麻辣燙“雙雄”格局生變：楊國(guó)福或率先上市,，旗下已6000店

近日,，貝殼財(cái)經(jīng)記者自證監(jiān)會(huì)國(guó)際部獲悉，上海楊國(guó)福企業(yè)管理（集團(tuán)）股份有限公司已經(jīng)提交《境外首次公開(kāi)發(fā)行股份（包括普通股,、優(yōu)先股等各類股票及股票的派生形式）審批》,。

一時(shí)間,，市場(chǎng)議論紛紛，“麻辣燙第一股要來(lái)了,？”

證監(jiān)會(huì)國(guó)際部截圖

創(chuàng)立19年,，楊國(guó)福加盟店已超6000家

企查查資料顯示，上海楊國(guó)福企業(yè)管理（集團(tuán)）股份有限公司的前身?xiàng)顕?guó)福麻辣燙品牌始創(chuàng)于2003年,，系專業(yè)從事麻辣小吃及特許經(jīng)營(yíng)的全國(guó)大型餐飲連鎖企業(yè),。

據(jù)公開(kāi)資料，2003年,，楊國(guó)福麻辣燙第一家直營(yíng)店在哈爾濱永和街成立,，取名楊記麻辣燙。2004-2005年,，楊記麻辣燙正式更名為楊國(guó)福麻辣燙,；楊國(guó)福麻辣燙第一家加盟店誕生。2007年,，楊國(guó)福成立哈爾濱楊國(guó)福麻辣燙餐飲服務(wù)有限公司,，8年后，楊國(guó)福將集團(tuán)總部設(shè)于上海,。2023年10月,，楊國(guó)福麻辣燙擁有了“全球中心”。

官網(wǎng)顯示,，在發(fā)展過(guò)程中,，楊國(guó)福麻辣燙加盟總部運(yùn)營(yíng)體系不斷完善，公司設(shè)有：運(yùn)營(yíng)部,、招商部,、宣傳部、采購(gòu)部,、倉(cāng)儲(chǔ)部,、研發(fā)部等部門，對(duì)加盟商的扶持更加的全面,，從門店選址,、培訓(xùn)教學(xué)、門店設(shè)計(jì),、活動(dòng)策劃,、物料供應(yīng)、門店運(yùn)營(yíng)等一站式扶持,。

“至2023年,，楊國(guó)福加盟店已經(jīng)達(dá)到了6000多家，遍布全國(guó)23個(gè)省市,，并且向海外市場(chǎng)開(kāi)始拓展,?！?/p>

據(jù)悉，上海全球中心有三大板塊：國(guó)際事務(wù)中心,、餐飲旗艦體驗(yàn)中心,、國(guó)際商學(xué)院培訓(xùn)中心。公開(kāi)資料顯示,，國(guó)際商學(xué)院培訓(xùn)中心主要負(fù)責(zé)系統(tǒng)指導(dǎo),、培訓(xùn)全球想要加盟楊國(guó)福品牌的加盟商。

企查查資料顯示,，作為楊國(guó)福麻辣燙的創(chuàng)始人,，楊國(guó)福作為法定代表人的企業(yè)共有6家，其中4家已經(jīng)注銷,；他作為股東的企業(yè)有3家,，其中1家已經(jīng)注銷。

據(jù)新京報(bào)此前報(bào)道,，楊國(guó)福曾在2023年年末表示,，“到2025年要完成9000家到10000家的規(guī)模”“此前計(jì)劃開(kāi)到20000家門店,，但考慮到內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)太激烈,，最后確定9000家是合理的。具體9000家還是10000家,，要做起來(lái)看,。”

2023年12月8日,，楊國(guó)福集團(tuán)的公司名由上海楊國(guó)福企業(yè)管理（集團(tuán)）有限公司變更為上海楊國(guó)福企業(yè)管理（集團(tuán)）股份有限公司,，彼時(shí)便有聲音稱，此舉或是在為上市鋪路,。

多次發(fā)生食安問(wèn)題,，楊國(guó)福曾被消協(xié)點(diǎn)名

透過(guò)楊國(guó)福官方公眾號(hào)，我們得以對(duì)楊國(guó)福夫婦的創(chuàng)業(yè)故事了解一二,。

2000年時(shí),，楊國(guó)福開(kāi)始與妻子在路邊擺攤創(chuàng)業(yè)，源于一次街頭與麻辣燙的偶遇,，楊國(guó)福夫妻兩人與四川麻辣燙結(jié)下了不解之緣,。

2001年，在賺到第一桶金后,，擁有市場(chǎng)敏銳度的楊國(guó)福發(fā)現(xiàn)了“麻辣燙”,，于是他決定租一間小地下室,，琢磨如何研制有特色的麻辣燙底料,。

然而研制的過(guò)程并不順利,，經(jīng)常出現(xiàn)炒冒煙、炒糊的情況,。楊國(guó)?；貞浧疬@段經(jīng)歷時(shí)說(shuō)道：“那時(shí)候?qū)W習(xí)同行買回香辛料放到鍋里炒，甚至嘗試用豆瓣醬研制底料,，雖然有盈利,，但客戶的評(píng)價(jià)不好，便決定將店面關(guān)掉,，等研究成功后再開(kāi)業(yè),。”

之后,，毫無(wú)麻辣燙制作經(jīng)驗(yàn)的楊國(guó)福夫婦不停地尋找香料,，嘗試各種底料的搭配，在口味上試錯(cuò),，收集食客的反饋......幾番的開(kāi)張,、停業(yè)才在摸索中研制出獨(dú)特的底料配方。

現(xiàn)如今,，在全球坐擁數(shù)千家店的楊國(guó)福麻辣燙,，吸引了越來(lái)越多的目光。

在發(fā)展過(guò)程中,，楊國(guó)福多次曝出食安問(wèn)題,。2023年，楊國(guó)福麻辣燙廣州門店被曝員工雙腳上菜板,。2017年3月,，有媒體報(bào)道在某外賣平臺(tái)上，北京有27家楊國(guó)福麻辣燙存在問(wèn)題,，其中13家未取得食品經(jīng)營(yíng)許可證,，剩余14家店鋪則存在信息更新不及時(shí)、公示不完整等問(wèn)題,，北京市食藥監(jiān)局介入調(diào)查,。

2023年7月，視頻博主@內(nèi)幕糾察局發(fā)布了一條視頻,，視頻中該博主暗訪了一家楊國(guó)福麻辣燙,，楊國(guó)福麻辣燙倉(cāng)庫(kù)內(nèi)遍地老鼠屎，食材被老鼠咬后仍繼續(xù)使用,。門店打烊后,，開(kāi)放式展示冷藏柜中剩余的食材并沒(méi)有放入密閉式冰箱內(nèi)保存，第二天新食材和隔夜食材混在一起,。同時(shí),，視頻中還顯示了工作人員在洗菜池洗鞋,、用豬肺清洗容器。而對(duì)于門店試用人員的健康證要求并不嚴(yán)格,。

對(duì)此,，楊國(guó)福于2023年7月25日回應(yīng)稱：近期公司關(guān)注到網(wǎng)絡(luò)上關(guān)于個(gè)別加盟店食品安全的報(bào)道，成立項(xiàng)目組進(jìn)行調(diào)查,。目前涉事門店已停業(yè)整頓,，且公司已派工作人員前往監(jiān)督，同時(shí)向門店重申食品安全及標(biāo)準(zhǔn)作業(yè)流程,。公司將增加全國(guó)門店每月消殺次數(shù),，持續(xù)加大消殺力度。對(duì)個(gè)別門店不遵循管理的行為,，將引以為戒,，絕不容忍更不會(huì)姑息此類行為。

2023年9月,，北京消協(xié)發(fā)布題為《胖哥倆,、楊國(guó)福等多家餐飲門店被罰，你吃過(guò)幾家,？》的文章,。

文中顯示，楊國(guó)福麻辣燙多家門店被依法責(zé)令整改,、予以警告處罰,。

麻辣燙“雙雄”的江湖故事，楊國(guó)福張亮有親戚關(guān)系

此前,，在楊國(guó)福麻辣燙官方微博的粉絲群里,，有網(wǎng)友拋出疑問(wèn)“張亮是不是楊國(guó)福外甥？”

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者注意到,，這一話題曾在2023年上過(guò)熱搜,，目前該話題閱讀量為2.9億，討論量為2.8萬(wàn),。（此處的張亮為麻辣燙張亮,，并非模特張亮）

微博話題閱讀量圖/微博截圖

而對(duì)于這一問(wèn)題的答案，張亮麻辣燙創(chuàng)始人張亮此前在接受《財(cái)經(jīng)》記者專訪談及和楊國(guó)福的關(guān)系時(shí)說(shuō)：“沒(méi)有血緣關(guān)系,，是親屬關(guān)系,。他是我姑家的表姐夫，我們兩人是平輩,?！?/p>

官網(wǎng)顯示，黑龍江省張亮餐飲有限公司創(chuàng)立于2008年，“一家集直營(yíng),、加盟,、研發(fā)培訓(xùn)于一體的全球餐飲連鎖企業(yè)?！薄皬埩谅槔睜C遍布全球1000多座城市，擁有直營(yíng)店100余家,，連鎖店面數(shù)量超過(guò)5800家,，在業(yè)內(nèi)樹(shù)立了廣泛知名度及高品質(zhì)口碑?！?/p>

2023年開(kāi)始,，張亮麻辣燙正式啟動(dòng)全球化店面連鎖的戰(zhàn)略布局，先后在澳大利亞,、日本,、新加坡、美國(guó),、加拿大,、英國(guó)、新西蘭等8個(gè)國(guó)家的20個(gè)城市建立30家品牌門店,。

貝殼財(cái)經(jīng)記者注意到,，黑龍江省張亮餐飲有限公司已經(jīng)于2023年6月8日注銷，張亮麻辣燙的公司新名稱為黑龍江盛世千秋餐飲管理有限公司,。

對(duì)于此舉,，張亮麻辣燙方面曾對(duì)外回應(yīng)稱，“更名與公司的發(fā)展戰(zhàn)略無(wú)關(guān),，未來(lái)張亮麻辣燙還是繼續(xù)走門店加盟,、餐飲管理路線?！?/p>

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者閻俠編輯宋鈺婷校對(duì)趙琳

開(kāi)店6000家,，麻辣燙第一個(gè)IPO來(lái)了

來(lái)源：天天IPO（ID:iIPO）作者：楊文靜劉福娟

沒(méi)想到，麻辣燙也能跑出一個(gè)IPO,。

投資界獲悉,，證監(jiān)會(huì)國(guó)際部披露上海楊國(guó)福企業(yè)管理（集團(tuán)）股份有限公司（即楊國(guó)福麻辣燙）提交《股份有限公司境外首次公開(kāi)發(fā)行股份審批》材料。這意味著,，橫掃麻辣燙江湖的楊國(guó)福正式邁向港交所,，沖擊“麻辣燙第一股”。

發(fā)家于東北,，楊國(guó)福麻辣燙開(kāi)遍了大江南北,。這家公司背后站著一對(duì)曾靠擺攤為生的東北夫婦。用了20多年，他們?cè)谌珖?guó)開(kāi)出6000家門店,。楊國(guó)福還帶出了一個(gè)麻辣燙東北軍團(tuán),，他是張亮麻辣燙創(chuàng)始人的表姐夫，親弟弟創(chuàng)業(yè)做了汆悅麻辣燙,。時(shí)至今日,，麻辣燙產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成了哈爾濱賓縣的一大產(chǎn)業(yè)。

楊國(guó)福麻辣燙IPO,，只是眼下餐飲上市潮的冰山一角,。春節(jié)前夕，和府撈面準(zhǔn)備赴境外上市的消息震驚餐飲業(yè),；而幾乎同一時(shí)間,，中式快餐連鎖品牌鄉(xiāng)村基已經(jīng)提交了港股IPO招股書(shū)，還有老鄉(xiāng)雞,、巴奴火鍋,、粵式火鍋撈王、海鮮餐廳七欣天,、老娘舅,、西貝正在趕來(lái)。開(kāi)店標(biāo)準(zhǔn)簡(jiǎn)單可快速?gòu)?fù)制,，這樣的連鎖餐飲現(xiàn)在都搶著上市,。

01東北隱形巨頭，要去IPO了,，夫妻聯(lián)手開(kāi)店6000家

麻辣燙紅遍大江南北,，得益于一個(gè)不能吃辣的東北人楊國(guó)福。

20多年前,，楊國(guó)福夫婦還是哈爾濱一對(duì)靠擺攤為生的小商販,，他們賣過(guò)水果、蔬菜,，烤過(guò)魷魚(yú),、火腿腸，卻一直收入平平,。一次偶遇,，夫婦二人發(fā)現(xiàn)了一種叫“麻辣燙”的街邊小吃，只要將各色菜食放進(jìn)麻辣湯料中煮沸就可以食用,，操作方便,，味道也十分誘人。

這種小吃很快引起了楊國(guó)福的興趣,。2000年,，在哈爾濱一間小小的地下出租屋里,，楊國(guó)福夫婦做起了麻辣燙。

麻辣燙起源于長(zhǎng)江之濱,，是正宗的川味菜品,，這讓不能吃辣的楊國(guó)福十分苦惱。于是,，楊國(guó)福突發(fā)奇想,，決定做一種更適合北方人的麻辣燙底料。他以骨頭熬制的高湯為底料,，加入數(shù)十種香料,，再澆上牛奶，幾番開(kāi)張?jiān)囧e(cuò),、收集食客反饋,，再停業(yè)調(diào)制口味后,，終于研發(fā)出了一種獨(dú)特的湯底,。

多年后，楊國(guó)福指著“研發(fā)廚房”內(nèi)各類麻辣燙產(chǎn)品說(shuō)：“可以喝湯的麻辣燙,，是從我們這兒開(kāi)始的,。”

有了獨(dú)家配方,，楊國(guó)福準(zhǔn)備大干一場(chǎng),。2003年，哈爾濱永和街開(kāi)出第一家麻辣燙品牌直營(yíng)店楊記麻辣燙,，這便是楊國(guó)福麻辣燙的前身,。沒(méi)想到，楊記麻辣燙開(kāi)業(yè)不久就十分火爆,，親戚朋友們看到了商機(jī),，紛紛提出加入麻辣燙創(chuàng)業(yè)大軍的想法。

楊國(guó)福大手一揮,，“只要愿意做,，都可以掛我的牌子?！弊源?，楊國(guó)福開(kāi)始為親朋好友提供炒料配方，并親自指導(dǎo)他們開(kāi)店,。找上門加盟的人越來(lái)越多,，兩年之內(nèi)，哈爾濱及其周邊的麻辣燙門店數(shù)量就開(kāi)到70多家,。依照不同的地域,，加盟費(fèi)從最初的1000元-3000元到后來(lái)的4990元-7900元不等,，楊國(guó)福賺取了第一桶金。

隨后,，楊國(guó)福的麻辣燙版圖徐徐拉開(kāi),。2007年，楊記麻辣燙有了一個(gè)更樸素直接的名字“楊國(guó)福麻辣燙”,。此時(shí),，“楊國(guó)福”商標(biāo)注冊(cè)成功,，哈爾濱楊國(guó)福麻辣燙餐飲有限公司也正式成立,，并展開(kāi)了特許加盟經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。

此后,，楊國(guó)福麻辣燙開(kāi)啟快速擴(kuò)張的模式,。僅一年，全黑龍江省就開(kāi)出500家加盟店,，還在內(nèi)蒙古開(kāi)設(shè)了第一家省外加盟店,。2010年，楊國(guó)福決定整頓規(guī)范加盟方式,，重整之后推動(dòng)品牌走出了東三省,。彼時(shí)楊國(guó)福麻辣燙已經(jīng)落地超1000家門店，十年后,，這一數(shù)字翻了6倍,。

2023年底，楊國(guó)福曾在采訪中透露,，當(dāng)年公司營(yíng)收預(yù)計(jì)將達(dá)到13億元,，這加盟費(fèi)只占兩成，多數(shù)收入來(lái)自商貿(mào)模塊,。五年內(nèi),，公司計(jì)劃將海外門店的數(shù)量擴(kuò)展至1000家，國(guó)內(nèi)門店數(shù)量增至9000家,，集團(tuán)整體營(yíng)收達(dá)100億元,。

然而，在品牌高速擴(kuò)張的另一頭,，食品安全問(wèn)題也紛至沓來(lái),。先是20多家店鋪在外賣平臺(tái)上證照不符,，接著又被曝員工切肉時(shí)將雙腳放上案臺(tái),。去年7月,，某視頻博主潛伏到門店廚房，拍到倉(cāng)庫(kù)內(nèi)食材被老鼠咬后仍繼續(xù)使用,、廚房抹布既洗菜又洗鞋,、豬肺不清洗直接水煮等問(wèn)題,，直接將楊國(guó)福麻辣燙送上熱搜。

創(chuàng)業(yè)20多載,，楊國(guó)福已年過(guò)而立,。從北上廣深到三四線小城，再?gòu)慕诌呄锟诘礁鞔蟾咝Ｊ程?，甚至在海外多個(gè)國(guó)家,，楊國(guó)福麻辣燙都未曾缺席。而在輝煌與爭(zhēng)議中,，這個(gè)耳熟能詳?shù)拿謥?lái)到了IPO大門前,。

回想四年前，當(dāng)被問(wèn)到是否準(zhǔn)備上市時(shí),，楊國(guó)福給出了一個(gè)否定答案：“隨著市場(chǎng)自然繁衍,，目前沒(méi)有考慮，覺(jué)得做餐飲還是自己做一把手比較踏實(shí),?！钡缃瘢@個(gè)答案卻被他本人改寫(xiě)了,。

02加盟費(fèi)萬(wàn)元起,，東北撐起半壁江山,，投消費(fèi)的VC來(lái)了

有趣的是,，麻辣燙扛把子楊國(guó)福和張亮都來(lái)自東北。

張亮麻辣燙創(chuàng)始人出生于1985年,，比楊國(guó)福小15歲,。20多歲在四川跑業(yè)務(wù)時(shí)，他受到冒菜啟發(fā),，決定將它引進(jìn)東北,。為了讓麻辣口味適合東北人，張亮做了兩件事,，一是將四川傳統(tǒng)的麻辣紅油湯底改成了骨湯,，二是調(diào)料中加入東北人吃火鍋時(shí)愛(ài)加的麻醬。隨后,，張亮麻辣燙迅速打開(kāi)東北市場(chǎng),。

一開(kāi)始，楊國(guó)福和張亮的擴(kuò)張之路都是靠身邊的親戚朋友宣傳,，用同一個(gè)招牌,，也不收加盟費(fèi)，選個(gè)不會(huì)搶生意的地方,，開(kāi)家新店,，大家一起干,。短短兩年多的時(shí)間，楊國(guó)福和張亮就開(kāi)了20多家分店,。

江湖上有很多傳說(shuō),，比如傳聞楊國(guó)福是張亮的舅舅，張亮一開(kāi)始是楊國(guó)福店里的員工,，甚至有人說(shuō)張亮“偷師”了楊國(guó)福的配方,。

對(duì)此，張亮曾在對(duì)外專訪中澄清,，自己從進(jìn)入行業(yè)之初就是獨(dú)立發(fā)展的,。不過(guò)兩人的確有親戚關(guān)系楊國(guó)福是張亮姑家的表姐夫，二人是沒(méi)有血緣關(guān)系的平輩,。當(dāng)然,，進(jìn)入麻辣燙行業(yè)，張亮承認(rèn)是受楊國(guó)福的影響,。

對(duì)于麻辣燙連鎖而言,，加盟費(fèi)是一筆不菲的收入。以張亮麻辣燙為例,，其加盟費(fèi)分兩檔在一線城市和省會(huì),、直轄市是19800元，其他地區(qū)僅為一萬(wàn)元,。而楊國(guó)福麻辣燙的加盟費(fèi)用根據(jù)地區(qū)劃分更詳細(xì),，在北上廣深的加盟費(fèi)用是27900元/年，港澳臺(tái)地區(qū)39990元/年,，其他地區(qū)及直轄市加盟費(fèi)為23900元/年,，在鄉(xiāng)鎮(zhèn)及縣級(jí)市則為19900元/年。

現(xiàn)在,，麻辣燙產(chǎn)業(yè)成了哈爾濱賓縣的一大產(chǎn)業(yè)?，F(xiàn)在提起麻辣燙，楊國(guó)福和張亮是兩大招牌,，就像中國(guó)版的“肯德基”和“麥當(dāng)勞”一樣,。此后，東北還誕生了許多其它麻辣燙品牌,。比如,，真正和楊國(guó)福關(guān)系近的汆悅麻辣燙，創(chuàng)始人正是楊國(guó)福的親弟弟,。

還有一大批麻辣燙品牌正在趕來(lái),。覓姐麻辣燙創(chuàng)始人張曉慧原是國(guó)家摔跤運(yùn)動(dòng)員，2017年6月,，她在上海開(kāi)創(chuàng)了自己的麻辣燙品牌,。即便在被稱為餐飲寒冬的2023年,，覓姐麻辣燙店鋪從200家增加到600多家，創(chuàng)造了餐飲行業(yè)的一大神話,。

2023年6月,，麻辣燙江湖開(kāi)始涌現(xiàn)了融資小蠻椒完成千萬(wàn)元級(jí)A輪融資，投資方為啟賦資本,。此前,，小蠻椒先后完成兩輪融資，投資方分別是番茄資本,、絕味食品和餓了么聯(lián)合發(fā)起的絕了基金,。

小蠻椒創(chuàng)始人郭博楠出生于1988年，也是一位東北人,。2011年,，郭博楠在上海創(chuàng)立了小蠻椒主營(yíng)麻辣燙，花了一年多的時(shí)間,，他就把小蠻椒做到了區(qū)域第一,。小蠻椒主打“回歸川渝地區(qū)經(jīng)典的麻和辣”，提供川椒麻辣,、麻辣拌等口味選擇,，人均消費(fèi)在26元左右。

像麻辣燙這種簡(jiǎn)單品類的餐飲項(xiàng)目,，屬于“小而美”的輕資產(chǎn)模式,，一定程度上避免了餐飲行業(yè)受限于供應(yīng)鏈、店面成本,、品控,、人員人本等因素的問(wèn)題,，但對(duì)麻辣燙等品類來(lái)說(shuō)很難形成品牌效應(yīng),。從消費(fèi)者視角看，選擇麻辣燙或者其它小吃,，不是非某品牌不可,，他們更多考慮的是就近原則或臨時(shí)起意。

風(fēng)起于青萍之末,。一位專注消費(fèi)賽道的VC投資人曾對(duì)投資界表示,，他們想投麻辣燙品類，但頭部品牌已經(jīng)成形,，想跑出新品牌很難,。而且，麻辣燙店也不差錢,。這可以在楊國(guó)福和張亮身上獲得印證,，他們成立至今拒絕所有VC,，理由是：不差錢。

032023,，餐飲瘋狂一幕：面館,、火鍋、麻辣燙都搶著IPO

“一個(gè)小小的麻辣燙店竟然都能上市,，還真有點(diǎn)想不到,。”聽(tīng)說(shuō)楊國(guó)福要上市,，在西安讀研的小琳十分驚訝,。楊國(guó)福麻辣燙是她吃過(guò)的第一家麻辣燙連鎖品牌，從南方的本科校園一路“陪伴”她到了研究生校園,。

時(shí)至今日,，一家裝修得簡(jiǎn)潔大方的門店，冰箱里放著葷素各式的自選菜品,，配合模式統(tǒng)一的食材加工,，已經(jīng)成為連鎖麻辣燙的標(biāo)配。

“統(tǒng)一的加盟和運(yùn)營(yíng)模式,，以及低廉的成本和巨大的市場(chǎng)空間,，麻辣燙想不火都難?！币晃恍袠I(yè)人士如是分析,。而這樣的模式，在拉面館和火鍋等容易大規(guī)模復(fù)制的餐飲賽道同樣適用,。

春節(jié)前夕,，絕味食品一則公告驚動(dòng)了餐飲圈和府撈面準(zhǔn)備赴境外上市。這是一家成立于2012年的中式連鎖面館,，憑借著引入“撈面”品類和“書(shū)房”場(chǎng)景,，短短數(shù)年開(kāi)出數(shù)百家門店。

回顧2023年,，VC瘋搶蘭州拉面館的一幕令人記憶猶新,。去年7月，和府餐飲宣布完成近8億元E輪融資,，創(chuàng)下連鎖面館行業(yè)融資紀(jì)錄,。截至目前，公司共獲得超16億元融資,，騰訊投資,、絕味旗下網(wǎng)聚資本、龍湖資本、CMC資本,、華映資本等現(xiàn)身背后,。

時(shí)間來(lái)到2023年1月15日，以連鎖經(jīng)營(yíng)為核心的中式餐飲集團(tuán)九毛九在港交所敲鑼,，上市首日高開(kāi)近44%,，市值一度突破127億港元。這家餐飲集團(tuán)同樣起源于一個(gè)小小的面館,。1995年,，來(lái)自山西的大學(xué)生管毅宏在海南盤下了一間小面館，從此開(kāi)始了他長(zhǎng)達(dá)25年的創(chuàng)業(yè)之路,。一路走來(lái),，這家小面館最終挺進(jìn)港交所。

你可能沒(méi)留意到,，與麻辣燙有著同樣“出身”的火鍋也正被端上IPO敲鐘舞臺(tái),。

今年1月12日，來(lái)自蘇州的海鮮餐廳七欣天赴港遞表,，尋求在主板上市,。七欣天2006年在蘇州成立，從主營(yíng)野生海鮮螃蟹逐漸擴(kuò)展至更多品類的海鮮,，并進(jìn)一步延伸至火鍋領(lǐng)域,，迄今成為國(guó)內(nèi)第三大火鍋連鎖餐廳。

無(wú)獨(dú)有偶,，2023年9月,，粵式火鍋龍頭撈王也向港交所遞交了招股書(shū)，擬募資2億元在香港主板掛牌上市,。撈王成立于2010年,，不同于川式紅湯刺激味蕾的麻辣屬性，以胡椒豬肚雞為湯底的撈王另辟蹊徑,，走起了養(yǎng)生路線,。截至2023年6月底，撈王在全國(guó)26個(gè)城市開(kāi)設(shè)有136家餐廳,，其中超過(guò)80%位于江浙滬地區(qū),。

還有眼下創(chuàng)投圈炙手可熱的巴奴毛肚火鍋，多次傳出上市的消息,。2023年6月，巴奴毛肚火鍋被爆出完成超5億人民幣的融資,，由CPE源峰領(lǐng)投,，日初資本、高榕資本,、番茄資本跟投,。此前,，這一品牌拿到番茄資本近億元注資。正如一位香港本地券商人士所言,，火鍋店的模式相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化,，是不錯(cuò)的餐飲股標(biāo)的，相信疫情穩(wěn)定后將會(huì)迎來(lái)業(yè)績(jī)改善,。

經(jīng)歷了疫情的洗禮,，越來(lái)越多餐飲老板擁抱資本市場(chǎng)。上個(gè)月,，中式快餐連鎖品牌鄉(xiāng)村基已經(jīng)提交了港股IPO招股書(shū),；更早之前，老鄉(xiāng)雞已與券商簽訂上市輔導(dǎo)協(xié)議,，正在沖刺深交所主板IPO,；還有西貝餐飲創(chuàng)始人賈國(guó)龍?jiān)叛裕髫惔_定了要融資,，要進(jìn)入資本市場(chǎng),。

進(jìn)入2023年，我們正在目睹著這熱鬧的一幕：中式餐飲上市潮大爆發(fā),。

［本文作者天天IPO,，i黑馬授權(quán)轉(zhuǎn)載。如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)聯(lián)系微信公眾號(hào)（ID:iIPO）授權(quán),，未經(jīng)授權(quán),，轉(zhuǎn)載必究。］

再度沖刺“麻辣燙第一股”的楊國(guó)?！袄住倍寂磐炅藛?？

中新經(jīng)緯11月9日電(孫慶陽(yáng))近日，上海楊國(guó)福企業(yè)管理(集團(tuán))股份有限公司(下稱“楊國(guó)?！?首次公開(kāi)發(fā)行境外上市外資股的相關(guān)申請(qǐng)報(bào)告獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)批復(fù),。楊國(guó)福曾在2023年2月向港交所遞交過(guò)招股書(shū)，并于8月末失效,。截至2023年9月30日,，楊國(guó)福已建立覆蓋全國(guó)的餐廳網(wǎng)絡(luò)，包含在中國(guó)境內(nèi)5759家加盟餐廳和3家自營(yíng)餐廳,，及境外21家加盟餐廳,，共5783家門店。

過(guò)去兩年里,，餐飲行業(yè)迎來(lái)投融資歷史高峰,。據(jù)窄門餐眼統(tǒng)計(jì)，2023年，餐飲業(yè)發(fā)生可供觀測(cè)的投融資事件近400起,，披露的融資總金額超500億人民幣,。“中式快餐第一股”爭(zhēng)奪戰(zhàn)愈發(fā)激烈,，楊國(guó)福融資上市路會(huì)走得順嗎,？

“麻辣燙屬于快餐，隨著消費(fèi)的不斷升級(jí)和城鎮(zhèn)化的不斷發(fā)展,，國(guó)內(nèi)快餐市場(chǎng)的發(fā)展空間會(huì)持續(xù)釋放,。”巨豐投顧高級(jí)投資顧問(wèn)楊前進(jìn)認(rèn)為,，在一二線乃至三線城市,，快餐的模式更加適合人們逐步加快的生活工作節(jié)奏。高度分散的麻辣燙市場(chǎng)格局,，會(huì)使楊國(guó)福短期受益于品牌紅利和連鎖化紅利,。疫情的影響下，當(dāng)前消費(fèi)行業(yè)整體表現(xiàn)不佳,，但這并非長(zhǎng)期趨勢(shì),。

與已經(jīng)上市的九毛九、海底撈,、呷哺呷哺不同,，楊國(guó)福超九成門店都是加盟，在招股書(shū)中,，公司表示計(jì)劃在2025年使加盟店的數(shù)量提升至9000家,。但加盟店的弊端也顯而易見(jiàn)，據(jù)國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局官網(wǎng),，在2023年至2023年期間,，楊國(guó)福加盟店曾因多起違規(guī)行為被責(zé)令停業(yè)整頓。

楊國(guó)福該如何避免加盟優(yōu)勢(shì)成最大“雷區(qū)”,？“管理不到位幾乎可算是加盟模式的原罪,。”楊前進(jìn)認(rèn)為,，快餐行業(yè)目前競(jìng)爭(zhēng)格外激烈,，但龍頭股應(yīng)緊抓其自身優(yōu)勢(shì)：楊國(guó)福主要管理人員擁有數(shù)十年的餐飲經(jīng)驗(yàn)，且股權(quán)架構(gòu)集中有管理優(yōu)勢(shì),；第三方管控的方式能充分利用當(dāng)?shù)氐馁Y源,，降低經(jīng)營(yíng)成本；另外,，公司的加盟店主要集中于二三線城市,，未來(lái)也會(huì)持續(xù)受益于三線及以下市場(chǎng)的下沉機(jī)會(huì),。企業(yè)只有思考如何利用和應(yīng)對(duì)變化,，才能持續(xù)脫穎而出,。

楊前進(jìn)強(qiáng)調(diào)，楊國(guó)福的利潤(rùn)主要來(lái)自于二三線城市的加盟商,，在原料供應(yīng)鏈上拿主要利潤(rùn),，這種模式下想持續(xù)擴(kuò)大利潤(rùn)幅度有些困難。走高端路線或成為其下一步的選擇,，但是麻辣燙和咖啡的屬性不同,，走高端路線講究的不是格調(diào)，更不僅僅是價(jià)格提升,，需要從性價(jià)比,、產(chǎn)品創(chuàng)新、食品健康,、優(yōu)質(zhì)服務(wù)等方面入手,，獲得消費(fèi)者的認(rèn)可。

作為集團(tuán)的“新鮮血液”——楊國(guó)福之子楊興宇計(jì)劃打通門店會(huì)員體系和零售端會(huì)員體系,，為產(chǎn)品的整體研發(fā),、上新和運(yùn)營(yíng)提供多維度的數(shù)據(jù)支持。數(shù)字化改革能否破解“加盟商魔咒”,？“在現(xiàn)有的加盟模式下,，加盟數(shù)量越多越會(huì)出現(xiàn)參差不齊的情況?！睏钋斑M(jìn)認(rèn)為,，一方面需要持續(xù)優(yōu)化加盟制度，統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn),，嚴(yán)格管理,；另一方面也要借助當(dāng)前數(shù)字化的東風(fēng)，不斷完善加盟運(yùn)營(yíng)系統(tǒng),，比如和大型云企業(yè)合作建設(shè)數(shù)字化管理平臺(tái),，從原料采購(gòu)到運(yùn)輸存儲(chǔ)再到食品加工全鏈條一體化，通過(guò)平臺(tái)實(shí)時(shí)跟消費(fèi)者互動(dòng),，加強(qiáng)糾錯(cuò)機(jī)制,，完善服務(wù)體系等等；再者就是需要不斷完善經(jīng)營(yíng)模式,，并在此基礎(chǔ)上完成標(biāo)準(zhǔn)化,。

楊國(guó)福作為品牌餐飲逆勢(shì)擴(kuò)張，連鎖化率提升趨勢(shì)明顯,，但高筑供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)+數(shù)字化管理體系經(jīng)營(yíng)壁壘的同時(shí),，楊前進(jìn)提示企業(yè)仍需要注意幾點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)：第一,，全球疫情恢復(fù)不及預(yù)期。疫情對(duì)餐飲企業(yè)是巨大的考驗(yàn),，企業(yè)將經(jīng)歷巨大的經(jīng)營(yíng)壓力和業(yè)績(jī)虧損,，餐飲股價(jià)面臨估值和業(yè)績(jī)雙殺，市場(chǎng)對(duì)餐飲企業(yè)未來(lái)長(zhǎng)期發(fā)展的確定性存疑,。第二,，品牌認(rèn)知度發(fā)展不及預(yù)期。國(guó)內(nèi)連鎖品牌在認(rèn)知度上的提升幅度遠(yuǎn)低于知名度,，品牌傳播未能更有效地吸引目標(biāo)受眾,，傳播效率亟待提升。楊國(guó)福的食品安全問(wèn)題顯露出品牌對(duì)旗下門店的管控薄弱,，而這也使得消費(fèi)者對(duì)品牌信任驟減,。第三，方便速食市場(chǎng)也是競(jìng)爭(zhēng)激烈的紅海,，如何做到產(chǎn)品差異化發(fā)展并且符合自身麻辣燙品牌調(diào)性也是楊國(guó)福進(jìn)一步擴(kuò)張需要考慮的問(wèn)題,。第四，加盟餐廳業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn),。楊國(guó)福幾乎只做加盟,，九成收入來(lái)自加盟商，加盟模式也帶來(lái)了食品安全隱患,。近年來(lái),，楊國(guó)福頻頻被曝出食品安全問(wèn)題，甚至被監(jiān)管機(jī)構(gòu)點(diǎn)名,，這也令其上市之路蒙上一層陰影,。(中新經(jīng)緯APP)

本文由中新經(jīng)緯研究院原創(chuàng)，中新經(jīng)緯版權(quán)所有,，未經(jīng)書(shū)面授權(quán),，任何單位及個(gè)人不得轉(zhuǎn)載、摘編或以其它方式使用,。

責(zé)任編輯：宋亞芬