)計(jì)、監(jiān)理,、勘察等183項(xiàng)資質(zhì),，是一家專業(yè)做工程資質(zhì)加盟共享的全國性集團(tuán)企業(yè)，運(yùn)營資質(zhì)加盟這個(gè)商業(yè)模式已經(jīng)10年,，有非常成熟的資質(zhì)共享模式,！

截止2023年4月30日，中企納川集團(tuán)已在全國30多個(gè)地區(qū),，成功布局21608家加盟分公司,，其中4月凈新增1075家分公司，預(yù)計(jì)到2023年底,，全國加盟分公司超過4萬家,！中企納川建筑集團(tuán)已成為全國工程資質(zhì)加盟企業(yè)中增長速度最快、資質(zhì)最全,，分公司最多,，服務(wù)最好，實(shí)力最強(qiáng)的集團(tuán)性企業(yè)。

集團(tuán)旗下品牌最受歡迎排行榜

第一名：貴州中柏倫建筑工程有限公司

第二名：貴州東岱建設(shè)工程有限公司

第三名：大連順興建設(shè)工程有限公司

第四名：貴州景辰建設(shè)有限公司

第五名：陜西辰嘉安建筑工程集團(tuán)有限公司

第六名：陜西朗奧建設(shè)集團(tuán)有限公司

第七名：中水建（貴安新區(qū)）工程有限公司

第八名：貴州龍楊建筑工程有限公司

第九名：云南柯然建筑工程有限公司

第十名：北京中瑞鑫達(dá)建設(shè)有限公司